贸易反制措施 - 欧盟提议对从美国进口的工业和农产品征收关税 总价值达950亿欧元 [1] - 反制措施包括农产品64亿欧元 飞机105亿欧元 汽车零部件100亿欧元 化工品和塑料125亿欧元 电气设备72亿欧元 [1] - 欧盟委员会就欧盟向美国出口价值44亿欧元的废钢和化工品实施可能的限制进行咨询 [2] 涉及产品类别 - 工业产品包括飞机 汽车 自行车 船只 智能手机 电气设备 汽车零部件 化工品和塑料 [1] - 农产品包括波本威士忌 葡萄酒 苹果酒 牲畜 大豆 橄榄 以及有限药品 [1] - 废钢和化工品被列入可能限制出口的清单 价值44亿欧元 [2] 行业影响 - 飞机关税对已向波音公司订购飞机的瑞安航空构成潜在打击 [1] - 美国对欧盟商品征收10%普遍关税 对欧盟制造汽车征收25%关税 [2] - 贸易措施旨在应对美国不公平和有害的关税政策 [2]

茅台文旅年轻化战略举措 - 茅台文旅公司官宣张艺兴为代言人 抖音官方店铺同步上线三款赠周边产品（端午飞天礼盒2699元/套 毛绒公仔138元/个）[2] - 推出粉丝激励措施：累计消费金额前十名可获音乐节VIP门票 前两名额外赠送亲笔签名[3] - 通过明星合作实施"非代言式营销"策略 既规避高端品牌与流行文化直接绑定风险 又实现年轻群体渗透[3] 文创产品开发与销售表现 - 2021年切入文创赛道 2022年推出超10款产品（含吉祥物"小茅"、生肖系列及潮玩手办）[4] - 2023年加速开发近40款产品（含毛绒玩偶、盲盒手办及手信） 文创销售收入突破6亿元[4] - 文旅文创产品通过增加附加值提升酒企市场竞争力 并借助体验经济增强消费者认知[4] 集团年轻化布局历程 - 2022年5月推出茅台冰淇淋（与蒙牛合作） 2023年相继推出鸡尾酒（MOJT系列）、酱香拿铁（瑞幸联名）、酒心巧克力（德芙合作）及蓝莓气泡酒[5] - 同步上线数字平台：2022年5月推出"i茅台" 2023年1月上线巽风数字世界手游[5] - 冰淇淋业务多地闭店（北京旗舰店2024年11月关闭 杭州3家及重庆、贵州、无锡门店均停止运营）主因缺乏差异化经营及高配送成本[6] 数字平台运营数据 - "i茅台"平台2024年销售收入200.24亿元 同比下降10.51%[7] - 对比历史数据：2022年收入118.83亿元 2023年收入223.74亿元[7] - 平台注册用户超6000万 公司根据销售情况调整产品投放结构导致毛利率波动[7] 年轻化战略挑战与方向 - 高价产品（如2699元礼盒）对年轻消费群体构成经济压力 需开发更高性价比实用类文创[8][9] - 当前IP产品（如茅小凌）缺乏深度内容生态与情感连接 需通过拟人化故事开发数字内容体系[9] - 需建立直达年轻群体的私域社群运营 结合线上线下培育品牌忠实用户并提供完整体验[10] 集团战略定位 - 茅台集团明确支持文旅公司做强做优 将其定位为文化展示窗口及新消费群体抓手[8] - 文旅业务不仅是新业绩增长点 更是培养年轻消费群体的重要通路[8]

贵州茅台营销策略 - 贵州茅台上市公司目前没有聘请代言人进行营销推广的计划[1] - 茅台文旅板块已启用张艺兴作为代言人并将参与"2025年贵州黄小西T音乐与艺术节"[1] - 茅台文旅的代言策略体现了品牌年轻化和酒旅融合的战略布局[1] 青岛啤酒资产整合 - 青岛啤酒将继续坚定不移发展啤酒主业并开拓市场[2] - 公司计划布局非啤酒产业以拓宽产业链并培育新增长点[2] - 未来不排除在适当时机对优质资产进行整合配置[2] - 饮料业务与啤酒主业在品牌和销售网络方面不同不会产生同业竞争[2] 洋河股份业务拓展 - 洋河股份成立江苏洋河文化传媒有限公司注册资本1000万元[3] - 新公司经营范围包括酒类经营、电视剧制作、文艺创作等多元化业务[3] - 该举措标志着公司向文化传媒领域的拓展可能提升品牌影响力[3]

公司战略与产品布局 - 元气森林推出首款气泡酒产品"浪" 再次进入低度酒市场 酒精度为9度 采用500ml罐装 共有西柚和柠檬两个口味 [1][2] - 公司组建专门团队 称此次做酒是"全情投入、全新起步" 并表示"浪"不是一次性产品 而是低度酒领域探索的起点 [1][5] - 产品定位对标RIO强爽 目标人群为有饮酒基础且注重社交氛围的年轻群体 两者酒精度接近（浪9度 vs RIO强爽8度）且售价相近（浪单价10.33-16.5元 vs RIO强爽单价11.5-12.5元） [2][3] 市场环境与行业趋势 - 中国低度酒市场规模从2020年200亿元跃升至2024年超570亿元 预计2025年达742.6亿元 2021-2025年复合增长率30% [4] - 行业经历爆发式增长后快速降温 2021年低度酒品牌融资超50起 2022年后融资事件大幅减少 [5] - 饮料企业跨界卖酒成行业潮流 东鹏饮料2024年1月推出VIVI鸡尾酒 统一企业2023年10月推出调味8度气泡酒 可口可乐/农夫山泉/娃哈哈/旺旺等企业也曾相继入局 [6] 竞争格局与挑战 - 预调鸡尾酒市场高度集中 RIO鸡尾酒2019年市场占有率已超80% 留给其他品牌空间有限 [6] - 饮料企业跨界酒类面临挑战 需从消费趋势/目标人群/产品创新/营销等多维度综合考量 酒类与饮料业务存在逻辑差异 [6] - 多数跨界产品未掀起水花 如东鹏VIVI鸡尾酒在主流电商平台官方旗舰店均显示无货 [6] 公司历史酒类布局 - 创始人唐彬森通过挑战者创投多次投资酒类 包括2017年投资观云白酒和熊猫精酿 2021年收购力波啤酒商标 投资碧山啤酒（持股25%）和观云白酒（持股15%） 2022年投资西鸽酒庄 [7] - 白酒投资最终退场 观云酒业目前由北京观云科技100%持股 元气森林已退出 [8] - 当前酒类布局集中在低度酒与精酿啤酒 2024年11月通过厦门钰出股权投资收购汴京啤酒83.33%股份 [11] 产品定位与差异化 - "浪"选择伏特加作为基酒 区别于市面上5度以下气泡酒 强调9度酒精度能更好满足情绪调动需求 [2] - 公司认为饮料企业做低度酒具有基因优势 更懂风味平衡/口感体验及场景结合 [6][7] - 价格策略具有灵活性 京东旗舰店6罐装99元（单罐16.5元） 天猫旗舰店6罐装62元（单罐10.33元） [2]

公司业绩表现 - 2024年营收仅1.75亿元，在连续两年近50%降幅基础上再次下降21.97%，净利润亏损1.36亿元 [2] - 2025年一季度营收0.44亿元，同比下降18.47%，在小基数基础上继续下滑 [8] - 2015年至今累计亏损高达7.94亿元，被挂上"*ST"警示，距离退市越来越近 [6] - 公司市值仅22亿左右，股价相比最高点跌去84.7% [19] 管理层变动与薪酬 - 董事长段守奇和总经理马贺年薪分别从2023年的49.5万、31.73万升至2024年的68.41万、64.15万，在业绩下滑背景下不降反升 [2] - 总经理马贺任职不足两年即"闪电"离职，离职前曾亲自担任品牌代言人并豪掷上亿广告费 [2][15] - 马贺任职期间公司财务总监、监事、独董等多位高管接连辞职，管理架构空缺 [12] - 公司因未及时披露员工职务侵占事项遭上交所警示 [12] 产品与销售表现 - 当家产品鹿龟酒2024年销售收入同比下滑44.47%，毛利率同比下降7.87% [9] - 白酒系列收入同比下滑28.27%，其他酒系列收入下降20.84%，仅海王酒系列勉强微增 [9] - 高端产品椰岛草本酱酒系列天猫平台零成交，椰岛海酱仅2人付款，国威臻藏等产品无人购买 [3][11] - 线上渠道全面溃缩，天猫和京东平台收入分别下降37.86%、77.88% [9] 营销策略与渠道问题 - 公司对特定渠道依赖度极高，前五名客户销售额占年度总额79.17%，前五名供应商采购额占83.47% [11] - 营销专家舒国华与马贺共同经营期间投入上亿资金进行机场广告屏营销，但业绩依然惨淡 [15][17] - 专家指出产品缺乏茅台的历史背书或江小白的创新，老品牌沿用老经销思路难以成功 [11] 历史对比与行业地位 - 2000年登陆A股成为"保健酒第一股"，2010年营收达历史高点16.05亿元 [5] - 此后业绩持续下滑，从10亿元降至5亿元再到1.75亿元，经历"腰斩再腰斩" [6] - 目前产品定位不准确、价格体系不合理，市场动销不畅 [8]

三得利发展历程 - 2024年营收超过1600亿人民币，稳居全球饮料行业前三，是农夫山泉的4倍，娃哈哈的2倍 [3] - 创业初期推出的"赤玉波特酒"打破欧美对葡萄酒市场的垄断，至今仍是日本葡萄酒市场经典单品 [3][19] - 山崎威士忌以"东方风味"征服全球烈酒市场，2018年单瓶山崎50年在香港拍卖会以233.7万港元成交 [3] - 在茶领域，三得利乌龙茶绑定福建乌龙茶，打造"中国血统"，成为中国无糖茶市场第二大品牌 [3] 第一阶段：开创日式葡萄酒(1899-1920) - 创始人鸟井信治郎发现日本葡萄酒价格昂贵且口感不被接受，决定开发本土化产品 [6][8] - 经过8年改良推出"赤玉波特酒"，采取"降酸增甜"策略使其更符合日本人口感 [13] - 通过居酒屋场景绑定和"赤玉女郎"推广，单店月销量暴增500% [13] - 采用本土原料生产将价格降至进口葡萄酒的1/3，市场占有率迅速超过60% [18][19] 第二阶段：开创日式威士忌(1920-1945) - 因关税政策变化和军国主义影响，公司转向威士忌领域 [24][25] - 首款产品"白札"因口味过于苏格兰化而失败，公司濒临破产 [28][32] - 1937年推出"角瓶"威士忌，通过水源选择、陈酿工艺等打造东方特色 [34][36] - 到1945年占据日本威士忌市场70%份额，确立差异化竞争路径 [41] 第三阶段：威士忌全民化(1945-1989) - 战后推出低价子品牌Torys，价格仅为同级清酒的60% [50] - 通过连续式蒸馏技术和廉价原料将成本降低40% [53] - 开创Highball饮用方式，将消费场景从酒吧扩展到家庭 [56][57] - 1971年销量增长12倍，1980年70%居酒屋将Highball列为标配 [59] 第四阶段：双向突破(1989至今) - 2009年推出罐装威士忌，包装和价格对标啤酒，终结25年下滑趋势 [79][80] - 2008-2022年威士忌消费量从7千万升提高到1.9亿升，年增长率6% [87] - 推出"日威三剑客"，通过水源、木桶、匠人等元素打造稀缺性 [92][94] - 2024年占据日本高端威士忌市场71%份额，实现从模仿者到规则制定者的转变 [100] 本土化成功经验 - 口味本土化：改造产品配方适应本地消费者偏好 [20] - 文化升维：运用本土文化符号增强认同感 [21] - 场景重构：创造大众化消费场景扩大市场 [22] - 价值重构：在强者赛道中找到稀缺价值缺口实现超越 [100]

公司业绩与市场地位 - 2024年营收超过1600亿人民币，稳居全球饮料行业前三，是农夫山泉的4倍，娃哈哈的2倍 [1] - 山崎威士忌以"东方风味"征服全球烈酒市场，2018年单瓶山崎50年在香港拍卖会以233.7万港元成交，刷新日威拍卖纪录 [1] - 三得利乌龙茶在中国无糖茶市场成为仅次于东方树叶的第二大品牌，成功击败伊藤园 [2] 产品本土化战略 - 通过"降酸增甜"策略改良葡萄酒配方，1907年推出更适合日本人口感的"赤玉波特酒"，市场占有率迅速超过60% [13][22] - 采用本土原料和生产方式将葡萄酒价格降至进口产品的三分之一（0.8~1日元/瓶 vs 3~5日元/瓶） [21] - 威士忌领域通过水源选择（京都山崎软水）、缩短熟成周期（8~12年）、使用水楢木等本土化创新，打造独特东方风味 [41] 市场拓展策略 - 绑定居酒屋场景推广葡萄酒，联合30家店铺推出"红酒+烤鸡皮套餐"，单店月销量暴增500% [15] - 1946年推出低价威士忌品牌Torys，定价300日元（同级清酒的60%），采用连续式蒸馏技术和廉价谷物降低40%成本 [58][60] - 2009年推出罐装预调威士忌Highball，价格压至150日元/罐（低于啤酒180-250日元），适配便利店等新渠道 [102][103] 品牌高端化路径 - 1989年推出"日威三剑客"（山崎/响/白州），强调水源稀缺性（天王山系水）、工艺独特性（水楢木桶）和东方设计美学 [126][128][129] - 通过拍卖会（1.2万日元成交价）和抽签购买方式制造稀缺性，二级市场溢价率达300% [135][136] - 2024年日威三剑客占据日本高端威士忌市场71%份额，产品价格带跃升至数万日元级 [137] 品类复兴案例 - Highball复兴计划使经营店铺从1.5万家增至6万家，带动角瓶威士忌销量从8万箱增至80万箱 [114] - 2008-2022年威士忌消费量从7000万升提升至1.9亿升，年复合增长率6%，年轻群体知名度从30%升至80% [114][115] - 通过"筷子大作战计划"将威士忌渗透至70%居酒屋，1971年销量增长12倍，餐饮渠道贡献率达60% [71][74]

欧美贸易谈判与关税反制 - 欧盟计划对美国输欧民用飞机、汽车、医疗器械、农产品、酒类产品等加征报复性关税 [1] - 反制清单涵盖价值950亿欧元（1074亿美元）的美国进口商品，涉及数百种农业和工业产品 [1] - 此前被剔除的美国输欧波本威士忌等酒类产品重新列入清单，可能被加征关税 [1] - 美国总统特朗普曾威胁对欧盟酒类进口加征200%关税 [1] 欧盟反制措施细节 - 欧盟委员会启动公众咨询，应对美国"普遍性关税"及汽车整车和零部件关税，咨询开放至6月10日 [2] - 欧盟认为美国关税违反世贸组织规则，目标是重申国际规则的重要性 [2] - 欧盟寻求通过谈判避免美国对欧盟进口商品征收20%的"对等关税" [2] - 美国对所有进口汽车加征25%关税，影响欧洲汽车制造商，同时对钢铁和铝征收25%关税 [2] 行业影响 - 反制清单包括飞机和车辆零部件，可能影响波音等美国公司 [1] - 美国关税政策已对全球经济造成负面影响，欧盟致力于谈判但准备应对各种可能性 [2]

欧委会将在6月底或7月初对答复进行审核，并制定最终的产品清单。 当地时间8月，欧盟委员会（下称"欧委会"）就对美国关税反制措施的产品清单展开公众咨询。 欧委会拿出了一份价值950亿欧元的进口产品清单和一份价值44亿欧元的欧盟对美出口产品清单，其中包括可能被 征收出口关税的废金属(废钢和化学品)。不过欧委会此次没有列出可能的关税水平。 据第一财经记者梳理，该清单涉及美国对欧洲出口的葡萄酒、波本酒和其他烈酒、鱼类、飞机、汽车和汽车零部 件、化学品、电气设备、保健产品和机械等产品。欧盟没有将医药产品或半导体产品列入清单。 欧委会还表示，将准备就美国开征的所谓"对等关税"和汽车关税向世界贸易组织（WTO）提出磋商请求，认为这 些关税公然违反WTO基本原则。 8日，欧委会的声明表示，此次公布清单是为了进行公开咨询，"如果欧盟与美国正在进行的谈判不能取得互利的 结果并取消美国的关税，欧盟可能会对这些产品采取反制措施。" 欧盟解释，自美国征收不合理的有害关税（unjustified and harmful tariffs）以来，欧盟一直优先考虑通过谈判，包 括在美国宣布的90天部分暂停关税的框架内，找到一个互利和平衡的解决 ...

股东大会安排 - 现场会议将于2025年5月20日下午14:30召开，网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为当日9:15-15:00 [1] - 会议议程包含14项流程，包括议案审议、股东发言、投票表决及结果宣布等环节 [1] - 采用现场与网络投票结合方式，重复投票以第一次结果为准，未参与者视为弃权 [2][3] 财务表现 - 2024年营业收入17,520.71万元，同比下降21.97%，其中酒类收入12,735.10万元降11.78%，饮料收入4,501.17万元降39.05% [3][5] - 归属于上市公司股东的净利润-13,614.08万元，较上年-14,916.13万元有所收窄，扣非净利润-14,218.88万元 [3] - 总资产88,638.56万元同比下降15.09%，净资产10,835.58万元骤降55.71% [3] - 未分配利润达-57,847.02万元，超过实收股本44,820万元的三分之一 [22][32] 经营问题 - 产品定位不准、价格体系不合理导致市场动销不畅，老品库存去化率低 [7] - 计提信用减值1,625.03万元和资产减值2,108.35万元，合计影响利润总额-3,733.38万元 [33] - 经营活动现金流净额-1,829.36万元，虽较上年-3,853.85万元改善但仍为负 [3] 董事会工作 - 2024年召开10次董事会会议，审议事项包括定期报告、制度修订、审计机构选聘等 [10][11][12] - 战略委员会聚焦主业发展，审计委员会监督年报编制及会计师事务所履职 [13][24][25] - 2025年计划深化渠道布局、加强成本控制、拓宽融资渠道以改善经营 [14][15] 监事会监督 - 2024年召开4次会议，对财务报告、关联交易、内控评价等事项发表意见 [17][18][19] - 认为公司决策程序合法合规，董事及高管履职未发现违规行为 [18] - 将持续强化对重大事项的监督，提升履职能力 [20][21] 其他议案 - 因连续亏损，2024年度不进行利润分配及资本公积转增股本 [22] - 续聘中审亚太会计师事务所为2025年度审计机构，费用84.80万元 [34]