产品发布与技术创新 - 宏碁成为首家宣布开发英特尔Panther Lake处理器的笔记本电脑品牌 该处理器采用英特尔18A制程生产 总算力达180TOPS [1] - 宏碁推出Swift 16 AI超薄笔记本电脑 16英寸机身重量不足1公斤 配备大触控板 为品牌首款16英寸超薄机型 [1] - 英特尔Panther Lake处理器预计2025年底量产 2026年初大量上市 其特点为算力提升且功耗降低 [1] 产业链与生产策略 - 英特尔因18A制程良率问题 将Lunar Lake笔电处理器及Arrow Lake桌机处理器委托台积电代工 但Panther Lake将回归英特尔自有工厂生产 [1] - 外界关注Panther Lake采用18A制程后的量产时间表能否按规划推进 [1] 人工智能生态合作 - 英特尔推出AI Assistant Builder解决方案 支持用户离线使用定制化AI助理 宏碁 华硕和三星成为其合作伙伴 [2] - 英特尔通过与硬件伙伴合作定义AI Assistant Builder 开发AI模型入口平台MCP 旨在加速生成式AI和AI代理在PC端的落地应用 [2]

线上负面情绪与线下销售反差现象分析 - 线上对华为的负面情绪与线下销售强劲形成反差 华为通过技术应用将高价产品转为中低价位产品[1] - 部分用户因产品体验不佳产生负面情绪 从单一产品不满延伸至对企业整体的反感[3] - 数码和汽车领域出现粉丝群体对立现象 类似娱乐圈"饭圈文化"的群体互斥行为[7] 信息传播机制影响 - 算法推荐机制形成信息茧房 用户互动行为强化偏好内容推送[2] - 负面内容通过停留时间和互动获得更高推荐权重[2] - 部分用户接触负面信息后可能被影响并参与传播[12] 竞争环境与外部因素 - 企业间竞争引发粉丝群体对立 包括国内品牌间及国际品牌竞争[3] - 部分竞争对手宣传中对比华为产品 强调价格劣势或技术差距[5] - 国际竞争环境下存在有组织舆论攻击 旨在延缓中国科技企业发展[9] 舆论操纵手段 - 存在付费舆论操纵行为 包括雇佣水军和KOL进行负面传播[11] - 使用设备矩阵和关键词识别技术自动化生成负面内容[11] - 类似手段也出现在其他领域如抗日题材影视作品评论中[14]

并购重组 - 迈普医学计划通过发行股份及支付现金方式收购广州易介医疗科技有限公司100%股权 并募集配套资金 该交易不构成重大资产重组 但构成关联交易 不构成重组上市 [1] 业绩披露 - 金地集团8月签约面积18万平方米 同比下降51.87% 签约金额22.2亿元 同比下降58.89% [2] - 金地集团1-8月累计签约面积161.4万平方米 同比下降49.83% 累计签约金额219.5亿元 同比下降53.91% [2] 增减持 - 野马电池实控人陈一军拟减持不超过195万股（占总股本0.75%） 余谷峰拟减持不超过392万股（占总股本1.5%） 陈科军拟减持不超过195万股（占总股本0.75%） 合计不超3% [3] - 至纯科技控股股东蒋渊拟减持不超过1.5640%股份 一致行动人陆龙英拟减持不超过0.7820%股份 合计不超2.346% [4] - 聚合顺股东海南永昌新材料有限公司拟减持不超过944.17万股（占总股本3%） [5] 风险事项 - *ST亚太收到北京仲裁委员会仲裁答辩通知 案件涉及公司控制权 包括表决权行使及重整程序决策权归属 可能对公司治理结构和经营决策稳定性产生重大影响 若仲裁请求获支持可能导致控制权变化 [6] - 方大炭素补交税款及滞纳金合计5193.27万元 已全部缴纳完毕 预计减少2025年度归母净利润5193.27万元 [7] - 成都华微4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片仅向部分客户送样并有意向订单 尚未实现规模化销售 存在市场需求不确定性和客户验证失败风险 [8]

公司业务与行业分析 涉及的行业与公司 - 公司业务覆盖AI服务器、光模块、半导体封装、消费电子、PCB激光分板、分立器件等领域[2] - 主要客户包括莫氏、安费诺、飞龙（华为/英伟达服务器供应商）、工业富联、立讯、汇川技术、比亚迪、中车博世、安世半导体、TI、歌尔、华勤、Meta、小米、字节、OV等[2][4][6][7][16][17][19] AI服务器业务 - 业务涵盖高速连接器、液冷电磁泵和PCB焊接检测[2][4] - 2025年为莫氏提供焊接检测服务 新增安费诺客户[4] - 通过飞龙合作华为/英伟达服务器用泵 已合作五条生产线[4] - 上半年PCB激光切割机获数千万订单 下游为工业富联/立讯[4][11] - 未来两年为爆发期 计划拓展PCBA应用场景[8][9] 光模块业务 - AOI设备进入头部企业并批量出货 与易中天初步合作[2][4][10] - 重点发展固晶机和贴片机[2][10] - 固晶机属半导体高端产品 竞争激烈 公司尚未进入第一梯队[12] 半导体业务 - 高速高精固晶机获成都APS近百台大单 实现国产替代[2][4] - 碳化硅银烧结设备获汇川过千万订单 及比亚迪/中车博世批量订单[2][4][17] - 国内银烧结设备仅五家企业 公司为国产领先企业[17] - 分立器件固晶机进入安世半导体/杨杰/长晶普联/TI客户体系[2][19] 消费电子业务 - 苹果业务占比约3亿元（占消费电子收入一半） 2025年表现不佳[6][15] - 非苹果业务（安卓）占比约3亿元 表现优异[6][15] - 智能眼镜成为重要增长点：Meta项目通过歌尔/华勤获数千万焊接检测订单[7][16] - 进入小米/字节/OV供应链 参与苹果2026年VR眼镜项目[16] PCB激光分板业务 - 市场潜力巨大 已获数千万订单[2][11] - 下游客户为工业富联/立讯[4][11] - 预计未来两年增速快 但非公司主要发展方向[11] 设备毛利率情况 - 新领域（焊接/AOI）毛利率维持在50%以上[2][13] - 固晶机毛利率40%-50% 2025年半导体产品毛利率预计上升[26] - AOI设备2024年实现1.5亿元目标 2025年目标2亿元[3][24] 现金流与订单表现 - 2025年上半年现金流净额提升 主因订单预付款增加导致合同负债增长[5] - AI与半导体相关订单增长显著 存货与合同负债大幅增加[4] 细分市场前景 - 分立器件赛道潜力巨大：汽车智能化推动二三极管用量大幅增长[2][18] - 智能眼镜焊接市场空间约20亿元（穿戴设备10亿+手机10亿）[20] - 碳化硅市场处于产能调整期 新产能尚未完全启动[17] 技术布局 - 半导体先进封装中AI AOI可满足功率器件检测 尚未达到IC级别精度[25] - 穿戴设备焊接以热压焊/激光焊为主 在苹果FPC软板焊接曾实现独供[20]

公司人形机器人业务进展 - 公司重视机器人领域业务拓展 [2] - 部分板对板、线对板连接器已适配人形机器人关节运动控制及电源控制等关键环节 [2] - 正持续推进客户验证及批量导入 [2]

股份回购情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式累计回购股份32.26万股 占A股总股本比例0.006474% [1] - 回购价格区间为22.50元/股至22.65元/股 最高价与最低价价差0.15元 [1] - 支付总金额726.7695万元 不含交易费用 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营收5.04亿元，同比增长11.85% [2] - 归母净利润1.33亿元，同比增长11.84% [2] - 扣非归母净利润1.13亿元，同比增长16.46% [2] - 毛利率50.78%，同比提升1.39个百分点 [2] - 净利率26.22%，同比提升0.09个百分点 [2] - 期间费用控制良好，销售/管理/财务/研发费用率分别为7.38%/4.34%/-0.52%/13.11%，同比变化-0.41/-0.11/+0.03/-0.32个百分点 [2] 业务发展亮点 - AI产业高景气带动服务器市场爆发：高速连接器焊接设备进入英伟达核心供应商体系，为莫仕等连接器供应商提供精密电子组装设备 [3] - 机器视觉领域需求激增：精密检测设备支持AI服务器不停线训练 [3] - AI服务器液冷领域实现突破：为飞龙股份提供散热水泵自动化生产线并获复购 [3] - 汽车智驾领域受益于激光雷达搭载量增长：2025年上半年国内乘用车激光雷达搭载交付量同比大增83.14% [3] - 新能源汽车高压快充领域取得进展：选择性波峰焊设备集成AI自适应调优算法，进入博世、比亚迪产线 [3] 新兴领域拓展 - 智能穿戴设备：震镜激光焊设备用于Meta智能眼镜量产，PCB激光分板技术切入富士康、立讯并形成千万级订单 [4] - 智能制造成套装备：深化全球化布局，向佛吉亚等欧洲企业交付线控底盘等多条产线 [4] - 半导体封装设备：热压键合（TCB）设备研发进展顺利，预计年内完成研发并启动客户打样 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为11.04/13.00/15.32亿元 [5] - 预计归母净利润分别为2.65/3.25/3.93亿元 [5] - 对应EPS为1.06/1.31/1.58元/股 [5] - 对应PE估值分别为31/25/21倍 [5]

股份回购进展 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式累计回购股份46.15万股 占公司总股本0.15% [1] - 回购价格区间为21.15元/股至21.93元/股 成交总金额996.4万元（不含交易费用） [1] - 回购专用证券账户合计持有股份98.15万股 占公司总股本比例达0.33% [1] 合规性声明 - 本次回购操作符合公司既定的股份回购方案要求 [1] - 回购程序遵循相关法律法规规定 [1]

股价表现与交易数据 - 博杰股份今日涨停 换手率23.89% 成交额15.93亿元 振幅6.61% [2] - 因日涨幅偏离值达11.42%登上龙虎榜 [2] - 近5日主力资金净流入2.13亿元 [2] 资金流向分析 - 主力资金当日净流入4590.33万元 其中特大单净流入4607.37万元 大单净流出17.04万元 [2] - 机构专用席位合计净买入6920.13万元 [2][2] - 营业部席位合计净卖出2640.77万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交4.33亿元 买入2.38亿元 卖出1.95亿元 净买入4279.36万元 [2] - 三家机构席位现身买二买四买五 合计买入1.01亿元 卖出3160.06万元 [2] - 买一为东方财富证券拉萨东城区江苏大道营业部 买入3945.02万元 [2] - 卖一为中航证券四川分公司 卖出5833.78万元 [2]

公司产品动态 - 理工雷科近期推出天璇采集模组 采用国产高性能RFSOC芯片 [2] - 产品实现多通道数模/模数转换功能 具有国产安全可靠特性 [2] - 产品可应用于雷达 测控 通信 测量等多个领域 [2]