公司业绩表现 - 公司第一季度每股亏损11美分 与市场预期一致 但较去年同期的13美分亏损有所收窄 [2] - 总营收及其他运营收入同比增长4%至8 139亿美元 主要受益于居民费用和管理费收入增长 但低于市场预期0 8% [2] - 居民费用达7 775亿美元 同比增长4 5% 但低于市场预期的7 813亿美元 增长主要来自RevPOR和加权平均入住率提升 [3] - 管理费收入同比增长0 1%至260万美元 但低于市场预期的270万美元 [3] - RevPOR同比增长3% 加权平均入住率同比提升140个基点至79 3% RevPAR同比增长4 9% [4] - 设施运营费用达5 57亿美元 同比增长2 7% 主要因工资率和公用事业费用上涨 [4] - 一般及行政费用同比增长4 7%至4 790万美元 [4] - 利息收入同比下降23 7%至360万美元 净亏损扩大至6 500万美元 去年同期为2 960万美元 [5] - 调整后EBITDA同比增长27 2%至1 241亿美元 [5] 财务状况 - 截至2025年3月31日 公司现金及等价物为2 397亿美元 较2024年底的3 089亿美元下降 [5] - 总资产从2024年底的63亿美元降至62亿美元 [6] - 长期债务(不含当期部分)从2024年底的40亿美元增至42亿美元 当期部分为6 410万美元 [6] - 总股本从2024年底的2 139亿美元降至1 481亿美元 [6] - 运营活动净现金流入2 340万美元 去年同期为净流出110万美元 调整后自由现金流为净流入380万美元 去年同期为净流出2 630万美元 [7] 2025年展望 - 管理层将RevPAR同比增长预期上调至5%-5 75% 原预期为4 75%-5 75% [8] - 调整后EBITDA预期上调至4 4-4 5亿美元 原预期为4 3-4 45亿美元 [8] - 非开发资本支出预计维持在1 75-1 8亿美元 [8] 行业比较 - Encompass Health当前财年每股收益预期为5 01美元 过去30天获8次上调 营收预期59亿美元 同比增长9 5% [10] - GeneDx Holdings当前财年每股收益预期为1 09美元 过去30天获1次上调 营收预期3 741亿美元 同比增长22 5% [11] - Centene当前财年每股收益预期为7 27美元 过去30天获2次上调 营收预期1 796亿美元 同比增长10 2% [12]

中国银发经济定义及人群划分 - 银发经济定义为向老年人提供产品或服务及为老龄阶段做准备的经济活动总和 涉及面广、产业链长、业态多元[7][8] - 银发人群划分为四类：银发青年(55-64岁)、银发中年(65-74岁)、银发老年(75-89岁)、长寿老人(90岁以上) 各年龄段健康需求差异显著[8][9] - 2024年60岁以上人口达3.1亿 占总人口22% 银发经济市场规模预计达8万亿元[17][18] 政策支持与产业链发展 - 国家层面出台《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》 提出26项举措 地方同步推出康养产业、适老化改造等配套政策[7][12][13] - 产业链覆盖上游生物/纺织原料、中游智慧医疗/康复辅具、下游文旅/养老服务 形成跨领域多元业态[20][21] - 政策推动从基本养老保障向智慧养老、情感陪伴等创新服务转型 适老化改造与个性化健康服务成重点[14][15] 银发人群消费特征 - 饮食偏好新鲜、低盐低油低糖食材 功能食品以改善睡眠(36.8%需求)和肠胃健康(33.6%)为主[32][36][37] - 旅游选择短途周边游与自然景观 银发青年偏好自驾游 线上渠道渗透率提升 短视频成重要消费入口[1][24] - 居家养老占比超90% 银发中年关注医疗照护设施 银发老年侧重便捷医疗服务与尊严照护[2][9] 细分赛道与代际对比 - 预制菜接受度达67.9% 高于外卖 使用场景主要为丰富菜品(18.2%)和简化烹饪流程(12.5%)[31] - 银发族与Z世代差异：43.1%银发族选择养生餐厅 Z世代偏好网红餐厅(29%)和小众美食(14%)[27][29] - 健康饮食标准趋同 银发族各年龄段均将食材新鲜列为首要因素 70岁以上群体更注重易消化属性[33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注服务业下游养老政策推进和生产行业汽车出口销售情况，各行业呈现不同价格和开工率变化态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业关注汽车出口销售，4月比亚迪在欧洲电动汽车新增登记销量7,231辆，同比增长169%，跻身前十大品牌，特斯拉登记销量大跌49%，排名倒退一位，若算上插电式混合动力车，比亚迪销量优势更明显，总销量跃升359% [1] - 服务行业关注养老服务相关方案推进，民政部等19部门联合印发意见，提出到2035年健全老年人社会参与服务体系等目标 [1] 行业总览 上游 - 农业鸡蛋价格回落 [2] - 黑色玻璃、纯碱价格短期回落 [2] 中游 - 化工PTA开工率回升，PX开工率近期回落 [3] - 基建沥青开工率近期持续回升 [3] 下游 - 地产一、二线城市商品房销售季节性回落 [3] - 服务国内航班班次周期性减少 [3] 市场定价 医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落 [3] 行业信用利差跟踪（更新日期5/16） 各行业信用利差分位数不同，如化工为0.00，采掘为11.50等，且较去年同期、季度前、一个月前、上周等有不同变化 [48] 重点行业价格指标跟踪 各行业指标价格有不同变化，如玉米现货价同比0.81%，玻璃现货价同比 -2.50%等 [49]

北京，5月21日，2025第十一届中国国际养老服务业博览会在国家会议中心盛大开幕。为行业呈现专业 化、智能化、合规化的养老综合解决方案，中国企业评价协会康养合规专业委会携手安心嘉园亮相展会 现场，吸引了众多行业内专家、养老服务单位代表及媒体的广泛关注。 聚焦行业痛点养老合规师助力标准化发展 国家级行业平台权威评价机构 康养合规专委会作为中国企业评价协会直属二级专委会，立足"康养服务评价标准引领、养老合规人才 培育、产业智库支撑"三位一体发展战略，驱动康养行业的标准化、规范化、智能化升级。构建以"服务 流程合规、经营合规、数据合规、 安全管理与运营效率、客户满意度"等为核心指标的《养老服务合规 评价体系》，定期组织企业参评、科学评价与榜单发布，为行业发展树立标杆，打造中国养老合规企业 风向标。 2025年5月21日至23日，中企评康养合规专委员会将于国家会议中心（展位号:【2E15】）全程参展，现 场提供养老合规师评价会员招募咨询、职业规划指导及智能养老产品发布体验。欢迎政府机构、养老企 业、从业者及公众莅临交流，共同携手开启养老服务合规化、智能化新篇章！ 诚邀莅临，共探机遇 共话未来，共筑养老新生态 与此同时 ...

项目概况 - 杭州国投健康长者公寓总投资2 2亿元 建筑面积超2万平方米 规划床位349张 是富阳区首家央企投资运营的高端康养项目 [1] - 项目由国家培疗机构改革首批试点单位国投健康产业投资有限公司与中国兵器装备集团杭州疗养院共同出资设立 属于国家及省市区三级重点项目 [1] - 建筑风格融合江南水乡韵味与现代适老化设计 内含空中花园 颐养之家 乐活中心 疗愈花园 暖心餐厅 幸福忆家 医养照护等七大功能区 [1] 战略定位 - 项目定位为认知症护理特色机构 集居住 医疗 康复 娱乐 学习功能于一体 填补富阳城区高品质养老空白 [1][2] - 富阳区老龄化率达25%（每四位户籍居民中有一位长者） 项目通过医疗+康复+颐养多维度服务模式精准对接社会需求 [2] - 浙江省民政部门评价该项目为深化"浙里康养"品牌 打造"全域幸福养老示范区"的关键落子 [1] 运营特色 - 采用军工标准建设 构建医疗介入精准化 康养服务人文化 智慧管理场景化 精神滋养立体化的"四位一体"康养生态圈 [2] - 全屋智能一体化系统实现照明 空调 窗帘等设备的语音/平板控制 AI辅助系统24小时监测长者活动并预警异常 [2] - 提供专业护理团队 营养膳食 记忆照护及书法 音乐 园艺等文娱活动 实现医疗养老无缝衔接 [3] 发展愿景 - 计划打造长三角医养协作枢纽 促进优质资源跨区域流动 [3] - 致力于输出认知症照护的"杭州范式" 培育专业人才梯队 [3] - 探索多层次普惠服务供给模式 让更多家庭享受品质养老 [3] 社会影响 - 开业同期举办富春长者美食节 提供30多种特色小吃免费品尝 设置非遗漆扇 植物拓印手工体验及免费健康检测服务 [3] - 项目被定位为银发智慧共享平台和生命价值二次创造空间 预计将为银发经济注入新活力 [2][3]

成本预算绩效管理试点 - 苏州自2023年起在全省率先开展成本预算绩效管理试点 聚焦零基预算改革 两年累计实施26个项目 涉及预算50余亿元 核减成本超8亿元 [1] - 试点以结果为导向 运用成本绩效分析方法 推动财政资金降本增效 公共服务补短提质 实现从"预算绩效"向"绩效预算"转变 [1] - 2023年首批试点项目包括政府购买公交服务 轨道交通服务和博物馆运营 2024年扩大至城市运维 民生保障 公共事业等领域 [1] 试点项目筛选标准与方法 - 试点聚焦四类项目 群众关注度高 资金量大 支出可量化 结果可推广 [2] - 采用个性化分析方案 结合行业特点 总结出界定补贴边界 设定服务目标 核定支出标准等五步法 [2] - 运用大数据分析手段 整合业务 设备 财务数据 例如通过手机信令数据优化公交线网布局 [2] 试点成效与未来方向 - 政府购买公交服务项目节约资金近6亿元 核减率20% 市政养护 生态环保等领域核减率超10% [3] - 市政照明项目区分路灯与景观灯管理模式 制定单灯成本标准 形成可推广经验 [3] - 未来将重点推进公共服务 民生保障领域 探索控成本增效率的管理新模式 [3]

长护险政策发展现状 - 长护险试点九年来形成覆盖全民长期护理保障体系的重要共识，未来1.2亿农村老人有望纳入社保"第六险" [1] - 现行49城试点对城乡居民覆盖不足，农村失能老人照护服务"短板效应"明显，与农村老龄化程度不匹配 [1][2] - 全国84个试点城市中仅52个覆盖城乡居民，青海、西藏、宁夏、海南4省无试点 [3] 农村老龄化与照护需求 - 2020年农村60岁、65岁及以上老年人口达1.21亿、9033万，占比分别比城镇高7.99、6.61个百分点 [2] - 农村65岁及以上老人数量较2010年增加35.5%，占农村总人口比重提升7.6个百分点 [2] - 农村空巢老人比例超70%，高龄、独居、失能群体照护难题突出 [2][4] 农村长护险推进难点 - 筹资主要依赖医保基金划拨，居民医保基金划转能力弱制约试点开展 [3] - 农村居住分散、交通不便、人口外流导致护理服务体系发展滞后 [3] - 中西部农村公办养老机构少，营利性机构因收益率低不愿投资，专业人员向城市聚集 [4] 试点地区创新模式 - 江苏128家基层医疗机构转型为长护险定点，徐州棋盘镇卫生院改造50张床位专区，年营收超200万元 [5] - 南通构建居家网格化照护驿站体系，定点服务机构从5家增至380多家，吸引社会资本投资超30亿元 [6][7] - 本地化护理站通过就地招聘、就近服务降低运营成本，形成乡镇3-5家机构的服务网络 [6] 产业影响与市场机遇 - 长护险已覆盖1.8亿人，累计服务260万失能者，基金支出超800亿元，带动社会资本投入600亿元 [7] - 政策鼓励发展嵌入式、连锁型护理机构，未来可能催生品牌化养老服务上市公司 [1][6] - 行业新增40多家护理院，创造30万个就业岗位，拉动评估、社区护理站等八类服务扩展 [7]

以下文章来源于养老福祉圈 ，作者银创大会 养老福祉圈 . 由具有深远影响力的养老产业平台CHINA AID运营，每日分享福祉产业的最新政策资讯、热门活动、 项目案例及先锋人物。 备受瞩目的 "2025银发产业创新发展大会" 即将于 2025年6月11日 在 上 海浦东嘉里大酒 店 盛大召开。本次大会作为银发行业的年度盛事，汇聚了众多行业精英、专家学者及政 策制定者，共同探讨中国银发产业的未来发展趋势和前沿实践。目前，大会早鸟优惠活 动即将于近期截止，有意参会者需抓紧时间抢购。 2025银发产业创新发展大会 将于 2025年6月11日 在 上海浦东嘉里大酒店 举办。本次大会 以"看产业·见未来"为主题，通过 养老服务新发展、银发消费场景新拓展及银发消费业态新 突破 三大主题板块层层递进，系统呈现了从养老服务底层逻辑重构到消费生态全面激活的 完整路径，深度剖析产业发展趋势，为行业带来极具前瞻性的权威解读。 参与度广： 大会吸引了来自政府部门、行业协会、养老服务机构、康养机构、消费领域跨 界企业等多方参与，形成了强大的行业凝聚力和影响力。 关注度高： 作为银发行业的盛会，大会受到了众多媒体的关注和报道，进一步提升了 ...

就业支持计划 - 挖掘先进制造等新质生产力就业潜力 实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案 开展先进制造业促就业行动 开展科技成果转化和产业化行动 实施大中小企业梯度培育专项行动 实施"人工智能+"行动计划 [2] - 推动消费新热点转化为就业新渠道 推进煤电机组节能降碳 供热 灵活性改造"三改联动" 推动冰雪运动 冰雪文化 冰雪装备 冰雪旅游全产业链发展 持续开展夏季避暑和冬季冰雪旅游"百日行动" 培育具有黑龙江省特色的服务外包集聚区 [2] - 放大重大工程项目建设就业增量 抢抓国家"两重"建设 超长期特别国债等政策机遇 谋划实施标志性 引领性项目 加强重大基础设施建设 突出抓好省级重点项目建设 加大以工代赈实施力度 挖掘重点工程项目用工潜力 [2] - 围绕保障重点民生服务促进就业 大力发展中医康养 智慧养老等银发经济 实施医疗卫生强基工程 健全完善普惠托育服务体系 推动家政服务职业技能培训 发展重度残疾人托养照护服务 及时扩大物业服务人员配备 [2] - 拓宽劳动者城乡基层服务空间 因地制宜打造县域优势特色主导产业 加大社区专职工作人员岗位供给 稳定基层项目招募规模 支持投身法律援助志愿服务 支持引导社会组织持续拓展服务空间 [2] - 稳定机关事业单位招聘规模 盘活各地教育类 卫生类等事业单位编制资源 鼓励高校结合需要开发管理助理 教学助理 学生服务助理等辅助类工作岗位或见习岗位 [3] 经营主体稳岗拓岗计划 - 提高各类经营主体就业吸引力 鼓励国有企业带头吸纳就业 稳定招聘规模 健全民营企业解难纾困长效机制 开展"一起益企"中小企业服务行动 集中组织"个体工商户服务月"活动 [4] - 加大减负稳岗支持力度 开展规范涉企执法 物流降本提质增效等专项行动 落实省级中小企业稳企稳岗基金担保贷款投放等普惠金融政策 继续实施阶段性降低失业保险费率政策 降低稳岗扩岗专项贷申请门槛 提高授信额度 [4] - 鼓励用人单位更多吸纳就业 及时兑现税收优惠 就业补贴等各项扶持政策 按规定将符合条件的社会组织纳入一次性扩岗补助政策范围 用好龙江现代产业投资引导基金 支持企业加大人力资本投入 [4] - 推进就业服务提质增效 加强重点企业用工服务保障力度 完善岗位归集发布制度 推动"家门口"就业服务站 零工市场和零工驿站等服务载体建设 发挥市场化服务机构作用 密集开展专项服务活动 [4] - 开展大规模职业技能培训 支持行业主管部门分行业分领域推动实施重点产业领域专项培育计划 大力推行"岗位需求+技能培训+技能评价+就业服务"四位一体培训模式 全面推行"新八级工"职业技能等级制度 宣传推广技能人才薪酬分配指引 [4] - 切实保障劳动者合法权益 引导企业依法合规用工 适时提高全省最低工资标准 持续开展清理整顿人力资源市场秩序专项行动 规范劳务派遣用工 加强劳动保障监察队伍建设 推动劳动就业领域矛盾风险多元化解 [5] 创业推进计划 - 推进"创响龙江"行动 构建"创业培训 创业服务 创业孵化 创业活动"四创联动的支持体系 借鉴支持开发区的政策举措 研究推出支持创新创业园区的政策 培育增长动能 就业潜能 [7] - 推进创业重点事项"高效办成一件事"改革 强化部门协同 数据共享 系统对接 为创业主体提供集成化服务 推动线上线下融合发展 打造"一网受理 一链办理 一次办好"的创业服务新模式 [7] - 推进创业孵化载体服务质量提升 推动创业孵化载体加强自身建设 完善培育 孵化 加速等服务链条 有条件的地方政府投资开发的创业孵化载体可面向重点群体安排一定比例场地 按规定落实创业补贴 一次性奖补等一揽子帮扶支持措施 [7] - 推进创业融资便利化 按规定落实财政贴息 取消反担保等政策 优化创业担保贷款经办流程 推广线上申请 审批 放款等业务模式 支持银行业金融机构开展纯信用贷款 创业扶持贷款等业务 [7]

行业变革与新职业趋势 - 人力资源社会保障部拟新增17个新职业和42个新工种，反映产业变革和社会需求变化 [1] - 钢结构装配工成为新增职业之一，采用预制构件拼装方式提升施工效率和环保性 [1] - 建筑行业对钢结构专业需求增长，工业化、标准化、数字化和智能化是未来建造新模式 [2] 长期照护师职业发展 - 长期照护师成为国家新型职业工种，旨在解决老龄化社会失能人群照护难题 [4] - 全国首批81人获得长期照护师资格证书，增强从业人员认同感和职业前景 [2][6] - 长期照护服务内容涵盖生活照护、基础护理和应急处置，要求专业性和针对性服务 [6] 民宿管家职业特点 - 民宿管家从业者规模从"0"增长至百万级，2022年列入国家职业分类大典 [7] - 民宿管家提供个性化服务，如特色活动和定制礼物，区别于标准化酒店模式 [7][10] - 通过自然体验和情感互动提升住客满意度，体现职业的创造性和成就感 [12] 职业发展新机遇 - 技术新应用、消费新需求和市场新变化推动职业创新和多样化发展 [14] - 劳动者通过转型和技能提升适应行业变革，如钢结构装配工和长期照护师 [1][4] - 新职业为就业开辟新赛道，如民宿管家和长期照护师，满足社会新兴需求 [7][4]