车评人陈震偷税案 - 网络车评人陈震因偷税被查，税务部门依法追缴税款、加收滞纳金并处罚款共计247.48万元，款项已全部追缴入库 [2][3] - 2021至2023年期间，陈震每年申报综合所得仅100余万元，与其网络热度严重不符，调查发现其通过第三方支付平台提取某网络视频平台广告劳务报酬累计157.25万元未申报纳税 [3] - 2022年，陈震成立一家无实际办公场地和雇佣人员的个人文化创意工作室，将平台账号取得的劳务报酬按个体工商户生产经营所得申报，以偷逃税款 [3] 外卖行业新规 - 市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求》推荐性国家标准，对配送员工作时间作出限制：每天接单时长原则上不超过8小时，连续接单超4小时应暂停派单20分钟 [5] - 新国标要求平台优化调度算法，考虑路况、天气等多重因素，避免不合理挤压配送时间，商户出餐超时系统应补时，电动自行车平均时速不得超过15公里 [5] - 美团、京东外卖、淘宝闪购分别发布声明，表示将自愿执行该国家标准，优化平台规则以保障各方权益 [7][11] 比亚迪与汽车行业动态 - 比亚迪董事长王传福表示，公司今年国内市场销量出现下滑，原因包括技术领先度不及前几年、行业同质化渐显以及低温充电速度慢等用户痛点亟待解决 [5] - 王传福称比亚迪的核心竞争力在于技术，公司拥有12万工程师团队，是后续技术攻坚、重塑领先优势的关键支撑，并有重磅技术待发布 [5] - 长安汽车高管表示，公司将在未来两年内在欧洲推出电动汽车品牌Avatr和Nevo，并考虑在欧洲销售轻型商用车，未来也可能销售混动车型 [16] - 雅迪电动车就新国标车型争议致歉，称“单人通勤版”车型考虑不周，涉事车型已暂时下架，同系列“时尚版”与“亲子宝妈版”将陆续上市 [9] 餐饮与零售品牌动态 - 塔斯汀发布声明，驳斥第三方数据监测平台关于其开闭店数据的报道，称数据严重失实，截至2025年11月底在营门店数为11124家，1-11月闭店数为67家，迁址店数为238家 [6] - 胖东来官方发布招聘信息，以带薪休假不低于60天、年薪不低于100万的待遇，招聘50周岁以下的文化研究、人力资源等专业领域的顶尖人才 [7] - 胖东来商贸集团有限公司已成功注册“东来哥”等20余枚服装鞋帽类商标 [10] 科技与互联网公司动态 - Netflix宣布将以每股27.75美元的现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司的影视工作室及流媒体业务，整体企业估值约827亿美元（股权价值720亿美元） [12] - 欧盟依据《数字服务法案》对美国企业家马斯克旗下社交媒体平台X处以1.2亿欧元罚款，认定其在透明度方面违法 [13] - 小米宣布人事调整，任命孙谦担任天星数科总裁兼战略投资部总经理，原总裁岳凯调任财务部副总裁，两人均向集团CFO林世伟汇报 [15] - 豆包手机助手发布说明，计划对部分场景下AI操作手机的能力进行规范化调整 [17] - 大麦国际推出独立App并在全球苹果应用商店上架，支持多语言浏览并接入支付宝全球支付网络 [8] 金融与资本市场动态 - 部分银行如杭州银行、宁波银行、盛京银行近日上调部分存款产品利率，例如杭州银行20万元起新资金的3年期定存利率较此前上调10个基点至1.9% [11] - 中国证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，旨在完善上市公司治理、强化信息披露监管并重点打击财务造假 [13] - 易点天下公告，董事会授权管理层启动H股上市的前期筹备工作 [18] - 悦康药业公告，公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 [20] - 西藏智汇矿业股份有限公司通过港交所上市聆讯 [19] 融资与投资事件 - 生物医药公司“翱路医药”于2025年6月完成1亿美元A轮融资，由淡马锡旗下淡明资本、礼来亚洲基金等共同出资，资金用于管线布局和研发中心建设 [22] - “中科千乘”完成数千万元天使轮融资，投资方为中科创星，资金将用于产品完善和技术研发 [21] 其他行业要闻 - 国航、东航、南航三大航司将涉及日本航线客票的免费退改签政策延长至2026年3月28日 [11] - 乐道汽车发布全国换电站电池翻倍计划，将增投超8000块全新电池包（包括4500块85kWh电池包），计划于2026年1月中旬完成，投放策略优先向北方地区倾斜 [14] - 英伟达CEO黄仁勋预测，未来两到三年内，全球可能将有90%的知识内容由AI生成 [15] - 据报道，软银集团CEO孙正义正与白宫商讨一项可能调集数千亿美元在全美建设特朗普工业园区的计划，旨在为AI基础设施生产零部件 [15] - 宏胜饮料集团有限公司新增一条劳动争议案件的开庭公告，将于12月11日开庭，该公司总裁为宗馥莉 [7]

中国AI技术进展与竞争力 - 深度求索公司于12月1日发布DeepSeek-V3.2系列模型，在公开推理测试中表现达到GPT-5水准，略逊于Gemini-3.0-Pro；其增强版V3.2-Speciale在IMO 2025、CMO 2025等四项国际顶级竞赛中斩获金牌 [1] - 在空间推理基准测试SpatialBench最新榜单中，阿里巴巴的千问视觉理解模型Qwen3-VL和Qwen2.5-VL占据前两名，超越了Gemini 3、GPT-5.1、Claude Sonnet4.5等国际顶尖模型 [1] - 阿里巴巴的通义千问模型在一场为期约两周的加密货币和股票交易竞赛中获胜，测试了约10个不同的中美模型，DeepSeek模型位列第二 [21] 阿里巴巴的发展历程与转型 - 阿里巴巴从1999年人均GDP 800美元的中国起步，如今人均GDP已达13000美元，公司经历了中国制造业崛起与互联网浪潮交汇的双引擎增长 [8] - 公司从最初的英文B2B网站起步，旨在为中小企业创造公平的国际贸易竞争环境，随后演进到消费者商务（淘宝）、支付（支付宝）和物流等领域 [9][11] - 成功的秘诀在于遵循客户需求进行有机发展，而非依赖收购，一切业务都是围绕解决客户痛点而自然发展起来的 [11] - 云计算业务始于16年前，源于管理海量数据时对技术自力更生的需求，旨在避免将利润全部交给第三方技术供应商，后来将技术开放给第三方客户从而进入云计算市场 [12] 中国经济增长与科技政策展望 - 中国“十五五”规划纲要的两个主要要点是：继续成为制造业强国，以及实现技术自立自强 [14][17] - 中国消费占GDP比重不到40%，远低于美国的70%，因此经济增长路径侧重于生产和制造，并将产品出口到世界其他地区 [15] - 中国政府设定了到2030年AI智能体和设备普及率达到90%的目标，这是一种务实、目标导向的政策，旨在通过市场力量实现AI的高普及率 [19] - 中国将维持世界制造业中心地位视为财富创造的基础，当前重点是高科技制造业，如电动汽车、电池、太阳能电池板等领域已是世界领先 [17][18] 中国在AI领域的竞争优势 - **能源优势**：中国国家电网每年投入900亿美元资本支出用于电力传输，美国仅为300亿美元；中国发电装机容量是美国的2.6倍，新增发电容量是美国的9倍，且大部分来自清洁能源；中国每千瓦时电力成本比美国便宜约40% [21][22] - **成本优势**：在中国建造数据中心的成本比美国便宜60% [22] - **人才与工程优势**：中国拥有大量工程师，是每年产生最多STEM学生的国家；全球近一半的AI科学家和研究人员拥有中国大学的学位；GPU的短缺迫使中国公司在系统层面进行创新，形成了“饥饿优势” [23][25] - **语言与文化优势**：全球AI领域许多想法的分享和交流正在使用中文进行，这使得懂中文在AI世界成为一种优势 [25] - **开源战略优势**：中国公司（如阿里巴巴）强调开源大语言模型，这降低了使用成本、保护了数据隐私，并加速了AI在社会中的普及和采用 [26][27] 阿里巴巴的AI与云计算战略 - 公司的AI战略包括同时发展大语言模型和云计算业务，通过云服务为AI提供基础设施并实现变现，同时将模型开源以促进广泛采用 [43] - 云计算被视为一种公用事业，当前最热的领域是AI，支撑着AI模型的训练和推理；未来的重大转变是AI从工具演变为伙伴 [34] - 公司通过云服务（包括存储、数据管理、安全、网络、容器等全套产品）来变现，利用运营杠杆降低服务客户的单位成本 [27][30] 对年轻人的技能与学科建议 - **技能组合**：应学习如何获取知识、培养分析信息的框架、提出正确的问题；学习计算机编程以锻炼逻辑思考过程；学习使用电子表格以理解公式构建与计算逻辑 [31][32] - **学科专业**：建议学习数据科学（统计学）、心理学/生物学（理解人脑工作方式）以及材料科学（对未来半导体等领域创新至关重要） [32][33] 职业发展与行业洞察 - 评估职业决策时应权衡下行风险与上行潜力，寻找不对称的风险回报机会，如同金融看涨期权；关键在于做好准备以抓住来临的机会 [35][36] - AI现象是真实的技术进步，并非泡沫；可能存在金融市场估值泡沫，但如同互联网泡沫破裂后互联网变得更强大一样，AI技术本身及其基础设施投入不会浪费 [36][37] - 管理职业体育团队与科技公司在理念上正趋同，核心都是挑选合适的人才、建立信任，并找到比自己更专业、更聪明的人以推动组织成长 [39][42]

(本文来自第一财经) 来源：第一财经 Cloudflare美股盘前跌超3%，公司称正在调查Cloudflare仪表板及相关API的问题。 ...

亚马逊云科技与NBA达成战略合作 - 2025年10月，美国职业篮球联盟宣布与亚马逊云科技达成多年合作伙伴关系，后者正式成为NBA及其附属联赛的官方云服务与云AI合作伙伴 [2] - 在2025年亚马逊云科技re:Invent大会上，双方合作的技术内涵得到全面展示，AI将彻底改写体育运动领域 [2] re:Invent大会设立体育科技专区 - 2025年亚马逊云科技re:Invent大会首次设立Sports Forum专区，该展区被打造为一座“未来体育馆” [3][4] - 整个Sports Forum像一个微缩的全球体育版图，全球顶尖的体育赛事和联盟在此汇聚，被亚马逊云科技的AI串联成一个完整的叙事 [8] NBA：AI驱动数据革命与价值量化 - AI通过每秒60帧捕捉球员身上29个身体点位，实时追踪并量化球员每一个动作，计算投篮难度系数，并识别传统数据无法体现的顶级防守贡献 [6] - 在2025-26赛季，NBA将推出三项革命性数据创新：防守数据统计、投篮难度指数和引力指标 [11] - 以“引力指标”为例，通过每秒60次的光学追踪和海量历史数据分析，将球员（如库里）通过无球跑动吸引防守、为队友创造机会的“引力”能力量化成具体数值 [11] - NBA将上线“战术探索”功能，该系统基于AI机器学习模型，能追踪进攻回合中五名球员和篮球的全部移动轨迹，并在历史数据中搜索相似战术，支持解说员实时调取案例或球迷用自然语言搜索特定战术 [11] 德甲：AI赋能全球内容生产与本地化 - 德甲与亚马逊云科技合作，利用Amazon Nova模型将解说自动转换成英语、日语、西班牙语等多种语言，让全球球迷以母语享受比赛 [6][20] - 双方打造的智能内容生产系统基于Amazon Nova系列模型，具备自动生成比赛报告、制作短视频内容及提供视频本地化方案的能力 [15] - 该系统将赛后报告生成时间从数小时缩减到几分钟，并通过分析观众音量变化智能判断比赛高潮以制作精彩集锦 [15] - Nova模型将内容制作效率提升90%，字幕处理速度提高60%，同时将成本降低70% [15] - 在用户体验层面，该技术使App停留时间延长40%，互动频率提升70%，周回访率增加20% [15] PGA Tour：AI实现自动化内容生成 - PGA Tour与亚马逊云科技合作，构建了一个智能化的内容生产系统，能够在赛事结束后5-10分钟内产出专业赛况文章 [13] - 该系统每周产出800篇专业文章，为全球数十亿球迷提供及时、专业的赛事报道 [13] - 系统采用Amazon Bedrock AgentCore作为运行环境，通过多个专门化的Agent协同工作，分别负责数据收集、内容生成、编辑校对、事实核查和图片选择 [12] NFL：快速开发AI教练辅助决策 - NFL与亚马逊云科技合作，在8周内打造出一位“AI教练”，旨在帮助NFL梦幻联盟玩家更好地理解比赛数据并做出决策 [16] - 该AI教练能在5秒内给出球员首发建议，并在30秒内完成深度战术分析，其准确率获得了90%以上分析师的认可 [16] - 该系统基于Amazon Bedrock提供大模型能力，通过MCP协议连接NFL Next Gen Stats等多个数据源，并采用Strands Agent框架构建 [18] F1：高性能计算突破物理极限 - F1与亚马逊云科技于2022年合作打造“数字风洞”，通过高性能计算模拟空气动力学下的新设计 [6] - 该技术将尾流下压力损失从50%降低到15%，并最终在2022赛季实现超车次数增加30% [6] 行业趋势：AI重塑体育多维度体验 - AI对体育的变革正在多个层次同时展开，涵盖内容生成、数据洞察和物理极限突破 [20] - 亚马逊云科技利用领先的AI与机器学习模型，将海量、混沌的数据提炼为清晰、可执行的“智慧” [21] - 通过极致的实时性技术，攻克延迟壁垒，让数据智慧在胜负毫秒间的赛场上产生价值 [22] - 顶级体育品牌的深度实践正在重塑运动员训练方式、教练决策模式，并将全球粉丝从“观赛者”转变为“洞察者” [22] - 亚马逊云科技首席执行官Matt Garman预测，未来Agent技术将带来10亿级别的应用机会，而单个Agent就能实现10倍的效能提升 [2]

行业趋势：拉美数据中心与云计算投资热潮 - 拉丁美洲正经历数据中心投资的显著繁荣，预计市场规模将从2023年的约50亿美元增长到2029年的近100亿美元，几乎翻倍 [2] - 巴西、墨西哥和智利引领区域扩张，哥伦比亚、秘鲁和哥斯达黎加等国也逐渐成为有吸引力的科技中心 [2] - 自2024年以来，该地区已有约30个新数据中心正在建设中或新近启用 [2] - 拉美拥有廉价且可持续的能源优势，如智利91%的碳免费能源（太阳能和风能）和巴西90%的碳免费能源（水电和风电），远高于全球平均水平，有助于降低运营成本并符合可持续发展目标 [2][3] - 该地区靠近五六亿消费者，数字经济快速增长，AI和云计算需求爆发，是数据中心“淘金热”的一部分 [2] - 预计到2029年，区域云服务需求将推动投资翻倍 [3] 中国科技企业在拉美的投资与布局 - TikTok于2025年12月宣布投资约377亿美元在巴西东北建设大型数据中心综合体，这是其在拉丁美洲的首个大型项目，完全依靠当地风电场清洁能源供电 [1] - 阿里云于2025年9月宣布在巴西新建数据中心并扩建墨西哥数据中心，其墨西哥数据中心已于2025年2月开服，上线了弹性计算、云存储等核心云计算产品 [1] - 阿里云承诺在2025-2027年投资3800亿元用于全球云和AI基础设施，其中部分资金将用于拉美扩张 [4] - 相比亚马逊AWS和微软Azure，阿里云在拉美布局起步较晚，但正通过投资和伙伴生态快速抢占份额，预计在未来几年挑战区域云市场前三名 [4] - 联想在拉美市场已站稳脚跟，PC市场连续多年占据区域第一，平板与手机位列第二并持续缩小差距，服务器业务以25%的年增长率稳居区域第二，E/SMB企业基础设施业务收入创历史新高 [1] - 联想将在2026年世界杯通过与国际足联FIFA的技术合作，覆盖赛事全流程 [1] 国际科技巨头在拉美的竞争态势 - 亚马逊、谷歌、微软在墨西哥克雷塔罗地区建立了多个数据中心 [2] - 谷歌在乌拉圭投资8.5亿美元新建数据中心 [2] - 微软在巴西投资27亿美元用于云和AI基础设施 [2] - Meta和甲骨文、英伟达合作，在智利开发AI超级计算中心，利用当地91%的碳免费能源 [2] - 目前，全球三大云供应商（亚马逊AWS、微软Azure、谷歌GCP）在拉美市场合计占有约60%-70%的份额，其他参与者包括IBM、甲骨文和华为，市场集中度较高 [4] 联想在拉美的业务战略与表现 - 联想在拉美市场推行“混合式AI”战略，个人AI领域以AI PC为核心载体（预计2028年占全球PC销量80%以上），企业AI领域则推动基于海王液冷技术的AI服务器和混合基础设施解决方案 [5][6] - 联想采用“全球资源+本地交付”模式，依托全球资本、研发与制造资源，结合本地化的销售、服务与合规体系，实现了高效的成本控制与产品定制化 [5] - 在阿根廷市场，联想的PC、平板、智能手机均登顶市场第一，服务器业务也即将从第二跃居第一 [5] - ISG基础设施业务凭借该模式与全球供应链优势，推动云计算与服务器业务高速扩张 [5] - SSG服务及解决方案业务连续15个季度实现两位数增长，营业利润率达20%以上 [5] - AI解决方案已覆盖多个行业，成为智能化转型的核心驱动力 [5] - 作为硬件供应商，联想支持阿里云等的基础设施建设，并通过本地渠道合作提供解决方案，例如与巴西IT企业RGK 4 IT合作，助其节省50%成本并实现业务灵活扩展 [4][5] - 联想也为其他进军拉美的中国企业提供支持，如比亚迪使用联想服务器和工作站支持供应链管理与智能工厂，吉利汽车研究院采用联想的海神温水水冷服务器技术搭建高性能计算平台 [7]

国产算力进展 - 阿里云2026财年第二季度营收同比增长34% 超出预期 [1] - 阿里公司或在此前提出的3800亿元投入基础上额外新增投资 [1] - DeepSeek开源新模型DeepSeek-Math-V2 数学推理能力显著提升 [1] 太空算力进展 - 北京拟在700—800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统 [1] - 该计划旨在将大规模AI算力搬上太空 [1] 投资建议关注方向 - 华泰证券建议关注国产算力链相关产业链 [1] - 华泰证券建议关注太空算力建设相关产业链 [1]

文章核心观点 - 拉丁美洲正成为全球科技巨头投资数据中心和云基础设施的热点区域 其吸引力在于庞大的消费市场、快速增长的数字经济、爆发式的AI与云计算需求以及丰富的廉价可持续能源 [1][4] - 中国科技企业 如TikTok、阿里云和联想 正积极布局拉美市场 通过大规模投资建设数据中心、扩展云服务及提供硬件与解决方案 以抢占市场份额并支持区域数字化转型 [1][5][6] - 国际科技巨头 包括亚马逊、谷歌、微软、Meta等 也持续加大在拉美的投资 建设数据中心和AI计算设施 加剧了该区域的市场竞争 [2][3] - 拉美数据中心市场预计将快速增长 规模从2023年的约50亿美元翻倍至2029年的近100亿美元 巴西、墨西哥和智利是当前的引领者 [4] 中国企业在拉美的投资与布局 - **TikTok**：于2025年12月宣布投资约377亿美元在巴西东北建设大型数据中心综合体 这是其在拉丁美洲的首个大型项目 完全依靠当地风电场的清洁能源供电并利用海底光缆枢纽的地理优势 [1] - **阿里云**：于2025年9月宣布在巴西新建数据中心并扩建墨西哥的数据中心 其墨西哥数据中心已于2025年2月开服 上线了弹性计算、云存储等核心产品 公司承诺在2025-2027年投资3800亿元用于全球云和AI基础设施 部分资金将用于拉美扩张 目标挑战区域云市场前三名 [1][5] - **联想**：作为老牌科技企业及阿里云供应商 已在拉美市场站稳脚跟 PC市场连续多年区域第一 平板与手机位列第二 服务器业务以25%的年增长率稳居区域第二 E/SMB企业基础设施业务收入创历史新高 公司以“混合式AI”战略为核心 巩固市场领导地位 [1][6][7] 国际企业在拉美的投资与竞争 - **亚马逊、谷歌、微软**：在墨西哥克雷塔罗地区建立了多个数据中心 谷歌在乌拉圭投资8.5亿美元新建数据中心 微软在巴西投资27亿美元用于云和AI基础设施 [3] - **Meta、甲骨文、英伟达**：合作在智利开发AI超级计算中心 利用当地91%的碳免费能源（太阳能和风能） [3] - **市场格局**：全球三大云供应商（亚马逊AWS、微软Azure、谷歌GCP）在拉美市场合计占有约60%-70%的份额 其他参与者包括IBM、甲骨文和华为 [5] 拉美市场的吸引力与增长动力 - **市场规模与增长**：拉丁美洲正经历数据中心投资显著繁荣 预计市场规模将从2023年的约50亿美元增长到2029年的近100亿美元 几乎翻倍 自去年以来已有约30个新数据中心正在建设中或新近启用 [4] - **关键驱动因素**：靠近五六亿消费者、数字经济快速增长、AI和云计算需求爆发 拥有廉价且可持续的能源 如智利的太阳能和风能（91%碳免费）和巴西的水电和风电（90%碳免费） 远高于全球平均水平 有助于降低运营成本并符合可持续发展目标 [4] - **主要国家**：巴西、墨西哥和智利引领区域扩张 哥伦比亚、秘鲁和哥斯达黎加等国也逐渐成为有吸引力的科技中心 [4] 联想在拉美的业务模式与战略 - **业务表现**：在阿根廷市场 PC、平板、智能手机均登顶市场第一 服务器业务即将从第二跃居第一 ISG基础设施业务推动云计算与服务器高速扩张 SSG服务及解决方案业务连续15个季度实现两位数增长 营业利润率达20%以上 AI解决方案已覆盖多个行业 [6] - **独特模式**：“全球资源+本地交付”模式依托全球资本、研发与制造资源 结合本地化的销售、服务与合规体系 实现了高效成本控制与产品定制化 深度融入区域市场 [6] - **混合式AI战略**：个人AI领域以AI PC为核心载体 预计2028年占全球PC销量80%以上 企业AI领域则基于海王液冷技术的AI服务器及混合基础设施解决方案 [7] - **支持其他中企**：为比亚迪提供服务器和工作站支持其供应链管理与智能工厂 帮助其成为拉美最大电动汽车销售商 为吉利汽车研究院提供海神温水水冷服务器技术搭建高性能计算平台 [8] 数据中心建设的上游机遇与案例 - **供应商机遇**：拉美成为基础设施“后院” 为上游厂商和供应商提供巨大机遇 [5] - **合作案例**：巴西IT企业RGK 4 IT借助联想的Truscale基础设施即服务（IaaS）拓展私有云业务 合作帮助其节省了50%的成本并实现了业务的灵活扩展 [6] - **大型活动展示**：2026年世界杯揭幕战将于墨西哥城举行 联想技术将覆盖赛事全流程 这是其与国际足联FIFA技术合作的一部分 [1]

业务与技术布局 - 公司提供氟化液和合成油两种单向浸没式液冷解决方案，客户可根据设备、散热及成本需求选择 [2] - 公司深耕CDN业务20多年，拥有2,800多个CDN节点，并正将其升级为具备存储、计算、传输、安全功能的边缘计算节点 [2] - 边缘计算是重点研发投入方向，公司已搭建边缘计算平台ECP并推出多款产品，未来将探索其与云原生、安全、人工智能等技术的融合 [2] - 公司推进CDN、安全等全线产品出海，服务直播、电商、游戏等行业客户，并沿“一带一路”拓展，为此在迪拜设立了子公司 [3] - 公司在AI方向主要布局边缘计算平台，推出了以“资源-模型-服务-应用”四层能力矩阵为核心的边缘AI平台及相关产品 [3] 研发与财务 - 2024年公司研发投入为4.47亿元人民币，占营业收入的9.07% [3] - 未来研发投入将继续聚焦CDN及边缘计算、安全两大核心主业，加大重点领域技术研发 [3] 公司治理 - 2025年5月高管减持计划基于个人资金需求发布预披露，但后续减持计划未实施 [3]

核心观点 - 阿里巴巴正处于新增长引擎的战略培育期 短期盈利能力因战略性投入而承压[3] - 公司通过将饿了么更名为“淘宝闪购”并深度整合 强化即时零售作为电商基础设施的战略定位 目标是实现“30分钟送万物”[3] - 公司正以牺牲短期利润和现金流为代价 换取即时零售的市场规模并抢占AI云服务的先机[8] 财务业绩表现 - **整体收入**：2026财年中期实现收入4954.47亿元人民币 同比增长3%[5] - **分部收入**： - 中国电商集团收入2726.50亿元 同比增长12%[5] - 阿里国际数字商业集团收入695.40亿元 同比增长14%[5] - 云智能集团收入732.22亿元 同比增长30%[5] - “所有其他”收入1215.68亿元 同比下降27% 主要因处置高鑫零售和银泰业务及菜鸟收入下降所致 剔除已处置业务后同口径增长12%[5] - **盈利能力**： - 经营利润403.53亿元 同比下降43% 经营利润率从15%降至8%[5][7] - 经调整EBITA为479.17亿元 同比下降44% 经调整EBITA利润率从18%降至10%[5][7] - 归属于股东的净利润641.06亿元 同比减少6%[5] - **现金流**：经营活动现金流量净额307.71亿元 同比下降53% 自由现金流从上年同期净流入311.07亿元转为净流出406.55亿元[9] 业务分部盈利状况 - **中国电商集团**：经调整EBITA为488.86亿元 同比下降47% 主要因对即时零售、用户体验及科技的投入[6] - **阿里国际数字商业集团**：经调整EBITA为1.03亿元 实现扭亏为盈 得益于速卖通及多项业务效率提升[6] - **云智能集团**：经调整EBITA为65.58亿元 同比增长31%[6] - **所有其他分部**：经调整EBITA亏损47.85亿元 上年同期亏损29.10亿元[6] 战略投入与增长引擎 - **即时零售（淘宝闪购）**： - 2026财年中期收入376.90亿元 较上年同期275.17亿元增长37%[8] - 第二季度为投入峰值 预计下季度投入规模将显著收缩[8] - 10月以来每单亏损较7、8月已降低50% 预计12月季度总亏损将环比显著下降[8] - **AI与云基础设施**： - 过去4个季度资本开支高达1200亿元[8] - 云业务收入保持30%以上同比增长 预计未来几个季度有望维持此增速[8] - 公司认为原“三年3800亿”AI基础设施投资计划可能不足 不排除进一步增投[9] 费用与资产处置 - **销售与市场费用**：激增至1196.74亿元 上年同期为651.67亿元 占收入比例从13.6%上升至24.2%[9] - **资产处置**：向Uber出售Trendyol GO 85%股权 现金对价约7亿美元（折合人民币50亿元） 产生收益约60亿元并计入2025年上半年投资净收益[3]

中国互联网与科技企业在拉美的投资与布局 - TikTok宣布投资约377亿美元在巴西东北建设大型数据中心综合体 这是其在拉丁美洲的首个大型项目 项目完全依靠当地风电场的清洁能源供电 选址地为海底电信光缆枢纽 能高效连接南美与欧洲、非洲等地 [1] - 阿里云宣布将在巴西新建数据中心 同时扩建在墨西哥的数据中心 其墨西哥数据中心已于2025年2月正式开服 作为拉美区域首个数据中心 上线了弹性计算、云存储等核心云计算产品 [1] - 阿里云承诺在2025-2027年投资3800亿元用于全球云和AI基础设施 其中部分资金将用于拉美扩张 公司正通过投资和伙伴生态快速抢占份额 预计在未来几年挑战区域云市场前三名的位置 [4] 国际科技巨头在拉美的竞争态势 - 亚马逊、谷歌、微软在墨西哥克雷塔罗地区建立了多个数据中心 谷歌在乌拉圭投资8.5亿美元新建数据中心 微软在巴西投资27亿美元用于云和AI基础设施 [2] - Meta和甲骨文、英伟达合作 在智利开发AI超级计算中心 利用当地91%的碳免费能源(太阳能和风能) [2] - 全球三大云供应商(亚马逊AWS、微软Azure、谷歌GCP)在拉美市场合计占有约60%-70%的份额 其他参与者包括IBM、甲骨文和华为 市场集中度较高 [4] 拉美数据中心市场的增长潜力与驱动因素 - 拉丁美洲正经历数据中心投资的显著繁荣 预计未来几年该市场规模将几乎翻倍 从2023年的约50亿美元增长到2029年的近100亿美元 [2] - 巴西、墨西哥和智利引领区域扩张 哥伦比亚、秘鲁和哥斯达黎加等国也正逐渐成为有吸引力的科技中心 自去年以来 该地区已有约30个新数据中心正在建设中或新近启用 [2] - 拉美拥有廉价且可持续能源 智利的太阳能和风能(91%碳免费)和巴西的水电和风电(90%碳免费)远高于全球平均水平 有助于降低运营成本并符合可持续发展目标 预计到2029年 区域云服务需求将推动投资翻倍 [3] 联想在拉美市场的业务表现与战略 - 联想在拉美PC市场连续多年占据区域第一 平板与手机均位列第二并持续缩小与领先者差距 服务器业务以25%的年增长率稳居区域第二 E/SMB企业基础设施业务收入创历史新高 [1] - 联想在阿根廷市场表现突出 PC、平板、智能手机均登顶市场 服务器业务也即将从第二跃居第一 ISG基础设施业务推动云计算与服务器业务高速扩张 SSG服务及解决方案业务连续15个季度实现两位数增长 营业利润率达20%以上 [5] - 联想采用“全球资源+本地交付”模式 依托全球资本、研发与制造资源 结合本地化的销售、服务与合规体系 实现了高效的成本控制与产品定制化 [6] - 联想在拉美推行“混合式AI”战略 个人AI领域以AI PC为核心载体 预计2028年占全球PC销量80%以上 企业AI领域 基于海王液冷技术的AI服务器、混合基础设施解决方案持续落地 [6] - 2026年世界杯揭幕战将于墨西哥城举行 联想技术将覆盖赛事全流程 这是联想与国际足联FIFA技术合作的一部分 [1] 联想作为基础设施供应商的角色与案例 - 联想作为硬件供应商支持阿里云的基础设施建设 并通过本地渠道合作提供解决方案 [5] - 巴西IT企业RGK 4 IT借助联想的Truscale基础设施即服务(IaaS)拓展私有云业务 合作帮助RGK 4 IT节省了50%的成本 实现了业务的灵活扩展 [5] - 比亚迪全球使用联想服务器、工作站来支持供应链管理、智能工厂 联想的IT基础设施帮助汽车厂商缩短了研发周期 加速了在全球市场的投放效率 [7] - 吉利汽车研究院采用了联想的海神(Neptune)温水水冷服务器技术 搭建了超大规模的高性能计算平台 [7]