政策工具规模与实施进展 - 截至9月末，上市公司披露拟申请股票回购增持贷款金额上限超3300亿元，金融机构签订贷款合同金额约3300亿元，已发放超1200亿元[1] - 已有763家上市公司披露相关专项贷款公告，涉及金额超1500亿元[1] - 中国诚通、中国国新两家国有资本运营公司宣布拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金[1] 政策机制优化与调整 - 贷款最长期限从1年延长至3年，企业自有资金出资比例从初始的30%降至10%，并将中国诚通、中国国新纳入支持范围[2] - 政策工具通过向金融机构提供低成本再贷款资金，引导其向符合条件的上市公司及主要股东发放贷款，专项用于回购或增持公司股份[2] 市场参与与资金用途 - 参与企业结构多元、行业覆盖面广，涵盖化工、农业、科技、能源、医药、有色金属、消费品等关键领域[3] - 超七成公司倾向于将资金用于股份回购，涉及金额上限合计超过960亿元[3] - 已有三峡能源、牧原股份、海尔智家、京东方A等10余家企业获批专项再贷款额度均超过10亿元，例如牧原股份从中信银行获得25亿元三年期股份回购贷款[3] 政策效果与市场影响 - 政策工具构建起"政策激励—企业响应—市场稳定"的传导路径，成为稳市机制建设的重要一环[1] - 工具帮助企业在市场低迷阶段缓解流动性压力、稳定股价预期，并通过优化股权结构、提升每股收益向市场传递信心[2] - 工具有效引导上市公司及股东主动开展市值管理，为市场注入流动性，提升资本配置效率，形成企业价值与市场信心相互促进的良性循环[4]

文章核心观点 - 在经济结构转型升级过程中，存在部分行业价格独立于整体PPI走势，但权重较小（约24%），且价格弹性低，对PPI影响有限 [2] - 大多数行业价格仍与PPI高度相关，意味着PPI周期对名义增长、企业利润和通胀预期依然重要 [2] - 价格独立性分析时段为2014年至今，因该时期为经济发展转型期且数据可获得性较好 [3][10] 生产和生活资料视角下的价格独立性 - 生产资料权重约75%，其价格同比与PPI同比高度相关且同步，相关系数高达0.999 [4][13] - 生活资料权重约25%，其价格同比滞后PPI同比约2个季度，相关系数0.67 [4][16] - 生活资料中，食品和衣着价格同比与PPI同比不太相关（最大相关系数低于0.5） [4][16] - 一般日用品、耐用消费品价格同比滞后PPI同比约1个季度，相关系数分别为0.78、0.71 [4][16] 工业行业分类视角下的价格独立性 - 从大类行业看，39个有数据的行业中有9个相对独立，权重占比约10.4% [5][25][27] - 相对独立的大类行业包括仪器仪表、服装服饰、医药制造、农副食品等 [5][27] - 从中类行业看，198个有数据的行业中有78个相对独立，权重占比约24% [5][29][31] - 相对独立的中类行业主要有三类：政府定价或政策影响较大的行业、原材料来自一产的下游非耐用消费品行业、部分高技术行业 [7][31][32] - 相对独立的行业价格同比波动较小，2014年至2023年三季度在0~4%之间波动，2023年四季度降至-1~0%区间 [5][27] - 剔除周期性明显的农副食品后，剩余独立行业价格同比（权重约6.6%）在0~2%之间窄幅波动 [6][27] 特殊分类视角下的价格独立性 - 装备制造业（权重约40%）和高技术制造业（权重约20%）的价格不能独立于PPI，均高度相关且滞后约2个月，相关系数分别为0.91、0.87 [7][35][36] - 部分战略性新兴产业细分方向价格相对独立，如下一代信息网络产业、人工智能、轨道交通装备产业等，而电子核心产业、生物质能产业价格与PPI相关 [8][41]

基金设立概况 - 浙江和江苏两省相继落地首期规模均为500亿元的社保科创基金 [1] - 江苏基金于10月31日落地苏州，出资方包括全国社会保障基金理事会、江苏省政府、苏州市政府和工银投资，管理人为苏州创新投资集团 [1] - 浙江基金于10月27日落地，由浙江省政府、全国社保基金与中国农业银行组建 [1] - 两只基金的接连登场宣告了以"强省强市"为支点、"强治理+精运作"的新范式形成 [1] 浙江基金运作模式 - 选择省创新产业基金公司作为普通合伙人，构建"1+6"母子基金矩阵架构 [2] - 建立"月度会议+季度调研+动态调控"的精细化管理机制 [2] - 明确2025年底前完成6只子基金设立及首投项目交割的目标 [2] - 6只子基金将分别聚焦战略性新兴产业、未来产业、并购整合等细分领域 [2] - 投资紧扣新质生产力主线，覆盖战新产业、未来产业、并购整合及重大项目等科创重点领域 [3] 江苏基金运作模式 - 将普通合伙人交由市级平台苏州创新投资集团，联合苏州市政府作为有限合伙人 [2] - 采用"母基金+直投"双层架构与联合管理模式 [2] - 运作模式灵活性体现在投资策略的快速调整能力上 [3] - 投资聚焦人工智能、集成电路、生物制造等战略性新兴产业 [3] - 缘于苏州在高端制造、生物医药等领域的产业集聚优势 [2] 合作模式与战略意义 - 呈现"中央+地方+金融"的黄金组合范式，全国社保基金作为"耐心资本"核心供给方，地方政府提供项目库及资源配套，国有大行提供资金杠杆及金融服务 [4][5] - 社保基金从传统二级市场转向直接支持地方科创项目，有效弥补早期科创投资的资金缺口 [5] - 政府投资基金已进入精细化管理阶段，科技创新集中于产业基础良好的区域，以防范风险并提升投资效益 [3] - 该模式构建了国家级"耐心资本"支持地方发展的可复制样板，其示范效应将辐射全国 [5]

文章核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式发布，明确提出了未来五年将实施的“十大工程”，这些工程的落地将推动“十五五”时期中国在科技自立自强、全面深化改革、社会文明、人民生活品质、美丽中国建设及国家安全等方面取得显著进展 [2] 产业创新工程 - 工程旨在通过一体推进创新设施建设、技术研发和产品升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，并前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业，使其成为新的经济增长点 [3] - 实施重点包括聚焦国家战略需求，采取超常规措施全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件等重点领域技术攻关，同时加强基础研究投入，强化龙头企业构建自主可控产业链，并促进实体经济与数字经济深度融合，优化创新生态环境 [3] 工业互联网创新发展工程 - 工程系统推进网络、技术、应用、安全等多个维度，需夯实网络设施底座，加强工业互联网网络、标识、平台、安全等领域关键技术攻关，提升工业芯片、工业软件、工业控制系统等供给能力 [4] - 技术创新方面将发展工业模型与人工智能，推动工业大模型开发应用，并聚焦研发设计、生产运营等场景打造具备智能决策能力的工业智能体，应用方面将培育跨行业跨领域综合型、行业特色型及技术专业型工业互联网平台，推动设备及业务系统上云，开展智能工厂梯度培育，并推动“链网协同”以支持工业互联网与重点产业链深度融合 [4] 房屋品质提升工程 - 工程聚焦安全、舒适、绿色、智慧四大核心维度，旨在通过全流程精细化管控构建房地产发展新模式，推动住房从“住有所居”迈向“住有宜居” [6] - 实施需确保安全耐久、健康舒适、绿色低碳及数字化智慧化，并通过加强设计、施工、验收与交付的全流程管控，辅以政策支持和机制创新来确保品质，同时尊重地域特点，融合自然与人文环境 [6] 医疗卫生强基工程 - 工程核心是推动从以治病为中心转向以人民健康为中心，目标是到2027年使基层医疗卫生机构布局更合理，设施条件改善，力争居民15分钟可达最近医疗服务点，到2030年进一步健全基层医疗卫生服务体系，提升基本公共卫生服务均等化和基本医疗服务均质化水平 [7] - 实施需优化基层医疗卫生机构规划布局，健全乡村医疗卫生体系，并通过三大行动优化服务供给，强化人才支撑，提高县区医疗卫生数智化服务水平，并构建强有力的保障与激励机制 [7] 重要生态系统保护和修复重大工程 - 工程以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，内容包括严守生态保护红线，加强生物多样性保护，开展生态保护修复成效评估，完善生态补偿机制，加强重要江河湖库系统治理和生态保护 [8] - 实施需攻克关键技术难题以提升生态监管效率和精准度，推进系统治理与多元共治，建立长效管护与考核机制，并推动“生态惠民”与价值转化，探索“绿水青山”转化为“金山银山”的路径 [8] 国防发展重大工程 - 工程是国家战略体系的重要支柱，关系到国家安全和军队现代化建设，也是推动科技创新和产业升级的力量，涵盖从载人航天发射港到智能化边防管控体系，从军事设施建设到高精尖武器装备研发 [9] - 技术突破与创新是关键支撑，需织密网络信息体系，加强数据资源开发利用，构建智能化军事体系，并升级武器装备以构建“空天地一体、多维度覆盖”的立体网络 [9] 军事理论现代化推进工程 - 工程需明确理论创新方向与路径，解析对手军事理论体系，前瞻设计反制概念，并建立从“战略—需求—规划—项目”的合理逻辑关系及转化链路 [11] - 实施要创新研究方法，构建跨领域、跨学科、跨平台的协同攻关机制，强化“理技融合”以结合理论引领与技术实现，并打通理论到实践的转化链路，加强实践检验以形成螺旋式上升路径 [11] 马克思主义理论研究和建设工程 - 工程要求加强马克思主义理论研究，深化经典著作研究，加强对马克思主义中国化理论创新成果和重大现实问题的研究，特别是聚焦习近平新时代中国特色社会主义思想的研究 [12] - 学科和人才队伍建设是重要保障，需加强马克思主义理论一级学科建设，打造老中青相结合的骨干队伍，加强全国高校马克思主义学院建设，并计划用5年左右时间重点建设约200种精品教材，同时推动马克思主义理论“走出去” [12] 中华优秀传统文化传承发展工程 - 工程坚持保护为主、抢救第一、合理利用、加强管理的方针，做好文物保护工作，抢救保护濒危文物，实施馆藏文物修复计划，加强新型城镇化和新农村建设中的文物保护 [13] - 实施需进一步完善非物质文化遗产保护制度，开展少数民族特色文化保护工作，并创新文化表达与传播方式，推动传统文化创造性转化和创新性发展，鼓励社会力量广泛参与 [13] 新时代立德树人工程 - 工程是培养担当民族复兴大任时代新人的战略举措，要求构建德智体美劳全面培养的教育体系，确保青少年忠于党、国家、人民和社会主义，落实立德树人根本任务成为各级各类教育的核心使命 [14] - 实施需加强思想政治教育，融入学科体系、教学体系、教材体系、管理体系各方面，实现全员、全程、全方位育人，具体包括构建大思政格局，创新育人路径，统筹价值引领、实践体验、环境营造，并深入实施素质教育 [14]

河南省整体经济表现 - 前三季度河南省地区生产总值达48867.57亿元，同比增长5.6%，增速超过全国平均增速0.4个百分点 [2] - 全省18个城市及地区中有15个城市的前三季度GDP增速跑赢全国平均增速5.2%，其中13个城市增速跑赢或与全省平均增速持平 [2] - 漯河市和许昌市以7%和6.6%的增速领跑全省，南阳市、鹤壁市、焦作市增速分别为6.5%、6.4%、6.4% [2] 核心城市经济引领作用 - 郑州市、洛阳市、南阳市GDP总量稳居全省前三，其中郑州市GDP突破1.1万亿元，同比增长5.4% [4] - 三市作为核心增长极，合计贡献全省接近四成的经济总量，具体占比分别为郑州22.9%、洛阳9.12%、南阳7.67% [6] - 洛阳市GDP增速达5.8%，分别超过全国和全省平均增速0.6和0.2个百分点 [4] 工业生产与制造业支撑 - 郑州市第二产业增加值4173.7亿元，同比增长5.6%，规上工业增加值同比增长8.8%，汽车制造业和电子信息工业增加值分别增长19.2%和11.8% [4] - 洛阳市规上工业增加值同比增长8.9%，规上高技术制造业增加值同比增长75.7%，规上战略性新兴产业增加值同比增长37.6% [4] - 南阳市规上工业战略性新兴产业增加值增长17.2%，快于规上工业增速8.8个百分点 [6] 消费与投资格局 - 全省经济运行呈现“工业韧性强、消费动能足、投资分化收敛”格局，70%的城市规上工业增加值增速达8%以上 [7] - 许昌、开封、焦作、驻马店等地社会消费品零售总额增速达到7%及以上，超过全省平均水平6.2% [7] - 已公布数据的城市固定资产投资增速均在4.4%以上，各地投资增速差距有所缩小 [7] 产业发展与政策导向 - 未来河南省将聚焦产业升级、科技成果转化和服务业高质量发展，重点城市有望在高新技术产业和现代服务业引领下优化增长结构 [9] - 县域经济有望通过特色产业集聚与产业链延伸，进一步夯实全省经济增长底盘 [9] - 四季度工作全面展开，会议强调聚焦“1+2+4+N”目标任务体系，持续做好稳就业、稳企业、稳市场、稳预期各项工作 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - “十五五”《建议》以经济建设为中心，将科技赋能实体经济、引领建设现代化产业体系作为任务核心 [5][11][24] - 创新、科技、消费、投资成为高频关键词，科技创新引领经济发展新动能，扩大内需战略聚焦提振消费，投资注重效益和结构优化，贸易强调自主开放 [3][13][14][15] - 通过提高“全要素生产率”使经济增长保持在合理区间，隐含未来10年年均经济增长率3.7%-5.4%的预期目标 [5][18] - 保持制造业合理比重，居民消费率明显提高，将成为经济结构调整的重要指引 [5][22][24] 根据相关目录分别进行总结 总述：以经济建设为中心，以现代化产业体系为任务核心 - “十五五”《建议》重申“以经济建设为中心”，指出我国发展面临外部环境复杂严峻、国内新旧动能转换任务艰巨等挑战和机遇，引出分论对科技创新、内需提振等的重视 [11] - 将科技赋能实体经济、引领建设现代化产业体系作为任务核心，提出优化传统产业、壮大新兴产业、布局未来产业、完善基础设施等产业发展目标，强调科技创新与产业创新融合，推动战略性新兴产业和未来产业发展 [11] 词频：创新、科技、消费、投资，成为关键词 - “创新”与“科技”出现61次和46次，较“十四五”明显增加，科研重点领域关键核心技术攻关目标调整为6项，强调科技赋能产业和技术实质转化，“数智化”成为新词 [13] - “消费”相关词频上升至23次，《建议》引入多项具体提法，或从居民增收等角度出台更多消费政策提振消费 [14] - “投资”相关词频升至29次，政府投资或向高效益地区倾斜，注重提高投资效益和优化投资结构 [15] - “贸易”相关词频升至22次，强调扩大自主开放、推进人民币国际化 [15] 总量目标：提高“全要素生产率”，经济增长保持在合理区间 - “十五五”及二〇三五目标隐含未来10年年均经济增长率3.7%-5.4%的预期目标，若中国经济在2025-2035年保持该增速，人均GDP有望提升至中等发达国家水平 [18] - 《建议》提出“全要素生产率稳步提升”目标，中国经济未来十年面临结构性约束，需依托全要素生产率提升和制度性红利释放实现高质量增长目标 [20] 产业结构：保持制造业合理比重，居民消费率明显提高 - 《建议》提出“保持制造业合理比重”目标，2024年制造业增加值占GDP比重降至24.87%，此举隐含“反内卷”诉求，坚持以实体经济为根基，高技术产业成为增长动力 [22] - 《建议》新增“居民消费率明显提高”目标，2024年我国居民消费率为39.93%，与发达经济体有差距，提升空间大，将通过促就业、增收入、稳预期等措施提振消费 [24]

央企战新基金概况 - 中国国新联合北京市西城区等15个出资方设立中央企业战略性新兴产业发展专项基金，首期募资510亿元 [3] - 中国国新作为第一大股东出资150亿元，持股29.4%，其他主要出资方包括北京市西城区出资100亿元，中国移动出资60亿元，中国石化出资50亿元等 [3] - 基金重点投资方向为人工智能、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域 [3] - 基金总期限为15年，包括5年投资期、8年管理退出期和2年可延长期，相比一般股权投资基金7年-8年的周期延长近一倍 [4] 央企创投基金发展趋势 - 今年以来已成立多个百亿级央企创投基金，目前中央企业设立的创投基金总规模已接近千亿元 [4] - 2024年12月国务院国资委与国家发展改革委出台政策，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技 [6] - 政策旨在解决国资创业投资"不敢投"、"不愿投"等问题，建立符合国资特点的考核和尽职合规免责机制，合理容忍正常投资风险 [7] 基金投资策略与产业协同 - 央企创投基金聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，形成产融结合新模式，积极投早、投小、投长期、投硬科技 [4] - 国资能带动市场化基金投资热情，在融资额较大项目上可采用国资领投、市场化基金跟投的合作模式 [8] - 央企拥有丰富应用场景可提供合作机会，例如中国移动在2024年7月采购约1.2亿元机器人订单，智元科技和宇树科技分别中标7800万元和4600万元 [8] 其他央企基金案例 - 2024年5月诚通科创投资基金成立，规划总规模300亿元，首期100亿元，重点布局新材料、先进制造、新一代信息技术 [4] - 2024年7月中国诚通与江苏省政府推动设立规模100亿元的诚通科创（江苏）基金，为早中期科技项目提供资本支持 [5] - 2024年8月国新创投基金在杭州注册成立，出资额100亿元 [6]

核心观点 - 未来十年中国经济将步入以产业链优势为核心驱动力的重大投资机遇期 [1] - 产业结构升级是中国经济从要素驱动迈向创新驱动的关键路径 [1] - 资本市场在未来十年将迎来全盛发展期 [2] - 投资应把握由技术创新引领的产业链优势主线 [3] 产业结构升级 - 中国经济通过融入全球分工体系实现了从农业经济向工业化和高端制造的跨越 [1] - 未来十年这一进程将进入自我增强的全速发展期形成更加良性的内外循环 [1] - 出口结构持续优化高技术产品出口增长迅猛例如新能源汽车锂电池光伏组件及工业机器人等品类近年来均实现成倍增长 [1] - 这种正反馈机制将进一步推动中国制造业向高附加值环节跃升 [1] 基础设施优势 - 中国已建成全球领先的物流与数字网络包括高速铁路和东数西算毫秒用算等新型基础设施 [2] - 高效的基础设施提升了经济运行效率为人工智能数字经济等新业态的孵化提供了土壤 [2] - 基础设施将持续为产业创新与集聚提供支撑成为未来投资的重要方向 [2] 科技创新驱动 - 科技创新被视为驱动产业链升级的核心引擎 [2] - 中国拥有全球最大规模的科技人才储备和持续增长的研发投入 [2] - 硬科技领域如芯片人工智能新能源等正迎来系统性的突破机遇 [2] - 这些技术将改造传统产业并催生全新的应用场景与产业生态推动整个经济向创新驱动转型 [2] 资本市场展望 - 随着实体经济持续向好资本市场有望真正成为经济晴雨表 [2] - 科技创新企业更加依赖资本市场的支持股权投资产业投资将迎来历史性机遇 [2] - 房地产行业也有望在人均收入提升和产业转型带动下迎来基本面的逐步改善 [2] 具体投资方向 - 应重点关注以新能源新材料高端装备低空经济等为代表的战略性新兴产业集群 [3] - 关注量子科技生物制造氢能脑机接口具身智能第六代移动通信等前沿技术领域 [3] - 关注在产业链生态中能够与龙头企业协同具备全球化视野和技术壁垒的中小企业 [3]

宏观发展环境 - “十五五”时期宏观发展环境表述从“百年未有之大变局”演进为“百年未有之大变局加速演进”，风险挑战与不确定性显著增多[9] - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变[9] 现代产业体系 - “十五五”规划明确要巩固提升矿业、冶金、化工等传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力[12] - 战略性新兴产业表述从“加快壮大”调整为“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”[13] - 未来产业表述从“瞄准”“实施”升级为“推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新的经济增长点”[13] - 规划强调“适度超前建设新型基础设施”，包括信息通信网络、全国一体化算力网等[14] - “十五五”规划明确强调“全面实施‘人工智能+’行动”，全方位赋能千行百业[15] 消费与投资 - 2025年1-8月免签入境外国游客达1589万人次，同比增长52.1%[17] - “十五五”规划强调“培育国际消费中心城市，拓展入境消费”[17] - 产业转移伴随人口流动，将带动西部及东北部地区交通、水利、医疗、教育等基础设施投资需求回升[18] 宏观政策与金融 - “十五五”规划强调“实施更加积极的宏观政策”，预计积极基调不会弱化[20] - 金融领域强调“积极发展股权、债券等直接融资”并“全面加强金融监管，保障金融稳健运行”[20] 农业农村与收入分配 - “十五五”三农工作目标从“加快农业农村现代化”升级为“推动农村基本具备现代生活条件，加快建设农业强国”[22] - “十五五”规划新增“健全各类要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的初次分配机制”[24] 两岸关系 - 两岸关系总基调从“坚持一个中国原则和‘九二共识’”转变为“深入贯彻新时代党解决台湾问题的总体方略”[25]

政策核心观点 - 北京发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，旨在通过并购重组激活资本市场活力，加快产业整合升级，提升上市公司质量，推动经济向新质生产力转型 [1] - 政策坚持市场化交易定位，尊重市场主体自主决策权，同时发挥政府引导作用，搭建平台并防范风险 [1] - 政策目标为构建首都现代化产业体系，推动服务业、先进制造业、农业提质升级 [2] 重点支持产业领域 - 鼓励上市公司围绕战略性新兴产业和未来产业开展并购重组，包括人工智能、医药健康、集成电路、智能网联汽车、文化产业、科技服务业、具身智能机器人、新能源、合成生物、量子信息、区块链和先进计算、低空技术、商业航天、6G等北京市重点产业领域 [2] - 鼓励通过并购重组加大产业整合力度，支持上市公司整合同行业或上下游资产，成长为千亿级乃至万亿级市值企业 [2] - 鼓励传统行业上市公司提升产业集中度，减少“内卷式”竞争，并支持私募投资基金等主体以促进产业整合为目的收购上市公司 [2] 市场活跃度与交易特征 - 自“并购六条”发布以来，北京地区并购重组呈现活跃态势，去年9月至2025年7月末，北京上市公司共披露牌照类重大资产重组计划18单 [3] - 18单重组项目中，16单属于产业并购，占比约九成，旨在主业做大做强和促进产业链整合，剩余2单为跨界并购 [3] - 15单交易涉及TMT行业或战略性新兴产业，显示存量资产向高附加值领域集中，产业升级加速 [3] 政府与市场协同机制 - 政策统筹发挥政府和市场作用，坚持市场主导，公平支持各类经营主体自主决策参与并购重组 [4] - 服务支持央企、市属国有上市公司及民营上市公司开展并购重组，并支持拟上市企业选择通过IPO或并购重组上市 [4] - 发挥政府引导作用，建立重点并购重组标的项目清单，动态更新信息，并支持组建非盈利属性的并购重组服务平台，提供线上线下全方位服务 [5] 监管与风险防范 - 依法加强并购重组监管，严格履行信息披露义务，强化事前、事中、事后监管，严厉打击欺诈发行、财务造假等违法行为 [7] - 健全风险监测、预警、处置机制，密切关注非理性因素，完善行政执法与司法审判衔接，并加强反垄断、跨境投资等合规安全审查 [7] - 优化国有资产评估管理，规范资产定价和交易环节监督，防止国有资产流失 [7] 生态系统与配套支持 - 营造便利并购重组的营商环境，简化行政审批备案程序，加快审核速度，便利上市公司并购境外优质资产 [9] - 支持北京证券交易所、全国股转系统成为中小企业并购重组首选地，支持沪、深交易所深化主板、科创板、创业板并购重组改革 [9] - 鼓励设立和运营市场化并购基金，与八只市级政府投资基金联动，鼓励金融机构创新股贷债保联动等多元化金融支持 [9]