基金整体表现与战略定位 - 阿曼未来基金2025年运作创历史新高 共批准141个项目 承诺投资总额提升至12亿美元[1] - 基金由阿曼投资局发起 承诺五年内投入52亿美元资本 已成为地区扩张最快的国家级投资平台之一 所有资金均投向阿曼境内项目 与阿曼2040年愿景高度契合[1] - 基金已评估828项提案 批准项目总价值约34亿美元 涵盖9项重大战略投资及132项中小企业与风险投资项目[5] 投资杠杆与私营部门参与 - 投资活动吸引了来自美国、阿联酋、沙特阿拉伯、埃及、中国和印度等国家越来越多的私营部门参与[3] - 基金已撬动约21亿美元的额外私人及外资资本 其中包括与全球投资者、银行、基金和家族办公室共同推进的八个大型项目[3] - 杠杆率持续上升反映出国际社会对阿曼在工业、制造业和清洁能源领域发展愿景的信心不断增强[3] 重点投资领域与旗舰项目 - 相关投资覆盖五大国家重点领域 包括能源转型、先进材料、医疗健康、物流以及信息与通信技术[3] - 旗舰项目之一是United Solar投资16亿美元建设的太阳能级多晶硅制造设施 计划于2026年建成投产 该项目已支持1000多个就业岗位 创造了超过3.17亿美元的本地经济价值[4] - 另一重点项目是JA Solar在苏哈尔港和自贸区建设的六千兆瓦太阳能电池制造综合体 总投资4.42亿美元 目前已接近关键建设里程碑 投产后预计将创造500多个就业岗位[4] 中小企业与风险投资 - 在中小企业及风险投资领域保持强劲发展势头 已批准132个中小企业和风险投资项目 累计承诺投资5670万美元[4] - 通过八个专业投资平台实际投放3740万美元 覆盖种子前、种子轮、成长型股权以及中小企业债务等阶段[4] - 在工业现代化、技术开发和清洁能源相关项目持续受到国内外关注的推动下 这两大领域的项目申请量依然保持旺盛[4] 运营目标与就业创造 - 创造就业岗位是基金重点关注的关键绩效指标 自成立以来 已获批准的项目累计创造了1,400多个就业岗位 另有数千个岗位正在推进中[3] - 基金双重使命引导资本同时投向国家级大型项目与高成长型小型企业[5] - 在追求12%的目标回报率的同时 将单笔投资的股权比例上限设定为40%[5]

文章核心观点 - 埃隆·马斯克公开批评在地球上建造小型核聚变反应堆发电是“超级愚蠢”的行为，认为应专注于利用太阳这一现成的巨型聚变反应堆，并大力发展太阳能与储能技术 [5][6][7] - 以比尔·盖茨、杰夫·贝索斯、山姆·奥特曼、彼得·蒂尔及谷歌、微软、英伟达为代表的硅谷资本与科技巨头正系统性地、长期押注核聚变技术，将其视为应对AI时代能源需求与气候危机的“远期保单”和未来基础设施 [5][9][13] - 核聚变与太阳能代表了能源转型的两种不同路径：核聚变是高风险、高回报的终极技术突破，旨在提供无限清洁的基载电力；太阳能是现实、经济且部署快速的工程路线，其挑战在于通过储能和太空部署解决间歇性问题 [24][25] 01 耐心与资本的博弈：众多科技大佬押注核聚变 - 截至2025年7月，流入核聚变领域的私人资本已接近100亿美元，硅谷资本将其视为以数十年为周期的长期基础设施押注 [9] - 比尔·盖茨通过突破能源风险投资基金长期布局核聚变，并重点支持Commonwealth Fusion Systems (CFS)，该公司累计融资规模接近30亿美元，其高温超导托卡马克技术路线被视为当前工程化进展最快的方向之一 [9][10] - 科技巨头积极参与投资：谷歌母公司Alphabet于2021年参与CFS的B轮融资，英伟达在2025年8月参与了CFS约8.63亿美元的B2轮融资 [11] - 杰夫·贝索斯长期支持General Fusion，押注更强调工程可行性与规模化复制的磁化靶聚变路线 [11] - 全球已有70余家私营聚变公司，技术路线多样，硅谷资本为多种工程解法预留空间 [12] - 山姆·奥特曼个人向核聚变初创公司Helion Energy投入超过3.75亿美元，并出任董事会主席，该公司最新估值达54.25亿美元，并已与微软签署长期电力购买协议，承诺最早于2028年开始供电 [12] - 硅谷资本通过在不同技术路径和时间节点上的协同下注，形成了一张以十年以上为尺度的长期资本网络 [13] 02 看好核聚变的“故事”：为什么人类一次次原谅它的迟到 - 核聚变的叙事逻辑强大，被包装为提供“无限能源”、燃料充足、几乎零碳且可规模化的终极解决方案 [15][16] - 在AI高耗能背景下，核聚变提供的稳定、可预测的基载电力具有战略意义，国际能源署报告显示，到2030年全球数据中心电力需求将接近945太瓦时，其中AI专用负载增长四倍以上 [16] - 聚变行业协会报告显示，84%的核聚变公司相信到本世纪30年代前能够并网，超过一半目标在2035年前建成，这种“即将商用”的乐观叙事成为科技巨头缓解能源焦虑的“心理安慰剂” [16] 03 马斯克为什么认为核聚变是“经济死胡同”？ - 马斯克认为核聚变面临严峻的工程挑战，使其在可预见的未来经济上无法与太阳能竞争 [17][18] - 关键工程难题包括：等离子体需加热至上亿度并稳定约束数秒；实现净能量输出（考虑设施总能耗）仍非常遥远；燃料氚自然界稀少，全球年产量不足4公斤，商用堆自育氚工程未经验证；高能中子会损坏反应堆壁材，需开发耐极端辐射的新材料 [18][19] - 首座商业堆成本高达数百亿美元，建设周期十年以上，经济性面临重大挑战 [19] - 过去十年太阳能成本下降超过89%，已成为最廉价能源，马斯克认为应把资源投入到更成熟、更经济的太阳能+储能技术上，而非复制“微型版太阳” [19] - 核聚变支持者反驳称，核聚变能提供全天候基础负荷电力、战略独立性和可控性，这是太阳能+储能难以完全替代的 [19] 04 马斯克的能源赌注：从太阳能与储能，到太空能源AI卫星 - 马斯克坚信太阳能是最现实、最具经济性的路径，曾表示“只需100英里×100英里的太阳能板就能为整个美国供电” [21] - 通过特斯拉推动地面太阳能与储能整合：在纽约布法罗的Gigafactory 2生产高效低成本住宅太阳能电池板，并与Powerwall家用储能系统及Megapack大型储能系统整合，缓解太阳能间歇性问题 [21] - 提出更具前瞻性的“太空太阳能AI卫星”构想：计划利用星舰的低发射成本优势，每年向近地轨道部署相当于300吉瓦容量的太阳能AI卫星 [21] - 太空能源优势包括：轨道太阳能电池板无需玻璃盖板和铝框架，重量轻、成本低；没有大气层衰减，可接近24小时连续供能；冷却仅需辐射散热，维护简单 [21][22][23] - 该策略旨在用星舰运力构建“地面+太空”一体化能源体系，为高密度AI训练集群提供稳定电力，避开地面电网拥堵和天气间歇性等瓶颈 [23] 05 结语：能源未来之争与启示 - 马斯克与奥特曼、盖茨等人的分歧，折射出能源转型的多路径选择，是两种不同风险和回报哲学的较量 [24][25] - 核聚变代表高风险、高回报的终极技术突破，需克服工程、材料和燃料等严峻挑战，商业化时间表不确定，是硅谷的长期战略押注 [25] - 太阳能代表现实主义与确定性回报的工程路线，经济上已获胜且部署快，挑战在于通过储能和太空部署解决间歇性与规模化瓶颈，是马斯克注重工程效率和成本优势的务实之道 [25] - 能源转型需要在人类对不确定性的耐心与现实紧迫性的压力之间反复权衡，警惕在风险与代价未被充分理解前便过早形成集体共识 [25]

公司股价与市场表现 - 金风科技股价上涨3.31%至13.75港元，成交额达1.48亿港元 [1] 行业政策与宏观指引 - 2026年全国能源工作会议强调推动高水平能源安全保障与绿色低碳转型 [1] - 会议明确全年新增风电、太阳能发电装机目标在2亿千瓦以上 [1] - 会议提出有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用 [1] 机构观点与市场预期 - 花旗认为国家能源局对明年的保守指引导致部分内地公用股股价下跌 [1] - 花旗指出指引包括审慎制定风电与太阳能新增装机产量目标，并对水电与核电发展持谨慎态度 [1] - 花旗基于过往经验，认为明年“风能和太阳能装机产量超过200GW”的预测可能过低 [1] - 花旗预计“十五五”规划期间水电与核电项目资本开支将会增加，以达成减排目标 [1] - 花旗预计全球储能系统需求将加快扩张 [1]

美股市场表现 - 美股三大指数开盘涨跌互现，截至23:00，道指涨0.42%至48317.33点，纳指跌0.24%至23055.71点，标普500指数跌0.05%至6796.53点 [1][2] - 纳斯达克100指数跌0.26%，万得美国科技十巨头指数跌0.59% [2] - 万得中概科技龙头指数微涨0.10%，纳斯达克中国金龙指数涨0.69%至7608.24点 [2] 科技巨头与知名个股动态 - 美股科技七巨头跌多涨少，谷歌、英伟达股价跌超2%，英伟达报142.16美元/股，触及三周低点 [3] - 特斯拉涨0.63%逼近历史新高，公司在美国得州奥斯汀进行无人驾驶出租车Robotaxi的无安全员监督自动驾驶测试 [3] - 华尔街投行摩根士丹利预计，特斯拉Robotaxi运营车辆有望在明年从目前的数十辆快速攀升至1000辆 [3] - 甲骨文股价跌近5%，最新市值为5159亿美元，相较昨日收盘市值蒸发261亿美元（约1800亿元人民币），因公司百亿美元数据中心项目遇挫 [3] 热门中概股表现 - 热门中概股多数上涨，叮咚买菜股价大涨21.49% [3][4] - 阿特斯太阳能涨近10%，小马智行涨超4%，文远知行涨超3%，百度涨超2% [3] - 理想汽车跌1.56%，爱奇艺跌超1% [3] 贵金属市场行情 - 地缘政治紧张局势升级引发避险需求，推动贵金属全线走高 [6] - 现货白银攀升至每盎司66.03美元的历史新高，涨幅超3.63% [6][7] - 黄金价格回升至4345.18美元/盎司以上，距离历史最高点仅一步之遥，涨幅1.00% [6][7] - 铂金涨幅超3%，连续第五个交易日上涨，触及2011年以来的最高水平；钯金也继续上涨 [6] - 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust跃升3%，创下历史新高 [6] 能源市场动态 - 油价从2021年以来的最低水平反弹，WTI原油涨1.40%至55.90美元/桶，ICE布油涨1.44%至59.77美元/桶 [7][8] - 受油价反弹影响，石油股走强，英国石油涨超2%，壳牌、道达尔、埃尼石油涨超1%，埃克森美孚、雪佛龙涨超0.7% [7] 加密货币市场 - 加密市场多个知名币种涨超3%，比特币向上升破90000美元 [9] - 过去24小时内，加密货币市场超9万人爆仓 [9] 美联储政策与市场预期 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，美国货币政策目前仍处于限制性区间，美联储在未来具备进一步降息的空间，但降息并不存在迫切性，可以“稳步地”将政策利率逐步向中性水平靠拢 [11] - 美联储2026年1月降息概率略有提升，但不降息概率更大 [11] - 据CME“美联储观察”，美联储明年1月降息25个基点的概率一度升至26.6%，11月非农数据公布前这一概率为22% [12] - 分析师预计，美联储可能仅在明年一季度降息一次（25个基点） [12]

公司股价与交易表现 - 2025年12月17日，晶科能源(JKS)盘中股价上涨5.15%，报收28.57美元/股 [1] - 当日成交额为228.03万美元 [1] - 公司总市值为14.76亿美元 [1] 公司财务业绩 - 截至2025年09月30日，晶科能源收入总额为479.91亿人民币，同比减少32.98% [1] - 同期归母净利润为-29.45亿人民币，同比大幅减少654.34% [1] 公司业务概况 - 晶科能源控股有限责任公司为全球多国客户提供太阳能产品、解决方案和技术服务，市场覆盖中国、美国、日本、德国等地区 [1] - 公司业务面向地面电站、商业以及民用客户 [1] - 公司拥有垂直一体化的产能，截至2018年6月30日，其硅锭和硅片产能约为9吉瓦，电池片产能约为5吉瓦，组件产能约为9吉瓦 [1]

公司股价与交易表现 - 12月17日，阿特斯太阳能开盘上涨3.57%，截至22:30报24.05美元/股 [1] - 当日成交额为339.41万美元 [1] - 公司总市值为16.11亿美元 [1] 公司近期财务状况 - 截至2025年09月30日，公司收入总额为43.78亿美元，同比减少2.11% [1] - 同期归母净利润为-1778.8万美元，同比大幅减少928.12% [1] 公司业务概况 - 加拿大阿特斯阳光电力有限公司是全球最大的太阳能光伏产品和能源解决方案提供商之一 [1] - 公司同时也是全球最大的太阳能电站开发商之一 [1] - 公司业务遍及北美、南美、欧洲、南非、中东、澳大利亚和亚洲 [1] - 公司业务分为两个板块：CSI太阳能和全球能源 [1]

公司与谷歌的合作协议 - 脱碳解决方案公司ReNew Energy Global与谷歌签署了一项长期协议 [1] - 协议内容为在印度拉贾斯坦邦开发一个新的150兆瓦太阳能项目 [1] 项目具体细节 - 该项目预计于2026年投入运营 [1] - 项目每年将产生约425,000兆瓦时的清洁电力 [1] - 产生的电力相当于为超过36万户印度家庭供电 [1]

公司与谷歌的合作协议 - 脱碳解决方案公司ReNew Energy Global与谷歌签署了一项长期协议 [1] - 协议内容为在印度拉贾斯坦邦开发一个新的太阳能项目 [1] 项目具体细节 - 项目装机容量为150兆瓦 [1] - 预计于2026年投入运营 [1] - 项目投运后，预计每年将产生约425,000兆瓦时的清洁电力 [1] - 年发电量相当于为超过36万户印度家庭供电 [1]

文章核心观点 - 埃隆·马斯克公开批评在地球上开发小型核聚变反应堆是“超级愚蠢”的，认为应专注于利用太阳这一现成的巨型聚变反应堆，并投资于更成熟、经济的太阳能与储能技术 [1][2] - 以比尔·盖茨、杰夫·贝索斯、山姆·奥特曼、彼得·蒂尔及谷歌、微软、英伟达为代表的硅谷资本与科技巨头正系统性、长期地押注核聚变技术，将其视为应对AI时代能源需求的“远期保单”和未来基础设施 [1][5][6] - 围绕核聚变可行性的争论，本质上是高风险、高回报的终极技术突破路径（核聚变）与现实主义、追求确定性的工程效率路径（太阳能+储能）之间的战略分歧 [21] 01 耐心与资本的博弈：众多科技大佬押注核聚变 - 截至2025年7月，流入核聚变领域的私人资本已接近100亿美元，硅谷资本将其视为以数十年为周期的长期基础设施押注 [5] - 比尔·盖茨通过Breakthrough Energy Ventures长期布局核聚变，并重点支持Commonwealth Fusion Systems (CFS)，该公司累计融资规模已接近30亿美元 [5][6] - 谷歌母公司Alphabet、英伟达等科技巨头也投资了CFS，其中英伟达在2025年8月参与了约8.63亿美元的B2轮融资，看好其高温超导技术路线 [6] - 杰夫·贝索斯通过Bezos Expeditions支持General Fusion，押注磁化靶聚变 (MTF) 这一更强调工程化与可复制性的方案 [6][7] - 山姆·奥特曼个人向核聚变初创公司Helion Energy投资超过3.75亿美元，并出任董事会主席，该公司最新估值达54.25亿美元，并与微软签署了长期电力购买协议，承诺最早2028年供电 [9] - 全球已有70余家私营聚变公司，技术路线多样，硅谷资本正在为多种可能的工程解法协同下注，形成长期资本网络 [7][9] 02 看好核聚变的“故事”：为什么人类一次次原谅它的迟到 - 核聚变被包装为提供“无限能源”的叙事，燃料来源充足、几乎零碳且可规模化，承诺提供安全、稳定、持续可预测的能源 [13] - 在AI高耗能背景下，核聚变的稳定性具有战略意义，国际能源署报告显示，到2030年全球数据中心电力需求将接近945太瓦时，其中AI专用负载增长四倍以上 [13] - 传统清洁能源如风能、太阳能存在间歇性，难以满足超大规模运营商对全天候稳定基载电力的需求，核聚变被视为为数不多的可靠清洁基载电力方案 [13] - 聚变行业协会报告显示，84%的核聚变公司相信到本世纪30年代前能够并网，超过一半目标在2035年前建成，技术突破如高温超导磁体正在缩小反应堆体积和成本 [13] 03 马斯克为什么认为核聚变是“经济死胡同”？ - 马斯克指出核聚变面临严峻工程挑战，包括需要将等离子体加热至上亿度并稳定约束数秒，以及实现净能量输出 [15] - 尽管2022年美国国家点火设施实现了科学上的“点火”，但整个设施的总能耗仍远大于输出能量，距离商业发电要求遥远 [15] - 燃料方面，氚半衰期仅12.3年，自然界稀少，全球年产量不足4公斤，商用堆需自育氚，工程尚未验证 [15] - 材料耐受性是巨大瓶颈，核聚变产生的高能中子会严重损坏反应堆壁材 [16] - 首座商业堆成本高达数百亿美元，建设周期十年以上，经济性面临重大挑战 [16] - 过去十年太阳能成本下降超过89%，已成为最廉价能源，而核聚变最佳情景下仍昂贵，马斯克认为投资核聚变是资源错配 [16][17] 04 马斯克的能源赌注：从太阳能与储能，到太空能源AI卫星 - 马斯克坚信太阳能是最现实、最具经济性的路径，曾表示“只需100英里×100英里的太阳能板就能为整个美国供电” [18] - 特斯拉正在借助美国《通胀削减法案》等政策利好，通过Gigafactory 2生产新型高效低成本住宅太阳能电池板，并与Powerwall家用储能系统及Megapack大型储能系统整合，构建多层级能源储备能力 [18] - 马斯克提出更具前瞻性的“太空太阳能AI卫星”构想，计划利用星舰的极低发射成本优势，每年向近地轨道部署相当于300吉瓦容量的太阳能AI卫星 [19] - 太空能源系统具备高效率低成本、接近24小时全天候连续供能以及简化维护等优势，能避开地面电网拥堵、土地使用限制及天气间歇性等瓶颈 [19][20] 05 结语：能源未来之争与启示 - 核聚变代表了高风险、高回报的终极技术突破路径，是硅谷以长期资本耐心押注未来基载能源的战略选择 [21] - 太阳能代表了现实主义、追求确定性回报的工程路线，马斯克正以工程效率和成本优势推动其发展，以解决间歇性和规模化瓶颈 [21] - 能源转型需要在人类对不确定性的耐心与现实紧迫性的压力之间反复权衡 [21]

行业政策与市场反应 - 国家能源局对明年提出保守指引，导致多只内地公用股股价下跌 [1] - 指引内容包括审慎制定风电与太阳能新增装机产量目标，并对水电与核电发展持谨慎态度 [1] 对能源发展规划的预测 - 根据过往经验，认为市场对明年风能和太阳能装机产量超过200GW的预测可能过低 [1] - 预计在“十五五”规划期间，水电与核电项目的资本开支将会增加，以达成减排目标 [1] 储能系统需求展望 - 预计全球储能系统(ESS)的需求将加快扩张 [1] 公司评级 - 重申对金风科技、通威股份、东方电气及阳光电源的“买入”评级 [1]