12月18日，海南自由贸易港全岛封关正式启动。离岛免税购物政策作为推动国内国际双循环，支持国际旅游消费中心建设的关键举措，在这一重要 节点与封关运作红利叠加释放，掀起新一轮消费热潮。 据海口海关统计数据显示，封关首日，海南离岛免税购物金额1.61亿元，购物人数2.48万人次，购物件数11.8万件，分别同比上涨61%、53.1%、 25.5%。离岛免税购物新政的积极效应，在封关运作首日进一步凸显。 cdf三亚国际免税城以"免税+文旅"深度融合为核心，同步推出包括"1.218亿元代金券放送""岛民专享88折""满额超值换购"等在内的12重礼遇，并特 别在封关首日策划境外客群专属沙龙，将免税新政红利转化为可感可知的体验，为全球游客打造多元化购物新场景。 封关首日，cdf三亚国际免税城的市场活力全面迸发。数据显示，当日进店客流超3.6万人，同比增长超60%；销售额同比增长85%，亮眼成绩充分彰 显海南自贸港制度创新的强劲动能。 （中国日报社海南记者站 编辑：陈博文） 作为海南文旅消费的标志性项目，免税城在封关当日打造了一场"可体验、可购物、可分享"的消费盛宴。在面向境外客群专属沙龙活动中，专业侍 酒师结合国际酒水文化 ...

海南全岛封关带动离岛免税购物人气高涨 12月19日，顾客在cdf海口国际免税城选购箱包。中新社记者 骆云飞 摄 12月19日，在cdf海口国际免税城逛街的顾客。中新社记者 骆云飞 摄 12月19日，顾客在cdf海口国际免税城选购手机。中新社记者 骆云飞 摄 12月19日，顾客在cdf海口国际免税城排队买单。中新社记者 骆云飞 摄 12月19日，顾客在cdf海口国际免税城选购化妆品。中新社记者 骆云飞 摄 12月19日，顾客在cdf海口国际免税城选购化妆品。中新社记者 骆云飞 摄 来源：中国新闻网 编辑：熊思怡 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 ...

海南自贸港全岛封关首日离岛免税市场表现 - 封关首日（12月18日）海南离岛免税购物金额达1.61亿元人民币，购物人次2.48万，购物件数11.8万件，分别同比上涨61%、53.1%和25.5% [1] - 全岛封关与11月1日起实施的优化离岛免税购物政策叠加，释放积极效应 [1] 封关后市场与消费者反应 - 全岛封关带动离岛免税购物人气高涨，吸引众多顾客进店购物 [3] - 消费者普遍反映商品种类更多，店内促销活动力度大，期待更多国际好物汇聚海南 [3] - 新增免税品类如宠物用品、便携乐器、陶瓷、丝绸、茶叶等吸引顾客驻足 [3] 主要免税运营商（中免集团）的举措 - 中免集团推出覆盖全岛各店的“十二重礼”活动，涵盖价格直降、支付优惠、会员积分等多重福利 [3] - 为迎接封关，企业提前三个月策划方案、储备商品，旨在为国内外旅客提供更好的购物体验 [3] - 在三亚国际免税城设置“新政落地、利好升级”等标语及离岛免税购物新政快闪区 [3] 政府与海关的保障措施 - 海关通过“集中+自动”审单、无人机低空配送、分级监管等创新模式，确保离岛免税商品及时上架、高效配送 [3] - 海关举措旨在保障封关首日离岛免税购物政策平稳运行 [3]

央广网海口12月19日消息（记者 蔡文娟）12月18日，海南自由贸易港正式启动封关。离岛免税购物政策作为推动国际国内双循环，支持国际旅游消费中心 建设的关键举措，在这一重要节点与封关运作红利叠加释放，掀起新一轮消费热潮。 据海口海关统计数据显示，封关首日，海南离岛免税购物金额1.61亿元，购物人数2.48万人次，购物件数11.8万件，分别同比上涨61%、53.1%、25.5%。离 岛免税购物新政的积极效应，在封关运作首日进一步凸显。 免税城品牌店内消费者选购产品（央广网发 三亚国际免税城供图） cdf三亚国际免税城推出了包括"1.218亿元代金券放送""岛民专享88折""满额超值换购"等在内的礼遇，将免税新政红利转化为可感可知的体验，为游客打造 多元化购物新场景。 当天早上，在三亚海旅免税城的苹果电子商品门店内，形式多样的优惠活动吸引不少消费者进店选购。据店员介绍，以iPhone17Pro 256GB为例，领券后再 减300元，实付7999元，比电商平台省下整整1000元。若是以售价最贵的iPhone17proMax 2TB版本为例，其免税价格为16859元，叠加满15000元减1000元消 费券，最终售价为 ...

港股市场整体表现 - 12月19日，港股三大指数集体收涨，恒生指数上涨0.75%，恒生科技指数上涨1.12%，恒生国企指数上涨0.68% [2] 权重科技股表现 - 当日权重科技股集体上涨，腾讯、快手、网易、美团、百度均涨超1% [4] 创新药板块 - 创新药概念股涨幅靠前，其中映恩生物涨幅达9.29%，药明生物涨幅达4.4% [4] - 板块内多只股票上涨，包括科伦博泰生物-B涨3.51%，君实生物涨3.38%，康诺亚-B涨3.35%等 [5] - 驱动因素包括：美国通胀压力缓解有望为美联储提供更大货币政策调整空间，有利于全球医药研发投入回暖 [5] - 另一驱动因素是《生物安全法案》修订版获美国参议院通过，降低了中国CXO企业的经营不确定性 [5] - 机构预计2026年创新药景气度将持续向上 [5] 新能源汽车与智能驾驶板块 - 新能源汽车板块涨幅靠前，其中小鹏汽车涨7.65%，零跑汽车涨5.74%，理想汽车涨3.81%，赛力斯涨3.05%，蔚来涨2.29% [6] - 板块内相关供应链公司亦上涨，如三花智控涨4.92%，宁德时代涨2.23% [6] - 消息面上，工信部近日公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业 [7] - 理想汽车在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，小鹏汽车也在广州市取得同类牌照，启动常态化L3级道路测试 [7] - 行业政策持续利好，推动投资者对智能驾驶赛道信心增强 [7] 游戏板块 - 游戏股出现普涨，其中创梦天地上涨7.41%，飞鱼科技上涨3.45%，火岩控股、网龙等涨幅均超1% [7] - 腾讯控股涨1.49%，网易-S涨1.32% [8] - 开源证券认为，随着海外圣诞假期、新年及国内寒假、春节假期的陆续来临，游戏时长及消费或再次进入旺季 [8] - 叠加新一批重磅游戏上线及老游戏运营活动的加强，游戏流水有望迎来环比明显提升 [8] 中国中免 - 12月19日，中国中免港股持续大涨，最终收于70.7港元/股，涨幅达6.88% [9] - 消息面上，公司全资子公司中免集团为上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场相关免税店项目的中标人，并签署了经营权转让合同 [9] - 此外，12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动 [9] - 瑞银预计，优化政策将推动中免海南离岸免税销售增长，对中国中免H股重申“买入”评级 [9] 黄金珠宝板块 - 12月19日，多数黄金股出现下跌，其中谢瑞麟跌7.07%，周六福跌5.52% [10] - 紫金黄金国际跌1.95%，老铺黄金跌1.72% [11] - 不过，周大福逆市上涨3.08%，收于12.70港元/股，最新市值达1253亿港元 [11] - 消息面上，周大福天猫官方旗舰店发布消息称，受市场因素影响，部分商品自12月19日起提价，部分产品涨价幅度为4%～16% [13] - 至此，周大福年内共实施了三轮涨价 [13] 其他下跌板块 - 当日石油股、影视股、体育用品股普跌 [10]

文章核心观点 - 中国免税行业龙头中国中免在面临收入与利润下滑的行业困境时，通过非常规手段击败旗下控股子公司日上免税行，赢得上海两大机场免税店经营权 此举虽短暂提振股价并巩固了其市场地位，但凸显了行业深层的结构性压力，包括消费偏好转变、增长点饱和及未来竞争加剧 公司短期经营表现触底，但长期增长动能仍待观察 [1][2][6][8][9] 行业竞争格局与市场地位 - 中国中免在国内免税市场占据绝对主导地位，2024年市占率达78.7%，远超第二大本土竞争对手海南发展控股的7.1% [8][9] - 行业自2019年起基本对外资关闭，但近期将重新向外资运营商开放，预示着未来竞争将加剧 [8] - 全球免税市场在2023年同比增长3%，规模达到741亿美元，而中国免税市场去年规模为716亿元，形成鲜明对比 [7] 公司经营与财务表现 - 公司2024年收入同比下跌16%至565亿元人民币，净利润大幅下滑36%至43.2亿元，为近年来最大跌幅 [6] - 2024年前三季度收入同比下降7.34%至399亿元，净利润同比下跌22%至30亿元，下滑趋势未止 [7] - 公司业务高度集中于本土市场，海外门店仅分布于中国香港、中国澳门、东京、新加坡与斯里兰卡 [5] - 为安抚投资者，公司于2024年10月宣布史上首次派发中期股息并批准股份回购计划 [7] 上海机场免税店经营权争夺事件 - 中国中免与其控股51%的子公司日上免税行（上海）爆发经营权争夺，中免员工曾阻止日上员工递交标书，后以日上名义提交正式撤回文件，导致日上投标被取消资格 [2][4] - 最终，中免成功中标，获得上海浦东国际机场和虹桥国际机场免税店经营权，另一经营权由全球旅游零售商Avolta（杜福睿）夺得 [4][8] - 消息公布后，公司港股和A股股价一度上涨3%，但随后几天回吐全部涨幅 [4][5] - 日上免税行原为上海两大机场及北京首都国际机场的长期运营商，此次因机场方调整招标规则（防止同一实体反复竞投）而地位不保 [8] 行业面临的挑战与转型 - 免税行业面临深层结构性难题，包括疫情后门店人流复苏乏力、消费情绪变化以及本地消费口味转向国产品牌，挤压了高价外国商品（如奢侈品、酒类、化妆品）的需求 [6] - 机场及铁路枢纽的免税资源已大致饱和，运营商已将增长目光转向一线城市的市区免税店，并通过O2O模式锁定更广泛的旅客群体 [8] - 中国中免目前拥有约200间零售门店，是国内最大免税连锁运营商 [8] 未来展望与市场看法 - 海南于2024年12月18日正式成为自由贸易港，采用双轨制，现有免税牌照持有人将继续保留牌照，此举有望为海南免税购物注入新动能，提振中免在该核心市场的业务 [9] - 分析师态度审慎乐观，预期公司收入跌幅可在第四季进一步收窄，并有望重回利润增长轨道 [9] - 部分券商维持积极评级，如中信证券维持“买入”，中金公司维持“跑赢大市”并上调目标价，华西证券认为经营已触底并现复苏迹象 [9] - 另有观点指出，在公司盈利未明显改善前，股价上行空间有限，且其约39倍的市盈率已高于行业平均水平 [9] - 公司港股股价2024年以来累计上涨27%，与恒生指数涨幅相若，显示投资者暂未失去信心 [9]

核心观点 - 高盛与瑞银均看好中国中免前景，认为海南离岸免税销售最坏时期已过，公司盈利将恢复增长 [1] - 新政策将扩大免税商品种类和客户群体，并可能促使代购回归，推动销售增长，但此积极因素尚未被市场完全定价 [1] 盈利预测与目标价调整 - 高盛上调中国中免明后两年每股盈利预测7%至12% [1] - 高盛预测公司2026年净利润同比回升34%，2027年继续增长21%，扭转2024及2025年跌势 [1] - 瑞银将中国中免H股目标价从71.2港元上调至90.73港元，并重申“买入”评级 [1] 海南离岸免税销售前景 - 瑞银将明后两年海南离岸免税销售额同比增长预测从5%及10%大幅上调至27%及23% [1] - 预计明后两年海南离岸免税销售额增长率分别为27%、23% [1] - 新政策下，免税商品种类扩大，客户群体更广泛，包括跨境旅客及海南居民 [1] - 代购贡献可能回归，其在2021年曾贡献海南离岸免税销售额高达35%，目前贡献占比仅5% [1] - 预计明后两年海南离岸免税销售收入对公司总收入的贡献率将达到55%及57% [1]

公司新设与股权结构 - 中免集团（上海）免税品有限公司于近日成立 [1] - 新公司注册资本为2亿元人民币 [1] - 新公司由中国免税品（集团）有限责任公司与上海机场（600009）共同持股 [1] 业务经营范围 - 新公司经营范围涵盖免税商品销售 [1] - 业务范围包括烟草制品零售、酒类经营及食品销售 [1] - 同时涉及信息咨询服务、电子产品、通讯设备及灯具销售 [1]

来源：人民日报 海口新海港和南港"二线口岸"（货运）集中查验场俯瞰。 建设前的海口新海港和南港"二线口岸"（货运）集中查验场所在地。 工作人员在大新华飞维空港维修基地维修飞机。 顾客在三亚国际免税城购物。 镶嵌在南海万顷碧波之上的海南岛，正成为引领我国新时代对外开放的重要门户。经党中央批准，海南 自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关。 封关，是一次物理上的定义：将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域。 封关，是一次制度上的探索："一线"放开、"二线"管住、岛内自由，扩大高水平对外开放。 2018年4月，习近平总书记在庆祝海南建省办经济特区30周年大会上郑重宣布，"党中央决定支持海南全 岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设"。2020年，中共中 央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》。日前举行的中央经济工作会议提出，"扎实推进海 南自由贸易港建设。" 海南自由贸易港全岛封关如何运作？为了这一天，各方做了哪些准备？收效如何？封关首日，记者深入 机场、园区、一二线口岸等多个点位，记录这不平凡的一天。 "一线"放开 放宽各类限制，简化流程手续，对标国际高标准经贸规则 时间：凌 ...

瑞银发表研报，在海南离岸免税购物的新政策下，注意到免税商品种类进一步扩大、客户群体更广泛 (跨境旅客及海南居民)，当中意味着在2021年曾贡献海南离岸免税销售额高达35%的代购可能回归(现时 贡献占比仅5%)，并将明后两年海南离岸免税销售额预测上调至21%、36%，意味着明后两年增长率分 别为27%、23%。该行预计优化后的离岸免税购物政策将驱动中国中免的海南离岸免税销售增长，但此 因素尚未被市场完全反映。 瑞银指，随着消费群体扩大及代购回归，将明后两年海南离岸免税销售按年增长预测从5%及10%上调 至27%及23%，同期推动海南离岸免税销售收入贡献率达到55%及57%。瑞银将中国中免H股目标价从 71.2港元上调至90.73港元，重申"买入"评级。 ...