收购交易概述 - 公司拟以42,000万元现金收购上海沃典工业自动化有限公司70%股权，交易完成后上海沃典将纳入合并范围 [1] - 上海沃典专注于汽车及零部件领域的工业智能自动化解决方案，包括智能输送系统、自动化检测、智能物流等 [1] - 交易设有业绩承诺，2025-2027年累计扣非净利润不低于1.85亿元 [3] 标的公司财务数据 - 2023-2025年一季度营业收入分别为23,654.03万元、24,875.23万元和8,274.34万元 [1] - 同期归属于母公司净利润分别为3,173.66万元、3,857.10万元和1,264.56万元 [1] - 经营活动现金流净额分别为2,535.29万元、6,841.68万元和3,135.90万元 [1] - 收益法评估股东权益价值为60,000万元，较账面价值增值54,906.44万元 [2] 交易结构细节 - 交易不构成关联交易或重大资产重组，无需提交董事会/股东大会审议 [3] - 资金来源为公司自有资金，预计产生商誉36,012.20万至36,206.10万元 [3] - 合并日可辨认净资产预计区间为8,277万至8,554万元 [3] 公司背景信息 - 公司2021年科创板上市，发行价11.27元/股，募集资金净额40,669.85万元 [4] - 2024年营业收入495,420.15万元，同比增长2.36%；净利润39,839.35万元，增长2.05% [6] - 2024年经营活动现金流净额31,877.52万元，实现近五年首次转正 [4][6]

股票期权与限制性股票激励计划 - 公司于2025年6月3日召开董事会会议审议通过2025年股票期权与限制性股票激励计划草案及相关议案 [1] - 激励计划授予对象名单包含姓名和职务并在公司内部进行公示 [2] - 公示时间为2025年6月5日至6月14日不少于10天 [2] 激励对象公示情况 - 激励对象名单在巨潮资讯网和公司内部同步公示 [2] - 公示期间未收到任何关于激励对象的异议 [2] - 薪酬与考核委员会核查了激励对象身份证明劳动合同及职务信息 [3] 激励对象资格核查 - 激励对象不包括公司监事独立董事及持股5%以上股东或实际控制人亲属 [4] - 激励对象需满足公司法证券法等相关法律法规要求 [3] - 激励对象最近12个月内未被监管机构认定为不适当人选或受处罚 [3] 核查结论 - 薪酬与考核委员会认为激励对象资格合法有效 [4] - 激励对象符合所有相关法律法规规定条件 [4] - 激励计划主要针对董事高级管理人员及核心技术骨干 [4]

绿的谐波股价表现 - 截至2025年6月13日收盘价为118.62元，较上周126.09元下跌5.92% [1] - 本周最高价126.2元（6月9日），最低价117.88元（6月13日） [1] - 当前总市值217.33亿元，在自动化设备板块市值排名7/79，两市A股排名709/5150 [1] 公司股东减持情况 - 董事李谦在2025年3月11日至6月10日累计减持256,723股，占总股本0.14% [2] - 减持价格区间156.65～176.81元/股，总金额43,809,516.74元 [2] - 减持后持股数量1,550,044股，持股比例0.85%，减持计划按期完成 [2] 2024年度权益分派方案 - 以总股本183,212,735股为基数，每股派发现金红利0.1元（含税），合计18,321,273.5元 [3] - 股权登记日2025年6月18日，除权（息）及红利发放日为6月19日 [3] - 针对不同股东类型实施差异化税务处理（如自然人股东持股超1年免税，QFII按10%扣税等） [3] 相关ETF市场数据 - **食品饮料ETF(515170)**：近五日跌4.43%，市盈率19.92倍，份额增加150万份至55.3亿份，主力净流出2885.9万元 [7] - **游戏ETF(159869)**：近五日涨3.67%，市盈率58.27倍，份额增加2200万份至60.2亿份，主力净流出5199.8万元 [7] - **科创半导体ETF(588170)**：近五日跌2.24%，份额增加600万份至2.6亿份，主力净流入125.3万元 [7] - **云计算50ETF(516630)**：近五日跌2.61%，市盈率95.14倍，份额减少100万份至5.5亿份，主力净流出144.8万元 [8]

固德威 - 公司计划以集中竞价方式回购股份，回购资金总额在1亿元至1.5亿元之间，回购价格上限为53元/股，预计回购股份数量为189万股至283万股，占总股本的0.78%至1.17% [1] 双良节能 - 公司和中建研科技股份有限公司、河南省第二建设集团有限公司中标甘肃能化庆阳2×660MW煤电项目工程间冷塔EPC工程招标项目，预计中标总额为2.37亿元，占公司2024年度营业收入的1.82% [1] 中国太保 - 1至5月，公司子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司累计原保险保费收入为1347.87亿元，同比增长10.2%；公司子公司中国太平洋财产保险股份有限公司累计原保险保费收入为923.82亿元，同比增长0.5% [1] 鲁抗医药 - 公司收到国家药监局颁发的关于注射用头孢唑肟钠的《药品注册证书》，该药品批准注册 [3] 吉祥航空 - 公司5月客运运力投入同比上升0.46%，旅客周转量同比上升4.97%；客座率为86.14%，同比上升3.70% [4] 多瑞医药 - 全资子公司湖北多瑞药业有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的注射用头孢唑肟钠《药品注册证书》 [6] 科蓝软件 - 公司控股股东、实际控制人王安京持有的部分公司股份拟被司法拍卖，合计509万股，占公司总股本的1.07% [7] 华灿光电 - 全资子公司京东方华灿光电（广东）有限公司近日获得政府补助资金8784.68万元，预计将对公司2025年度税前利润产生积极影响 [8] 金智科技 - 公司中标国家电网有限公司及其下属子公司、华润新能源（陇县）有限公司的相关项目，累计中标金额达8440.91万元 [9] 视觉中国 - 控股子公司大象视觉（深圳）科技有限公司完成增资扩股，引入深圳市龙岗区引导基金投资有限公司投资1亿元，其中1000万元计入注册资本，9000万元计入资本公积 [11] 友阿股份 - 公司已收到参股公司长沙银行股份有限公司2024年度利润分红款9602.72万元 [13] 万邦德 - 子公司万邦德制药集团有限公司获得国家知识产权局授予的《发明专利证书》，涉及一种氘代石杉碱甲化合物及其制备方法和应用 [16] 东诚药业 - 控股子公司烟台蓝纳成生物技术股份有限公司组织开展的氟[18F]思睿肽注射液III期临床试验已完成全部488例受试者入组 [17] 招商公路 - 公司2024年度第一期中期票据（债券简称：24招商公路MTN001）将于2025年7月2日支付利息，本期债券发行总额为25亿元，本计息期利率为2.35%，应付利息金额为5875万元 [18] 金浦钛业 - 全资子公司徐州钛白化工有限责任公司已择机临时停产，进行核心生产设备的全面检修及部分设备的技术改造，预计停产时间不超过两个月 [20] 北陆药业 - 公司收到匈牙利药监局核准签发的碘海醇注射液《药品上市许可证书》，有效期为5年 [22] 力星股份 - 公司已取得江苏省商务厅颁发的《企业境外投资证书》，其在新加坡设立的全资子公司江苏力星（新加坡）私人有限公司正式获批，投资总额为216万元（折合30万美元） [24] 朗坤科技 - 公司成为罗湖区餐厨、果蔬垃圾收运服务项目的中标候选人，中标金额为2156.71万元 [26] 科锐国际 - 控股子公司北京融睿诚通金融服务外包有限公司拟将持有的天津智锐人力资源有限公司55%股权转让给天津天保人力资源股份有限公司，交易对价为4196万元 [28] 南京聚隆 - 公司拟与南京江北新区智能制造产业发展管理办公室签署《项目合作协议》，投资1.3亿元在南京江北新区建设"聚隆科技年产4万吨特种材料生产项目" [30] 南山智尚 - 公司拟使用不超过5000万元的闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型理财产品 [31] 广联航空 - 控股子公司成都航新航空装备科技有限公司已完成工商变更登记，并获得由成都市新都区政务服务管理和行政审批局颁发的新营业执照 [33] 小方制药 - 公司近日与上海市皮肤病医院签署《复方侧柏酊合作开发协议》，双方拟共同开展复方侧柏酊的新药转化开发 [35] 贵州三力 - 公司拟与广东药科大学签署《技术转让（专利权/专利申请权）合同》及《技术开发（合作）合同》，总金额为1.5亿元 [37] ST数源 - 全资子公司杭州中兴房地产开发有限公司拟通过杭州产权交易所公开挂牌转让其持有的温岭市祥泰置业有限公司27.5%的股权，转让价格不低于1.84亿元 [39] 江盐集团 - 公司董事长胡世平因工作变动原因，于2025年6月12日辞去董事长、董事及战略与提名委员会委员职务 [40] 北京科锐 - 公司中标国家电网有限公司2025年多个区域的联合采购项目，中标金额合计约为1.58亿元 [42] 绿的谐波 - 公司每股派发现金红利0.1元（含税），本次权益分派的股权登记日为2025年6月18日，除权（息）日及现金红利发放日均为2025年6月19日 [43] 恒逸石化 - 公司拟向全体股东每10股派0.50元现金，本次权益分派股权登记日为2025年6月19日，除权除息日为2025年6月20日 [44] 恒工精密 - 公司董事、财务总监、董事会秘书刘东，副总经理袁建华，监事会主席付永晟拟合计减持公司不超0.16%股份 [46] 皖能电力 - 公司控股股东安徽省能源集团有限公司的全资子公司安徽省皖能资本投资有限公司计划增持公司股份，增持金额不低于7500万元且不超过1.5亿元 [48] 新华保险 - 公司拟出资不超过150亿元认购由国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司发起设立的私募基金份额，基金存续期限为10年，成立规模为225亿元 [50] *ST赛隆 - 全资子公司湖南赛隆药业（长沙）有限公司的法莫替丁注射液获得国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》 [52] 中科信息 - 公司高级管理人员钟勇计划减持公司股份不超过18万股，占公司总股本的0.06% [53] 科伦药业 - 子公司湖南科伦制药有限公司的化学药品"注射用头孢唑林钠/氯化钠注射液"获得国家药品监督管理局的药品注册批准 [54] 鲁信创投 - 公司拟以2.03亿元的价格，通过非公开协议转让的方式，将其持有的山东省鲁信惠金控股有限公司全部10.06%股权转让给山东省投资有限公司 [55] 西部黄金 - 公司拟以现金方式收购控股股东新疆有色金属工业（集团）有限责任公司持有的新疆美盛矿业有限公司100%股权，交易价格为16.55亿元 [57] 津投城开 - 公司拟以全部资产及负债与天津燃气集团持有的港益供热100%股权的等值部分进行置换，合计交易对价为58.62亿元 [59] 恒邦股份 - 公司副总经理刘元辉因2024年8月3日公司冶炼一公司侧吹炉放铜口突发喷溅事故，于2024年8月17日收到烟台市公安局牟平分局出具的《取保候审决定书》，目前处于取保候审状态 [59] 新华网 - 控股股东新华通讯社拟将其持有的公司2.65亿股股份（占总股本的51.00%）无偿划转至其全资子公司新华社投资控股有限公司 [60] 捷安高科 - 公司监事杜艳齐计划减持公司股份不超过189万股，占公司总股本的比例不超过0.94%；南京嘉景企业管理合伙企业（有限合伙）计划减持公司股份不超过322万股，占公司总股本的比例不超过1.59% [60]

核心观点 - 5月全行业景气指数小幅回落，但下行斜率放缓，大金融、TMT和先进制造景气明显回升 [1][11] - 景气改善或有一定持续性的品种包括TMT、制造、消费和其它板块 [1][11] TMT 元件 - 存储链 - 5月华泰策略元件景气指数76.9，较2月爬坡，4月台股PCB营收同比+18.6%，较3月回升，5月DXI指数同比+92.7%，连续3个月回升，DRAM存储器价格同比降幅进一步收窄 [19] - 下游消费电子需求有放缓迹象，5月华泰策略消费电子景气指数68.1，较2月回落，4月国内智能手机出货量、台股手机营收同比均转负，4月台股PC营收同比+28.5%，较3月回落 [21] - 4月北美PCB BB值MA3同比自2月高点连续2个月回落，指引Q2景气仍有韧性，但Q3可能有回落压力 [23] 通信设备（数通链） - 5月华泰策略通信设备景气指数68.0，较2月爬坡，4月移动基站设备产量同比转正，服务器机壳龙头勤诚、BMC芯片龙头信骅营收同比虽回落但仍处于高位，4月智能设备销售量同比+12.1%，较3月回落 [26] - 前瞻来看，CPO发展趋势向好，6 - 7月AI产业链催化密集，海外算力持续表现 [31] 游戏 - 5月华泰策略游戏景气指数74.1，较2月小幅回落但仍处于上行趋势，4月中国移动游戏收入同比+28.4%，较3月爬坡，5月国产游戏审批数量130个，创2022年以来新高，产品周期上行 [32] 软件开发 - 5月华泰策略软件开发景气指数15.1，较2月回升，3月软件收入同比+10.6%，较1 - 2月回升 [34] - 软件业用电量MA12同比自24年8月以来趋势回升，AI Agent渗透率处于7%左右，或已进入“奇点时刻”，to B应用有望加速放量 [34] 制造 通用设备 - 5月华泰策略通用设备景气指数84.4，较2月爬坡，4月国内金属加工机床产量同比+18.7%，较3月小幅回落但仍处于高位 [42] - 4月日本机床出口订单额同比+18.3%，较3月上行，指引机床景气周期或仍上行 [42] 自动化设备 - 5月华泰策略自动化设备景气指数65.6，较2月爬坡，4月国内工业机器人产量同比+51.5%，较3月大幅上行，海外机器人零部件龙头伺服系统订单量同比回正 [44] - 3月日本工业机器人订单额同比+65.4%，较2月大幅上行，指引工业机器人产业周期或仍上行 [46] 风电设备 - 5月华泰策略风电设备景气指数56.2，较2月回升，4月风电新增装机量同比大幅转正，碳纤维进口额同比降幅收窄 [48] - 风电招标量同比增速自24Q1底部回升，指引2025年内风电装机增速或回升 [50] 光伏设备 - 5月华泰策略光伏设备景气指数41.4，较2月回升，4月光伏新增装机量同比+74.6%，较3月大幅回升，4月电池片出口额同比降幅收窄，组件出口量、逆变器出口额同比增速回升 [53] - 5月光伏上游多晶硅价格、EVA树脂价格回落，产能周期拐点有望出现在24Q3 [55] - 5月国内光伏招标量11.1GW，同比+40.8%，较4月回正，但环比下降较多，趋势性拐点仍待确认 [60] 航空装备 - 5月华泰策略航空装备景气指数36.6，较2月回升，5月军工级海绵钛价格同比降幅进一步收窄，4月碳纤维进口额同比降幅收窄 [63] - 截至25Q1，航空装备合同负债 + 预收账款同比降幅收窄，订单层面或已好转 [68] 消费 美容护理 - 5月华泰策略美容护理景气指数45.7，较2月爬坡，4月化妆品零售额+7.2%，较3月回落，4月日用品零售额+7.6%，较3月小幅回落，但仍处于上行通道中 [69] 饰品 - 5月华泰策略饰品景气指数93.6，较2月爬坡，4月金银珠宝零售额同比+28.0%，较3月大幅上行 [73] 啤酒 - 5月华泰策略非白酒景气指数30.7，较2月回升，4月餐饮收入同比+5.2%，年初以来回升，啤酒产量同比-0.6%，较3月降幅收窄，旺季来临啤酒销售或回暖 [75] 调味品 - 5月华泰策略调味发酵品景气指数60.0，较2月回升，4月餐饮收入同比+5.2%，年初以来回升，调味品B端需求或改善 [80] - 成本端大豆、玻璃、PVC价格同比降幅走阔，利润率或改善 [80] 乳制品 - 5月华泰策略饮料乳品景气指数34.1，较2月回升，4月乳制品产量同比-3.1%，较3月小幅回落，但拐点或已出现 [82] - 5月牛奶零售价同比-0.4%，较4月降幅继续收窄，且降幅小于生鲜乳平均价，乳企利润率或继续改善 [82] 周期 贵金属 - 5月华泰策略贵金属景气指数80.4，维持高位，5月COMEX金价同比+39.5%，较4月继续上行，金价阶段性调整后重拾升势，中国央行连续7个月增持黄金 [90] - 5月COMEX银价同比+12.9%，较4月回落，6月初以来银价回升，银金比企稳回升 [90] 保险 - 报告未详细提及保险板块具体数据，但指出保险景气回升 [1][11] 电力 - 报告未详细提及电力板块具体数据，但指出电力景气回升 [1][11] 医药 - 4月医药制造业工业增加值累计同比回升，5月全球医疗健康领域投融资额同比回正，商业保险和BD行情催化 [5]

利润分配方案 - 公司2024年年度股东大会审议通过每股现金红利0.035元的分配方案，以总股本263,023,500股为基数实施[1][2] - 分配方案不涉及派送红股或转增股本，仅进行现金分红[2] - 股权登记日为2025年6月16日，除权除息日和现金红利发放日为2025年6月17日[1][5] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在证券营业部领取[2] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理指定交易后再行派发[2] - 自然人股东和证券投资基金暂不扣缴所得税，实际转让时根据持股期限计算应纳税额[2][3] 税收政策 - 自然人股东持股1个月内税负20%，1个月至1年税负10%，超过1年免征个人所得税[3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股红利0.0315元[3] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.0315元[6] - 有限售条件流通股个人股东按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.0315元[6] - 其他机构投资者和法人股东自行申报纳税，不代扣代缴[6]

亚太股份 - 获国内某大型汽车集团新能源汽车平台后制动卡钳总成（带EPB）项目定点，生命周期6年，预计2026年二季度量产，生命周期销售总金额3.6亿元 [1] 福元医药 - 阿昔莫司胶囊获药品注册证书，适用于高甘油三酯血症和高胆固醇血症治疗，视同通过一致性评价 [1] 北自科技 - 与星动纪元签订战略合作协议，围绕人形机器人在智能物流场景应用开展合作 [1][2][3] 苏豪弘业 - 子公司南通弘业收到土地收储补偿款项532.4万元，累计收到3064.80万元 [3][4][5] 天康生物 - 5月销售生猪22.97万头，同比下降9.67%，销售收入3.45亿元，同比下降19.95% [5] - 1-5月累计销售生猪128.51万头，同比增长12.49%，累计销售收入19.02亿元，同比增长4.22% [5] 步长制药 - 控股子公司阿达木单抗注射液药品注册获受理，适应症包括类风湿关节炎、强直性脊柱炎等 [6][7][8] 远达环保 - 总会计师刘红萍辞职 [8] 横店影视 - 拟与子公司共同出资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司，注册资本5000万元，公司认缴4500万元占比90% [8][9] 汇宇制药 - 核心技术人员陈寿军离职，已完成工作交接 [9][10] 唯赛勃 - 拟与天津智汇等设立合资公司开展气体分离膜产品研发、生产和销售，注册资本1000万元，公司出资510万元占比51% [10][11] 冰轮环境 - 公司及子公司中标逾1.9亿元冷链项目，约占2024年度营收2.9% [11][12][13] 松原安全 - 获国内知名汽车制造商B客户安全件零部件项目定点，总计金额约4500万元 [13][14] 福安药业 - 子公司注射用苯唑西林钠获药品注册证书，适用于产青霉素酶葡萄球菌感染治疗 [14][15][16] 腾达建设 - 中标3.49亿元工程，约占2024年度营收9.38% [16][17][18] 天士力 - 子公司硫酸氨基葡萄糖胶囊获药品注册证书，适用于骨关节炎 [18][19][20] 移远通信 - 向特定对象发行A股股票申请获上交所受理 [20][21] 成都华微 - 发布4通道12位16G高速高精度射频直采ADC芯片，性能国内独家 [21][22][23] 南侨食品 - 5月合并营业收入2.55亿元，同比减少3.31% [23][24] 仙坛股份 - 5月鸡肉产品销售收入4.69亿元，同比增长14.22%，销售数量5.24万吨，同比增长8.67% [23][24][25] 采纳股份 - 子公司获低残留注射器专利 [25][26][27] 安靠智电 - 中标3382.736万元GIL PC总承包工程 [27][28] 新诺威 - 控股子公司SYS6040抗体偶联药物获美国FDA临床试验批准 [28][29] 泽润新能 - 公司及子公司拟申请不超12亿元综合授信额度 [29][30] 康弘药业 - 子公司使用约1.645亿元自有资金购买理财产品 [30][31] 首开股份 - 终止转让北京首开瑞泰商业管理有限公司股权及债权 [31][32] 志特新材 - 全资子公司签订8350万马来西亚林吉特（约1.42亿元）海外项目合同 [32][33] 宏柏新材 - 股东拟减持不超过2.98%公司股份 [33][34][35] 来伊份 - 控股股东拟减持不超过3%公司股份 [35][36] 海达股份 - 子公司拟向赛拉弗供应3.7GW全面屏边框产品 [36][37] 华升股份 - 筹划重大资产重组，拟收购深圳易信科技100%股权，股票停牌 [36][37][38] 迈信林 - 控股子公司签署11.84亿元算力服务合同 [37][38][39] 潮宏基 - 筹划发行H股并在香港联交所上市 [39][40] 德新科技 - 2024年用于固态电池生产的产品收入占比不足1% [40][41] 方盛制药 - 子公司中药创新药养血祛风止痛颗粒获药品注册证书 [41][42] 芳源股份 - 股东拟减持不超过1%公司股份 [42][43] 达安基因 - 取得六项呼吸道病原体核酸检测试剂盒医疗器械注册证 [43][44] 南京银行 - 拟提前赎回"南银转债" [44][45] 江山股份 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [45][46] 天德钰 - 股东拟减持不超过1.40%公司股份 [46][47] 亿纬锂能 - 筹划发行H股并在香港联交所上市 [47][48] 瑞丰高材 - 董秘因涉嫌内幕交易被立案调查 [48][49] 招商蛇口 - 5月签约销售金额173.12亿元，1-5月累计签约销售金额671.46亿元 [49][50] 天准科技 - 拟收购参股公司苏州矽行部分股权，持股比例从11.83%上升至13.45% [50][51] 唯万密封 - 拟2.04亿元收购控股子公司上海嘉诺剩余49%股权 [51][52] 海南发展 - 拟4.38亿元收购网营科技51%股权 [53][54] 若羽臣 - 调整回购股份价格上限至88.40元/股 [54][55] 达实智能 - 拟终止洪泽区人民医院PPP项目合作 [56][57]

股票期权注销情况 - 公司因4名激励对象离职，注销其已获授但尚未行权的209,250份股票期权 [1] - 由于2024年公司层面业绩考核未达标，注销首次授予第二个行权期及预留授予第一个行权期对应的654,350份股票期权 [2] - 合计注销863,600份股票期权，该事项不影响公司股本结构和激励计划继续实施 [2]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“推荐”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 石油产量稳步提升，炼化设备需求值得重视，疫情后全球对化石能源投资增长快，部分国家加大石油炼化能力投资，产业链相关企业或获更多机会 [8] - 机器人关注三个方向，包括主链的边际变化、产品到客户到场景的演进、机器人从 1 到 10 的三大板块 [8] - 货币及财政政策加码，内需提振措施多样，“两新”政策加力扩围，装备行业有望开启新一轮复苏周期 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 板块行情回顾 - 本周上证综指涨幅 1.1%，深证成指涨幅 1.4%，沪深 300 涨幅 0.9%，机械（中信）板块涨幅 1.1% [12] - 机械各子板块中，3C 设备涨幅最大为 4.5%，核电设备涨幅最小为 -5.8% [13] - 本周涨幅最大的是通信为 5.1%，涨幅最小的是家电为 -1.8%，机械行业涨幅为 1.1% [15] 个股行情回顾 - 本周涨幅前五名依次为科恒股份（33.4%）、大宏立（29.2%）、斯瑞新材（23.9%）、乐惠国际（23.8%）、星云股份（23.6%） [17] - 本周涨幅后五名依次为开勒股份（-20.3%）、云内动力（-18.8%）、合锻智能（-16.7%）、福龙马（-12.4%）、三友科技（-10.8%） [18] 行业与公司投资观点 博众精工（688097）深度研究报告 - 国内 3C 自动化设备领先企业，多赛道业务布局，2018 - 2024 年营收 CAGR 为 11.94%，归母净利润 CAGR 为 3.54% [20] - 消费电子业务纵向延伸，受益创新周期；新能源布局多项业务赛道；半导体积极布局封装领域；其他业务多个产品矩阵布局 [20][21] - 预计 2025 - 2027 年营收分别为 57.51、70.04、83.92 亿元，归母净利润分别为 5.17、6.36、7.67 亿元，对应 EPS 分别为 1.16、1.42、1.72 元，首次覆盖给予“强推”评级 [22] 思看科技（688583）深度研究报告 - 面向全球的三维视觉数字化综合解决方案提供商，2020 年以来收入及归母净利润保持快速增长，2020 - 2025 年 Q1 毛利率持续保持在 75.5%以上 [22][23] - 三维视觉数字化产品渗透率提升，立足工业级拓展商业级消费级下游，核心软硬件自主研发 [24][25] - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 4.21、5.34、6.77 亿元，归母净利润分别为 1.44、1.73、2.09 亿元，首次覆盖给予“强推”评级 [25] 重点数据跟踪 宏观数据 - 报告展示了制造业 PMI 指数、固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品 PPI 当月同比、工业企业产成品存货同比等宏观数据图表 [28][30][31] 中观数据 - 报告展示了我国挖掘机月度销量及同比变化、叉车销量、工业企业产成品存货及利润同比、中国小松开机小时数、我国挖掘机当月开工小时数、我国工业机器人月产量、OPEC 原油产量及同比变化、美国活跃钻机数、我国新能源汽车销量及同比变化、我国动力电池装机量及同比变化、我国金属切削机床产量及同比变化、我国金属成形机床产量及同比变化、日本出口中国大陆机床金额、我国铁路客运量累计值及当月值、我国铁路货运量累计值及当月值等中观数据图表 [34][36][39]

自主可控逻辑 - 中美经贸协商未完待续，自主可控是长期逻辑，源于国家政策积累和国产替代[1][2][8] - 短期关注估值低位板块，如军工、医药、电子；中期关注产业节奏[2][8] 产业节奏判断 - 自主可控各板块产业节奏为军工→信创→医药→先进制造[2][11] 各板块分析 - 军工：2025年有望迎新一轮采购周期，开支增速抬头板块有地面兵装、军工电子；国内外订单改善或提升业绩[13] - 信创：收入端稳健复苏，开支上行周期打开，降本增效明显，收入均正增[16] - 医药：创新药产业趋势明确，医疗器械业绩有望企稳，医疗服务或底部反转[20] - 先进制造：关注产能建设恢复细分板块，轨交、通用、自动化设备业绩上升趋势明确[3][22] 行业利润与估值 - 全A、创业板指、科创板等指数有不同的归母净利增速、PE及分位情况[33] - 申万一级行业各有预期利润和估值表现，如基础化工、钢铁等行业[37] 风险提示 - 过去历史经验有局限性，地缘风险超预期，政策出台和落地有不确定性[4][39]