展会概况 - 第十五届中国（南京）国际糖酒食品交易会将于2025年6月20日至22日在南京国际展览中心举办 [1] - 展会由中国酒业协会、中国酒类流通协会等多个权威机构指导和支持 [1] - 由江苏省酒类行业协会、法国高美艾博展览集团等联合主办 [1] 参展品牌与企业 - 洋河、古井、今世缘、国台、旺旺、可口可乐等知名品牌将参展 [3] - 江苏、安徽、贵州三大白酒产区代表企业将组团亮相 [5] - 江苏白酒产区参展企业包括洋河酒厂、今世缘酒业等10家代表企业 [7] - 安徽白酒产区参展企业包括古井贡酒、金口酒业等 [8] - 贵州省商务厅组织近30家黔酒企业参与黔酒中国行活动 [8] - 部分川酒企业、葡萄酒企业、精酿啤酒企业也将参展 [8] 行业数据与市场地位 - 2024年江苏省酒类典型流通企业累计完成饮料酒商品销售收入超过1000亿元，约占全国10% [4] - 江苏省白酒销售接近620亿元 [4] - 江苏省是各大酒类品牌全国化道路上必争的重点市场 [4] 展会亮点与活动 - 展会卡位年中黄金档期，为食品饮料企业与经销商提供拓展交流机会 [9] - 现场将有万余款食品饮料产品，包括健康食品、休闲食品、速食食品等热门品类 [9] - 配套活动包括2025中国酒业高质量发展论坛·江苏大会、"苏皖一家亲"黄淮流域酒业交流会等 [12] - 行业领袖、企业高管、智业机构等将参与深度对话交流 [10] - 尼尔森IQ、盛初咨询等智业机构将在展会现场进行分享 [12] 展会意义 - 为酒食行业人士提供洽谈交流、高效选品、拓展人脉的平台 [3] - 展现苏酒、徽酒、黔酒等产区实力 [5][7][8] - 为经销商备战中秋、国庆销售旺季提供优质产品选择 [9] - 促进黄淮流域酒类企业交流与协作 [12]

酒类品牌域名交易市场 - 酒业品牌域名因其独特的文化价值和商业潜力备受关注，近期市场上一系列优质酒类域名正在交易，包括"五粮液com"、"茅台net"等 [1] - 有名网作为专业品牌域名交易平台，凭借专业服务和良好信誉在行业内树立口碑，为买卖双方提供高效匹配渠道 [1] 市场需求与趋势 - 酒类域名交易活跃度显著提升，"红酒cn"、"威士忌com"等域名受到市场热烈追捧，反映市场对酒类品牌认可度提高 [3] - 酒域名交易市场升温是互联网经济发展的必然结果，也是品牌建设在网络时代的必然要求 [7] 平台服务与保障 - 有名网提供包括域名托管、资金监管在内的安全交易流程，确保交易顺利进行 [5] - 平台还提供专业域名评估服务，帮助客户准确理解所购域名的实际价值 [5] 行业发展前景 - 随着酒企日益重视在线品牌形象塑造，未来酒域名交易市场或将迎来更大发展空间 [7] - 有名网作为行业先行者，有望继续引领发展并为更多客户提供优质服务 [7]

行业动态 - 黄酒行业2017-2023年呈现"量减价滞"特点，近年"改革"和"求变"成为关键词 [1] - 头部企业会稽山、古越龙山相继逆势提价，并加大低度酒、气泡酒推广 [1] - 黄酒行业长期面临"走不出江浙沪包邮区"困境，近期出现转机 [1] 会稽山市场表现 - 会稽山总市值107.6亿(6月12日数据)，超过古越龙山的95.62亿 [5] - 5月25日网红直播带货12小时销售额突破1000万，18-35岁年轻人占比超40% [2] - 2024年"618"期间气泡黄酒一日一熏爽酒72小时卖出1000万 [2] - 2024年中高档酒营收10.64亿(同比+31.29%)，普通黄酒及其他酒营收5.18亿(同比-7.94%) [4] - 2025年一季度其他酒营收0.2亿(占比4%)，同比减少9.95% [4] 产品创新 - 会稽山2023年开发气泡黄酒切入年轻人赛道，2024年通过吴彦祖等明星宣传引流 [2] - 气泡黄酒售价多在10元以下，使用五年基酒与啤酒厂合作灌气 [3] - 主播在直播中将气泡黄酒与啤酒对比，强调8度酒精度的优势 [3] - 古越龙山推出咖啡黄酒(气泡型和非气泡型)、青柠黄酒等创新产品 [6] 营销策略 - 会稽山采用达人直播、明星合作、短视频投流等新渠道拓展方式 [6] - 连续三日观察显示日常直播间人数仅几十人，与网红直播"万人同步在线"差距明显 [1][3] - 公司表示将继续在线上大力推广气泡黄酒，加大电商销售和全网种草引导 [5] 业绩与市场反应 - 2024年会稽山营收与净利润双位数增长，古越龙山净利润腰斩 [6] - 气泡黄酒被归入其他酒类，对业绩贡献有限 [4] - 公司未披露气泡黄酒复购率数据，对相关提问回避具体回应 [5] - 古越龙山仅透露啡黄腾达咖啡黄酒"销售好于预期" [6] 行业专家观点 - 气泡黄酒等创新品主要为吸引和培育年轻消费群体 [1] - 短期看创新产品转化高端动销效果有限，主要业绩仍需依靠中高端产品 [6] - 建议考虑场景创新方式，将传统商品带入年轻人热衷的消费场景 [7] - 年轻人短时好奇难以固化为长期习惯，有效性存在不确定性 [7]

行业动态 - 5月全国酒类价格环比下降0.3%，同比下降2.0%，1-5月酒类价格同比下降2.0% [2] - 5月全国白酒环比价格总指数下跌0.27%至99.73，其中名酒环比价格指数下跌0.35%至99.65，地方酒环比价格指数下跌0.28%至99.72，基酒环比价格指数保持稳定为100.00 [2] - 《多粮低度浓香型白酒》团体标准立项，规定了多粮浓香型低度白酒的技术要求、分析方法等，以响应白酒低度化发展倡导 [3][4] - 5个山西酒类品牌入选第四批三晋老字号名单，包括绿膳缘、贵喜、汾州、汾杏和戎子酒庄 [4] - 四川省酒业协会公示2024-2025年度四川白酒品牌营销十大创新范例，五粮液、泸州老窖、剑南春等多家酒企入选 [4] - 第五届中国（宁夏）葡萄酒文化旅游博览会举办，首次与布鲁塞尔国际葡萄酒大奖赛深度联袂，期间举办14项系列配套活动 [5] 公司动态 - 茅台集团人事变动，向平和张贵超以茅台集团党委委员身份出席会议 [6] - 洋河股份董事杨卫国因工作调动辞职，不再担任公司及控股子公司任何职务 [6] - 泸州老窖档案文献（1771-1983）入选第六批《中国档案文献遗产名录》 [6] - 燕京啤酒实施"啤酒+饮料"营销策略，聚焦餐饮现饮场景，形成"啤酒+汽水"产品组合 [6] - 张裕A披露高管团队最新名单，周洪江当选董事长，孙健继续担任总经理，并新聘任孙鸿博和郭翠梅为总经理助理 [7] 营销创新 - 五粮液举办第四届五粮液和美文化暨520五粉节 [4] - 泸州老窖推出泸州老窖窖主节 [4] - 剑南春开展三星堆"让文物活起来"营销案例 [4] - 郎酒以"品牌叙事+营销落地"模型推动市场销售 [4] - 舍得酒业打造《舍得智慧人物》IP [4] - 水井坊进行AI古今美学对谈 [4] - 川酒集团建立中国白酒创新营销体验中心 [4] - 全兴酒业推出"兴宴"IP营销创新 [4] - 光良酒与《大奉打更人》合作推出"大奉江湖,不装了"营销活动 [4] - 东圣酒业推出"道生一"创新营销范例 [4]

市场表现 - A股震荡分化 新消费概念股再度爆发 创新药概念股继续活跃 白酒股震荡走低 [1] - 中证酒指数连跌五年 今年以来跌幅超12% 指数点位创年内新低 [1][4] - 酒类指数今年以来表现位列全市场行业指数倒数第二 [5] 资金流向 - 6月12日股票ETF市场总规模达3.53万亿元 净流出55.93亿元 [3] - 酒ETF单日净流入4.16亿元 位居全市场首位 [3][6] - 债券ETF与港股市场ETF净流入居前 分别达14.71亿元与5.2亿元 [3] - 科创50ETF、恒生科技ETF、半导体ETF等产品净流入超1亿元 [6] - 宽基ETF净流出51.93亿元 沪深300ETF净流出19.48亿元 [10] - 创业板ETF、创业板50ETF、上证50ETF等宽基产品资金净流出靠前 [11] 行业分析 - 中证酒指数从高点接近"腰斩" 近三年、近五年、近十年动态市盈率估值分位数均处于3%以内 [7] - 新消费和传统消费在经营业绩等方面显著分化 资本市场表现为"冰火两重天" [7] - 近期创新药、新消费等板块带动港股风险偏好整体走强 [12] - 国内经济基本面平稳向好 扩内需政策稳步发力 对A股形成支撑 [12] 机构观点 - 股票ETF市场有"大跌大买、大涨大卖"等逆势操作的特征 [7] - 6月份相关的产业催化较多 板块修复仍处于顺风期 [7] - 建议继续均衡配置 耐心等待市场主线 保持对题材交易的跟踪和关注 [12]

中国市场"悦己消费"趋势 - 中国市场兴起的"悦己消费"吸引日本企业关注 成为值得关注的新趋势 [1][5] - 近三成中国年轻消费者会为情绪价值买单 助推宠物经济 盲盒经济等行业增长 [5] - 日本企业针对中国市场推出限定产品 如融入中国元素的包装 气泡清酒等新口味 拓展露营等户外场景 [4] 日本酒类在中国市场表现 - 2024年日本清酒出口额434 69亿日元(约20 87亿人民币) 出口量31056千升 同比分别增长6 37%和5 81% [4] - 中国大陆是日本清酒最大出口市场 2024年出口额116 78亿日元(约5 6亿人民币) 出口量5324千升 [4] - 烧酎 泡盛酒等品类在中国市场仍有较大提升空间 当前规模仅约5亿日元 [4] 日本企业中国市场布局 - 日本贸易振兴机构(JETRO)通过进博会和"Japan Mall"常年展示平台促进中日经贸往来 [1] - 日本酒类厂商积极扩大海外市场布局 中国因地理邻近和文化相似成为重点市场 [3] - SnowPeak CAPTAIN STAG等日本户外品牌加大中国市场投入 高岛屋百货投资1亿人民币升级上海门店 [5] 行业活动与文化交流 - 第二届"Japan Sake Month"吸引81家展商参展 展出千余款日本酒类产品 [1] - 活动特设非遗技艺体验展区 结合清酒品鉴和文化解说 帮助中国买家理解产品价值 [3] - 日本酿酒技艺入选联合国非遗名录 成为活动重要宣传点 [3] 中日经贸关系 - 中日产业链供应链已形成紧密依存关系 日本依赖中国市场消化产品 [6] - 扩大出口是日本经济复苏的突破口 中国市场具有重要战略意义 [4] - 中日经济合作空间广阔 存在多个可探索实践领域 [6]

直播电商假酒乱象 - 直播电商中假酒问题严重 86.96%的酒企曾遭遇知识产权侵权 其中商标侵权占比78.26% [1] - 直播间假酒采用"内部特供""限量老酒""破价销售"等话术 与传统假酒有明显区别 [1] - 假酒销售模式包括不露脸直播 使用误导性链接 30天内售出196件"花魁贵州京一号散茅"产品 [2][5][6] - 涉事公司贵州省仁怀市帝坛酒业有限公司有48条风险提示 与茅台等多家酒企存在商标侵权纠纷 [9][10] 假酒销售手法 - 采用"擦边球"策略 售卖与名酒外观、名字相似的产品 如"花魁贵州京一号散茅"冒充茅台 [6][11] - 使用"撕帽茅台"概念 声称是打击黄牛的福利款 实际多为假酒 [12] - 采用"货不对板"手法 如标价2999元两瓶飞天茅台 实际只发一瓶正品 [12] - 通过"挂错价"剧本制造抢购氛围 如标价几百元后以99元"误挂价"上线 [13] - 包装"鉴酒师"人设 通过科普视频为假酒销售打掩护 [13] 维权困境 - 消费者维权困难 需要提供完整录屏和权威检测报告等证据 [15] - 平台处理投诉多以"退款处理"收场 "假一赔十"承诺基本未兑现 [14] - 责任主体难以确定 涉及主播、运营团队、商家等多个环节 [15] - 商家设置多重障碍 如"定制产品不支持退换" 伪造授权 分散转账等 [16] 行业应对措施 - 国家市场监管总局2023年8月发布意见 要求加强直播带货侵权假冒行为查处 [17] - 中国酒类流通协会提出"四个反对" 包括反对假酒和虚假宣传等 [19] - 酒企采取多种打假措施 如茅台组建100人专职维权队伍 年投入超4亿元 [19] - 五粮液推出"95195"客服热线 加入阿里巴巴打假联盟 [19] - 泸州老窖设立知识产权保护中心 配合打击制假售假案件 [19] 行业挑战 - 传统打假体系对直播电商假酒问题存在局限性 [22] - 需要借助大数据和AI技术实时监测直播销售情况 [22] - 需建立平台、行业、企业三方合作的全流程打假链条 [22]

中欧贸易争端进展 - 中欧围绕电动汽车、白兰地和稀土三大贸易争端取得关键突破 [1] - 欧盟提出"技术路径替代方案"以解决电动汽车反补贴调查僵局 可能避免最高39%的关税 [1] - 法国白兰地行业价格承诺申请获进展 中方拟7月5日前发布终裁 若落实可避免39%反倾销税 [1] - 中国为符合条件的欧盟稀土进口企业开通"绿色通道" 审批效率将大幅提升 [3] 行业影响与博弈 - 德国汽车业呼吁避免与中国脱钩 法国农业团体抗议白兰地出口受阻 欧盟高科技企业担忧稀土供应 [3] - 中欧协议增强中国在美谈判筹码 若美国继续半导体管制 中国可借鉴欧盟"技术路径"经验 [5] - 特斯拉、通用等美企联名要求白宫借鉴欧盟方案解决电动汽车争端 [5] 宏观经济效应 - IMF评价中欧进展为"全球经济的稳定器开始运转" [5] - 若中美欧达成关税妥协 2025年全球GDP增速有望回升0.5个百分点 [5] 贸易规则重构 - 欧盟试图通过技术路径创新平衡"市场经济卫士"形象与产业利益保护 [3] - 全球贸易规则从"单极霸权"转向中美欧"三国演义"格局 [7]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年6月20日14:00-17:00参加沪市主板乐享生活集体业绩说明会，形式包括现场交流、视频直播和网络文字互动 [1][2] - 投资者可在2025年6月12日至6月19日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱ir_kjs@kuaijishanwine.com提交问题 [1][3] - 说明会将在上海证券交易所上证路演中心举行，网址为https://roadshow.sseinfo.com/ [1][2] 参会人员 - 总经理杨刚、董事会秘书傅哲宇、财务总监董亚杰将出席说明会 [2] - 如遇特殊情况参会人员可能进行调整 [2] 投资者参与方式 - 投资者可通过上证路演中心网站或扫描二维码观看直播并参与交流 [3] - 说明会结束后投资者可通过上证路演中心查看会议内容 [4] 公司信息披露 - 公司已分别于2025年4月2日和4月29日发布2024年年度报告和2025年第一季度报告 [2] - 说明会将针对2024年度及2025年第一季度的经营成果及财务指标与投资者进行交流 [2]

资产处置与战略调整 - 公司下属Francs Champs Participations SAS以260万欧元出售法国ETABLISSEMENTS ROULLET FRANSAC公司100%股权，同时以220万欧元转让与法国富郎多公司相关的不动产给法国ELIOR GROUPSA [2] - 转让原因为国产白兰地品质已媲美法国干邑，公司将聚焦国内高端品牌"可雅"发展，加速资产结构优化及资金回笼 [2] - 收购富郎多原为获取法国干邑资源，现因中国白兰地标准领先世界而选择退出，体现战略聚焦 [2][7] 可雅白兰地品牌发展 - 公司与里斯战略咨询合作启动，重点规划可雅白兰地的定位与战略发展 [2] - 可雅牵头制定中国白兰地新国标，设立XXO等级（世界最高标准）及"酒庄白兰地标准"，禁止添加橡木提取液和甜味物质，标准高于欧盟 [3] - 2019年可雅桶藏15年XO在全球XO盲品赛中获93.8分，击败人头马、轩尼诗等国际品牌夺冠 [3][7] 行业地位与市场认可 - 中国酒业协会授予烟台"中国白兰地之都"称号，认可其地理优势和酿酒传统，张裕可雅被视为行业领头羊 [3] - 广东省酒类行业协会评价可雅具备与国际一线品牌竞争的实力，"全球XO盲品冠军"品质获广泛认可 [7] - 中国白兰地市场潜力巨大，张裕作为开创者正引领行业进入黄金时代，反映文化自信与品牌全球化趋势 [7]