市场整体表现 - A股市场在5月6日放量反弹 上证指数收涨1.13%报3316.11点 深证成指涨1.84%报10082.4点 创业板指涨1.97%报1986.41点 北证50涨3.21%报1373.5点[1] - 全市场成交额13644亿元 较上日放量1714亿元 近5000只个股上涨[1][4] 板块表现 - 金属新材料、可控核聚变、稀土永磁、脑机接口、鸿蒙概念股涨幅居前 银行板块跌幅居前[5] - 鸿蒙概念股表现强势 慧为智能、九联科技、天源迪科等10余股涨停[6] - 算力概念股涨幅居前 电光科技二连板 大位科技、华胜天成等多股涨停[7] - 可控核聚变概念股活跃 中洲特材、久盛电气、海陆重工等涨停[8] - 银行股独自调整 苏州银行、渝农商行、重庆银行等跌幅靠前[9] 稀土永磁行业 - 稀土永磁概念股集体爆发 盛和资源、广晟有色、天和磁材等多股涨停[10] - 中国对7类中重稀土实施出口管制后 稀土金属价格达创纪录高位 欧洲镝价自4月初上涨两倍至850美元/公斤 铽价从965美元/公斤涨至3000美元/公斤 累计涨幅超210%[10] - 稀土价格处于周期底部 进口矿纳入管控使供给格局集中 价格中枢有望上移[10] - 2025年人形机器人进入量产阶段 远期1亿台销量对应20-40万吨需求 相当于再造稀土永磁市场[10] - 中国具备全球约70%稀土矿、约90%稀土冶炼分离和约90%稀土磁材产能 产业链完备自主可控能力强[10] - 稀土磁材是高性能节能电机必备材料 人形机器人单台用稀土永磁超2kg 不亚于新能源汽车用量[10] 机构观点 - 多家机构认为市场风险偏好回升 主题轮动特征明显 财报风险释放后科技板块或迎反弹[12] - 中信证券预计5月风险偏好还有回升空间 A股将继续呈现风偏回暖主题轮动特征 建议聚焦中国自主科技能力提升等三大趋势[12] - 方正证券建议关注科技成长、内需消费、红利高股息等板块投资机会[12] - 东方证券预计五一后市场以泛科技反弹为主 赚钱效应远好于4月[13] - 民生证券推荐受益于中国需求构建的消费行业 全球经济秩序重塑下的资源品和资本品 以及低估值金融和煤炭[14]

市场整体表现 - 5月首个交易日A股主要指数高开高走 沪指涨1.13%报3316点 深证成指涨1.84% 创业板指涨1.97% 北证指数涨3.21% [1] - 全天成交1.36万亿元 较前一交易日增量1714亿元 全市场近5000股上涨 不足400股下跌 [1] 行业板块表现 - 可控核聚变板块爆发 海陆重工等多股涨停 [2] - 小金属和稀土板块走强 天和磁材等多股涨停 [2] - 华为鸿蒙概念拉升 天源迪科20%涨停 [2] - 发电机概念走高 神驰机电涨停 [2] - 脑机接口 光通信模块及电源设备等板块涨幅居前 [2] - 银行股逆市走低 苏州银行领跌 [2] 领涨板块热力图 - 通信服务涨1.29% 电力涨0.67% 炼化及贸易涨0.03% 电池涨1.42% 煤炭开采涨0.43% [3] - 工业金属涨1.64% 通信设备涨3.89% 油气开采跌0.46% 电网设备涨2.11% [3] - 化学制品涨2.26% 乘用车涨3.80% 证券涨1.38% 股份制银行涨0.46% [3] - 化学制药涨0.28% 软件开发涨3.48% 通用设备涨3.67% 白色家电涨0.55% [3] - 城商行跌0.53% 光伏设备涨2.74% 半导体涨1.68% 白酒涨0.40% [3] - 保险涨1.16% 汽车零部件涨2.86% 消费电子涨3.85% 医疗器械涨1.24% [3] - 专用设备涨3.24% 计算机设备涨2.90% 光学光电涨2.36% [3] 可控核聚变概念股 - 中洲特材涨20.01% 久盛电气涨19.97% 鑫宏业涨15.36% 哈焊华通涨14.23% [4] - 常辅股份涨13.54% 爱科赛博涨12.20% 海陆重工涨10.04% 雪人股份涨10.00% [5] - 合锻智能涨10.00% 永鼎股份涨9.97% [5] - 消息面上 合肥紧凑型聚变能实验装置项目工程总装工作提前两个月启动 [5] 华为海思概念股 - 深圳华强涨9.99% 润和软件涨9.55% 优博讯涨8.27% 晶赛科技涨7.85% [6] - 新晨科技涨7.67% 诚迈科技涨7.51% 惠伦晶体涨7.06% 力源信息涨6.05% [7] 航空股 - 华夏航空涨7.14% 中国东航涨5.42% 中国国航涨5.37% 南方航空涨5.16% [7] - 吉祥航空涨3.23% 海航控股涨2.99% 中信海直涨2.79% 春秋航空涨2.76% [8] - 消息面上 油价创4年低位 纽约期油跌至57.13美元 伦敦布兰特期油跌至60.23美元 均创2021年2月以来最低 [8] - 人民币走强 离岸价一度升至7.1846 为去年11月8日高位 [8] 稀土永磁概念股 - 九菱科技涨29.99% 大地熊涨18.86% 西磁科技涨16.45% 奔朗新材涨12.40% [9] - 华阳新材涨10.12% 京运通涨10.08% 盛和资源涨10.02% 广晟有色涨10.00% [9] - 天和磁材涨10.00% 宁波韵升涨48.31% [9] - 消息面上 中国对7类中重稀土相关物项实施出口管制后 稀土金属价格持续上涨 [9] - 欧洲镝价自4月初以来上涨两倍至850美元/公斤 铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤 累计涨幅超210% [9] 黄金股 - 莱绅通灵涨9.99% 四川黄金涨7.14% 晓程科技涨7.06% 华钰矿业涨6.55% [10] - 湖南黄金涨5.67% 高能环境涨5.19% 潮宏基涨5.16% 福达合金涨4.66% [11] - 明牌珠宝涨4.60% [11] - 消息面上 国际金价维持上涨态势 现货黄金一度突破3380美元/盎司 [12] - 市场策略师表示 投资者重返避险资产对冲关税担忧 美联储温和信号可能为黄金提供进一步支撑 [12] 券商股 - 锦龙股份涨5.66% 长江证券涨4.21% 湘财股份涨3.59% 天风证券涨3.58% [13] - 东兴证券涨3.28% 国联证券涨3.19% 信达证券涨3.02% 华创云信涨2.99% [13] - 国盛金控涨2.82% 中原证券涨2.36% [13] - 消息上 券商一季报显示超过八成券商净利润同比增长 东吴证券 华西证券 东北证券 国海证券一季度净利润同比增长超过100% [13] 银行股 - 苏州银行跌2.61% 渝农商行跌2.48% 重庆银行跌2.24% 江苏银行跌1.48% [14] - 苏农银行跌1.34% 中信银行跌0.97% 江阴银行跌0.96% 华夏银行跌0.96% [15] 后市展望 - 中信建投证券认为 上周全球市场避险情绪降温 风险偏好回升 A股在流动性支撑及关税战节奏放缓的支撑下投资者情绪回暖 [15] - 国内五一假期消费动能提振推动内需改善 AI领域呈现加速发展态势 大模型多模态迭代与场景化应用持续突破 [15] - A股上市公司一季报利润端改善 行业营收增速呈结构性分化 关注能够维持高景气的行业 [15] - 展望5月 市场或维持震荡格局 短期风险偏好继续边际改善 或推动市场风格阶段性转向成长 [16] - 关注行业包括电子 机械设备 计算机 汽车 家电 农林牧渔 商贸零售 美容护理 社会服务等 [16]

市场整体表现 - A股三大指数全天震荡上行，沪指涨1.13%至3316.11点，深证成指涨1.84%至10082.34点，创业板指涨1.97%至1986.41点 [1][2] - 全市场近5000只个股上涨，呈现普涨格局 [1][4] 板块表现 - 可控核聚变、稀土永磁板块涨幅居前，可控核聚变概念有久盛电气、合锻智能等8股涨停 [1][4] - 脑机接口、鸿蒙概念、CPO、算力板块表现活跃 [1][4] - 机器人概念股反复活跃，九联科技、大叶股份等多股封板 [4] - 银行股出现调整 [1][4] 资金流向 - 主力资金全天净流入计算机、电子、机械设备等行业板块 [5] - 主力资金净流出银行板块 [5] - 个股方面，岩山科技、常山北明、海南华铁获主力资金净流入7.67亿元、5.59亿元、5.42亿元 [5] - 鸿博股份、探路者、中欣氟材遭主力资金抛售5.52亿元、4.67亿元、3.05亿元 [6] 机构市场观点 - 有机构观点认为，经过四月份回调，市场担忧情绪得到释放，五月A股或呈现修复行情 [6] - 有观点指出大盘处于修复震荡阶段，年报季报公布后个股不确定性消失，市场有望局部恢复活跃 [7] - 有机构预计5月风险偏好有回升空间，A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动特征，建议关注中国自主科技能力提升等大趋势 [7]

市场表现 - 市场全天高开高走迎节后开门红 创业板指领涨 沪指收盘重回3300点上方 [1] - 沪深两市全天成交额1 34万亿 较上个交易日放量1668亿 [1] - 沪指涨1 13% 深成指涨1 84% 创业板指涨1 97% [3] 板块轮动 - 可控核聚变概念股集体大涨 海陆重工等涨停 [1] - 鸿蒙 算力概念股震荡走强 南天信息等10余股涨停 [1] - 机器人概念股反复活跃 南山智尚等多股涨停 [1] - 可控核聚变 稀土永磁 鸿蒙 CPO等板块涨幅居前 [2] - 银行等少数板块下跌 [2] 个股表现 - 全市场近5000只个股上涨 个股涨多跌少 [1]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.94%，深证成指上涨1.66%，创业板指上涨2% [2] - 市场逾4800只个股上涨，成交额放量至8493亿元，较上一交易日增加1353亿元 [1] - 科技成长风格强化，微盘股、中证2000指数走势显著强于沪深300、上证50指数 [1] 板块表现 可控核聚变板块 - 板块爆发，久盛电气涨停19.97%，海陆重工涨停10.04%，雪人股份涨停10.00% [6][8] - 消息面：合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目工程总装提前两个月启动 [8] 脑机接口板块 - 狄耐克涨停19.98%，岩山科技涨停10.10% [9][10] - 消息面：中科院自主研发的柔性微电极植入机器人通过预验收 [11] 稀土永磁板块 - 九菱科技大涨25.31%，西磁科技上涨14.11%，大地熊上涨12.14% [12] 贵金属与算力板块 - 贵金属板块受国际金价上涨催化 [11] - AI算力板块因云计算业务超预期大涨，电源设备、光模块等子板块表现强势 [11] 机构观点 - 科技板块拥挤度回落，关注点转向中长期产业趋势 [15] - 5—6月高弹性科技风格胜率提升，申万宏源看好AI算力和具身智能投资机会 [16] 个股异动 - 山东墨龙港股大涨超50%，因A股撤销其他风险警示并调入港股通标的 [18][20]

纪要涉及的行业 可控核聚变行业 纪要提到的核心观点和论据 - **行业进展**：合肥 EAST 项目提前两月启动并首次演示发电能力，ITER 完成核心脉冲超导电磁体系统组件建造，环流 3 号改造等项目启动招标，总投资达数亿元[2] - **产业化进展**：从科学验证转向工程验证，建设和设计招标持续启动，2027 年左右工程可行性实验堆将运行[3][4] - **中国贡献**：核工业西南物理研究院和中科院等离子体物理研究所牵头国家级项目，民营企业实现实验装置快速迭代，合肥创造新的世界纪录[5] - **全球举措**：美国、英国、日本、欧盟等主要经济体发布政策和路线图，推动可控核聚变商业化[1][6] - **发展趋势**：各国科研及工程验证落实，资本市场关注度增加，形成共振效应加速产业化[7][8] - **发展方向**：商业化预计在 2035 年或 2040 年后，此前进行实验堆建设和设备招标，2025 年后技术进步明显[1][9] - **驱动因素**：人工智能提升控制和装置设计能力，二代高温超导材料提升磁场强度并降低成本[3][10] - **海外进度**：2025 年以 CVD 设备为代表的项目进入招标阶段，预计下半年更多项目招标开工[11] - **设备端情况**：设备在总投资中占比高，随着项目招标，设备端将受益于市场规模增长[12] - **市场规模预期**：实验堆建设、新兴技术和海外商业化推动行业提速，扩大市场规模[13] - **2025 年趋势**：被认为是行业重要元年，项目进入建设装备阶段，潜在投资者规模几百亿量级，产业链进入订单兑现阶段[3][16] - **产业链关注环节**：实验堆建设核心环节包括磁体系统、偏滤器等，应关注涉及核心组件制造的企业[17] - **关键节点**：从科学验证迈向工程验证，2027 - 2030 年国内部分项目预计运行，2025 年进入攻坚阶段[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 截至 2024 年，全球惯性约束聚变堆约 45 座，托卡马克路线装置约 22 座，单座托卡马克装置总投资约 12 亿美元，若采用高温超导技术设备端市场规模可达 148 亿美元[14] - 中石油参股中国巨源新能源，持有 57%股权，宏基资本持有 20%，鼎石资本持有 11.8%[7] - ITER 项目中磁体系统成本占比达 28%，高温超导技术下磁体成本仍占 12%左右[17] - 涉及核心组件与设备制造的公司有联创光电、永鼎股份、银龙股份、金达股份、国光电器和能智能等[17][19]

可控核聚变板块市场表现 - 合锻智能封板涨停 [1] - 国光电气涨超9% [1] - 中洲特材、久盛电气、旭光电子跟涨 [1]

市场表现 - 周二A股稍有反弹，上证综指微跌0.05%至3286.65点，深综指涨0.24%，创业板综指涨0.5%，科创50指数涨0.1%，北证50指数涨1.23% [1] - 全A总成交额为10418亿元，较周一的10768亿元进一步萎缩 [1] - 行业板块中PEEK材料、美容护理、化学制品、人形机器人等涨幅居前，电力、白酒、可控核聚变、电商等跌幅居前 [1] 政策动态 - 发改委联合商务部、市场监管总局印发《关于开展市场准入壁垒清理整治行动促进全国统一大市场建设的通知》，旨在破除地方保护主义，推动全国统一大市场建设 [1] 外围市场 - 隔夜美股三大股指涨跌互现，涨跌幅较小 [1] - 周二港股小幅上涨，恒指涨0.16%，恒生科技指数涨0.62% [1] 汇率变动 - 美元本周有所下跌但周二亚欧时段反弹，整体表现平稳 [2] - 人民币汇率近两周震荡盘升，离岸人民币汇率升至7.26左右 [2] 市场情绪 - A股成交量连续萎缩，显示投资者做多操作减少 [2] - 市场情绪偏弱与近期缺乏明显利好及财政刺激规模未达预期有关 [2] - 中美关税摩擦的不确定性也抑制投资者做多意愿 [2] 节前展望 - 节前最后一个交易日抛压已过，预计A股将平稳收官 [2]

文章核心观点 - 近年来中国可控核聚变行业投融资规模大幅增长，集中在上海、合肥等科研资源丰富地区，以资本类投资机构为主，已有能源企业横向收购布局业务 [23] 行业主要上市公司 - 安泰科技(000969.SZ)、中国广核(003816.SZ)、永鼎股份(600105.SH)、西部超导(688122.SH)、上海电气(601727.SH)等 [1] 近期国内可控核聚变行业投融资规模情况 - 2015年及之前国内无融资事件，2016年中科海奥B轮融资开行业先河，2022 - 2024年投融资规模不大但整体上涨，投资数量从2022年2起增至2024年6起，三年融资金额累计突破30亿元，2025年截至3月20日融资数量2起，金额累计达17.6亿元 [1] 可控核聚变领域单笔融资规模及投资轮次情况 - 除2024年平均规模较小外，近年来单笔融资金额整体呈升高趋势，平均单笔达数亿元人民币 [2] - 融资轮次近年来集中在早期阶段，种子轮和天使轮融资事件合计占比近57.14%，A轮之后轮次融资较少，早期轮次创业公司融资事件占比大，行业有“风口”机会 [4] 可控核聚变行业投融资区域情况 - 行业发展有显著地区特征，不同地区融资状况差异大，截至2025年3月获融资的8家企业中，上海和合肥企业融资数量最多，均为2起，北京、成都、南京、西安各有1家企业融资 [6] 可控核聚变行业投融资方向情况 - 截至2025年3月20日，行业主要投融资事件涉及的获投企业定位主要是可控核聚变技术研发公司，仅1家新材料研发生产商和环保能源产品供应商，行业推进关键在于核心技术突破 [13] 可控核聚变行业投资者情况 - 投资主体以资本类组织机构为主，占比超83%，代表性有山景资本、天创资本等，实业类投资主体有中国核电、浙能电力等少数相关业务布局企业 [16] 可控核聚变行业产业投资基金情况 - 行业尚在发展初期，未达商业化应用阶段，专用产业资金较少，已有核能产业投资资金会助力发展，有中国核工业集团、中国广核集团有限公司出资的代表性投资管理有限公司 [18] 可控核聚变行业兼并重组情况 - 2025年3月，中国核电、浙能电力分别拟斥资10亿元、7.5亿元参股中国聚变能源有限公司，前瞻性布局核聚变能源领域，该投资有利于布局该领域 [20]

行业核心观点 - 可控核聚变是能改变人类社会的全新能源，行业正迎来快速发展的黄金时期，从“实验室科学”迈向“工程化验证”阶段 [1][26] - 2024年全球核聚变投资达71亿美元，较2023年增加9亿美元 [1][5] - 公私合作伙伴关系日益重要，2024年全球公共资金对私营聚变公司的投资额增至4.26亿美元，2023年为2.71亿美元 [1][5] 行业发展现状 - 2024年全球核聚变产业公司数量为45家，较2023年增加2家，2023年公司数量为43家，较2022年增加13家 [1][7] - 中国计划在21世纪20年代开工建设聚变工程试验堆，21世纪30年代建成DEMO型反应堆 [9] - 2023年中国可控核聚变招投标规模为3.43亿元，2024年大幅上涨至29.28亿元，截至2025年3月15日为0.81亿元 [11] 行业产业链 - 产业链上游包括金属钨、铜等有色金属、特种钢材、特种气体（氘、氚）、超导材料（Nb3Sn、ReBCO）等原材料 [13] - 2023年中国精炼铜产量为1298.8万吨，同比增长17.4%，2024年产量约为1364.4万吨，同比增长4.1% [15] - 产业链下游应用于核电站运营等领域，2024年中国核电工程投资完成1215.53亿元，核电机组累计发电量4451.75亿千瓦时，比2023年增长2.72% [17] 行业竞争格局 - 关键组件供应链逐步形成，一批具备核心技术壁垒或项目经验的企业成为产业链中坚力量，包括西部超导、安泰科技、东方精工、国光电气、上海电气、中国核工业集团、爱科赛博等 [19][20] - 中核集团是国内可控核聚变工程建设主要主体，2025年3月其“中国环流三号”实现“双亿度”里程碑，综合参数跃居全球前三 [20][22] - 西部超导2023年实现主营业务收入39.64亿元，2024年上半年实现主营业务收入19.47亿元 [24] 行业政策与资本动态 - 2025年3月国务院国资委将核聚变纳入“未来产业十大工程”，计划2030年前投入超3000亿元 [11] - 2025年3月中国核电、浙能电力分别公告拟投资10亿元、7.5亿元参股中国聚变能源有限公司 [11] - 2025年1月中国科学院合肥物质科学研究院EAST装置实现1亿摄氏度1066秒等离子体运行，创造新世界纪录 [11]