文章核心观点 - 科技行业与电力行业正日益紧密交织 谷歌云计算与新纪元能源达成重磅协议 共同开发与大型电厂100%配套的AI数据中心 这是该趋势的最新例证 [1] - AI数据中心的天量电力需求正在重塑美国电力行业 并推动其与科技巨头建立更紧密联系 [1] - AI竞赛的本质是算力基础设施竞赛 而驱动算力的核心是稳定庞大的电力供应 AI数据中心电力需求正以前所未有的速度飙升 AI已成为“电力饕餮” [4] 公司与合作协议 - **谷歌与新纪元能源的合作**：谷歌云计算平台与新纪元能源达成重磅协议 共同开发与大型电厂直接100%配套的AI数据中心 双方正在开发三个大型园区 并努力确定更多潜在选址 [1] - **重启核电站供电**：双方于今年10月达成协议 重启位于爱荷华州的一座沉睡已久的新纪元能源大型核电站 为谷歌附近正在建设的大型AI数据中心供电 [1] - **Meta的清洁能源合同**：新纪元能源还与Meta签订了约2.5吉瓦的清洁能源合同 1吉瓦大致相当于一座大型核反应堆的发电功率 可为美国大约75万户家庭供电 [1] 市场反应与公司概况 - **股价与市值表现**：得益于与谷歌和Meta达成的电力供给协议 新纪元能源股价在美股常规交易开始前一度上涨约4% 截至上周美股收盘 公司市值高达1730亿美元 今年以来股价涨幅高达20% [2] - **公司业务模式**：新纪元能源是一家“电力公用事业+清洁能源开发”双核心的美国巨头 通过子公司Florida Power & Light向美国佛州约1200万居民和企业供电 是美国规模最大的受监管电力公用事业公司之一 [2] - **清洁能源开发业务**：通过NextEra Energy Resources在全美和加拿大开发、建设和运营非受监管的竞争性电站与电网基础设施 聚焦风电、光伏、大规模电池储能及部分天然气、核电等 是全球风光发电龙头之一 [2] 行业趋势与商业模式 - **电力协议模式**：新纪元能源旗下的NextEra Energy Resources作为非受监管的竞争性电力供应商 重点开发清洁能源项目 并与谷歌、Meta等大客户签订长期电力协议 [3] - **供电模式演变**：当前科技巨头与能源公司的电力协议在合同上可达“专属”级别 但物理供电多数仍接入传统电网 通过物理PPA、虚拟PPA或“共址+并网”方式实现 [3] - **新兴需求与监管**：自今年以来 越来越多科技巨头开始寻找真正完全脱离大电网且单独供电的超大规模项目 美国能源部及FERC近期正推动“负荷+发电共址并网”的新规则 为“数据中心自带大型超级电厂但仍接大电网”的模式开监管绿灯并加速并网 [3] AI驱动的电力需求前景 - **电力需求激增**：AI数据中心电力需求正以前所未有的速度疯狂飙升 规模随AI芯片等算力基础设施需求呈指数级扩张 [4] - **高盛研究报告预测**：高盛将截至2030年全球数据中心驱动的耗电需求预测上修为较2023年大幅扩张175% 其先前预测为+165% 该增量相当于再增加一个“全球前十耗电大国”的电力资源负荷 [4] - **电力超级牛市**：在高盛看来 AI大模型的尽头就是电力 堪称“吞电巨兽”的AI将带来史无前例的电力“超级牛市行情” [4]

美股市场盘前动态 - 美股三大指数期货涨跌不一，道琼斯指数期货跌0.02%至47,943.10点，标普500指数期货涨0.08%至6,876.20点，纳斯达克100指数期货涨0.24%至25,754.10点 [1][2] - 前一交易日美股三大指数集体收涨，因9月PCE物价指数变化低于预期，增强了市场对美联储本周降息25个基点的预期 [2] - 市场对美联储降息预期强烈，芝商所“美联储观察”工具显示，预计降息25个基点的概率为89.6% [3] 机构观点与市场策略 - Northern Trust首席投资官指出，市场焦点集中在FOMC，投资者关注投票成员前景及美联储未来领导层动态 [5] - 摩根大通策略师认为，美联储降息后，美股近期涨势可能因投资者获利了结而停滞，投资者倾向于在年底锁定收益 [5] - Yardeni Research建议，相对于标普500指数其他成分股，应减配“科技七巨头”，因其未来盈利增长趋势可能发生变化 [5] 欧洲股市交易情况 - 欧洲主要股市涨跌不一，德国DAX指数涨0.21%至24,088.44点，英国富时100指数跌0.10%至9,657.29点，法国CAC40指数跌0.16%至8,101.37点 [6][7] 科技与人工智能行业动态 - 英伟达首席执行官黄仁勋批评美国AI基础设施建设速度太慢，建一个数据中心需三年，而中国速度更快，且中国能源产能是美国的两倍 [7][8] - 黄仁勋认为英伟达在AI芯片技术上仍保持领先“数代”优势，并对公司未来发展保持乐观 [8] - NextEra Energy与谷歌云扩展合作，将在美国共同开发多个吉瓦（GW）级数据中心园区，并配套建设发电设施，同时利用谷歌云AI技术推进NextEra Energy的数字化转型 [8] 公司并购与战略投资 - 奈飞宣布以827亿美元收购华纳兄弟探索公司的电视、电影制作室和流媒体业务，美国总统特朗普表示将介入并发表意见，认为该交易可能导致市场份额问题 [9] - 摩根大通任命伯克希尔·哈撒韦前投资经理托德·康姆斯领导其“安全与韧性倡议”旗下规模达100亿美元的战略投资集团，任命自2026年1月生效 [9] - Strategy在12月1日至7日期间购入10,624枚比特币，耗资9.63亿美元，平均购入价格为9.06万美元 [9] 企业市场扩张与投资 - Robinhood Markets通过收购印尼证券经纪商Buana Capital Sekuritas和持牌数字资产交易商Pedagang Aset Kripto，正式进军东南亚市场 [9] - 越南企业集团Vingroup计划投资2800万美元在刚果（金）设立子公司，用于开发房地产和电动汽车，此前已签署谅解备忘录计划更换超过30万辆汽油车并建立电动公交网络 [10]

公司近期动态与市场反应 - 公司宣布计划通过非公开发行（私募方式）发行2031年到期的可转换债券筹集20亿美元，并可选择额外扩大发行规模3亿美元 [1] - 该筹资计划公布后，公司股价在美股盘前交易中一度下跌7%，至82.10美元 [1] - 市场认为可转换债券的转换价格通常会给投资人折扣，导致现有股东的每股利润和价值被摊薄，这是股价下跌的直接原因 [1] - 公司计划将部分募集资金用于进行一项衍生品交易，以降低债券转换为股票时对股价造成摊薄式下跌的风险，其余资金将用于维持业务运营 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是云端AI算力租赁领域的领军者，专注于大批量提供最高端的AI GPU（尤其是NVIDIA GPU）集群 [4] - 用户可按需获取高性能AI算力资源，用于机器学习、深度学习、推理等AI工作负载，并支持大规模的弹性部署 [4] - 公司是AI芯片巨头英伟达（NVIDIA）最紧密的合作伙伴之一，被市场称为“英伟达亲儿子” [1][3] - 作为数据中心领域英伟达GPU的最早期云端租赁采用者，公司能够优先获得需求旺盛的英伟达H100/H200以及Blackwell系列AI GPU [3] - 公司于2023年8月成为首家部署NVIDIA H200 Tensor Core GPU的云计算服务公司 [3] - 公司最大规模客户包括OpenAI和微软 [1] 行业发展与需求背景 - 全球AI算力资源需求持续呈现“炸裂式”扩张，将底层算力基础设施的容量推至极限 [2] - 近期持续扩建的大型AI数据中心也无法满足全球范围的强劲算力需求 [2] - 谷歌在11月下旬推出Gemini 3 AI应用生态后，AI算力需求瞬间激增，庞大的AI token处理量迫使谷歌对免费和订阅访问实施限制 [2] - 韩国近期贸易出口数据显示HBM存储系统以及企业级SSD需求持续强劲 [2] - 华尔街观点认为“AI热潮仍然处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段” [2]

IBM首席执行官对科技巨头AI基础设施投资的质疑 - 核心观点：IBM首席执行官阿文德·克里希纳认为，谷歌、亚马逊等科技巨头在AI数据中心上的数百亿美元巨额投资“绝无可能”获得合理回报 [2] - 质疑巨额资本支出难以覆盖：仅建设一座1吉瓦的数据中心就需要投资约800亿美元，若企业承诺建设20到30吉瓦，资本支出将高达1.5万亿美元，几乎相当于特斯拉当前市值 [2] - 质疑整体投资回报模型：若所有超大规模云厂商合计扩建至约100吉瓦容量，需要约8万亿美元投资，仅支付利息就需要约8000亿美元利润支撑，所需利润规模惊人 [2][3] - 指出技术迭代导致资产快速过时：数据中心所依赖的芯片会很快过时，必须在五年内充分利用所有设备，之后整套设备需淘汰并重新采购 [4] 对通用人工智能（AGI）发展前景的看法 - 认为以现有技术实现通用人工智能的概率极低：尽管大语言模型性能持续提升，但实现AGI的概率“最多只有1%”，所需技术远超当前大语言模型路线的技术要求 [5] - 肯定AI技术的企业价值：承认该技术对企业具有重要价值，认为它将释放数万亿美元的生产力潜能 [5] - 指出投资热潮的部分动机：科技巨头竞相成为首个实现通用人工智能的企业 [4] 行业投资现状与趋势 - 全球数据中心当前电力需求与AI占比：高盛估算，全球数据中心市场当前总耗电量约为55吉瓦，其中仅约14%与AI相关 [2] - 预计未来电力需求将大幅增长：高盛预计，随着AI需求增长，数据中心市场的电力需求到2027年可能升至84吉瓦 [2] - 各云厂商仍在加速投资：预计今年相关投入将达到约3800亿美元 [5] - 具体公司资本支出上调：谷歌母公司Alphabet将2025年资本支出预期从850亿美元上调至910亿至930亿美元；亚马逊在第三季度将资本支出预期从1180亿美元上调至1250亿美元 [5]

文章核心观点 - 渣打银行高级经济学家廖薇指出，依托全要素生产率提升与新经济崛起，中国经济有望实现中长期稳定增长，未来十年潜在增长率平均可保持在4%以上，人均GDP翻倍的目标可以实现 [1][3] - 中国经济呈现“冰火两重天”景象，外国投资者关注负面因素的同时，以DeepSeek、宇树机器人为代表的科技创新正引发国际资本市场关注 [1] - 中国经济正处于转型期，旧经济行业逐步退出，新经济行业蓬勃发展，新引擎正在取代旧引擎，这一过程虽导致短期宏观体感不佳，但在“十五五”规划指导下，新经济必将成为新的增长引擎 [2] 全球经济与参照 - 2026年全球资本市场的关键变量将是美联储降息政策 [1] - 美国经济近期呈现“就业疲弱但通胀与GDP增长向好”的反常现象，具体体现在就业数据大幅下修引发衰退担忧，但通胀仍高于目标水平，第三季度GDP增长与消费表现稳健 [1] - 渣打银行认为，美国经济的矛盾源于科技浪潮驱动的全要素生产率进步，当劳动力市场疲软而经济增长不错，很可能是因为全要素生产率取得了突破 [2] 中国经济结构性变化与转型 - 过去几年中国年均GDP增长维持在5%左右 [2] - 中国出口在遭遇美国关税打压的情况下依然保持强劲，这源于生产效率的实质性提升，而非廉价倾销 [2] - 2022至2024年间，中国消费在GDP中的占比相对投资持续提升，符合经济增长模式转型的经济学规律 [2] - 房地产行业经过四年调整，占GDP比重已从峰值时的20%以上降至15%，且未来仍将持续调整 [2] - 零售领域中，运动、娱乐等新消费品类销售增速远超平均水平，国内消费持续升级 [3] - 中国出口结构已从低端产品转向中端机械制造与高端产品，这是出口保持韧性的关键 [3] - 对比人均GDP接近的国家，中国服务业占GDP比重仍相对较低，而采购经理指数的表现方面，服务业优于制造业，表明经济处于转型期 [3] 全要素生产率与增长动力 - 全要素生产率是保持增长的核心关键，未来十年中国潜在增长率平均可保持在4%以上，人均GDP翻倍要求总体GDP平均年增长在4.17%左右，该目标可以达到 [3][4] - 中国全要素生产率曾在三个关键时期实现快速增长，包括80年代改革开放、90年代国企改革、2001年加入WTO，这三次浪潮的共同特征是“经济市场化程度提升、资源配置优化、竞争强度加大” [3] - 未来十年，人口老龄化与资本投入需要重新平衡，更多转向消费驱动 [4] 社会发展与挑战 - 需要着力缩小城乡社会保障与人均消费差异，拉齐城乡居民待遇，让14亿人充分参与经济发展、分享成果 [3] 相关ETF产品数据 - **食品饮料ETF (515170)**: 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日涨跌-3.13%，市盈率20.15倍，最新份额110.1亿份，增加600.0万份，净申赎335.7万元，估值分位18.33% [6] - **游戏ETF (159869)**: 跟踪中证动漫游戏指数，近五日涨跌-1.63%，市盈率35.44倍，最新份额80.5亿份，增加9500.0万份，净申赎1.3亿元，估值分位50.58% [6] - **科创50ETF (588000)**: 跟踪上证科创板50成份指数，近五日涨跌1.13%，市盈率152.30倍，最新份额524.1亿份，增加7.7亿份，净申赎10.7亿元，估值分位95.55% [6] - **云计算50ETF (516630)**: 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日涨跌1.64%，市盈率93.76倍，最新份额2.8亿份，增加100.0万份，净申赎155.2万元，估值分位80.25% [6][7]

公司介绍 - GMI Cloud是一家北美AI原生云服务商，也是英伟达首批六大参考云合作伙伴之一[2] - 公司专注于为出海AI应用提供基础设施，拥有三大产品线：底层的计算硬件、集群管理以及模型即服务层的推理服务[7] - 公司在全球多地（东亚、南亚、北美、欧洲、加拿大）建有自有机房，并刚刚耗资5亿美元，在亚洲与英伟达合作建设了一座GB300万卡集群的AI工厂[7] - 在中国市场，公司主要面向AI出海企业用户，帮助其完成出海业务[7] 行业趋势与市场洞察 - AI市场正处于指数级增长阶段，尽管对2025年下半年或2026年的市场存在不同分析，但整体方向向上[8] - 中国海外AI应用的月活跃用户数量持续攀升[8] - 全球用户，尤其是北美用户，已养成主动拥抱AI的习惯，90%以上的美国知识工作者已非常熟练地使用AI工具[8] - 在中东及拉丁美洲，AI应用也已达到较高水位，用户教育基本完成，为出海创造了巨大的需求水位差[10] - 过去两年中，许多国内企业已进行AI服务出海，随之而来的是AI推理需求的指数型暴涨[10] - 国内SaaS市场存在高同质化、高获客成本的特点，门槛较高[9] AI出海面临的挑战 - AI出海企业在推理方面面临服务及时性、扩展性及稳定性的核心挑战[11] - AI产品的流量可能突然暴增，企业难以用传统软件的方式进行常规扩容，全球性扩容尤其具有挑战性[11] - AI技术栈迭代速度极快，从2025年1月到5月，由于多节点系统推理爆发，Token价格从较高水位降至地板价[11] - 企业需要投入自身资源以跟上技术发展，这带来了困扰[12] 公司解决方案：集群引擎 - 集群引擎是一个标准的IaaS层，覆盖底层硬件、裸金属及集群管理，并提供大量可监控性插件[13] - 该引擎专注于GPU算力，支持海外主流云服务商（如GCP、AWS）的GPU工作负载相关功能[13] - 采用特殊化的IB组网技术，允许客户选择所需的集群尺寸进行训练[13] - 支持混合云架构，已接入多云架构，客户可在自有资源与传统大云资源间切换，以满足峰值扩缩容需求[13] - 该产品主要面向具有一定工程技术能力、希望开发复杂应用的客户[12] 公司解决方案：推理引擎 - 推理引擎是一个更简单的产品，类似于Serverless概念[14] - 集成了全球头部的开源与闭源大模型，用户通过一个API即可访问全球最新最强的模型[15] - 推理引擎2.0版本支持跨集群、跨地区的自动扩缩容，以应对出海客户面临的流量峰值和地区性体验问题[15][16] - 采用三层设计架构调度全球资源，工作负载主要分为两种调度方式：基于队列（适用于视频或语音类模型）和基于负载均衡（适用于大语言模型）[16] - 根据工作负载对延迟或成本的敏感度，将其调度至不同大区，并最终分发至终端GPU[16] - 推理引擎具备五大核心特征：全球化部署、二级调度架构、弹性伸缩、高可用设计以及所有工作负载的统一管理[16][17][18][19] - 同样支持混合云，可统一纳管客户自建集群、GMI Cloud集群或其他公有云上的工作负载，解决资源碎片化与利用率问题[20] 公司产品动态 - 公司推出了推理引擎2.0的“Dedicated Endpoint”（独站式节点）产品，供客户托管自有模型出海，客户可选择将节点部署到特定集群和地区，并根据需求选择成本或性能更优的节点[20][21] - 公司即将上线名为“GMI Studio”的新产品，这是一个面向创业者和用户的创作体验平台，用户无需本地环境或复杂框架，即可通过云端拖拽方式自由组合最新的AI模型及应用[22] 未来展望：AI出海范式升级 - 2026年，AI出海将从旧范式（单向技术输出）升级为新范式（全球价值共振）[23] - AI全球化将跳出“技术单向输出”的浅层认知，推动全球AI产业从“资源割裂”向“价值循环”的底层变革[23] - 新范式意味着算力、技术、需求在全球范围内形成“双向赋能生态”[23] - 在算力层，全球资源将实现余缺互补，优质算力加速模型优化；在应用层，Token将从单纯的API调用计量，演进为算力结算与生态激励的复合价值载体[23] - 全球AI创新将形成共生关系，模型、应用、场景、算力正在形成新的价值正循环[23]

市场表现 - 12月8日A股三大股指高开高走，创业板指涨幅超过2% [2] - CPO板块全线爆发，东田微、致尚科技股价20cm涨停，易天股份涨幅超过10% [2] - 中际旭创、天孚通信股价均创下历史新高 [2] 行业动态与催化剂 - 亚马逊云计算部门AWS在re:Invent大会上推出新一代AI训练芯片Trainium，并预告了下一代产品Trainium 4的开发计划 [2] - AWS同时推出了Nova 2系列模型和全新的AI服务 [2] 机构研究与预测 - 摩根士丹利供应链调研显示，谷歌TPU产量有望大幅上升，可能为Alphabet带来可观营收增长 [2] - 摩根士丹利亚洲半导体团队将谷歌2027年TPU产量预测从约300万块上调至500万块，上调幅度达67% [2] - 该团队将谷歌2028年TPU产量预测从约320万块上调至700万块，上调幅度高达120% [2]

报告行业投资评级 - 给予计算机行业“强于大市”的投资评级，并维持该评级 [1][6] 报告核心观点 - 中国AI模型应用领先优势明显，手机端AI应用落地进程将在2026年全面加快，深刻改变互联网、手机等产业竞争格局 [6] - DeepSeek宣布将加大预训练规模以提升模型能力，这为国产AI芯片厂商带来显著的需求释放和国产替代机遇 [6] - 海外市场格局生变，谷歌模型全面领先OpenAI，且Meta采购谷歌TPU，撼动了英伟达的垄断地位 [6] 行业数据总结 - **整体收入**：2025年1-10月，中国软件业务收入12.51万亿元，同比增长13.2%，增速已连续8个月回升 [11] - **利润表现**：同期软件业务利润总额15721亿元，同比增长7.7%，增速较1-9月下降1.0个百分点，低于收入增速5.5个百分点 [12] - **出口情况**：同期软件业务出口金额511亿美元，同比增长6.7%，约占行业收入的3.0% [13] - **高景气赛道**： - 云计算+大数据服务：收入同比增长13.4%，高于行业整体增速0.2个百分点，受AI应用带动增长加快 [16] - 电子商务平台技术服务：收入同比增长17.2%，超过行业整体增速4.0个百分点，10月景气度提升明显 [22] - **收入结构**：信息技术服务收入增速14.4%，高于软件业务整体增速，其占软件业务整体收入比重提升至68.8% [27] 国产化进展总结 - **国产芯片加速**： - 2025年1-10月，中国集成电路进口依赖度为84%（国产化占比16%），国产化比例较前期有所回落 [31] - 英伟达2025年第三季度来自中国大陆的收入占比进一步下降至5%，来自新加坡等区域的收入也大幅下滑，为国产芯片留出空间 [34] - 2025年上半年，中国AI芯片国产化比率从2024年下半年的34%提升至35%，预计下半年将获得更大比例提升 [35] - 国内AI芯片企业步入集中上市阶段，如摩尔线程、沐曦股份等 [38] - 主要国产AI芯片厂商2025年第三季度收入增长强劲：寒武纪同比增长1333%至17.27亿元，海光同比增长69.60%至40.26亿元，摩尔线程前三季度增长183%，沐曦前三季度增长468% [39][44] - **鸿蒙系统发展**： - 鸿蒙6于2025年10月22日正式发布，鸿蒙5操作系统终端数量已突破2300万 [42][45] - 2025年第二季度，鸿蒙占据中国手机操作系统17%的市场份额，位居第二；全球市场份额为4%，位居第三 [46] - 鸿蒙覆盖桌面端、移动端、物联网终端，可实现一次开发、多端部署，降低70%的终端适配成本 [48] - 华为2025年上半年在收入增长4%的同时，研发投入增长9%，持续加大对鸿蒙等根技术的投入 [51] - **EDA国产化**： - 美国对华EDA软件出口政策存在不确定性，推动国产替代需求在细分赛道加速释放 [55] - 2025年第三季度，由于美国禁令放松，楷登电子来自中国区域的收入同比增长18% [58] - 国内EDA行业股权交易频率加快，企业通过收并购加速成长 [59] - 华大九天2025年明显加大在数字芯片设计领域的布局，该领域占EDA市场65%的份额 [62] - 2025年第三季度，芯原股份新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65% [63] - **超节点突围**： - 国产厂商通过在超节点（Scale Up）方面发力，以高密度集成弥补芯片制程的不足 [69] - 华为于2025年3月发布业界最大超节点Atlas 900（384颗昇腾芯片），算力接近英伟达GB200 NVL72的两倍 [72] - 中科曙光于2025年11月发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，采用浸没相变液冷方案 [72] - 华为计划于2026年第四季度发布Atlas 950 SuperCluster集群，规模将是当前世界最大集群xAI Colossus的2.5倍 [75] 算力领域总结 - **自研芯片挑战垄断**： - AMD数据中心业务2025年第三季度收入仅增长22%，增长动力不足 [77] - 大型云厂商加速芯片自研，挑战英伟达垄断地位： - 谷歌：2025年11月发布第七代TPU Ironwood，可扩展至9216片芯片集群，峰值算力达42.5 EFLOPS，在特定应用中能提供比GPU高出1.4倍的每美元性能 [79]。2023年自用TPU芯片量已突破200万颗，成为全球第二大AI芯片厂商 [80] - Meta：计划在2026年租用、2027年直接采购谷歌TPU，标志着英伟达在美国市场面临强大竞争对手 [84] - 亚马逊：计划2026年初批量供货Trainium 3芯片 [84] - 微软：自研AI芯片Maia系列计划已推迟至2026年及以后 [86] - OpenAI：与博通合作，计划从2026年下半年开始生产内部AI芯片 [87] - **数据中心厂商分化**： - 传统IDC业务竞争加剧，2024年市场规模1583亿元，同比增长仅8.7% [94] - AIDC（AI数据中心）需求大增，部分厂商加快基建，但行业分化明显。2025年第三季度，仅润泽科技、奥飞数据、世纪互联、宝信软件4家公司的固定资产和在建工程金额保持30%以上增长 [94] - 2025年出现大规模智算中心集中交付趋势，如万国数据第一季度获得152MW IT容量的大单 [95] - 2025年前三季度，数据中心业务收入增幅有限，仅润泽科技、奥飞数据、世纪互联增幅在15%以上，但随着在建项目完工和上架率提升，相关公司有望在2026年迎来业绩释放期 [100][102] - **资本开支对比**： - **海外高增**：2025年第三季度，美国四大科技厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）资本开支总计达1124亿美元，同比增长77%。其中Meta资本开支194亿美元，同比增长111% [104] - **海外计划上调**：各大厂商持续上调2025年资本开支计划，并预计2026年将继续增长。例如，谷歌将年度计划上调至910-930亿美元，亚马逊调整至1250亿美元 [108] - **国内环比下滑**：受芯片供给制约，国内厂商2025年第三季度资本开支出现环比下滑。阿里资本开支环比下滑18.6%，腾讯环比下滑32%并意外下调全年指引，百度环比下滑10.6% [114] - **AI服务器趋势**： - 2025年前三季度，工业富联的云服务商GPU AI服务器业务实现300%的收入增长 [121] - 超节点需求对厂商的系统整体设计能力要求提升 [6] - 2025年第三季度，服务器厂商如浪潮、紫光股份开始进入库存消化阶段，存货环比下滑 [122] AI模型与应用总结 - **模型能力与格局**： - Gemini 3 Pro呈现明显领先优势，一体化AI厂商（如谷歌）优势凸显 [6] - DeepSeek在2025年12月初推出的新模型提供了更具性价比的选择，并宣布将加大预训练规模以进一步提升模型能力 [6] - **应用端加速**： - 应用端豆包手机助手的出现，给手机厂商、AI应用厂商、微信等各方带来竞争压力，将全面加速手机端的AI应用推广进程 [6] - 2025年9月，AI原生APP月活跃用户规模已达数亿级别 [67]

会议概况 - 山东省智库联合会2025年年会于12月6日在齐鲁师范学院举办 会议聚焦智库高质量发展与服务现代化强省建设 山东智库联盟成员单位及新闻媒体代表共200余人参会 [1] 核心发展观点 - 智库发展在“十五五”时期面临历史机遇与重大责任 需推动新型智库创新发展 [3] - 智库需在服务国家战略和省委中心工作中彰显担当 推出战略性、前瞻性成果 [3] - 智库需超前布局人工智能 创新研究范式 建立适应人工智能时代的新型研究组织形式 [3] - 智库需深化协同创新 突破学科与地域壁垒 加强国际交流合作以扩大品牌影响力 [3] - 高校智库建设需扎根学科、面向现实、开放协同、久久为功 [5] - 师范院校智库发展需紧扣“教育”主线 辐射关联领域 服务教育强国强省与区域经济社会发展 [5] 具体举措与成果 - 齐鲁师范学院将智库建设作为提升学校综合实力与社会服务能力的关键抓手 [5] - 齐鲁师范学院科研处通过党建引领与业务深度融合推动智库建设 并将智库类应用成果纳入学校科研评价体系以激发教师研究热情 [7] - 齐鲁师范学院智库建设已产出多批获得重要批示并被中央媒体及相关部门采纳的高层次成果 为服务经济社会高质量发展提供智力支持 [7] - 年会期间山东智库联盟召开理事会 审议通过了副会长增选、秘书长改选及新成员单位加入等事项 并听取了2025年工作总结 [7] 专题报告聚焦 - “泰山智库讲坛”上 专家分别就智库高质量发展路径、新型智库建设“十大关系”以及拥抱“云+AI”定义的智能时代作专题报告 [5]

此前，亚马逊还被曝出将启动新一轮裁员计划，预计裁减多达3万个企业岗位。这是自2022年底以来亚马逊规模最大的一次人员调整。亚马逊全球员工总数 约为154万，其中，企业岗位员工约35万。 裁员将波及多个核心部门，包括人力资源、设备与服务、运营以及亚马逊云服务等。知情人士透露，随着亚马逊财务优先事项的调整，裁员人数可能会有所 变动。 与此同时，亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）近年来持续推进组织"扁平化"改革，减少管理层级，并设立匿名投诉热线以识别低效流程。 据雷峰网报道，近期亚马逊中国区内部持续动荡，中国副总裁杨钧（职级L8）已于一周前离职。 整个亚马逊全球开店大中华区仅有1位L10和4位L8高管，杨钧是4位L8之一，其离职在内部引发震动。杨钧离职后，其管理团队被拆分合并至其他部门。 据悉，杨钧已入职亚马逊十多年，长期负责亚马逊全球开店企业购在亚太区的业务，以及亚马逊全球开店在韩国、东南亚的整体跨境电商业务。 ...