以下文章来源于见闻历 ，作者龙玥 见闻历 . 每天多看我一眼，投资赚的多一点。 | 见闻财经日历 | | ¥ 华尔街见闻 | | | --- | --- | --- | --- | | WSCN Economic Calendar | | | | | 时间 | 内容 | 预期 前值 | | | 9月29日 周一 | | | | | 数据 | 元 | | | | 事件 待定 | 韩国9月29日起对中国团队游客实行临时免签政策 | | | | 9月30日 周二 | | | | | 09:30 | 中国 9月官方制造业PMI | | 49.4 | | 数据 09:45 | 中国 9月RatingDog制造业PMI | | 50.5 | | 待定 事件 | 美国政府联邦资金耗尽,参议院复会:审议临时支 出议案 | | | | 13:30 | 澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会 | | | | 10月1日 周三 | | | | | 17:00 | 欧元区 9月调和CPl同比初值 | | 2% | | 数据 20:15 | 美国 9月ADP就业人数变动(万人) | 5 | 5.4 | | 22:00 | 美国 9月 ...

市场大势研判 - 择时体系信号显示，Wind全A指数短期均线（20日线）收于6184点，长期均线（120日线）收于5473点，两线距离为13.0%，显著大于3%的阈值，市场继续运行在上行趋势格局中[1][8][14] - 市场进入上行趋势的核心观察变量是赚钱效应，当前Wind全A趋势线位于6184点附近，赚钱效应约为0.66%，只要该效应保持为正，中期增量资金有望持续入场[2][3][8][14] - 短期面临国庆长假的不确定性，这可能对市场风险偏好产生压制，但在赚钱效应转负之前，建议投资者耐心持有[2][3][8][14] - 回顾上周（截至20250921）表现，Wind全A指数微涨0.25%，赚钱效应约为0.87%[1][9] 行业配置建议 - 行业配置模型显示，贵金属板块的上行趋势仍在延续，建议继续关注[2][3][8][10][14] - 受益于政策驱动的板块中，新能源和化工行业有望受益[2][3][8][10][14] - TWO BETA模型继续推荐科技板块，建议关注芯片和机器人领域[2][3][8][10][14] - 考虑到长假不确定性，短期配置可重点关注红利板块以应对潜在风险[2][3][8][10][14] 市场表现回顾 - 从市值维度看，上周代表小市值股票的中证2000指数下跌1.79%，而中盘股中证500指数上涨0.98%，沪深300指数上涨1.07%，上证50指数上涨1.07%[1][9] - 行业表现方面，电子行业表现强劲，上周上涨3.67%，有色金属板块也表现较强；消费者服务行业表现较弱，下跌6.71%，商贸零售板块同样表现不佳[1][9] - 成交活跃度上，电子行业资金继续呈现明显流入态势[1][9] 估值水平与仓位建议 - Wind全A指数整体PE估值位于约85分位点附近，PB估值位于约50分位点附近，属于中等估值水平[2][10] - 结合短期趋势判断，根据仓位管理模型，当前对以Wind全A为配置主体的绝对收益产品建议仓位为80%[2][10]

核心观点 - 三大科技领域（算力、人形机器人、航母）迎来重磅催化剂 共同指向硬科技国产替代加速推进的主线逻辑 [1] - 四季度市场资金开始布局明年高景气方向 三大领域具备政策支持明确、市场空间大、国产化率提升的特点 容易形成资金共识 [1][2] - 硬科技国产替代正加速推进 持续投入研发、掌握核心技术的企业有望成为未来科技巨头 [1][12] 算力国产化 - 摩尔线程成功过会对国产算力产业链具有里程碑意义 资本市场对硬科技企业更加开放 [3] - 2025年国内GPU市场规模将超过1200亿元 未来五年复合增长率保持在30%以上 [4] - 景嘉微作为国产GPU唯一上市公司 JM9系列性能接近英伟达RTX4060水平 成功研发景宏系列高性能智算模块与整机产品 [5] - 海光信息深算系列芯片兼容CUDA生态 与中科曙光合并后形成"芯片+整机+调度"闭环 在政务、金融领域订单饱满 [5] - 寒武纪2025年Q1营收同比暴增4230% 思元590芯片适配DeepSeek等大模型 [5] - 中科曙光作为算力基础设施龙头 液冷技术领先（PUE低至1.08） 承担国家算力网络建设 订单超200亿元 [5] 人形机器人 - 人形机器人正从概念走向量产 特斯拉Optimus、智元机器人、优必选等头部企业给出明确量产时间表 2025年有望成为量产元年 [6] - 2030年人形机器人全球市场规模有望突破150亿美元 核心零部件供应商将率先受益 [6] - 拓普集团作为特斯拉供应链核心企业 直线执行器和旋转执行器已多次送样 拟投资50亿元建设机器人电驱系统基地 [7] - 绿的谐波谐波减速器国产市占率第一 产品精度达国际水平 已切入特斯拉Optimus供应链 [7] - 汇川技术伺服电机和运动控制技术覆盖工业机器人全产业链 [7] - 奥比中光3D视觉感知技术适配人形机器人"灵巧手" 获特斯拉追加1.8亿元订单 [7] 航母产业链 - 福建舰完成关键弹射试验 标志我国航母技术实现质的飞跃 技术差距大幅缩小 [8] - 航母作为高端装备集大成者 带动材料、动力、电子等高端制造领域全面升级 产业链年均市场容量可达300亿元 [8] - 中国船舶参与辽宁舰、山东舰及福建舰总体设计与建造 提供电磁弹射适配等核心技术 [9] - 中国重工旗下研究所参与多艘航母总体设计 拥有航母甲板钢等技术优势 [9] - 中船防务收购黄埔文冲后参与福建舰航母编队配套舰船生产 拥有全电推进等先进技术 [10] - 北特科技投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地 产品可用于航母电磁弹射系统 已配合客户推进样件研发 [10] 四季度投资策略 - 算力板块关注订单兑现 重点关注Q3业绩超预期公司 GPU公司摩尔线程上市进程可能带来板块估值提升 [11] - 机器人板块对事件催化敏感 特斯拉股东大会、宇树科技新品发布等事件可能带来交易机会 [11] - 航母板块与军工整体情绪相关 福建舰正式服役时间点将是关键催化剂 [11] - 优选在手订单充足、估值合理（PE不超过行业平均30%）、核心技术自主可控的企业 [11] - 三大领域有望获得政策持续加持：算力领域可能出台更多"东数西算"配套政策 机器人产业迎来实质性补贴和支持方案 航母产业链受益于国防现代化加速推进 [12]

A股短期调整与市场展望 - A股市场正处于9月初以来的小级别调整波段中 调整核心原因是市场对推动指数中枢上行的结构主线尚未形成共识 科技结构牛的空间和时间有限成为短期一致预期[1] - 中期没有真正的下行风险 25H2经济尚待改善和政策尚待发力不会影响26年年中供需格局向上拐点的预期 美国关税扰动对A股增量影响有限[1] - 调整节奏加快使得性价比指标下行加快 周度级别调整可能使总体短期性价比显著改善[2] 红十月行情预期 - 10月是关键政策布局窗口 调整兑现后更有利于资本市场预期稳中有升[2] - 科技产业催化仍在趋势中 海外AI产业趋势向上未触及边界 国内AI产业趋势不断进步 10月产业亮点与长期政策布局共振可能使结构热度重新升温[2] - 顺周期催化需等待至26年 25Q4顺周期催化相对乏善可陈 需求侧重点看26年新一轮政策底到经济底的推演 供给侧26年年中供给出清[2] 中期市场展望与风险 - 2026年春季前科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变 科技成长可能延续趋势行情并演绎到长期低性价比区域[3] - 2026年春季可能面临三大挑战：需求侧关键验证期到来可能推迟供需格局拐点 新增结构亮点仍需等待 科技产业趋势长期性价比可能来到低位[3] - 2026年春季可能是阶段性高点但非全年高点 更非本轮全面牛市高点 牛市还有纵深 全面牛市演绎条件将越来越充分[3] 行业结构配置展望 - 科技成长趋势性占优 科技内部高低切换效果好于成长价值之间的切换 有新催化的新增景气方向仍具高弹性[4] - 已累积涨幅的科技板块中期仍有空间 包括海外算力 创新药 储能 固态电池 特斯拉机器人和光刻机[4] - 反内卷是结构牛向全面牛转化的关键结构 重点关注全球市占率高的光伏和化工 通过并购化债推动行业集中度提升和价格联盟[4] 港股市场展望 - 中期港股继续受益于特朗普降息看涨期权不断强化和新经济产业趋势发酵 港股龙头代表性强[5] - 特朗普对美联储影响力提升构成核心叙事 形成宽货币 弱美元 强黄金和实物资产格局 支撑港股中期行情[5] 市场情绪与ETF表现 - 全部A股强势股占比按个数为43%较上周下降11% 按流通市值为52%下降12% 按成交额为79%下降5% 处于全面收缩状态[9] - 电子ETF(159995 OF)最新份额150.13亿份 周涨幅2.5% 年内跌幅29.5% 近5日涨幅7.6% 年内涨幅49.6%[10] - 有色金属ETF(512400 OF)份额82.70亿份 周涨幅2.2% 年内涨幅84.2% 近5日涨幅3.6% 年内涨幅57.7%[10] - 光伏产业ETF(515790 OF)份额146.23亿份 周跌幅5.7% 年内涨幅22.7% 近5日涨幅3.6% 年内涨幅21.9%[10]

粤港澳大湾区经济总量超越两个世界级湾区 中新社广州9月28日电 (记者 程景伟)广东省社会科学院、社会科学文献出版社28日在广州联合发布《粤 港澳大湾区蓝皮书：粤港澳大湾区建设报告(2025)》。该蓝皮书显示，2024年，粤港澳大湾区以14.79万 亿元(人民币，下同)的经济总量，超越了纽约和旧金山两个世界级湾区，与东京湾区并列全球经济规模 第一梯队，人均GDP估算约17.02万元。 来源：中国新闻网 编辑：陈俊明 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 同时，粤港澳大湾区克服外部不确定因素，面向世界的经贸合作空间进一步拓展。2024年粤港澳大湾区 内地九市外贸进出口总额8.75万亿元，同比增长10.1%，香港、澳门的总出口货值分别同比增长8.7%、 1.1%。 该蓝皮书指出，粤港澳大湾区内地九市在新能源汽车、低空经济、人工智能等新兴产业领域聚势腾飞。 全球人形机器人约38%的供应链企业在中国，中国约57%的人形机 ...

经过仔细阅读研报内容，发现该报告主要侧重于市场行情回顾、技术走势分析和行业轮动观察，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试及评价过程[7][10][13][36][45]。报告内容以描述性分析和统计展示为主，不包含模型或因子构建的公式、步骤及回测指标[8][11][47][49]。 因此，根据任务要求，本次总结无相关量化模型或因子内容可进行提取和展示。

工业具身智能机器人公司常州微亿智造科技股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请。成立至今， 微亿智造已完成多轮融资，股东包括工业母机基金、深创投、洪泰基金、普华资本、成为资本等投资机 构。根据灼识咨询报告，按2024年收益计算，微亿智造是中国最大的工业具身智能机器人供应商。商业 价值方面，公司在IDC《中国AI视觉工业机器人应用市场份额2024》报告中位列第一。（中证报） ...

Jay 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 聚是「天才少年」，散是满天星。 说「天才少年」不可谓不贴切。这个在华为最艰难时期被推出的人才计 划， 一度备受瞩目，一度千金市骨，一度吸引了最具才华和实力的 中国年轻人奔赴松山湖 ——华为公司 总部办公所在地。 但人如流水，有来有往。特别是在AI技术爆发的新周期里，「天才少年」开始四散江湖，成为了中国AI浪潮里的满天繁星。 有人创业，有人重返高校。 随便一盘点，就有10位身处江湖的华为天才少年。 聚是「天才少年」，散是满天星 根据公开资料，目前天才们有两个比较引人注目的就业方向—— 创业派和高校派 。 | 去向 | 姓名 | 入职华为时间 | 原职务方向 | 离职时间 | 现状 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 创业 | 彭志辉 | 2020年 | 昇腾计算 | 2022年 | 智元机器人 | | | 季宇 | / | 昇腾编译器 | 2023年 | 行云集成电路 | | | 丁文超 | 2020年 | 智能驾驶 | 2023年 | 它石智航 | | | 王乃行 | 1 | Al 算力 | 2024年 | ...

融资情况 - 公司完成天使++轮及天使+++轮融资 总额近亿元人民币[1] - 投资方包括涌铧投资 中新资本 航大科技等财务投资机构及产业方 老股东赛纳资本超额追投[1] 资金用途 - 资金将用于加速机器人量产与交付[1] - 持续推进核心技术研发[1] - 完善供应链体系[1] - 拓展海外市场布局[1] 公司战略 - 公司将加强软硬全栈能力打磨及场景化落地能力[1] - 加快推动机器人进入人类生活与产业应用[1] - 公司愿景是让机器人成为社会有力伙伴 实现企业降本增效 用户体验提升和社会价值创造[1] 技术实力 - 公司旗下Wanda系列机器人在2025年世界人形机器人运动会服务类场景赛中获得两金一银成绩[1]

关于特斯拉（NASDAQ： TSLA ）估值过高还是过低的讨论 非常激烈。一方面，电动汽车业务面临压力，2024 年销量将停滞不前，2025 年第 二季度甚至将出现两位数的下滑。此外， 约占净收入 40% 的监管信贷收入到 2027 年可能完全消失。另一方面，一些投资者认为，特斯拉不仅 仅是一家电动汽车公司，还将在机器人和人工智能时代发挥主导作用。 围绕特斯拉的讨论愈演愈烈。埃隆·马斯克营造了一种氛围，认为特斯拉不仅仅是一家汽车制造商——它是一家科技公司，将在全自动驾驶 （FSD）、自动驾驶出租车以及机器人技术领域引领潮流。看跌者则指出，马斯克倾向于言过其实，却未能兑现承诺。例如，他在2019年 承诺 ，到2020年底将生产出100万辆自动驾驶出租车。 分析师深入研究后，发现了这个新兴市场的实际预期规模。预计 到 2030年，美国自动驾驶出租车市场规模将增长到438亿美元。即使特斯拉占 据了该市场的30%，假设利润率为15%，到2030年也只会带来20亿美元的额外净收入。与1.3万亿美元的市值相比，这根本无法让人兴奋。 还有另一个问题 。埃隆·马斯克决定特斯拉专注于FSD的纯视觉系统。他的理由是，人类驾驶时也 ...