公司战略发布 - 东风汽车股份有限公司在2025中国国际商用车展发布会上正式发布东风轻型车新品牌、新产品、新战略[1] - 公司旗下高端品牌"东风乾坤"正式亮相，定位为"中国生鲜高效运输创领者"，将深耕冷链、绿通领域[2] - 公司发布2030年新能源战略目标，到2030年东风轻型车的新能源渗透率将超过60%[1][4] - 公司致力于打造高端化品牌，当好新能源先锋，构建生态化能力，树立"高端引领、绿色智能、生态共赢"的发展典范[1] 新产品与定价 - 东风乾坤首款新车K6正式发布，绿通版仓栅式货车指导价11.45万元起，冷链版3.0L冷藏车指导价13.95万元起[2] - "国民经典车型"东风多利卡D6焕新而来，载货车指导价8.1万元起，厢式车指导价8.5万元起[2] - 东风乾坤K6采用东风康明斯新一代四阶段油耗标准发动机与2000Bar超高压共轨系统，每年可直接节省燃油成本超5400元[2] - 东风多利卡D6搭载日产全球化发动机，综合油耗节省12%，百公里节油1.4L，并配备静音科技动力总成和高效座舱隔音设计[3] 技术路线与产品特色 - 公司采用燃油车与电车"双线并举"策略，兼顾燃油车效率与成本，同时实现新能源车智能进化[2] - 产品设计基于货车司机用车场景，适配车载厨具，打造智能康养座舱，配备车载AED和制氧机，注重人本驾乘体验[2] - 公司聚焦小卡、轻卡、VAN车、环卫专用车、出口等细分市场场景布局，以技术引领实现从"满足需求"到"定义价值"的升级[4] 核心技术平台 - 公司基于乾坤智能底盘、自主高效"三电"系统和自主DEA架构三大核心技术赋能用户场景[4] - 乾坤智能底盘将实现极致能耗、极致安全、高阶自动驾驶和功能颠覆性创新[5] - 高效"三电"系统将提升系统效率、能量密度和低温续航性能[5] - 自主DEA架构通过架构升级提升通讯效率、芯片国产化率和辅助驾驶能力，实现新能源智能生态落地[5]

股价表现与资金流向 - 11月11日盘中股价下跌2.01%至46.72元/股，成交金额5.92亿元，换手率0.57%，总市值1020.37亿元 [1] - 当日主力资金净流出5017.43万元，特大单和大单均呈现净卖出状态，其中特大单买入占比10.31%，卖出占比12.70%；大单买入占比26.61%，卖出占比32.69% [1] - 公司今年以来股价上涨24.59%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌4.16%，近20日下跌5.98%，近60日下跌1.83% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为6月3日，当日龙虎榜净卖出5.42亿元，买入总额4.77亿元（占总成交9.90%），卖出总额10.19亿元（占总成交21.14%） [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务收入构成为：商用车54.97%，乘用车25.10%，其他11.82%，客车7.67%，底盘0.44% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入309.32亿元，同比减少4.15%；归母净利润为亏损14.34亿元，同比大幅减少329.43% [2] - A股上市后累计派现29.00亿元，近三年累计派现4586.42万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为17.64万户，较上期增加24.81%；人均流通股12378股，较上期减少19.88% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股5548.50万股，相比上期减少4517.47万股 [3] 行业分类与业务概况 - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括整车、汽车金融、百度概念、电动物流车、DeepSeek概念等 [2] - 公司主营业务涉及商用车、乘用车、汽车底盘及汽车核心零配件等的研发、生产、销售与服务 [1]

公司战略与展会概况 - 公司以“唯有星链”为主题参加2025中国国际商用车展，设立三大核心展区总面积超2600平方米，展示19款产品 [1] - 公司战略在“十五五”规划“智能化、绿色化、融合化”导向下，以“唯有星链”为指引，旨在“反内卷”并为行业打造新质生产力 [1] - 公司计划在全国统一大市场和全球南方市场加速演化成“全价值链运营者”，加快构建出海新发展格局 [3] 主展台产品发布与联盟倡议 - 公司发布“唯有星链”半挂车2026年度车型，作为技术实力的集中体现和对行业高效化、绿色化、智能化转型的回应 [4] - 公司发布“欧冠M”系列液态食品运输罐车，该系列融合欧洲技术，具备重心降低、保温锁鲜、卸料零残余等特点 [7] - 公司牵头发起液态食品运输全产业链生态安全协同发展联盟，旨在构建“装备安全-标准统一-资金支持-运输规范-终端保障”的闭环体系 [7] - 公司联合行业头部企业签署危化品运输本质安全联合倡议书，响应GB21668-2025新国标要求，共建标准与技术 [10] - 公司推出“星辰风暴”车辆运输车产品，响应2025年7月《车辆运输车专项治理行动方案》，提供合规高效方案 [12] EVRT展台纯电动解决方案 - 公司全球首发工程型纯电动头挂列车的全套解决方案，核心在于构建“纯电动头挂列车+运营保障基站”协同的EV-RT生态圈 [14][15] - 全套解决方案包括正向研发的工程型纯电动半挂车产品平台和全球首个“头挂一体”深度协同平台架构 [18] - 公司构建ALFA+ Station运营保障基站，包含移动充电车、维修中心和运营控制塔，以解决客户在便捷补能、维修、运营管理等痛点 [18] - 公司以绿色低碳为发展方向抢抓电动化机遇，以智能技术为核心驱动实现竞争力跃升，以开放协同推动行业高质量发展 [22] 中集·陕汽合作与市场成果 - 公司与陕汽重卡以“三好产品、五好价值”为核心展示商用车一体化创新成果，产品组合强调“好头牵好挂、好车配好罐、好马配好鞍” [22][24] - 双方合作发布新能源一体化冷链运输车，展现了在绿色物流领域的前瞻布局 [24] - 中集·陕汽一体化产品实现从1.0到3.0迭代，并完成30000辆一体化整车交付，体现市场高度认可 [26] - 双方合作模式旨在为主机产业和专用车产业探索一条实现高质量发展的可行之路 [24]

公司战略与展会概况 - 中集车辆以“唯有星链”为主题参加2025中国国际商用车展，设立三大核心展区总面积超2600平方米，展示19款产品 [1] - 公司战略紧扣“十五五”规划导向，以“智能化、绿色化、融合化”为指引，通过“星链计划”践行“反内卷”，旨在打造新质生产力和高质量发展标杆 [1] - 公司计划在全国统一大市场和全球南方市场加速演化成“全价值链运营者”，并加快构建出海新发展格局 [3] 新产品与技术发布 - 重磅发布“唯有星链”半挂车2026年度车型，作为公司技术实力的集中体现和对行业未来思考的载体 [3] - 推出“欧冠M”系列液态食品运输罐车，融合欧洲技术工艺，具备重心降低、保温锁鲜、卸料零残余等技术特点 [5] - 全球首发工程型纯电动头挂列车全套解决方案，包括正向研发的纯电动半挂车产品平台和全球首个“头挂一体”深度协同平台架构 [8] - 发布EVRT-700纯电动头挂渣土车和EVRT-MIX纯电动头挂搅拌车等具体电动化产品 [10][12] - 展示“星辰风暴”车辆运输车新品，响应2025年7月发布的《车辆运输车专项治理行动方案》 [7] 生态合作与倡议 - 牵头发起液态食品运输全产业链生态安全协同发展联盟，构建“装备安全-标准统一-资金支持-运输规范-终端保障”闭环体系 [5] - 联合行业头部企业签署危化品运输本质安全联合倡议书，基于GB 21668-2025新国标要求，倡导标准共建、技术共享、协同共治 [7] - 与陕汽重卡深化合作，在“三好发展”展台展示“好头牵好挂、好车配好罐、好马配好鞍”产品组合及“好选、好买、好用、好服务、好卖”价值体系 [14] - 双方合作实现30000辆一体化整车交付里程碑，显示市场对中集·陕汽一体化产品的高度认可 [15] 运营保障与解决方案 - 为纯电动头挂列车配套构建ALFA+Station运营保障基站，包含移动充电车、维修中心和运营控制塔，解决客户在便捷补能、维修和运营管理等方面的痛点 [8] - 公司致力于全面构建以用户体验出发、以EV-RT的TCO为基础考量的“纯电动头挂列车+运营保障基站”协同的EV-RT生态圈 [8] 行业趋势与公司方向 - 物流运输行业正向高效化、绿色化、智能化转型，公司深度调研各场景需求以提供最优解决方案 [3] - “十五五”期间新能源将进入全面市场化发展新阶段，公司以绿色低碳为方向抢抓电动化机遇，以智能技术为核心驱动提升竞争力 [13]

公司战略发布 - 公司正式发布东风轻型车新品牌、新产品、新战略，展现技术实力与战略决心 [6] - 公司致力于打造高端化品牌，当好新能源先锋，构建生态化能力，树立“高端引领、绿色智能、生态共赢”的发展典范 [2] - 公司发布新能源战略目标：到2030年，东风轻型车新能源渗透率将超过60% [4] 新产品与技术 - 公司发布高端品牌“东风乾坤”，通过燃油车与电车双线并举，兼顾效率成本与智能进化 [3] - 东风乾坤K6通过新一代发动机与超高压共轨系统，每年可直接节省燃油成本超5400元，并配备高强钢车架、新变速箱和高承载后桥 [4] - 东风乾坤K6配备2.1米超宽驾驶室、“睡眠座舱”概念、气囊减震座椅和10寸智能中控大屏，提升驾乘体验 [4] - 同步发布东风多利卡王者归来，搭载全球化发动机，综合油耗节省12%，百公里节油1.4L，峰值功率超越竞品10% [4] - 公司聚焦三大核心技术：乾坤智能底盘、自主高效三电和自主DEA架构，以实现极致智能、安全与TCO体验 [5] 市场与生态布局 - 公司聚焦小卡、轻卡、VAN车、环卫专用车、出口等细分市场场景布局，实现从“满足需求”到“定义价值”的升级 [5] - 产品设计充分考虑货车司机用车场景，适配车载厨具，打造智能康养座舱，配备车载AED和制氧机 [3] - 在绿色化、智能化趋势下，公司计划以领先科技、卓越产品和贴心服务构建高端、绿色、智能生态，引领产业发展 [7]

商用车板块市场表现 - 11月10日商用车板块整体下跌0.28%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，宇通客车领跌，跌幅为2.58%，汉马科技和金龙汽车分别下跌1.66%和1.17% [3] - 部分个股逆势上涨，江淮汽车和安凯客车涨幅居前，分别为1.55%和1.50% [1] 个股交易情况 - 福田汽车成交最为活跃，成交量达120.35万手，成交额为3.45亿元 [1] - 江淮汽车成交额较高，为14.69亿元，成交量为31.02万手 [1] - 宇通客车尽管跌幅最大，但成交额也达到3.99亿元 [3] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.74亿元，游资资金净流出7990.02万元 [3] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为2.54亿元 [3] - 个股层面，福田汽车是唯一获得主力资金净流入的股票，净流入1791.42万元，主力净占比5.19% [4] - 多只个股主力资金净流出显著，东风股份和中通客车的主力净流出额均超过2100万元，主力净占比均超过10% [4] 相关ETF表现 - 中证500质量成长ETF（代码：560500）近五日下跌0.25%，当前市盈率为18.11倍 [6] - 该ETF最新份额为4.0亿份，较前期减少200.0万份，主力资金净流出16.0万元 [6]

公司全球战略与目标 - 公司发布全球战略报告，目标到2030年新能源车型占比超过50%，海外市场销量突破30万辆，致力于成为世界一流商用车企业 [3] - 为实现目标，公司计划未来五年在泰国、印尼、南非、巴西、墨西哥、沙特、欧盟等地建设超过10个产业化基地，并构建涵盖配件、二手车、车队管理等生态业务体系 [5] - 2026年海外业务目标为销售20万辆，其中重卡增长70%以上，客车实现翻倍增长，并计划打造8个销量1万台以上的规模市场 [18] 区域市场合作与本地化 - 在巴西市场实现首台“全新欧马可”轻卡本地化生产，其发展战略与巴西政府推动的绿色技术及新能源汽车计划高度契合 [7][8] - 在南非市场成为首个实现CKD本土化生产的中国品牌，2025年9月首台本地组装皮卡下线，南非政府支持其作为非洲区域中心的“灯塔计划” [10] - 公司将持续加强本地化生产与服务体系建设，以更贴合当地需求的产品与技术助力市场发展 [12] 技术与产品创新布局 - 公司战略方向为“全面国际化、全面新能源、全面智能化”，坚持纯电、混动、氢燃料“三线并举”的技术路线 [14] - 自研三电技术电机峰值效率达97.7%，混动技术覆盖12种工况，氢燃料电池示范规模达3600辆，HWP高速公路领航技术可降低驾驶员疲劳 [14] - 公司基于“整车+车联网”构建后市场竞争力，车联网平台已接入超316万车辆数据，服务超4500家物流企业，实现运营效率提升10%、事故风险降低40% [16] 生态体系与业务拓展 - 后市场生态战略围绕租赁、修养配、二手车等板块强化渠道协同，并拓展充电桩网络，海外业务积极布局数智平台与补能网络 [16] - 公司在全球合作伙伴大会上颁发了新产品推广、新能源推广、后市场等10余个奖项，以表彰杰出合作伙伴 [20] - 公司推动直销与分销协同，构建世界一流质量体系，以提升产品竞争力与客户满意度 [5]

核心观点 - 公司新能源重卡业务实现单月产销突破千台的里程碑，标志着其迈入规模化发展新阶段 [1][3][6] - 公司战略定位为行业颠覆者，目标是打造全球新能源商用车第一品牌，并依托集团资源进行全面赋能 [5] - 公司通过技术创新、产品多元化和全球化布局，实现业绩高速增长，新能源重卡销量同比增幅达792% [5][10][13] 战略规划 - 公司不做传统路径复制者，而要做新赛道定义者，举全集团之力深耕商用车赛道 [5] - 发展路径以全业务布局、全球化发展、技术为基、品质为先为核心，重卡业务未来几年研发投入将超过100亿元 [10] - 推进"333"战略布局，即三个赛道、三代产品、三个变革，以确保供应链高可靠性 [15] 业绩表现 - 2025年总产销预计达7000台，营收突破25亿元，同比翻三倍多 [13] - 新能源重卡以792%的增幅领涨整个行业，摆脱长期大幅亏损局面 [13] - 现场达成500台云凤凰车型战略签约，以及3000台电麒麟车型战略签约（首批订单500台） [20][22] 产品与技术 - 全球首创"大电量小增程"技术的云凤凰车型，采用400度电量+2.5T高效增程器方案，实现单次补能1400km超长续航 [20] - 电麒麟车型凭借每公里低至1.13度的超低电耗，成为资源运输领域客户首选 [22] - 产品线覆盖电麒麟、金凤凰、元凤凰、云凤凰等多款车型，满足港口运输、城市配送、矿区作业等多元场景 [26] 产业生态与支持 - 地方政府提供研发用地保障、政策精准滴灌、人才生态构建等"顶格支持"措施 [8] - 表彰52家年度贡献突出核心供应商，巩固"共创、共进、共赢、共享"发展信念 [24] - 获得"年度新能源重卡最快增速品牌"奖项，市场认可度提升 [18]

2025武汉车展行业趋势总览 - 车展作为商用车行业"风向标"，反映出新能源和智能化成为新一代商用车的核心看点 [1][83] - 各家车企争相布局，大马力、大电量、无人驾驶成为市场热点 [83] - 专用车和零部件企业参展数量明显增加，显示市场变革正渗透入每一个领域 [83] 一汽解放参展亮点 - 展出五款新能源卡车产品，全部为新能源车型，针对不同细分市场 [3] - 具体车型包括J6L纯电动饲料运输车、J6L纯电动搅拌车、J6L电驱桥纯电牵引车等 [3][4][5] - 每款展车旁设有梯形装置以增强观众互动体验，体现产品自信 [6] 东风商用车参展亮点 - 作为东道主企业占据整个B3馆，展出六款重磅新车 [7][8] - 技术路线多元，关键词包括大电量、大马力、超充和增混 [7][12] - 展出龙擎动力两款新技术发动机：醇柴发动机和氨柴发动机 [12][13] 陕汽重卡参展亮点 - 展出四款重卡整车，涵盖传统能源和新能源产品 [16][20] - 与西安康明斯同台展出五款发动机产品，核心看点为大马力、节油/节气、高效 [16] - 与中集车辆联手展示一体化设计的新能源重卡，并举行第30000辆交付仪式 [20] 福田汽车参展亮点 - 全品牌出击，欧曼、欧马可、奥铃、时代、图雅诺等均有明星产品展出 [23] 东风柳汽乘龙参展亮点 - 产品线齐全，涵盖牵引车、载货车、自卸车 [31] - 牵引车三款，柴油、燃气和电动三种技术路线俱全 [31] - 载货车和自卸车各1款，主打新能源，新能源化、智能化特征明显 [31][34] 东风轻型车参展亮点 - 将发布全新高端轻卡品牌，两款新车待揭幕 [33] - 展出四款新能源车：睿立达新一代VAN车、多利卡D5E、多利卡D6E和途逸T9E [33][35][37][39] 江淮汽车参展亮点 - 坤鹏ET9全新轻卡即将发布，处于展台正中心 [39][44] - 卡拉无人配送车搭载L4级自动驾驶技术，适配厂区、园区及终端配送 [39] 中集车辆参展亮点 - 以"唯有星链"为主题，三大展台联袂登场 [43] - 将发布"唯有星链"半挂车2026年度车型等系列新产品 [43] 比亚迪商用车参展亮点 - 展出四款新能源商用车产品，包括全新轿卡T4、混动轻卡T5等 [48][51][52] - 设置1400平方米动态体验区展示纯电轿卡T4性能 [48] 南京依维柯参展亮点 - 携欧霸·山海、聚星、得意三大明星产品矩阵亮相 [53][54] - 聚星系列展出多款车型，包括纯电动车、升顶房车和纯电动客车 [54][55][57][59] 玉柴机器参展亮点 - 燃料电池系统和16升燃气机占C位 [60][63] - 展出YCK09L系列柴油发动机、YCS07柴油发动机等多款动力产品 [61][65] 其他参展商亮点 - 载合卡车、海珀特两家卡车新势力亮相 [73] - 载合展出远洋舰氢能车，海珀特展出H49车型 [75][76][77]

展会核心信息 - 2025中国国际商用车展(CCVS)将于11月10日至13日在武汉国际博览中心B3馆举行 [1] - 东风商用车以"智绘绿境 驭见未来"为主题参展 [1] 公司参展内容 - 公司将重磅呈现6款深度融合前沿技术的整车产品及7项核心技术成果 [1] - 展品覆盖氢燃料、纯电、混动、智能等多种技术路线，包括醇柴、氨柴发动机及多款自主控制器 [8] - 公司旨在通过沉浸式盛宴全景呈现其在高端化、智能化、绿色化赛道上的领先实力 [1] 行业发展趋势 - 2025年中国商用车市场正经历由绿色化与智能化双轮驱动的产业变革 [3] - 行业竞争维度从单一性能比拼转向智能化、电动化、系统化的综合较量 [3] - 产业正从政策驱动的培育期迈入以低碳、高效、智能为核心的市场主导新阶段 [3] 公司市场表现与战略 - 公司作为新能源重卡代表，在今年1-9月实现了同比100%以上的增长 [3] - 公司以技术创新和系统化解决方案构建差异化优势，诠释"一切源于可靠"的品牌理念 [3] 展会互动与体验 - 展台设置多重沉浸式互动环节，包括"头版头条"趣味玩法和智能机器人表演 [9] - 智能机器人表演每日有特定场次，11月10日4场，11月11-13日每日3场 [9] - 公司通过深度融合布展与互动，打造可感知、可体验的"绿境"智慧展区 [3] 线上参与渠道 - 无法亲临者可通过东风商用车抖音号、东风卡车之友视频号同步参与 [11] - 11月10日上午10:40在抖音号有"探秘智慧展区"主题直播，下午14点在视频号有云端展车体验 [11] - 线上直播设置多轮互动问答与惊喜福袋，将线下沉浸感搬到线上 [11]