市场指数表现 - 11月26日沪指跌0.15%，深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，盘中一度涨超3% [2] - 全市场超3500只个股下跌，沪深两市成交额1.78万亿元，较上一个交易日缩量288亿 [2] 板块涨跌情况 - 医药、零售、CPO等板块涨幅居前，军工装备、林业、游戏等板块跌幅居前 [2] - 医药商业板块涨3.13%，零售板块涨1.99%，CPO板块涨1.27% [8] CPO板块表现 - 通信行业获得逾142亿元主力资金净流入，居申万一级行业之首；今日主力资金再度净流入逾164亿元 [2] - CPO板块走出日线3连涨，主力净流入696744万元，成交额2380.34亿元 [6] - 中际旭创涨13.25%创历史新高，新易盛涨8.66%，天孚通信涨6.24% [3] - 今年以来"易中天"收盘涨幅都大于7%的交易日只有两个，分别是2月17日和5月8日 [4] 医药板块表现 - 医药商业、医药电商、化学制药、细胞免疫治疗等概念全线走强 [7] - 阿里健康平台数据显示近两周流感应季药品关注度和购买量明显提升，流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长 [9] - 光大证券表示国内流感上升趋势明显，2025年四季度感冒药需求有望超市场预期 [9] 机构观点 - 中原证券表示头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链各环节需求高景气，800G需求放量，1.6T加速导入 [7] - 华龙证券表示大模型兴起和生成式人工智能应用带动人工智能服务器市场规模扩大，带动高速光模块需求快速增长 [7] - 湘财证券研报认为市场整体依然处于"慢牛"运行趋势中，12月大概率呈现窄幅震荡上行格局 [9] - 国泰海通研究所策略研究团队提出市场风险已大幅释放，中国股市进入击球区，将逐步企稳与展开跨年攻势 [9] 人民币汇率表现 - 25日离岸、在岸人民币对美元即期汇率均升破7.09，创逾一年新高；今日盘中离岸人民币汇率进一步升至最高7.07643 [11] - 分析认为这一走势的主要成因是人民币对美元中间价持续向偏强方向调整，以及今年中国出口超预期 [11]

公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额2.88亿港元 [1] 行业驱动因素 - 谷歌TPU与英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块是数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展 - 多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计2025年实现大批量发货 [1] - 继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8 LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 持续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额达2.88亿港元 [1] 行业背景与驱动因素 - 谷歌TPU与英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块作为数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力能被完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展与产能规划 - 剑桥科技多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计将在2025年实现大批量发货 [1] - 公司继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 公司将继续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 公司完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额达2.88亿港元 [1] 行业背景与驱动因素 - 谷歌TPU和英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块是数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展与产能规划 - 公司多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计2025年实现大批量发货 [1] - 公司继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8 LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 公司持续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 公司完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

云计算ETF市场表现 - 云计算ETF（159890）盘中一度飙涨4.02% [1] - 成分股中际旭创、新易盛涨超10%，中科曙光、浪潮信息分别涨超4%、5%，石基信息封涨停板 [1] AI应用竞争新阶段 - 阿里巴巴发布"千问"App，蚂蚁集团推出全模态通用AI助手"灵光" [1] - 2025年1-9月，头部互联网集团共完成182次模型发布/更新/迭代 [1] - 以大模型为底座、以多模态和智能体为核心能力的AI应用竞争正在进入新阶段 [1] AI算力需求共识 - 投行韦德布什证券推荐微软和英伟达，明确指出"当前并非人工智能泡沫" [1] - 阿里巴巴CEO表示未来三年内不太可能出现人工智能泡沫 [1] 英伟达业绩表现 - 英伟达2026财年第三季度营收创新高，达570亿美元，同比增长62%，环比增长22% [2] - 净利润约为319亿美元，同比增长65%，环比增长21% [2] 行业展望与投资主线 - 谷歌发布最新AI模型Gemini 3，称其为迄今为止"最智能"和"最具事实准确性的"AI系统 [2] - 由算力需求拉动的供应链增长在中长期内具备持续跑赢大盘的潜力 [2] - 服务器作为算力核心载体，AI芯片、存储等关键硬件环节的价值量有望迎来系统性提升 [2] - 核心看好算力硬件的投资主线，自主可控产业链蕴含战略性机遇 [2] 云计算ETF成分与属性 - 云计算ETF（159890）前十大成份股覆盖中际旭创、新易盛等光模块龙头，中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [2] - 该ETF兼具AI基建与AI应用属性 [2]

创业板ETF天弘(159977)市场表现 - 截至2025年11月26日13:42成交额达1.77亿元，其跟踪的创业板指数强势上涨3%，现涨2.66% [1] - 近1周份额增长5600.00万份，近6天连续获得资金净流入，合计1.28亿元 [1] - 成分股中际旭创上涨14.47%，迈为股份上涨13.83%，新易盛上涨9.86%，长盈精密和天孚通信等个股跟涨 [1] 创业板ETF天弘(159977)产品特点 - 跟踪创业板指数，聚焦高端制造、光伏、新能源汽车等战略性新兴产业 [2] - 涨跌幅限制为20%，具备高弹性优势，在历轮A股反弹行情中领涨宽基指数 [2] - 为投资者提供一键配置A股上行机遇的工具，或成为把握反弹机遇的先锋 [2] 成分股中际旭创表现与分析 - 11月25日光模块龙头企业中际旭创股价飙升近16%，创历史新高，总市值再度突破6000亿元 [4] - 公司与谷歌、英伟达深度合作，受益于全球AI算力扩容竞赛带来的光模块需求增长 [4] - 作为AI算力集群数据传输核心硬件的供应商，公司有望从需求提升、产品价格上涨及订单增加中多维受益 [4] 机构对AI及半导体行业观点 - AI技术发展正加速从算力向应用端过渡，行业智能化迎来“iPhone时刻”，各行业开启从数字化到智能化的升级 [5] - 算力需求激增推动存储芯片供需缺口，半导体制造板块步入新一轮增长周期 [5] - 半导体材料行业呈现量价齐升趋势，光刻胶、CMP抛光材料及湿电子化学品等领域具备长期投资机会 [5] 天弘旗下其他行业ETF产品 - 恒生科技ETF天弘(520920)和港股科技ETF天弘(159128)聚焦港股科技板块 [9] - 机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)和计算机ETF(159998)覆盖AI算力、半导体及软件领域 [9] - 创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736)和光伏ETF(159857)等布局创新药、消费及新能源行业 [9]

市场表现 - 多只谷歌概念股股价走强，光模块公司尤为活跃，中际旭创早盘涨13.89%至546.29元/股，创历史新高，市值突破6000亿元，新易盛早盘涨10.44%，天孚通信涨6.87% [1] 事件驱动 - 谷歌发布Gemini 3模型，在几乎所有主流基准测试中实现全面领先，随后发布Nano Banana Pro图像模型，在社交媒体上热度颇高 [3] - 华泰证券研报表示，Gemini 3在推理、多模态和Agent平台三条主线上实现代际跃迁，模型能力的跨越与生态级集成正在缩短投入-验证-收入的时间差，研报提到谷歌链包括光模块、液冷等 [3] - 市场消息称中际旭创、新易盛、天孚通信是谷歌光模块供应商，中际旭创和新易盛工作人员均表示因涉及保密不便透露客户信息，天孚通信电话未接通 [3] - 有投资者提问天孚通信是否向谷歌供货，公司回复称光模块厂商是其主要客户，针对市场传闻获得谷歌30亿美元订单，天孚通信在投资者交流平台上回复称信息不实 [3] 公司业绩 - 第三季度天孚通信营收14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68% [4] - 第三季度新易盛营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38% [4] - 第三季度中际旭创营收102.16亿元，同比增长56.83%，净利润31.37亿元，同比增长124.98% [4] - 新易盛第三季度营收环比减少3.17亿元，天孚通信第三季度营收环比减少0.48亿元 [4]

市场表现 - 谷歌发布Gemini 3模型后，多只谷歌概念股股价走强，光模块公司尤为活跃[3] - 中际旭创早盘股价上涨13.89%至546.29元/股，创历史新高，市值突破6000亿元[3] - 新易盛早盘股价上涨10.44%，天孚通信早盘股价上涨6.87%[3] 行业驱动因素 - 谷歌Gemini 3模型在几乎所有主流基准测试中实现全面领先，并在推理、多模态和Agent平台三条主线上实现代际跃迁[5] - 模型能力的跨越与生态级集成正在缩短"投入-验证-收入"的时间差[5] - 华泰证券研报提到谷歌产业链包括光模块、液冷等环节[5] 公司供应链关系 - 市场消息称中际旭创、新易盛、天孚通信是谷歌光模块供应商[6] - 中际旭创工作人员表示不方便透露客户信息，新易盛工作人员也表示因涉及保密不便透露客户信息[6] - 天孚通信在投资者交流平台回复称光模块厂商是公司主要客户，并否认获得谷歌30亿美元订单的市场消息为不实信息[6] 公司财务业绩 - 天孚通信第三季度营收14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68%[6] - 新易盛第三季度营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38%[6] - 中际旭创第三季度营收102.16亿元，同比增长56.83%，净利润31.37亿元，同比增长124.98%[6] - 新易盛第三季度营收环比减少3.17亿元，天孚通信第三季度营收环比减少0.48亿元[6]

市场表现 - 多只谷歌概念股股价走强，光模块公司尤为活跃 [1] - 中际旭创早盘涨13.89%，股价546.29元/股，创历史新高，市值突破6000亿元 [1] - 新易盛早盘涨10.44%，天孚通信早盘涨6.87% [1] 事件驱动 - 谷歌发布Gemini 3模型，在几乎所有主流基准测试中实现全面领先 [3] - 谷歌随后发布Nano Banana Pro图像模型，在社交媒体上热度颇高 [3] - 华泰证券研报表示，Gemini 3在推理、多模态和Agent平台三条主线上实现代际跃迁 [3] - 模型能力的跨越与生态级集成正在缩短"投入-验证-收入"的时间差 [3] - 华泰证券研报提到谷歌链包括光模块、液冷等 [3] 公司关联 - 有市场消息称，中际旭创、新易盛、天孚通信是谷歌光模块供应商 [3] - 中际旭创工作人员表示不方便透露客户信息 [3] - 新易盛工作人员表示因涉及保密，客户信息不便透露 [3] - 天孚通信在投资者交流平台回复称光模块厂商是公司主要客户 [3] - 针对市场消息称天孚通信获得谷歌30亿美元订单，公司回复称信息不实 [3] 财务业绩 - 今年第三季度，中际旭创、天孚通信、新易盛营收和净利润都录得同比增长 [4] - 天孚通信第三季度营收14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68% [4] - 新易盛第三季度营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38% [4] - 中际旭创第三季度营收102.16亿元，同比增长56.83%，净利润31.37亿元，同比增长124.98% [4] - 新易盛第三季度营收环比减少3.17亿元，天孚通信第三季度营收环比减少0.48亿元 [4]

市场表现 - 今日（11月26日）创业板与科创板市场携手大涨，覆盖两个板块高成长龙头的硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）震荡上扬，场内价格涨幅一度上探4.32%，现涨3.74%，盘中收复5日、10日均线 [1] - 光模块三巨头表现突出，中际旭创涨超15%，股价创历史新高，最新市值超6100亿元，新易盛、天孚通信分别涨超11%和9% [3] - 其他领涨个股包括：印制电路板（PCB）龙头胜宏科技涨近7%，AI芯片龙头寒武纪涨超5%，阳光电源涨6.12%，海光信息涨4.82% [4] - 主力资金大举涌入双创方向，截至发稿，电子、通信、医药生物、电力设备板块分别获主力资金净流入198亿元、148亿元、68亿元、24亿元，跻身31个申万一级行业前五 [5] 行业与公司动态 - 光模块行业受益于全球AI算力扩容竞赛，中际旭创作为与谷歌、英伟达均深度绑定的龙头企业，将从需求、价格、订单等多维度显著受益 [4] - 中原证券表示，头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链各环节需求高景气，行业正处在800G向1.6T技术迭代时期，光模块头部厂商优势将进一步凸显 [5] - 申万宏源认为，A股的有效突破最终要靠科技引领，国信证券指出，领涨板块往往是当时主导产业的应用领域，并看好未来一年的科技主线 [5] 投资工具特征 - 双创龙头ETF（588330）及其联接基金（A类：013317 / C类：013318）具有跨市场多元配置特征，标的指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司，汇集新能源、光伏、光模块、半导体、医疗设备等热门主题 [8] - 该产品被视为成长风格工具，旨在配置中国顶尖科技，并作为高弹性工具捕捉科技行情，投资门槛相对较低 [8] - 双创龙头ETF（588330）标的指数自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨73.26%，大幅跑赢创业板指（64.95%）、科创综指（48.61%）、科创50（40.90%）等主要宽基指数 [8][9] - 电子、电力设备、通信、医药生物是双创龙头ETF（588330）标的指数的前四大重仓行业，截至10月底，合计权重占比超90% [5]