公司财务决策 - 中国软件第八届监事会第十一次会议审议通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》[2]

公司投资计划调整 - 江苏国泰原计划投入18.306亿元自有资金开展证券投资，包括子公司设立投资公司进行新股申购、股票和债券等标的投资 [2] - 公司在两天后终止该投资计划，全程未经历A股开盘日，并解释原因为聚焦主业和谨慎投资 [2][3] - 公司前期已开展3.306亿元证券投资，主要为长期持有与主业相关的上市公司股票，属于战略投资，后续将逐步择机退出 [2] 公司分红策略变化 - 江苏国泰发布未来三年股东分红回报规划，计划增加分红频次至每年两到三次，现金分红比例从10%大幅提升至40% [4][5] - 公司未来三年年均现金分红金额占归母净利润比例从30%提高至40% [5] - 2023年公司每手派发现金红利30元，较2022年提高5元，2024年新增每手10元中期分红，分红总额占归母净利润比例大幅攀升 [5][6] 行业分红趋势 - A股上市公司分红力度整体加大，自2023年证监会鼓励以来，分红规模扩大和频次增加的公司明显增多，2024年后中期分红计划逐渐普遍 [7][8] - 截至8月25日，每手分红超过100元的公司达17家，包括吉比特每手分红660元、九号公司423元、硕世生物340元等 [7] - 政策引导要求加强现金分红监管，企业盈利回升提供财务基础，上市公司回报股东责任意识增强是主要推动因素 [8]

AGI时代投资范式 - AGIX旨在成为衡量AGI新科技范式的重要指标 如同Nasdaq100之于互联网时代 [2] - AGI代表未来20年最重要的科技范式转换 将重塑人类社会运行方式 [2] 大模型商业化挑战 - AI代理和LLMs颠覆传统互联网边际成本接近零的模式 资金、计算能力与答案质量存在直接关系 [2] - GPT5尝试通过识别高价值问题并在完成交易后从商家分成 以实现近9亿免费用户的变现 [2] - OpenAI的变现方案类似于Google的CPA模式 但CPA仅占Google广告收入的10% 主要适用于高转化率产品如电商与SaaS [3][4] - 高价值交易转化率低 Google搜索广告平均转化率约3.75% 其中电商类约2.8% 意味着98%高价值问题未转化但产生高Token消耗 [5] - 真实世界中行业巨头缺乏开放SKU数据的动力 如亚马逊禁止Perplexity等Agent抓取商品数据 导致变现低效率 [5] - CPC模式变现颗粒度和可扩展性极强 覆盖从几美分到上百美元/次点击 而AI助手的变现只发生在实际完成高价值交易时 频率远低于点击量 [6] AI原生商业模式探索 - 利用Agent异步性为任务时间价值反向定价 通过"一次询问 多次搜索"实现内容编排和精准推送 [7] - Agent应识别用户未明说的核心需求 达到"上下文理解+场景引导" 实现温和商业化并提升转化率 [7] - 考虑LLM线性边际成本属性 激励广告主丰富产品/服务的Context内容库 由品牌方承担相关Token成本 [8] - Google Research提出令牌拍卖机制 广告主竞价影响LLM生成内容 按影响力付费而非按展示付费 [9] - AI商业化应基于Agent异步性、任务时间价值、成本线性属性及计算成本转嫁给广告主等AI原生方式展开 [9] 市场表现数据 - AGIX年初至今收益率16.11% 自2024年以来收益率55.02% 超越标普500的9.95%和35.58% [11] - 行业配置中半导体与硬件权重44% 基础设施42% 应用14% 本周分别下跌0.13%、0.10%和0.06% [12] - 美国多空净杠杆率从54%降至49% 总敞口升至213% 达2010年以来100分位数水平 [14] - 亚洲对冲基金年初至今收益率10.2% 虽低于MSCI亚太指数的18.5% 但在全球对冲基金中表现最佳 [15] - 全球对冲基金平均下跌0.3% AGIX下跌0.29% 显著优于MSCI全球指数近1%的跌幅 [16] 行业动态与合作 - Google AI Mode升级 支持地区从美印英扩展至180+国家地区 新增代理功能支持餐厅预订等复杂需求 [16] - Google AI Mode新增个性化推荐功能 基于用户历史记录提供餐饮建议 用户可完全控制个性化设置 [16] - Elon Musk成立Macrohard公司 开发编程助手和图像视频生成等AI工具 旨在证明AI可完全替代传统软件公司 [17] - Google Cloud与Meta达成6年超100亿美元云计算协议 Meta将使用GCP的服务器、存储和网络服务 [18]

1. 8月25日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.18%，标普500指数期货 跌0.22%，纳指期货跌0.31%。 2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.25%，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数跌0.65%，欧洲斯托 克50指数跌0.44%。 3. 截至发稿，WTI原油涨0.79%，报64.16美元/桶。布伦特原油涨0.70%，报67.69美元/桶。 市场消息 降息狂欢后美股接连迎"大考"：英伟达(NVDA.US)财报、PCE数据本周重磅登场!美联储主席杰罗姆·鲍 威尔为9月降息打开大门后，美股以连续上涨的姿态结束了上周交易。本周，全球市值最高公司、AI行 业领军者英伟达的财报将考验这场推动股市重回历史高点附近的夏季反弹行情。经历周初的短暂回调 后，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的表态引发市场大幅飙升，推动道琼斯工业平均指数创下历史新高，其 他主要指数也强势上扬。英伟达将于周三收盘后发布季度财报，这将是本周的核心事件。与此同时，经 济日历将比财报日历更为繁忙，包括通胀数据、GDP增长、房屋销售和消费者信心等多项数据将陆续公 布。 "华尔街神算子"警告：市场对美联储降息过 ...

AI行情扩散趋势 - AI行情从海外算力向国产算力及中下游软件应用等低位方向持续轮动扩散 尤其8月22日国产算力大涨标志AI主线进入国产生态扩散阶段[1] - 当前AI行情向国产算力和应用生态的扩散仍在早期 内部存在众多细分方向值得挖掘关注[1][2] 细分方向表现对比 - 6月以来光模块涨102.3% PCB涨91.3% 而其他多数方向涨幅仍在40%以下[2] - 北美算力链与国产算力链比价仍在高位 4月下旬以来北美算力链持续跑赢国产算力链[5] 国产生态催化因素 - DeepSeek V3.1大模型针对性适配下一代国产芯片 标志"国产芯片-国产大模型-国产应用"生态闭环正在形成[6] - 后续国产芯片供给侧扩产 大厂需求启动 DeepSeek R2发布等催化值得期待[6] 港股互联网板块 - 6月以来港股互联网持续跑输A股TMT产业链 具备多重补涨逻辑[1][6] - 补涨逻辑包括：美国降息周期启动利好港股科技流动性 算力国产替代加速推动大厂资本开支提速 AI应用进展提速使互联网平台率先受益[6] 半导体设备材料 - 国产算力β行情启动 国产AI芯片/GPU等核心龙头涨幅仍低于北美算力链龙头[1][10] - 国产替代全产业链受益 行情有望向半导体设备材料等上游低位方向扩散 受益于国产芯片下半年产能放量[10] 软件应用领域 - 6月以来上游算力持续跑赢中游软件服务及下游端侧应用 当前中下游细分方向拥挤度仍在低位[13] - 关注中游软件服务（SAAS/AIAgent/行业应用软件/办公软件）和下游应用（游戏/人形机器人/电子政务）[13]

公司战略与业务规划 - 埃隆·马斯克宣布新公司"巨硬"（Macrohard）为纯AI软件公司 旨在通过自动化软件开发颠覆价值1.2万亿美元的软件行业 [2] - 公司依托xAI初创公司 基于Grok聊天机器人技术 由Colossus 2超级计算机提供算力支持 [3] - 计划用数百个专业AI代理取代人类开发者 覆盖编码/测试/用户体验设计环节 宣称降低开发成本70%并提升上市速度40% [4] - 整合特斯拉自动驾驶和Neuralink脑机接口的现实数据 与马斯克生态系统形成协同效应 [4] 市场竞争格局 - 直接挑战微软Office套件和Azure AI平台 但微软凭借客户关系与数十年经验建立霸主地位 [4] - 微软已将Grok融入Azure云服务 其Copilot工具用户采用率落后于OpenAI的ChatGPT（周活跃用户7亿） [4] - 马斯克通过诉讼将竞争白热化 抨击微软与OpenAI合作"重利轻义" [4] 行业发展动态 - AI风暴席卷软件世界 但AI在创造力和复杂决策领域存在局限性 [4] - 95%的公司未从AI获利（源自《生成式AI的鸿沟：2025年商业AI状况》报告） [6] - 投资者需平衡AI新贵（xAI/英伟达）与转型AI的传统巨头（微软/Adobe）的投资组合 [6] 运营挑战与制约 - 面临欧盟《人工智能法案》和美国数据隐私法规的合规成本压力 [5] - 采购英伟达GPU存在巨额成本与供应链瓶颈制约扩展能力 [5] - 企业转换成本极高 放弃Office 365或Azure转向新方案难度巨大 [4] 知识产权与法律事务 - xAI于8月1日向美国专利商标局提交"Macrohard"商标注册申请 [2]

行业市场前景 - 中国信创产业规模2025年将达27961亿元 [4] - 2024年中国数字化解决方案市场规模为1.9万亿元 同比增长18.1% [4] - 全球人工智能产业整体规模2025年将达7575–7580亿美元 [4] - 中国生成式人工智能产品用户规模将达2.5亿人 [4] 公司战略布局 - 发布万兴图示与万兴脑图AI本地私有化部署方案 支持信创环境端到端私有化部署 [1] - 构建"AI应用+AI大模型+资源+服务"全栈能力输出 [5] - 与华为签署鸿蒙生态合作协议 旗下产品适配鸿蒙系统 [9] - 与华为云签订战略合作协议 共同推进万兴天幕大模型升级与商业化 [9] 产品技术优势 - 打造国内首个音视频多媒体大模型万兴天幕 率先接入OpenAI和DeepSeek模型 [5] - 形成"AI+文档"办公提效解决方案和"AI+视频创意"内容生产解决方案 [5] - 万兴图示、万兴脑图、万兴项管构成三合一办公绘图解决方案 具备一站式、多场景、跨终端特性 [6] - 万兴PDF符合工业级文档格式标准 支持AI批量处理文档 [6] - 万兴喵影提供全栈AI视频解决方案 将创作周期从天缩短至分钟级 [8] - 万兴天幕创作引擎开放API接口并支持MCP协议 [8] 客户应用案例 - 解决方案已应用于电力能源、金融、制造、IT互联网、航空航天、教育等重点领域 [1] - 成功赋能国家电网、南方电网、中广核、中海油、中石化、中国一汽等央国企 [1] - 产品入围"中央企业软件联合采购项目" 成为央企采购重点供应商 [6] 市场地位 - 获评"2025年中国最佳信创协同办公软件厂商" [1] - 中国数字创意软件领域全球化程度最高、产品线最完善、用户分布最广的企业之一 [9] - 业务覆盖200多个国家和地区 [9] - 被视为"中国版Adobe" [9]

公司治理 - 公司第六届第十四次董事会会议于2025年8月22日以现场与在线结合方式召开 审议包括延长第二期员工持股计划存续期议案等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中软件业务占比98.83% 其他业务占比1.17% [1] - 公司当前市值为87亿元 [1] 行业动态 - A股市场成交额连续8天突破2万亿元 [1] - 证券行业启动秋季招聘 行业巨头开放25个岗位 [1]

基金公司高管变动 - 信达澳亚基金原董事长祝瑞敏因工作安排离任 商健于8月22日起代任董事长 [1] - 华宝基金董事长黄孔威因任职年龄原因离任 公司党委书记、宝信软件原董事长夏雪松接任 [1] 股票ETF市场表现 - 截至8月22日 A股市场超1000只股票ETF中超四成产品净值创新高 [2] - 部分科创主题ETF涨幅居前 其中单周上涨超21% [2] - 市场全天震荡走高 沪指涨1.51%逼近3900点 深成指涨2.26% 创业板指涨3% [5] - 沪深两市全天成交额3.14万亿元 较上个交易日放量5944亿元 [5] 板块及ETF涨跌情况 - 小金属、贵金属、通信设备等板块涨幅居前 汽车整车、美容护理等少数板块回调 [5] - 稀土、有色等周期股走强 北方铜业等涨停 稀土ETF集体走强最高涨7.89% [5] - 稀土ETF易方达涨7.8% 最新价1.149元 [6] - 稀土ETF涨7.3% 最新价1.255元 [6] - 云50ETF涨7.1% 最新价1.804元 [6] - 通信设备ETF涨7.1% 最新价1.952元 [6] - 稀土ETF嘉实涨6.8% 最新价1.742元 [6] - 通信ETF涨6.7% 最新价2.327元 [6] - 有色ETF基金涨6.5% 最新价1.458元 [6] - 科创芯片相关ETF集体回调 最高下跌2.79% [6] - 科创50ETF富国下跌2.79% 最新价1.322元 [7] - 中证1000增强ETF下跌1.79% 最新价1.316元 [7] - 中证A50ETF新华下跌1.79% 最新价1.155元 [7] 养老基金持仓动向 - 养老基金二季度首次现身29家个股前十大流通股东名单 [3] - 新增持股市值超1亿元个股共11只 包括卫星化学、生益电子、宏发股份、鱼跃医疗等 [3] 基金经理调仓操作 - 冯明远管理的信澳新能源产业股票首次现身科创新源前十大流通股东 持股221.45万股 [4] - 信澳智远三年持有期混合首次现身科创新源前十大流通股东 持股96.34万股 [4] - 科创新源未进入上述两只基金一季度及二季度重仓股序列 [4] 行业政策与投资机会 - 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布 规定国家对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 [8] - 稀土生产企业需在总量控制指标范围内从事开采和冶炼分离 [8] - 可关注稀土相关ETF等产品 [8] - 富国中证卫星产业ETF为股票型证券投资基金 业绩比较基准为中证卫星产业指数收益率 [8]

行业动态 - 2025中国操作系统产业大会将于8月26日在北京举行 展示能源、水利、金融、医疗、教育等行业最新应用案例 [1] - 新一代中国操作系统银河麒麟V11将在大会期间发布 [1] - 操作系统是信息化安全体系基石 国产替代已纳入顶层设计规划 成为国家信息网络安全保障一部分 [1] - 国产操作系统市场空间巨大 行业信创推进带动信创PC及服务器出货量保持高增长 [1] - 人工智能通过机器学习算法和深度学习技术 助力软件自动优化性能和提升用户体验 [1] 市场规模 - 机构测算2025年中国操作系统市场规模达450亿元 其中信创操作系统市场有望达97.5亿元 [1] - 预计2030年中国软件行业市场规模突破3.5万亿元 年复合增长率保持8%左右 [1] 公司业务 - 中国软件控股操作系统厂商麒麟软件 是国产操作系统市场领军企业 [1] - 麒麟信安以操作系统为根技术 发展信息安全、云计算等产品 服务国防、电力、政务等关键行业 [2]