涂界记者6月14日，武汉长弢新材料有限公司（以下简称"长弢新材料"）近日获得B轮融资，涉及融资金额2000万元，本轮投资人为湖北楚道睿科私募股 权投资合伙企业（有限合伙），后者是湖北交投集团自主发起设立和管理的首支市场化股权投资基金，主要围绕交通科技、碳中和、高端制造等领域的优 质标的进行股权投资。 此次融资将主要用于公司新型高性能表面功能防护涂层材料的研发与产业化推进。 长弢新材料（孝感）有限公司生产基地效果图 公开资料显示，武汉长弢新材料有限公司成立于2019年1月，专注于新型高性能表面功能防护涂层材料的应用基础与工程化研究。公司与国内多所科研院 校构建了紧密的联合研究和创新平台，在特种功能防护涂层、涂层应用工艺与界面调控和设计及涂层长效服役性能等领域具有持续创新能力。其核心产品 "新型高性能低表面能功能防护材料"已在基础设施、石油化工、建筑外立面等领域规模化应用，并进一步向轨道交通、绿色能源、船舶航空、国防军工等 领域拓展。 公开资料显示，由长弢新材料投资兴建的长弢新材料（孝感）有限公司新型强耐候长效表面防污材料生产项目正在建设中，今年5月初，一期项目生产设 备陆续到场安装调试。 该项目计划总投资5.5 ...

股权转让交易 - 公司向汇丽集团出让持有的汇丽涂料公司37 50%股权 [1] - 汇丽集团以持有的中远汇丽公司10%股权作为部分交易对价 [1] - 汇丽集团通过现金方式支付剩余转让价款 [1] - 公司已收到汇丽集团支付的全部现金价款共计人民币5130万元 [1] - 相关交易标的已完成变更登记手续 [1] - 本次关联交易已完成 [1]

展会概况 - 第三届天津国际航运产业博览会吸引全球445家企业参展，展览面积达5.1万平方米，是华北地区最具影响力的航运产业盛会[1] - 天津经开区组织区域内17家重点企业组团参展，展示领域涵盖高端海工装备、智能物流系统、水下机器人、清洁能源等[1] 汽车及高端装备产业 - 天津杰士电池有限公司展示专为船舶应用研发的系列高性能电池产品，公司隶属于日本GS YUASA集团，拥有GS电池、统力电池、统一电池三大品牌[3] - 天津龙创世纪汽车设计有限公司展出模块化设计的植保无人机和储充一体移动超充无人车，公司是专业从事汽车整车研发的高新技术企业[5] - 致导创新（天津）科技有限公司展示MR413A全功能小型多旋翼无人机、QP530A小型混合翼无人侦察机等产品，构建了无人机、无人艇、机载航电产品体系[7] - 天津弘盛科技有限公司展出水上应急救援机器人和六旋翼无人机，专注于海上溢油应急设备和无人智能装备[9] - 深之蓝海洋科技股份有限公司展示河豚系列水下机器人，最大下潜深度达300米，应用于水利工程、交通运输工程等领域[11] 新一代信息技术产业 - 中兵北斗卫星通信有限公司展出北斗三号短报文通信模组、便携式北斗终端等产品，是中国兵器工业集团旗下国家级专业运营公司[18] 化工新材料产业 - PPG涂料（天津）有限公司展示SIGMAGLIDE®2390船舶有机硅防污漆，与传统涂层相比能有效防止污染物附着[19] - 维源泰德（天津）清洁能源有限公司聚焦船舶专用中央空调热泵系统和海水源热泵系统，展示清洁能源循环技术[21] - 天津恒阳化工储运有限公司专业从事化工产品仓储与物流服务，项目包括码头和罐区[23] - 博途新能源（天津）有限公司是天津市唯一风力发电机结构件制造商，提供全链条产品和技术方案[25] 医药健康产业 - 天津瑞奇外科器械股份有限公司展示睿志等微创外科器械，拥有2.1万平方米智能化制造中心，ENDO III系列腔镜吻合器是首个进入欧洲市场的国产品牌[27] - 康师傅集团展出相鲜Q面、御品盛宴方便面、9.0电解碱性水等产品，在天津经开区形成从原料到成品的完整生产体系[29] - 科芯（天津）生态农业科技有限公司展示智慧农业解决方案，拥有独立自主的芯片技术及核心算法[31] 现代服务产业 - 泰达MSD航运基地汇集天津港第二集装箱码头、中集物流等航运经济企业，航运及适港服务项目占入驻项目的近30%[33] - 于响国际航运大厦聚焦高端航运服务，引入公信法律战略合作联盟、天津租赁资产交易中心等机构[34] - 天津中远海运泰港化工物流有限公司专注化工物流综合服务，正打造天津南港危化品智慧物流综合服务中心[36] 未来发展 - 天津经开区将持续推动航运产业向智能化、绿色化、国际化迈进，助力天津打造世界级航运枢纽[40]

公司背景与定位 - 公司是1950年创立的加拿大本地涂料企业，传承三代，坚持在魁北克肖威尼根本地生产[1] - 公司在魁北克和新不伦瑞克省拥有四大生产基地，致力于降低碳足迹[1] - 公司定位为兼具卓越性能、严格环保标准与权威认证的高品质涂料品牌[1] 本地制造认证 - 公司产品获得加拿大"Made Here"本地制造认证和魁北克"Products of Québec"认证[3] - 这两项认证彰显公司的制造实力与环保承诺，鼓励消费者优先选择本地制造建材[3] 环保与健康认证 - 公司多款产品通过美国UL GREENGUARD室内空气质量认证，控制VOC排放达到国际领先标准[5] - 产品适用于学校、住宅、办公室等密闭空间，助力打造健康室内环境[5] - 公司产品通过UL Canada的生命周期环保认证，从原材料到制造过程全面评估环保与安全性[7] - 产品还通过CSA认证的EPD(环境产品声明)，符合LEED v4绿色建筑认证要求，采用可回收包装材料[8] 生产与废弃物管理 - 公司获得魁北克省"Ici on recycle三级绩效+认证"，为废弃物管理最高肯定[9] - 生产过程中严格执行"减少-再利用-再循环(3R)"原则，并循环使用工艺水[9] 产品性能 - 公司户外建筑涂料通过AAMA北美建筑涂料标准，在抗UV、耐腐蚀和耐磨性方面表现出色[10] - 产品在满足高性能需求的同时，保持一贯的环保生产原则[10]

公司动态 - 孚日股份控股子公司山东孚日宣威新材料科技有限公司获得中国船级社工厂认可证书，产品包括环氧船底防锈漆、环氧船体连接漆等 [1] - 该认证有助于孚日宣威开拓船舶涂料市场，增加业务覆盖领域，扩大业务规模 [1] 行业分析 - 船舶涂料领域长期被国际巨头垄断，存在较高的技术壁垒、认证壁垒和市场进入门槛 [1] - 该领域存在较高的客户认可门槛，孚日宣威能否实现经营业绩提升存在不确定性 [1]

化工行业与投资机会 - 现代生活与化工高度耦合 涉及日化 香料 染料 涂料 纤维 塑料 化肥 农药及医药等多个领域 [1] - 每一轮牛市均有化工股涨幅突出 其中染料（颜料）股表现活跃 [1] 染料（颜料）行业 - 联合化学为染料（颜料）股中最早领涨的公司 [1] - 百合花近期表现活跃 成为染料（颜料）行业关注标的 [1] - 纺织染料板块出现联动现象 显示行业热度扩散 [2] 细分领域公司 - 东来技术专注于车漆领域 业务与化工行业相关 [2] - 亚香股份与华业香料为香料行业代表公司 [4]

线上营销策略 - 消费者对线上购物的依赖度显著提升，年轻消费者更倾向于通过电商平台、社交媒体获取产品信息并完成购买 [1] - 涂料行业采用"线上引流+线下体验"模式增强客户黏性，通过抖音、视频号、小红书等渠道扩大线上流量 [1] - 公司通过新媒体矩阵运营、内容深度种草、直播营销等手段高效抢占线上市场 [1] - 公司荣登抖音生活服务"家居行业5月甄选品牌榜"全国涂料行业第1名 [1] 营销成果与品牌影响力 - 公司获得抖音生活服务官方资源扶持，入选抖音生活佛山嘉年华 [3] - 品牌形象登陆佛山数十个核心商圈大屏，形成广泛覆盖的传播效应 [3] - 公司斩获2024年抖音本地生活服务涂料排名TOP1、家未来领航先锋奖、双11超惠焕新家卓越奖等多个奖项 [3] 数字化营销系统 - 公司构建"全域引擎"系统，包含产品、服务、内容、数据、社群的完整闭环 [4] - 系统解决传统模式获客难、客户信息管理难、订单数据缺失等问题 [4] - 系统打破线上线下壁垒，从承接赋能、成交转化、会员增量三个维度协同门店 [4] 营销成效 - 新流量表单派发覆盖全国，累计派发超10万个表单 [6] - 引流成交金额过亿元 [6] - 催化出新一批百万级优秀经销商 [6] 未来规划 - 公司将以"让生意更简单"为宗旨，创新营销玩法，深化赋能体系 [8] - 帮助经销商全域获客、高效转化、持续盈利 [8] - 在数字化转型中持续引领行业发展 [8]

文章核心观点 全球消费电子产品塑料涂层行业在2020-2031年期间预计将保持稳定增长 主要受消费电子设备需求推动 产品类型以闪光砂涂料和哑光涂料为主 应用领域集中在手机 平板电脑和笔记本电脑 行业集中度较高 全球主要厂商包括3M Eastman Bayer等 中国市场在全球供应链中占据重要地位 [1][4][5] 产品分类与市场规模 - 按产品类型细分 全球消费电子产品塑料涂层市场规模2020年 2024年和2031年对比显示明显增长 主要产品类型包括闪光砂涂料 哑光涂料和其他类型 [4] - 按应用细分 全球消费电子产品塑料涂层市场规模2020年 2024年和2031年对比呈现增长趋势 主要应用领域为手机 平板电脑 笔记本电脑和其他电子设备 [4] 行业发展现状 - 行业发展总体概况显示消费电子产品塑料涂层行业处于增长阶段 具有明确的发展特点和影响因素 [4] - 行业发展主要特点包括技术迭代快 应用领域集中 行业进入存在一定壁垒 [4] - 行业发展影响因素包括有利因素和不利因素 具体内容未在提供文档中详细说明 [4] 市场竞争格局 - 近三年消费电子产品塑料涂层主要企业在国际市场占有率按销量计算 2022-2025年期间保持竞争态势 [4] - 2024年消费电子产品塑料涂层主要企业在国际市场排名按销量和收入分别统计 [4] - 近三年全球市场主要企业消费电子产品塑料涂层销量2022-2025年期间数据可用 按吨计算 [4] - 近三年全球市场主要企业消费电子产品塑料涂层销售收入2022-2025年期间数据可用 按万元计算 [4] - 近三年全球市场主要企业消费电子产品塑料涂层销售价格2022-2025年期间数据可用 按元/千克计算 [4] 区域市场分析 - 全球主要地区消费电子产品塑料涂层产量2020-2031年期间预计保持增长 包括北美 欧洲 中国 日本 东南亚和印度市场 [5] - 全球主要地区消费电子产品塑料涂层销量2020-2031年期间数据显示区域差异 中国市场表现尤为突出 [5] - 北美市场消费电子产品塑料涂层销量 收入及增长率2020-2031年期间保持正增长 [5] - 欧洲市场消费电子产品塑料涂层销量 收入及增长率2020-2031年期间呈现稳定增长 [5] - 中国市场消费电子产品塑料涂层销量 收入及增长率2020-2031年期间显著高于其他地区 [5] 主要生产商分析 - 3M公司在消费电子产品塑料涂层领域拥有生产基地和销售网络 2020-2025年期间产品销量 收入和毛利率数据可用 [6] - Eastman公司作为主要生产商之一 在消费电子产品塑料涂层市场保持竞争力 2020-2025年期间经营数据完整 [6] - Bayer公司在该行业具有重要市场地位 2020-2025年期间消费电子产品塑料涂层产品保持销售增长 [6] - 其他主要生产商包括AkzoNobel Axalta PPG Industries Kansai Paint Sherwin-Williams BASF Evonik Industries等 2020-2025年期间均保持业务运营 [6][7] - 中国厂商广信材料和东来涂料在消费电子产品塑料涂层市场占据一席之地 2020-2025年期间销量和收入数据可用 [7] 产品类型分析 - 全球不同产品类型消费电子产品塑料涂层销量2020-2031年期间预测数据显示各产品类型增长趋势 [8] - 全球不同产品类型消费电子产品塑料涂层收入2020-2031年期间预测数据可用 按万元计算 [8] - 全球不同产品类型消费电子产品塑料涂层价格走势2020-2031年期间保持稳定 [8] - 中国不同产品类型消费电子产品塑料涂层销量和收入2020-2031年期间预测数据完整 [8] 应用领域分析 - 全球不同应用消费电子产品塑料涂层销量2020-2031年期间预测显示手机 平板电脑等主要应用领域持续增长 [9] - 全球不同应用消费电子产品塑料涂层收入2020-2031年期间预测数据按万元计算 [9] - 全球不同应用消费电子产品塑料涂层价格走势2020-2031年期间保持稳定 [9] - 中国不同应用消费电子产品塑料涂层销量和收入2020-2031年期间预测数据完整 [9] 行业发展环境 - 消费电子产品塑料涂层行业发展趋势显示行业保持技术升级和市场扩张 [9] - 行业主要驱动因素包括消费电子产品需求增长和材料技术创新 [9] - 中国消费电子产品塑料涂层行业政策环境包括行业主管部门 相关政策和行业规划 [9] 供应链分析 - 消费电子产品塑料涂层行业产业链简介显示行业具有完整供应链体系 [9] - 行业供应链分析包括主要原料供应和全球不同应用客户分析 [9] - 行业采购模式 生产模式和销售模式具有标准化特征 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价42.96元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 考虑到过去2年二手房成交景气，叠加今年家装补贴扩围，存量零售市场需求有韧性，公司渠道日益完善、业务模式有望快速复制，兼具零售根基，利润率有望修复、经营弹性有望显现 [1] - “马上住”及“美丽乡村”业务加速布局存量翻新及三四线市场，模式成熟后有望快速复制，零售市占率稳步提升，品牌实力逐步验证，对标立邦仍有广阔成长空间 [2] - 严控风险，积极调整渠道转向工程经销，小B经销收入稳健增长，工程市占率稳定在行业头部，2024年应收账款周转率小幅提升，剩余减值风险敞口有限 [3] - 25年1 - 4月限额以上建筑及装潢材料企业零售额同比增长，4月单月同比增幅较大，原材料成本同比下降，零售侧需求逐步企稳，价格进一步下行空间有限，24年底推进减员增效，预期费用管控效果持续显现，盈利弹性有望持续兑现 [4] 根据相关目录分别进行总结 存量零售市场情况 - 2024年是存量重装崛起元年，2025年有望加速，2024 - 2026年存量翻新需求或在1100 - 1200万套/年，CAGR +5%，涂料等细分板块有望受益 [2] 工程业务情况 - 2021 - 2024年直销收入复合增速为 - 16.5%，小B经销收入维持稳健增长，工程市占率稳定在行业头部 [3] - 2023年起渠道转型效果显现，2024年应收账款周转率小幅提升至3.6，已逐步修复至2021年水平，账面单项计提减值的应收账款净值为2.61亿元，计提比例达79% [3] 2Q25展望 - 25年1 - 4月限额以上建筑及装潢材料企业零售额530亿元，同比 +2.3%，4月单月同比 +9.7% [4] - 2Q截至5月底，原材料钛白粉均价同比 - 9.6%，零售侧需求逐步企稳，价格进一步下行空间有限 [4] - 24年底公司积极推进减员增效，预期费用管控效果持续显现，预计盈利弹性有望持续兑现 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司2025 - 2027年归母净利润预测为6.5/8.5/10.9亿元（CAGR为48.7%） [5] - 可比公司2025年平均PEG 0.75x，维持给予公司2025年1.0xPEG [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|12,476|12,105|13,203|14,735|16,558| |+/-%|10.03|(2.97)|9.07|11.60|12.37| |归属母公司净利润(人民币百万)|173.54|331.94|651.40|847.05|1,090| |+/-%|(47.33)|91.27|96.24|30.04|28.73| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.24|0.45|0.88|1.15|1.48| |ROE(%)|6.56|10.55|17.99|20.55|22.89| |PE(倍)|149.99|78.42|39.96|30.73|23.87| |P/B(倍)|10.64|9.69|8.21|7.05|5.97| |EV/EBITDA(倍)|36.01|31.84|24.03|19.80|16.55|[7] 可比公司估值表（2025/6/5） |公司代码|公司简称|市值(亿元)|股价(元)|归母净利(亿元)（2024/2025E/2026E/2027E）|PE(倍)（2024/2025E/2026E/2027E）|归母净利CAGR（2025 - 2027E）|PEG（倍）（2025E）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |002791 CH|坚朗五金|79|22.26|0.90/2.07/2.90/3.59|87.54/38.01/27.14/21.92|58.7%|0.46| |002043 CH|兔宝宝|84|10.08|5.85/7.45/8.76/9.80|14.33/11.26/9.58/8.56|18.8%|0.51| |002372 CH|伟星新材|178|11.19|9.53/10.44/11.61/12.85|18.70/17.06/15.34/13.87|10.5%|1.46| |000786 CH|北新建材|475|28.09|36.47/45.09/51.96/58.14|13.01/10.52/9.13/8.16|16.8%|0.55| |平均值|-|-|-|-|-|26.2%|0.75| |603737 CH|三棵树|260|35.28|3.32/6.51/8.47/10.90|78.42/39.96/30.73/23.87|48.7%|0.82|[13] 季度盈利预测表 |假设简表|2024Q1|2024Q2|2024Q3|2024Q4|2025Q1|2025Q2E|2025Q3E|2025Q4E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |总收入|2065.89|3694.39|3385.32|2959.48|2130.37|3868.48|3638.91|3565.11| |墙面漆|1148.21|2140.41|1918.22|1844.61|1247.84|2166.81|2010.57|2071.81| |基辅材|380.73|753.21|744.92|709.26|581.64|1146.17|1126.19|1068.87| |防水卷材|223.24|421.59|356.86|317.23|175.79|441.66|388.62|337.26| |工程施工|80.02|74.79|61.93|43.26|47.59|67.32|55.74|63.36| |营业收入同比增速|0.62%|0.32%|-7.87%|-3.45%|3.12%|4.71%|7.49%|20.46%| |墙面漆|-2.54%|2.52%|-8.24%|-5.45%|8.03%|15.26%|19.34%|16.43%| |基辅材|20.52%|0.86%|0.55%|-14.88%|4.20%|13.36%|13.70%|50.70%| |防水卷材|7.05%|21.97%|7.46%|-14.37%|-21.26%|4.76%|8.90%|6.31%| |工程施工|-4.56%|-51.37%|-51.08%|-42.30%|-40.52%|-10.00%|-10.00%|46.46%| |毛利率|28.38%|28.79%|28.68%|32.50%|31.05%|28.99%|30.64%|28.60%| |墙面漆|42.07%|40.54%|40.65%|32.92%|37.07%|38.32%|41.45%|39.39%| |基辅材|13.00%|13.00%|13.00%|31.19%|18.90%|18.90%|18.90%|18.90%| |防水卷材|14.00%|14.00%|14.00%|14.71%|14.00%|14.00%|14.00%|13.20%| |工程施工|5.00%|5.00%|5.00%|-41.26%|5.00%|5.00%|5.00%|-13.47%| |费用率|33.86%|20.42%|21.93%|30.96%|31.46%|25.00%|24.00%|20.19%| |-销售及管理费用率|29.38%|17.28%|18.66%|26.65%|27.51%|22.00%|18.00%|19.27%| |-研发费用率|2.75%|1.89%|2.00%|3.07%|2.49%|2.10%|2.10%|2.61%| |归母净利润|47.08|162.93|200.33|-78.4|105.15|201.16|214.7|130.39| |归母净利润(同比)|78.20%|-42.66%|-17.89%|-|123.33%|23.47%|7.17%|扭亏| |EPS|0.09|0.31|0.38|-0.15|0.2|0.38|0.41|0.25|[14] 资产负债表、利润表及主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|7375|6761|8444|8162|10433| |现金|1712|1691|1855|2059|2368| |应收账款|3564|3235|4100|3864|5086| |其他应收账款|395.65|320.68|460.61|411.33|568.49| |预付账款|146.89|89.76|168.35|119.70|203.99| |存货|748.74|729.70|881.15|911.14|1107| |其他流动资产|808.04|695.19|979.42|796.44|1100| |非流动资产|6763|7232|7362|7647|7991| |长期投资|0.00|22.45|26.70|32.34|39.74| |固定投资|4612|4617|4712|4952|5280| |无形资产|478.58|467.02|472.70|476.99|456.63| |其他非流动资产|1672|2125|2151|2186|2214| |资产总计|14138|13993|15807|15809|18424| |流动负债|9475|9318|10919|10655|12877| |短期借款|1310|2313|2313|2330|2313| |应付账款|3660|3510|4303|4390|5398| |其他流动负债|4505|3495|4304|3935|5166| |非流动负债|1960|1704|1470|1262|1050| |长期借款|1461|1285|1051|843.74|631.67| |其他非流动负债|498.33|418.44|418.44|418.44|418.44| |负债合计|11435|11022|12389|11917|13927| |少数股东权益|257.69|285.26|248.76|201.29|140.19| |股本|527.01|527.01|737.82|737.82|737.82| |资本公积|410.74|410.74|199.94|199.94|199.94| |留存公积|1508|1742|2050|2449|2964| |归属母公司股东权益|2446|2686|3169|3690|4357| |负债和股东权益|14138|13993|15807|15809|18424| |营业收入|12476|12105|13203|14735|16558| |营业成本|8545|8522|9285|10331|11633| |营业税金及附加|105.95|97.04|105.84|118.12|132.74| |营业费用|2124|1965|2079|2284|2533| |管理费用|678.30|700.40|699.75|766.21|827.

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 42.96 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 考虑到过去 2 年二手房成交景气，叠加今年家装补贴扩围，存量零售市场需求有韧性，公司渠道日益完善、业务模式有望快速复制，兼具零售根基，利润率有望修复、经营弹性有望显现 [1] - “马上住”及“美丽乡村”业务加速布局存量翻新及三四线市场，模式成熟后有望快速复制，零售市占率和品牌实力提升，对标立邦有成长空间 [2] - 严控风险调整工程业务渠道转向工程经销，小 B 经销收入稳健增长，工程市占率稳定在行业头部，应收账款周转率提升，剩余减值风险敞口有限 [3] - 25 年 1 - 4 月限额以上建筑及装潢材料企业零售额同比增长，4 月单月同比增幅较大，2Q 原材料钛白粉均价同比下降，零售侧需求企稳，价格下行空间有限，24 年底推进减员增效，盈利弹性有望持续兑现 [4] 各部分总结 经营数据 - 2023 - 2027E 营业收入分别为 124.76 亿、121.05 亿、132.03 亿、147.35 亿、165.58 亿元，同比增速分别为 10.03%、 - 2.97%、9.07%、11.60%、12.37% [7][20] - 2023 - 2027E 归属母公司净利润分别为 1.74 亿、3.32 亿、6.51 亿、8.47 亿、10.90 亿元，同比增速分别为 - 47.33%、91.27%、96.24%、30.04%、28.73% [7][20] 业务情况 - 24 - 26 年存量翻新需求或在 1100 - 1200 万套/年，CAGR + 5%，涂料等细分板块有望受益 [2] - 21 - 24 年直销收入复合增速为 - 16.5%，小 B 经销收入维持稳健增长 [3] 财务指标 - 2024 年应收账款周转率小幅提升至 3.6，账面单项计提减值的应收账款净值为 2.61 亿元，计提比例达 79% [3] - 2023 - 2027E ROE 分别为 6.56%、10.55%、17.99%、20.55%、22.89% [7][20] 可比公司估值 - 可比公司 25 年平均 PEG 0.75x，三棵树 25 - 27 年归母净利润 CAGR 为 48.7%，给予 25 年 1.0xPEG [5][13] 季度盈利预测 - 2025Q1 - 2025Q4E 营业收入同比增速分别为 3.12%、4.71%、7.49%、20.46% [14] - 2025Q1 - 2025Q4E 归母净利润分别为 1.05 亿、2.01 亿、2.15 亿、1.30 亿元，同比分别为 123.33%、23.47%、7.17%、扭亏 [14]