担保情况 - 公司为控股子公司提供担保余额1.12亿元 控股子公司为其全资子公司提供担保余额280万元 [1] - 公司及控股子公司担保总额占最近一期经审计净资产比例13.35% [1] 业务结构 - 2024年1-12月营业收入构成：医药制造占比49.58% 医药流通占比47.35% 其他业务占比3.07% [1] 市值数据 - 公司当前市值24亿元 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价42.18元人民币 单日涨幅0.55% [1] - 换手率3.11% 成交量12.98万手 成交金额5.54亿元人民币 [1] - 主力资金净流入4654.46万元人民币 占成交额8.4% 其中超大单净流入1398.05万元(占比2.52%) 大单净流入3256.41万元(占比5.88%) [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入1916.38万元人民币 同比增长28.85% [1] - 归属净利润11943.25万元人民币 同比增长44.25% [1] - 扣非净利润12902.07万元人民币 同比增长39.89% [1] - 流动比率23.170 速动比率23.170 资产负债率5.23% [1] 公司基本情况 - 益方生物科技(上海)股份有限公司成立于2013年 总部位于上海 从事医药制造业 [1] - 注册资本57832.7844万元人民币 实缴资本46000万元人民币 [1] - 法定代表人YAO LIN WANG（王耀林） [1] 企业运营与资产 - 对外投资1家企业 参与招投标项目9次 [2] - 拥有商标信息19条 专利信息59条 行政许可18个 [2]

融资交易数据 - 上周累计获融资净买入额3247.56万元 居两市第406位 [1] - 上周融资买入额1.55亿元 偿还额1.22亿元 [1] 资金流向表现 - 近5日主力资金流出2541.89万元 区间跌幅2.2% [2] - 近10日主力资金流出7592.29万元 区间跌幅2.56% [2] 公司基本信息 - 成立于2013年 位于成都市 从事医药制造业 [2] - 注册资本9901.5598万人民币 实缴资本6901.0894万人民币 [2] - 法定代表人Yuanwei Chen （陈元伟） [2] 业务板块归属 - 所属概念板块包括生物制品 四川板块 融资融券 减肥药 创新药 西部大开发 [2] 企业经营活动 - 对外投资2家企业 参与招投标项目17次 [2] - 拥有商标信息23条 专利信息71条 行政许可85个 [2]

机构调研热度 - 北交所超过20家公司8月以来发布投资者关系活动记录表 包括明阳科技 富士达 创远信科 林泰新材 慧为智能 华密新材等[1] - 华源证券 开源证券 易方达基金 南方基金 Tiger Pacific Capital 金长川资本等各类机构广泛参与调研[1] 调研核心议题 - 机构聚焦企业业绩增长动力 新产品布局 产能扩张及海外市场拓展等核心议题[1] - 调研内容不仅局限于财务表现 更深入到技术细节与战略规划层面[2] 技术研发突破 - 创远信科6G基础芯片原型测试与验证项目已通过验收 并加入IMT-2030（6G）推进组[2] - 基康仪器产品采用工业级宽温元器件设计 能够充分适应高寒高海拔极端环境[2] - 海能技术设立大模型智能运营部 布局基于鸿蒙系统的仪器操控系统 6月已在TANK系列部分型号测试[5] 高端制造优势 - 林泰新材为国内唯一湿式纸基摩擦材料量产企业 全球仅6家可实现量产 行业认证周期需2至3年[3] - 卓兆点胶在Meta AI眼镜领域获得千万级量产订单 并进入宁德时代供应商体系 取得三星电子Vender Code[3] - 明阳科技座椅调节机构总成件业务收入同比增长93% 专注液压阻尼器 电动同心调角器等核心产品[3] 产能与市场扩张 - 建邦科技海外收入占比近一半 上半年非汽车零部件销售收入6498.94万元 同比增183.18% 占比提升至17.34%[4] - 太湖雪抖音电商营收3328.45万元 同比增59.62% 微信生态销售营收同比增813.46%[5] - 太湖雪未来工厂项目建成后预计年产400万件丝绸制品及20万件丝绸服饰[5] 医药研发进展 - 梓橦宫药业一类新药马甲子胶囊2024年8月启动Ia期临床试验 正处于受试者入组阶段[6] - 峆一药业将募投项目升级为年产420吨阿嗪米特等十六种原料药项目 总投资增至7.08亿元[6] 战略布局方向 - 多家公司明确表示将加大研发投入 拓展新能源 半导体和海外市场等高潜力赛道[1] - 华光源海通过收购汉牛物流进入大宗商品物流领域 并投资湖南低空产业基金响应国家低空经济战略[4] - 峆一药业计划为自建制剂工厂供应原料药 构建药品制造全产业链[6]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4][6] 核心观点 - 高温合金业务高速增长 1H25营收同比增长73% 燃机领域实现重大客户突破 [1][2] - 微生态制剂业务稳健增长 金双歧和定君生毛利率均超89% 体现强大盈利能力 [2] - 公司具备从高温合金材料研发到部件制备的全流程能力 在航空发动机和燃气轮机领域已实现应用 [4] - 预计2025-2027年归母净利润复合增长率达44% 当前估值具备吸引力 [4][5] 财务表现 - 1H25营收6.3亿元同比增长24.4% 归母净利润1.2亿元同比增长21.8% [1] - 2Q25营收2.9亿元同比增长36.8% 归母净利润0.5亿元同比增长44.9% [1] - 1H25毛利率下滑3.8个百分点至73.1% 主要因低毛利率的高温合金材料占比提升 [1] - 经营净现金流改善明显 从去年同期的0.03亿元提升至0.06亿元 [3] - 期间费用率下降3.3个百分点至51.9% 其中研发费用率提升1.5个百分点至13.2% [3] 业务分析 - 高温合金材料营收1.6亿元同比增长73.3% 占总营收26% 毛利率25.7% [2] - 金双歧营收3.1亿元同比增长12.5% 占总营收49% 毛利率89.9% [2] - 定君生营收1.4亿元同比增长17.5% 占总营收23% 毛利率92.9% [2] - 成功开拓上海电气、西门子等燃机行业龙头企业客户 与西门子签订3年供货协议 [2] - 在汽车涡轮领域新增国际客户Garrett Motion SARL 并实现订单发货 [2] 财务预测 - 预计2025年营收15.02亿元同比增长39.2% 归母净利润3.01亿元同比增长56.0% [5][12] - 预计2026年营收19.08亿元同比增长27.1% 归母净利润4.31亿元同比增长43.5% [5][12] - 预计2027年营收24.01亿元同比增长25.8% 归母净利润5.79亿元同比增长34.2% [5][12] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为29倍、20倍、15倍 [4][5] - 预计毛利率将维持在72%-76%区间 净利润率从20.0%提升至24.1% [12]

全民医保覆盖 - 全国基本医保参保率稳定在95%左右[2] - 2021年至2024年累计近200亿人次享受医保报销[2] - 新生儿凭出生证明即可参保并享受待遇[2] 生育保险与医疗救助 - 截至2025年6月生育保险参保人数达2.53亿人[2] - 生育保险基金累计支出4383亿元[2] - 医保帮扶政策惠及农村低收入人口6.73亿人次[2] - 减轻农村低收入人口医疗费用负担超6500亿元[2] 医保服务创新与扩展 - 开通跨省个人账户共济功能[4] - 全国31个省份将辅助生殖纳入医保报销[4] - 长期护理保险试点覆盖49个城市[4] - 长期护理保险参保群众近1.9亿人[4] 医药服务与集采成效 - 全国医保定点医药机构达110万家[5] - 10批药品集采覆盖435种药品[5] - 医保目录内药品总数达3159种[5] 医保数字化与监管 - 全国跨省联网定点医药机构达64.4万家[6] - 8项高频医保事项实现"跨省通办"[6] - 累计追回医保基金超1000亿元[8] - 飞行检查覆盖所有统筹地区及基金使用主体[8] 医保基金支出与产业支持 - "十四五"以来医保基金累计支出12.13万亿元[9] - 基金支出同时支持医药行业发展与技术升级[9]

核心财务表现 - 营业总收入12.83亿元，同比下降34.49%，主要由于子公司震元医药增资扩股后不再纳入合并报表范围[1][3] - 归母净利润5626.37万元，同比上升29.27%，但扣非净利润3011.73万元同比下降20.32%[1] - 毛利率提升至25.42%（同比增32.1%），净利率提升至4.38%（同比增90.06%）[1] - 三费占比上升至20.21%（同比增35.13%），其中财务费用同比增35.31%因利息收入减少[1][4] - 每股收益0.17元（同比增30.77%），但每股经营性现金流0.02元（同比降95.36%）因销售收款减少[1][4] 资产负债变动 - 应收账款降至3.28亿元（同比降45.16%），因震元医药不再并表及票据结算减少[1][3] - 有息负债增至2.63亿元（同比增76.36%），主要因震元生物长期借款增加[1][3] - 长期股权投资激增38224.93%，因震元医药股权转入长期股权投资核算[3] - 投资性房地产增488.32%，因对外出租房产增加[3] - 货币资金降至5.13亿元（同比降8.10%）[1] 业务结构与发展规划 - 医药流通板块与华润医商建立战略合作，由华润运营批发业务[5] - 医药工业聚焦原料药、制剂及合成生物技术，核心产品包括制霉素、西索米星等[5][6] - 合成生物业务为重点方向，上虞基地计划年产2400吨组氨酸、1000吨左旋多巴等产品[5][9] - 健康服务业务（母婴护理、中医养生）营收占比不足5%，发展策略保守[7] 集采与市场竞争 - 罗红霉素片进入国家集采，注射用氯诺昔康等进入省级集采[6] - 集采导致制剂价格下降，公司通过提升销量缓解影响[6] - 合成生物技术瞄准高端氨基酸进口替代，挑战韩国希杰、日本味之素等外资主导市场[7][8] 合成生物业务前景 - 技术优势：采用发酵法工艺，具备原料简单、安全环保、经济高效等特点[8][9] - 政策支持：被列入《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类范畴[9] - 投产计划：2025年三季度试生产，预计年内对报表产生贡献[9] - 战略定位：作为新质生产力创新板块，有望成为未来业绩弹性主要来源[5][9]

21世纪经济报道记者赖镇桃报道 随着一纸联合声明发布，欧美贸易谈判的首轮交锋似乎暂告一段落。 据央视新闻报道，欧盟与美国8月21日发表联合声明，公布了双方在7月达成新贸易协议的具体细节。 根据联合声明，美国将对汽车、药品、半导体和木材等大多数欧盟输美商品征收15%的关税。稀缺自然 资源、飞机及零部件、仿制药等得到豁免。作为交换，欧盟承诺取消对美国产所有工业品的关税，并为 美国海产品和农产品提供优惠市场准入等。 这份提供了更多细节的联合声明，几乎没有改变7月宣布达成协议时定下的大框架——美国对欧盟征收 15%基准税率，欧盟加大对美采购和投资。 但这份好不容易谈成的协议，也在欧盟内部引起极大争议——欧委会主席冯德莱恩声称"这是欧委会能 达成的最好结果"，欧洲议会国际贸易委员会主席则炮轰"协议明显偏向美国"。 这周四公布的最新PMI数据显示，欧元区商业活力意外创15个月新高，这一经济体似乎扛住了4月以来 的首轮关税冲击。但在受访专家看来，协议重新划定的跨大西洋贸易规则，或会给欧盟经济带来更漫长 的阴影。更多细节浮出水面 7月份，欧盟和美国初步达成了框架性的协议，但直到这周发布的联合声明确定了更多细节，欧盟的几 大支 ...

华东医药设立医药产业基金 - 华东医药联合上海福广私募、杭州产业投资集团及杭州拱墅产业基金共同设立总规模20亿元的专项医药产业基金，其中华东医药出资9.8亿元，占比49% [6] - 公司2025年上半年营业收入216.75亿元，同比增长3.39%，归母净利润18.15亿元，同比增长7.01%，创新药收入同比增长59%至10.84亿元 [7] - 研发支出同比增长33.75%至14.84亿元，其中直接研发支出11.74亿元，同比增长54.21%，当前推进80余项创新药管线研发，GLP-1系列药物预计第四季度进入减重3期临床 [7] - 基金主要投资创新药、医美、大健康、动保及生物医疗健康领域，旨在降低创新项目前期成本并分散投资风险 [11] 杭州拱墅区产业基础 - 拱墅区2025年1-5月高新技术产业投资同比增长49%，增速位居杭州市第一 [8] - 区域拥有华东医药、英特药业、阿斯利康等链主企业，并吸引派格生物医药、瑞莱生物总部、91360总部、扬厉生物总部等企业落户 [8] - 形成"一谷五园"生物医药产业链体系，包括杭州生命健康谷、华东生命科学产业园等，产业链规模达百亿级 [11] 新基金设立动态 - 宁波智造产业基金首期规模10亿元，聚焦智造产业全生命周期培育，覆盖种子期至成熟期企业，宁波制造业增加值占GDP比重达40% [12][13] - 长沙湘江交融高创燕远创业投资基金规模3亿元，由北京大学长沙计算与数字经济研究院等联合组建，为湖南省首支综合类AIC科创基金 [14][15] - 江苏徐州新兴产业专项母基金出资额30亿元，聚焦新能源、集成电路、新材料、绿色环保等新兴产业领域 [16][17] - 清冀国鼎电子信息创业投资基金规模1.5亿元，省科技引导基金出资4500万元占比30%，聚焦电子信息及上下游领域天使期和早中期企业 [18][19] - 鄂州市葛店融芯产业投资基金规模3亿元，锚定长江存储产业链为核心的泛半导体产业科创项目 [20][21] - 成都兴眉聚能股权投资基金出资额10亿元，由成都梧桐树创新创业投资等共同出资 [22][23] - 惠州市科技成果转化引导基金规模2亿元，聚焦电子信息、石化能源新材料和生命健康产业，推动科技成果产业化 [24] - 海峡出版发行集团出版产业母基金总规模10亿元，首期3亿元，聚焦文化产业生态链建设，围绕"文化+"融合模式布局 [25] - 四川省成眉环投金瑞绿色股权投资合伙企业出资额10亿元，由中金资本等共同出资，为双碳主题基金 [26] - 天津众源博通新能创业投资基金出资额9600万元，由银龙股份等共同出资，可能关注新能源领域 [27][28] - 广西创益振瑞创业投资基金出资额20亿元，由央企乡村投资基金等共同持股，投资方向包括现代农业、先进制造业、新能源、人工智能、文旅等 [29] GP招募动态 - 广西科技成果转化母基金总规模20亿元，不低于80%用于设立子基金，聚焦前沿科技和未来产业，返投比例不低于母基金实缴出资额的1.2倍，并提供容错机制和超额收益让利 [31] - 上饶市万年县产业母基金规模5亿元，重点投向电子信息、非金属材料、机械装备、医药化工、绿色食品、纺织服装等产业链，子基金在万年县投资金额原则上不低于母基金实缴出资额 [32][33]

股价表现 - 股价报8.52元，较前一交易日下跌0.05元，跌幅0.58% [1] - 盘中最高触及8.56元，最低下探8.41元 [1] - 成交额1.87亿元 [1] 主营业务结构 - 主营业务涵盖化妆品、医药及透明质酸原料业务 [1] - 旗下拥有瑷尔博士、颐莲等品牌 [1] - 化妆品板块营收占比超60% [1] 财务表现 - 半年报营收17.9亿元，同比下降7.05% [1] - 归母净利润1.08亿元，同比减少15.16% [1] - 化妆品业务上半年营收同比下滑7.73% [1] - 核心品牌瑷尔博士收入减少29.97% [1] - 医药板块营收下降13.87% [1] - 透明质酸原料业务实现287.3%的增长 [1] 经营压力因素 - 线上流量红利减退对化妆品业务造成压力 [1] - 产品迭代对化妆品业务造成压力 [1] - 医药板块受集采政策影响承压 [1] 资金流向 - 主力资金当日净流出3633.86万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出3269.35万元 [1]