市场整体表现 - 沪指11月21日下跌2.45% [1] - 两市主力资金全天净流出1289.90亿元 [1] - 主力资金净流入的行业仅有1个，为传媒行业，净流入资金14.80亿元 [1] 行业表现与资金流向 - 综合行业下跌5.50%，位居跌幅榜首位 [1] - 有色金属行业下跌5.26%，跌幅居前 [1] - 电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出264.75亿元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出195.35亿元 [1] - 计算机、有色金属、非银金融等行业主力资金净流出较多 [1] 综合行业详细分析 - 综合行业主力资金净流出5.46亿元 [1] - 行业所属16只个股中，15只下跌，1只上涨，1只跌停 [1] - 行业资金净流入的个股有3只，净流入资金居首的是特力A，净流入937.92万元 [1] - 泰达股份、上海三毛净流入资金分别为825.08万元、106.07万元 [1] - 行业资金净流出个股中，净流出超3000万元的有6只 [1] - 粤桂股份资金净流出居首，达2.40亿元，今日跌幅9.20% [1] - 东阳光、三木集团资金净流出分别为7968.80万元、7431.13万元，跌幅分别为5.51%、9.93% [1]

指数整体表现 - 深证国企股东回报R指数（470064）于11月21日报收2189.97点，单日下跌2.37% [1] - 当日指数成交额为280.21亿元，换手率为1.22% [1] - 指数49只成份股中，仅1只上涨，48只下跌 [1] 成份股涨跌情况 - 招商公路为当日唯一上涨成份股，涨幅0.8% [1] - 江苏国泰领跌成份股，跌幅达6.8% [1] - 十大权重股全线下跌，其中铜陵有色跌幅最大，为5.10%，云铝股份跌幅次之，为4.38%，申万宏源下跌3.36% [1] 十大权重股详情 - 京东方A权重最高，为9.31%，最新价3.83元，下跌1.79%，总市值1432.95亿元，属电子行业 [1] - 海康威视权重7.97%，最新价29.82元，下跌1.36%，总市值2732.96亿元，属计算机行业 [1] - 五粮液权重7.71%，最新价119.68元，下跌0.47%，总市值4645.51亿元，属食品饮料行业 [1] - 泸州老窖权重6.59%，最新价134.20元，下跌1.94%，总市值1975.36亿元，属食品饮料行业 [1] - 徐工机械权重5.75%，最新价10.12元，下跌1.56%，总市值1189.40亿元，属机械设备行业 [1] - 长安汽车权重3.88%，最新价11.79元，下跌2.08%，总市值1168.87亿元，属汽车行业 [1] - 申万宏源权重3.84%，最新价5.17元，下跌3.36%，总市值1294.57亿元，属非银金融行业 [1] - 云铝股份权重3.81%，最新价22.95元，下跌4.38%，总市值795.90亿元，属有色金属行业 [1] - 洋河股份权重3.37%，最新价66.95元，下跌1.92%，总市值1008.57亿元，属食品饮料行业 [1] - 铜陵有色权重3.18%，最新价4.84元，下跌5.10%，总市值649.02亿元，属有色金属行业 [1] 资金流向 - 指数成份股当日主力资金合计净流出23.76亿元 [3] - 游资资金合计净流入4.35亿元 [3] - 散户资金合计净流入19.41亿元 [3] - 北部湾港主力资金净流入2570.89万元，净占比10.92%，为成份股中最高 [3] - 中金岭南主力资金净流入2385.59万元，净占比2.10%，游资净流入2444.67万元，净占比2.15% [3] - 招商公路主力资金净流入244.66万元，净占比1.03%，但游资净流出3089.89万元，净占比-13.02%，散户净流入2845.24万元，净占比11.99% [3]

市场策略观点 - 当前市场整体处于震荡偏弱态势，沪指因权重强势稳在3900点上方，而深成指、创业板指处于9月以来震荡区间下沿，科创50指数已跌破震荡区间下沿，操作上宜防守为主，逢低布局 [8] - 全球风险资产呈现"内稳外荡"格局，海外"AI泡沫"隐忧导致科技类资产普遍回调，AI产业链因预期不再上调且交易拥挤而股价承压 [8] - 随着消费、周期、制造等领域景气度恢复及市场风险评价下行，投资者风险偏好向中间收敛，重点关注相关行业的中盘蓝筹 [8] 行业与风格策略 - 风格策略关注科技成长散而后擒，周期制造消费微澜蓄浪 [2] - 食品饮料行业策略为先估值修复，再业绩驱动，板块市盈率已处于历史相对低位，估值吸引力凸显，基本面拐点将至，大众品板块已现业绩磨底改善迹象，预计2026年全板块迎来业绩底 [3][8] - 投资策略分阶段布局，短期交易"个股改善"与"困境反转"主线，重点关注餐饮供应链、乳业、区域及次高端白酒等细分领域，中期随着业绩改善，板块将步入"业绩牛"，复苏路径预计从供给侧/B端开始，随后传导至需求侧/C端板块 [8] 主题投资策略 - 有色金属主题策略强调金融属性与AI需求为传统周期披上"成长"铠甲 [4] - 贵金属方面，美元信用削弱与美国财政赤字上升推动全球央行增持黄金，降息周期下黄金ETF持续流入，私人财富配置需求提升 [8] - 工业金属在降息预期下金融属性提升，供需格局优化，AI发展提升景气度，电解铝国内产能逼近天花板，海外供应受限，铜供给扰动频繁，AI与新能源构成边际需求支撑 [8] - 小金属受新需求驱动，储能高增长推动碳酸锂行业提前反转，去全球化下战略小金属（如稀土、钨、锑）价值重估 [8] 相关投资标的 - 相关ETF包括中证500ETF（159922）、中证1000ETF（512100）、消费ETF(159928)、基建50ETF（516970/159635）、工程机械ETF（159542）、深成长ETF(159906)、中证现金流ETF(159235)、食品ETF(515710)、食品饮料ETF（515170）、稀有金属ETF（562800/159608）、有色50ETF（159652） [8] - 具体公司标的提及古井贡酒(000596，买入) [8]

市场融资余额总体变动 - 截至11月19日，市场最新融资余额为24803.25亿元，较上个交易日环比减少45.76亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 计算机行业融资余额增加最多，较上一日增加2.85亿元，最新余额为1813.86亿元，环比增长0.16% [1] - 国防军工行业融资余额增加2.49亿元，最新余额为797.54亿元，环比增长0.31% [1] - 美容护理行业融资余额增加1.21亿元，最新余额为71.67亿元，环比增幅最高达1.72% [1] - 纺织服饰行业融资余额增加8238.89万元，最新余额为82.84亿元，环比增长1.00% [1] - 融资余额增加的行业共有10个，其他增加行业包括公用事业、基础化工、钢铁、建筑材料、建筑装饰和机械设备 [1] 融资余额减少的行业 - 电子行业融资余额减少最多，达7.22亿元，最新余额为3602.71亿元，环比下降0.20% [1][2] - 非银金融行业融资余额减少6.38亿元，最新余额为1895.64亿元，环比下降0.34% [1][2] - 汽车行业融资余额减少5.48亿元，最新余额为1192.93亿元，环比下降0.46% [1] - 融资余额减少的行业共有21个，环比降幅居前的行业包括煤炭下降1.62%、石油石化下降1.33%、农林牧渔下降0.90% [1] 融资余额变动幅度显著的行业 - 美容护理行业融资余额环比增幅最高，为1.72% [1] - 纺织服饰行业融资余额环比增幅为1.00% [1] - 煤炭行业融资余额环比降幅最大，为1.62% [1] - 石油石化行业融资余额环比降幅为1.33% [1]

指数整体表现 - 深证国企股东回报R指数（470064）报收2242.6点，下跌0.16% [1] - 当日成交额为197.28亿元，换手率为0.87% [1] - 指数成份股中11家上涨，36家下跌 [1] 成份股涨跌表现 - 山金国际领涨，涨幅为5.08% [1] - 天健集团领跌，跌幅为6.77% [1] - 十大权重股中，徐工机械上涨0.40%，云铝股份上涨1.77%，铜陵有色上涨1.59% [1] - 十大权重股中，京东方A下跌0.25%，海康威视下跌1.01%，泸州老窖下跌1.87% [1] 十大权重股详情 - 京东方A权重9.31%，最新价3.92元，总市值1466.62亿元，所属电子行业 [1] - 海康威视权重7.97%，最新价30.42元，总市值2787.95亿元，所属计算机行业 [1] - 五粮液权重7.71%，最新价68.61元，总市值4653.66亿元，所属食品饮料行业 [1] - 泸州老窖权重6.59%，最新价137.14元，总市值2018.63亿元，所属食品饮料行业 [1] - 徐工机械权重5.75%，最新价10.15元，总市值1192.93亿元，所属机械设备行业 [1] - 长安汽车权重3.88%，最新价12.08元，总市值1197.62亿元，所属汽车行业 [1] - 申万宏源权重3.84%，最新价5.32元，总市值1332.13亿元，所属非银金融行业 [1] - 云铝股份权重3.81%，最新价24.12元，总市值836.47亿元，所属有色金属行业 [1] - 洋河股份权重3.37%，最新价68.48元，总市值1031.61亿元，所属食品饮料行业 [1] - 铜陵有色权重3.18%，最新价5.12元，总市值686.56亿元，所属有色金属行业 [1] 资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计14.88亿元 [1] - 游资资金净流入合计1.81亿元 [1] - 散户资金净流入合计13.07亿元 [1] - 电投能源主力净流入5997.69万元，主力净占比9.63% [2] - 铜陵有色主力净流入2338.48万元，主力净占比3.17% [2] - 国元证券主力净流入1959.11万元，主力净占比7.64% [2] 相关ETF信息 - 黄金股ETF产品代码159562，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [4] - 近五日涨跌为-4.32%，市盈率为22.32倍 [4] - 最新份额为12.4亿份，净申赎0.0元 [4] - 估值分位为43.31% [5]

市场整体表现 - 截至上午收盘，沪指微跌0.04% [1] - A股总成交量为791.64亿股，成交金额为11157.28亿元，较上一交易日减少13.85% [1] - 个股呈现普跌格局，824只个股上涨，其中46只涨停；4584只个股下跌，其中14只跌停 [1] 行业涨跌表现 - 涨幅最大的行业为石油石化、银行、非银金融，涨幅分别为2.76%、1.01%、0.63% [1] - 跌幅最大的行业为综合、房地产、传媒，跌幅分别为3.28%、2.22%、1.99% [1] - 美容护理行业上涨0.58%，成交额49.15亿元，较上日大幅增加37.65% [1] - 国防军工行业上涨0.45%，成交额399.30亿元，较上日微降0.75% [1] 行业成交额变化 - 银行板块成交额166.35亿元，较上日显著增加35.53% [1] - 有色金属板块成交额710.67亿元，较上日减少14.46% [1] - 煤炭板块成交额83.32亿元，较上日大幅减少40.65% [1] - 电力设备板块成交额1415.52亿元，为所有行业最高，但较上日减少22.43% [1] - 电子板块成交额1560.33亿元，较上日减少16.59% [1] - 综合板块成交额36.22亿元，较上日大幅减少33.04% [2] 领涨领跌个股 - 石油石化行业领涨股为中曼石油，上涨4.21% [1] - 银行行业领涨股为中国银行，上涨2.77% [1] - 非银金融行业领涨股为中国人保，上涨3.41% [1] - 国防军工行业领涨股为亚光科技，大幅上涨19.93% [1] - 机械设备行业领跌股为禾信仪器，跌停，下跌20.00% [1] - 房地产行业领跌股为中国武夷，跌停，下跌10.00% [2] - 综合行业领跌股为三木集团，跌停，下跌10.03% [2]

市场表现 - 截至2025年11月19日11:09，A股三大指数集体反弹，上证指数涨0.36%，深证成指涨0.18%，创业板指涨0.67% [1] - 创业板成长ETF（159967）当日上涨1.22%，跑赢其基准创业板指指数0.55个百分点，ETF最新报价为0.579元 [1] - 该ETF盘中成交额达1.37亿元，换手率为4.33% [1] 成分股表现 - 成分股涨跌互现，长芯博创领涨7.19%，光库科技上涨4.89%，海兰信上涨4.1%，中际旭创上涨3.95%，鼎龙股份上涨2.8% [1] - 高伟达领跌4.65%，中科电气下跌3.71%，润和软件下跌2.96%，申菱环境下跌2.14%，惠城环保下跌1.96% [1] 估值水平 - 创业板成长ETF跟踪的创成长指数最新市盈率（PE-TTM）为37.68倍 [1] - 该估值处于近10年36.80%的分位，意味着估值低于近10年63.20%以上的时间，当前估值水平适中 [1] 行业配置 - 按申万一级行业分类，创业板成长ETF跟踪的指数权重高度集中于通信行业，占比36.69% [1] - 其他主要权重行业包括电力设备（20.11%）、电子（12.66%）、非银金融（10.96%）和计算机（9.05%） [1] - 该ETF被认为适合用于布局创业板的趋势上涨行情或阶段反弹行情 [1]

市场整体表现 - 三大指数涨跌互现，上证指数微跌0.04%报3938.29点，深证成指下跌0.32%，创业板指逆势微涨0.12%，科创50跌幅居前达1.09% [1] - 两市成交额达1.44万亿元，量能维持高位，但北向资金日内净流出，市场情绪略显谨慎 [1] - 市场呈现典型的结构性分化格局，资金正从高估值赛道撤出，转向更具确定性的周期与金融板块 [1] 领涨板块分析 - 石油石化板块以1.22%的涨幅领跑，受益于油价高位震荡及全球能源供需格局变化 [1][2] - 煤炭、银行、非银金融等低估值板块稳中有升，分别上涨0.16%、0.82%和0.32% [1] - 主题板块中，水产指数暴涨3.89%，中船系指数上涨3.1%，连板指数录得2.53%的涨幅 [2] 板块驱动逻辑 - 石油石化等资源类板块走强，背后逻辑是宏观经济预期企稳及长期资金对高股息资产的配置需求 [1][2] - 水产板块异动与南方水产养殖旺季、出口订单回暖及三季报业绩超预期相关 [2] - 中船系拉升受益于“十五五”规划对高端装备制造的加码及海军装备列装传闻 [2] 短期市场展望 - 市场缺乏清晰单一主线，资金在高股息防御、顺周期资源及主题性成长之间快速轮动的格局可能延续 [2] - 指数层面或继续以震荡为主，应重点关注有业绩支撑、估值合理的板块 [2] 中长期市场驱动力 - 中国经济的复苏进程和产业升级趋势仍是市场的核心驱动力 [3] - 科技成长与高端制造领域经过阶段性震荡蓄势后，依然具备引领市场向上的潜力 [3]

定增市场总体规模 - 今年以来共有133家公司实施定增，合计募资金额达8397.72亿元 [1] - 累计增发1060.52亿股，合计定增记录146条 [1] 板块分布 - 沪市主板定增募资额最高，55家公司合计募资7065.53亿元 [1] - 深市主板有27家公司定增，募资489.93亿元 [1] - 创业板25家公司募资364.98亿元，科创板26家公司募资477.27亿元 [1] 行业分布 - 定增实施家数最多的行业为电子（21家）、电力设备（16家）、基础化工（14家） [1] - 募资金额居前的行业是银行（5200.00亿元）、非银金融（506.84亿元）、电子（491.56亿元） [1] 募资金额区间分布 - 增发金额超100亿元的有10家公司 [1] - 增发金额在50亿元至100亿元的有11家公司 [1] - 增发金额在20亿元至50亿元的有20家公司，10亿元至20亿元的有27家公司 [1] - 增发金额10亿元以下的有65家公司，其中不足5亿元的有41家 [1] 单家公司募资额排名 - 募资金额最高的公司是中国银行，募资1650.00亿元 [2] - 邮储银行募资1300.00亿元，交通银行募资1200.00亿元 [2] - 建设银行募资1050.00亿元，国联民生存募资314.92亿元 [2] 增发后股价表现（溢价） - 最新收盘价较增发价溢价的记录共有133条 [2] - 溢价幅度居前的公司有中航成飞（溢价877.35%）、*ST松发（溢价582.09%）、东山精密（溢价551.75%） [2][3] - 国盾量子溢价507.37%，罗博特科溢价421.28% [3] 增发后股价表现（折价） - 最新价较增发价折价的记录共13条 [2] - 折价幅度居前的公司有深高速（折价22.14%）、爱博医疗（折价19.85%）、中航重机（折价17.95%） [2][4] - 交通银行折价12.69%，邮储银行折价8.86% [4]

市场整体表现 - 上周A股市场主要指数普遍下跌，沪深300跌1.1%，中证500跌1.3%，中证1000跌1.5%，创业板50跌3.7%，科创50跌3.8% [1] - 市场日均成交额约为2万亿元，交投活跃，热点呈现快速轮动特征，大消费、医药、化工、油气等板块交替活跃，电子、通信等科技权重板块回调较深 [1] 创业板50指数及ETF概况 - 创业板50指数聚焦信息技术、新能源、金融科技、医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹 [1] - 创业板50ETF（159949）跟踪创业板50指数，筛选新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道的龙头企业 [6] - 该ETF最新净值1.4697，规模253.34亿元，过去一年日均成交额14.66亿元，流动性充足 [7] - 当前指数估值39.99倍，处于近十年38.72%分位水平 [3] 信息技术与通信板块 - 创业板50指数信息技术产业权重占比45%，其中光模块权重为19% [3] - 受北美云厂商资本开支增速放缓预期影响，光模块板块上周回调，但1.6T技术进展提供长期支撑 [3] - 中际旭创拟启动H股上市，1.6T光模块量产推迟至2026年第一季度，Lumentum财报显示EML光芯片缺口达25-30% [3] - 权重股中际旭创上周下跌5.56%，新易盛下跌11.21% [8] 电力设备与新能源板块 - 新能源光伏板块上周小幅下跌，但9月中国光伏组件出口27GW，同比增长62% [4] - 产业链价格出现分化，硅片下跌而组件上涨，N型技术如TOPCon/HJT渗透率提升 [4] - 中长期全球装机量有望在2025年超500GW，钙钛矿商业化加速，国内"反内卷"政策优化供给 [4] - 权重股宁德时代上周上涨2.21%，阳光电源下跌7.96%，亿纬锂能下跌5.46% [8] 医药生物板块 - 医药板块上周大幅反弹，受创新药医保谈判预期改善、ADC/GLP-1等赛道活跃、ESMO会议催化创新药数据披露等多重利好影响 [5] - 中长期创新药出海、医保支付改革、AI医疗应用如内镜机器人等有望成为新的增长点 [5] - 权重股迈瑞医疗上周上涨0.93% [8] 金融科技及其他权重行业 - 创业板50指数金融科技含量优于创业板指及主流宽基指数 [3] - 权重股东方财富上周下跌2.39%，同花顺下跌5.31% [8] - 指数还涵盖机械设备等行业，权重股汇川技术上周下跌3.38% [8]