核 心 观 点 8 月下旬以来，黄金市场如烈火烹油，伦敦金现货价格累计涨幅超 10% 。那么，短期金价要见顶了吗？长周 期来看，当前金价处在什么位置？沪金涨幅为何低于海外金价 ？ 短期金价会见顶吗？ 不会， 金价年内和明年中预计达到 3900 和 4200 美元 / 盎司。 本轮金价上行 主因美联储 降息预期升温、财政扩张下的避险与抗通胀需求，以及投机性资金转向快速回流。首先， 美国非农就业持续 恶化，市场对于联储降息预期快速升温，从中性利率的角度来看， 预计明年降息幅度仍将超预期。其次，财 政扩张与债务风险上升构成黄金牛市的底色。 全球主要经济体财政扩张，提升市场对长期债务供给和通胀韧 性的担忧，同时美国债务与赤字持续攀升，加大债务失控风险，也进一步推升黄金需求。 最后，投机资金入 场是助推金价的主因之一。 近期投机端头寸由降转升，对金价的作用从拖累转向拉动，市场投机情绪已逐步 回暖，黄金年内仍有上行动力。 我们预测，至明年年中，金价中枢或升至 4200 美元 / 盎司。 长周期金价处在什么位置 ？ 长期金价或将突破 1 万美元 / 盎司。 回顾历史，长周期内 金价的涨跌与全球货币 体系的变革 密切相关。 ...

最近的市场简直像开了挂，黄金年间涨超35%，股市跟着涨了14%，连平时不怎么显眼的几个债券都赚了不少。 反观美元指数降了9.3%，原油更惨，直接跌了11.4%，简直没眼看。 不过，这波行情可不是光靠美联储降息在后面推波助澜，连关税、税收也跟着减，这三搁政策凑一块，明眼人都看出有泡沫了。 可是这泡沫到底还能涨多久？如果普通人想进场，到底应该怎样操作才不亏？ 既然泡沫可能还会涨，那该怎么跟着赚点钱又不踩坑？这几个路子可以参考参考。 肯定有人会问，都说是泡沫了，还敢进场？看看历史就明白了。 自1900年以来的10次股市泡沫，从低点到顶点平均要涨244%，股指比200日移动平均线还高29%。 再看现在最火的"七巨头"，从前年3月的低点涨到现在，已经涨了223%，动态市盈率39倍，股价比200日移动平均线高20%。 这么一对比，这波上涨确实还有空间，而且过去的一个世纪里，14轮美股牛市平均涨177%，能持续59个月，现在这波行情说不定才走了一半，急着喊停还 太早。 第一就是直接盯紧核心资产：想赚快钱，就直接买那些核心资产，但得记着，泡沫时期的上涨特别集中，不是普涨。 就像千禧年科网泡沫那会，顶峰前6个月科技板块涨了61 ...

贵金属板块股价表现 - 湖南白银股价上涨9.12% [1] - 白银有色股价上涨8.51% [1] - 江西铜业股价上涨6.77% [1] - 贵研铂业、豫光金铅、盛达资源股价涨幅均超过4% [1]

市场消息指，中国人民银行透过上海黄金交易所(「上金所」)，在过去几个月里接触了部分友好国家的 央行，鼓励他们购买黄金并储存在上金所国际板保税仓库中，据悉已吸引了至少一个东南亚国家的兴 趣。 有不愿署名的市场人士向I&M表示，这「至少一个东南亚国家」最有可能的或许是马来西亚，一是因为 马来央行的黄金储备只有不到40吨，在东盟国家中颇为落后，二来则是因为马来西亚向来与中国保持着 良好的外交关系，中国连续16年成为马来西亚的第一大贸易伙伴，而早在2014年，中马两国央行就已签 署了人民币清算安排合作备忘录，2024年中马跨境人民币收付金额超过3,000亿元人民币，在所有东盟 国家中排名第二。 「另外，如果真如市场所言，人民银行鼓励外国央行新购买黄金，然后存放在上交所的仓库里，而不是 将已有黄金储备从其他仓库转移过来，那么这里就有一个重点不能忽视，那就是"新买黄金"，用什么 买？跟谁买？」上述市场人士表示，「按照央行买金的一般操作，最有可能的就是外国央行用离岸人民 币，在上交所国际板买黄金，然后储存在上交所的仓库里(当然他们也可以选择运回本国)，而这也符合 中国希望推进人民币国际化的逻辑。」 请登录"投资洞见与委托" ...

黄金股票ETF（517400）跟踪的是SSH黄金股票指数（931238），该指数覆盖A股和港股市场，选 取50只涉及黄金采掘、冶炼及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映黄金全产业链相关上市 公司证券的整体表现。该指数偏中小市值风格且龙头效应显著，聚焦黄金产业链优质企业，具有较高的 行业集中度与完整的产业链覆盖。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673），国泰中证 沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 财通证券表示，短期金价会见顶吗？不会，金价年内和明年中预计达到3900和4200美元/盎司。本 轮金价上行主因美联储降息预期升温、财政扩张下的避险与抗通胀需求，以及投机性资金转向快速回 流。首先，美国非农就业持续恶化，市场对于联储降息预期 ...

截至2025年9月26日 10:00，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.59%，成分股湖南白银(002716)上涨6.54%，白银有 色(601212)上涨5.32%，江西铜业(600362)上涨5.09%，豫光金铅(600531)上涨3.85%，铜陵有色(000630)上涨2.58%。黄金股 票ETF基金(159322)上涨0.46%，最新价报1.54元。拉长时间看，截至2025年9月25日，黄金股票ETF基金近1周累计上涨 5.73%。 流动性方面，黄金股票ETF基金盘中换手4.09%，成交420.12万元。拉长时间看，截至9月25日，黄金股票ETF基金近1月日 均成交2374.21万元。 上海证券指出，9月以来黄金价格持续上涨，"痛金"与"黄金谷子"等二次元IP联名黄金饰品在年轻消费者中迅速走红，部分 产品溢价高达数倍且供不应求。情绪价值驱动下的消费新趋势正在重塑黄金饰品的定价逻辑，有望带动行业结构性增长。 CME的美联储观察工具显示，10月份降息25个基点的概率为91.9%，市场已开始计价这一预期。国金期货指出，美联储降 息是当前推高黄金价格的核心因素，金价近期不断创新高，在快速反映降 ...

另外，投资者还应密切关注国际贸易形势的最新动态。据最新消息披露，美国总统特朗普于当地时间周 四晚间郑重宣布："自2025年10月1日起，我将针对所有在世界其他地区生产的'重型（大型）卡车'加征 25%的关税。" 颇为耐人寻味的是，金价历经短暂下挫之后，旋即强势收复失地，最终实现收涨。究其原因，一股强劲 的"暗流"正悄然涌动——全球地缘政治局势持续紧张。以色列军队在加沙地区的军事行动不断升级，同 时对也门胡塞武装目标展开空袭，致使中东地区战火纷飞、局势动荡不安。尤为引人关注的是，欧洲外 交官向克里姆林宫发出严正警告，意味着北约已做好充分准备，将以武力应对俄罗斯侵犯领空的行为， 此举无疑将俄乌冲突的紧张态势推向了全新高峰。 与此同时，美国国内围绕政府可能停摆的议论声此起彼伏，进一步加剧了市场的不确定性。恰是在这般 纷繁复杂的"乱世"环境之下，黄金作为避险资产的属性愈发凸显、光芒四射。尽管当前经济数据透露出 一定的鹰派倾向，然而却难以撼动市场对于降息的整体预期。"每当金价出现下行走势时，总有敏锐的 投资者选择逢低吸纳，以及大量寻求资产安全保障的避险资金涌入市场托底支撑，从而构筑起一道令金 价"跌无可跌"的坚实防线。 ...

来源：新浪基金∞工作室 中证500ETF华夏（512500）业绩比较基准为中证500指数，管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理 为荣膺、严筱娴，成立（2015-05-05）以来回报为-10.68%，近一个月回报为5.70%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 9月26日，中证500ETF华夏（512500）开盘跌0.44%，报4.068元。中证500ETF华夏（512500）重仓股方 面，胜宏科技开盘涨0.01%，华工科技涨0.33%，赤峰黄金跌0.11%，润和软件涨0.00%，苏州银行涨 0.00%，四川长虹跌0.83%，天风证券跌0.57%，东吴证券跌0.43%，芯原股份跌2.70%，九号公司涨 0.01%。 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 隔夜夜盘市场走势 1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.33%报 3780.5 美元/盎司， COMEX 白银期货涨 2.89%报 45.47 美元/盎司。 2. 国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨 0.35%，报 65.22 美元/桶；布伦特原 油主力合约涨 0.5%，报 68.8 美元/桶。 3. 伦敦基本金属涨跌参半，LME 期镍跌 1.15%报 15240 美元/吨，LME 期铜跌 0.59%报 10275.50 美元/吨，LME 期锌跌 0.53%报 2922.5 美元/吨，LME 期铅涨 0.48%报 2009 美元/吨，LME 期铝涨 0.47%报 2664 美元/吨，LME 期锡涨 0.20%报 34390 美元/吨。 4. 截至 2:20 收盘，美大豆涨 0.30%，美玉米涨 0.12%，美豆油涨 0.72%，美豆 粕跌 1.01%，美小 ...

大宗交易情况 - 9月25日大宗交易成交量270.00万股，成交金额7362.90万元，成交价27.27元，与当日收盘价持平（折溢价0%）[2] - 买方为申万宏源证券国际部，卖方为中信证券上海分公司[2] - 近3个月累计发生54笔大宗交易，合计成交金额19.19亿元[2] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价27.27元，单日上涨5.17%，日换手率1.92%，成交额107.46亿元[2] - 当日主力资金净流入2.97亿元，近5日累计上涨11.67%，资金净流入5.64亿元[2] - 融资余额50.73亿元，近5日增加1.01亿元，增幅2.03%[2] 交易数据来源 - 数据由证券时报·数据宝统计提供[2] - 信息来源为证券时报网[3]