股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日（2025年6月25日、26日、27日）收盘价格涨幅偏离值累计达20%以上，触发上海证券交易所异常波动标准 [1] - 公司自查及控股股东确认无未披露重大信息 [1][2] 经营与业务情况 - 生产经营正常，内外部环境未发生重大变化 [1][4] - 主营业务为新能源电池研发生产，包括锂离子电池（电动工具领域）和镍氢电池（个人护理、民用消费品等） [3][4] - 经营主体为九夷锂能（锂离子电池）和九夷能源（镍氢电池） [3][4] 行业与估值数据 - 所属行业为"制造业-电气机械及器材制造业"，行业静态市盈率20.3，公司市盈率134.2（截至2025年6月26日） [4] - 公司市盈率显著高于同行业平均水平 [4] 重大事项核查 - 确认不存在重大资产重组、股份发行、收购、债务重组等未披露事项 [2] - 无媒体报道、市场传闻或热点概念影响股价 [2] - 董事、监事、控股股东等未在异常波动期间买卖股票 [2] 业绩与主营业务 - 2025年经营业绩存在不确定性，同比下滑幅度较大 [3] - 主营业务结构未发生重大变化 [3][4]

公司主营业务 - 公司主营业务为新能源电池的研发、生产和销售 涉及锂离子电池和镍氢电池两部分 [1] - 公司所属行业为制造业-电气机械及器材制造业 按照中国证监会《上市公司行业分类指引》划分 [1] 经营主体及产品应用 - 公司拥有九夷锂能和九夷能源两个经营主体 [1] - 九夷锂能主营业务为锂离子电池的研发、生产和销售 产品主要应用于电动工具领域 [1] - 九夷能源主营镍氢电池的研发、生产和销售 产品主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域 [1] 经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 [1]

工业经济表现 - 电气机械及器材制造业增加值增长10.3%，专用设备制造业增长6.7% [1] - 家电产品产量保持两位数增长，包括电冰箱、电风扇、电热水器等 [1] - 新一代信息技术产业快速成长，显示器制造业增加值增长16.7%，集成电路制造业增长37.5% [1] - 液晶显示模组产量增长1.5倍，模拟芯片增长29.2%，工业机器人增长9.0% [1] - 低空经济产业稳步推进，航空航天器及设备制造业增加值增长11.4%，修理业增长16.2%，民用无人机产量增长26.8% [1] 服务业发展态势 - 1-4月全市营利性服务业营业收入同比增长7.7% [2] - 互联网、软件和信息技术服务业增长7.7%，其中互联网平台增长14.6%，信息系统集成和物联网技术服务增长22.1%，数字内容服务增长22.2% [2] - 体育业营业收入增长12.5% [2] - 服务消费领域表现突出，技能培训和教育辅助活动增长10.8%，电影放映增长8.9%，快递服务业增长39.0% [2] 消费市场情况 - 1-5月社会消费品零售总额4699.94亿元，同比增长5.1%，增速较1-4月提升1.1个百分点 [2] - 限额以上单位零售商品中，通信器材类增长11.7%，家用电器和音像器材类增长23.0%，家具类增长3.5倍 [2] - 文体娱乐商品消费旺盛，体育娱乐用品类增长36.2%，文化办公用品类增长57.6%，电子出版物及音像制品类增长1.0倍 [2]

国内经济现状 - 5月工业增加值当月同比5.8%，较4月回落0.3个百分点，PPI环比-0.4%，总需求继续降温[4] - 5月固定资产投资当月同比增速2.7%，较上月下滑0.8个百分点，基建、地产和制造业投资广泛下滑[7] - 5月房地产投资当月同比增速-12.0%，较4月回落0.7个百分点，新开工面积增速当月同比-19.3%，较4月回升2.9个百分点[10] - 5月社会消费品零售当月同比增速6.4%，较上月提升1.3个百分点，但居民内生需求修复减速[13][14] - 5月社融同比8.7%，与上月持平，人民币贷款余额同比7.1%，仍在下降，实体部门信贷需求不足[16] 国内市场展望 - 预计6月经济减速幅度相对温和，经济失速风险可控，二季度信贷增速或维持低位[2][14][16] - 权益市场中枢可能上行，行业起伏与交易因素有关，6月国内债券市场收益率有望低位波动，下半年存在上行风险[19][21] 美国经济情况 - 5月美国CPI同比2.4%，较上月回升0.1个百分点，核心CPI同比2.8%，与上月持平，通胀受关税政策影响不明显[23] - 5月美国PPI同比2.6%，较上月回升0.1个百分点，核心PPI同比3.0%，较上月回落0.2个百分点[26] - 市场预期2025年美联储降息2次，降息时点为9月、12月，全年降息幅度约50BP [26]

工业生产 - 5月规上工业增加值同比增长5.8%，增速较上月回落0.3个百分点，预计6月降至5.2%左右[1][4][6] - 5月工业企业出口交货值同比增速从上月的0.9%回落至0.6%，拖累工业生产[4] - 5月汽车、电气机械及器材、计算机等行业增加值同比保持较快增长[5] 消费市场 - 5月社零同比增长6.4%，增速较上月加快1.3个百分点，预计6月有所放缓[7][9] - 5月家电、通讯器材等补贴政策范围内商品零售额延续两位数高增，汽车零售额与销量增速差大[7][8] 固定资产投资 - 1 - 5月固定资产投资累计同比增长3.7%，较前值回落0.3个百分点，当月同比增速为2.7% [1][10] - 1 - 5月制造业投资累计同比为8.5%，预计1 - 6月降至8.3%左右[10][11] - 1 - 5月房地产投资累计同比为 - 10.7%，降幅较前值扩大0.4个百分点，下半年降幅或收窄[11] - 1 - 5月基建投资（不含电力）累计同比增长5.6%，增速较上月回落0.2个百分点，后期有望提速[12] 失业率与政策 - 5月全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点[13] - 下半年央行有望继续降息，财政和房地产支持政策将出台新措施[3][13][14]

产品与技术突破 - 公司正式量产交付新一代587Ah电芯，该产品为业内最早大规模量产的大容量储能电芯[1][3] - 587Ah电芯通过精密计算简化系统结构，零部件总数从3万个减至1.8万个，集成空间利用率显著提升[1] - 电芯能量密度达434Wh/L，较上一代提升10%，系统能量密度提升25%[3] - 通过机械结构、化学体系及极片设计突破，实现充放电循环能量效率(RTE)初始值96.5%，全生命周期RTE缓衰减[3] 行业现状与挑战 - 储能行业存在参数膨胀问题，部分项目宣称循环寿命1-1.5万次，实际运行仅3-5年且年循环次数不足设计值一半[3] - 行业缺乏快速老化和寿命检测的普适方法与标准，产品可靠性验证依赖长期运营[3] 市场表现与财务数据 - 公司2024年储能电芯全球市占率达36.5%，连续4年出货量全球第一[4] - 2024年储能系统毛利率26.84%，同比提升8.19个百分点[4] - 储能电池系统营业收入57,290,460千元，毛利率26.84%，同比提升8.19个百分点[8] - 动力电池系统营业收入253,041,337千元，毛利率23.94%，同比提升5.81个百分点[8] - 截至6月10日A股总市值1.11万亿元，股价243.14元/股[8]

公司上市与募资 - 宁德时代在港交所挂牌上市，募资总额356.6亿港元，净募资353.3亿港元，成为2025年全球最大IPO及四年来港股最大IPO项目 [2] - 从递表到上市仅用时128天，速度较快 [2] - 计划将募资额的90%投向匈牙利工厂建设，显示对海外市场的重视 [7] 财务表现 - 2024年营业收入3620.13亿元，同比下降9.7%，为上市以来首次下滑且连续五个季度下滑 [5] - 动力电池销量同比增长18.85%，储能电池销量同比增长34.32% [5] - 综合毛利率24.44%，同比提升1.5个百分点，净利润507.45亿元，同比增长15.01% [5] - 2025年营收规模仍低于2023年同期，呈现增利不增收态势 [5] 业务结构 - 动力电池系统收入2530.41亿元，占比69.9%，同比下降1.25个百分点 [7] - 储能电池系统收入572.9亿元，占比15.83%，同比上升0.89个百分点 [7] - 电池材料及回收收入286.99亿元，占比7.93%，同比下降0.45个百分点 [7] - 境内收入占比69.52%，境外收入占比30.48% [7] 市场竞争与挑战 - 2025年股价持续低迷，年报发布后首个交易日下跌2.29%，市值被比亚迪超越 [4] - 竞争对手比亚迪2024年营收、净利润增速均达30%，并通过电池业务市场化加剧竞争 [4] - 国轩高科、欣旺达等企业动力电池装机量增速高于宁德时代 [4] - 储能业务营收自2018年以来首次负增长，全球市占率连续三年下滑 [6] 国际化战略 - 海外市场市占率首次超越LG新能源，欧洲工厂已建成并启动多个超级工厂项目 [7] - 全球拥有13个电池生产基地，覆盖多国 [7] - 面临国内二、三线电池企业出海及地缘因素带来的竞争压力 [7]

三菱电机业务调整 - 公司宣布延后对功率元件业务的投资计划 [1] - 调整原因为应对市场变化 [1] - 部分资源将转向数据中心光电元件业务 [1] - 数据中心光电元件业务当前业绩表现良好 [1]

上市进展 - 公司已通过港交所上市聆讯 准备形成"A+H"股格局 将成为继美的集团 顺丰控股之后又一家在港交所上市的市值超千亿巨头 [2] - 截至新闻发布日收盘价231.63元 对应市值达1.02万亿元 [2] - 市场估计此次港股上市融资规模至少50亿美元 [3] 财务表现 - 2025年第一季度营收847亿元 较上年同期797.71亿元增长6.18% [4][5] - 2025年第一季度净利润139.63亿元 较上年同期105亿元增长32.85% [5] - 2025年第一季度扣非净利润118.29亿元 较上年同期92.47亿元增长27.92% [5] - 2024年全年营收3620.13亿元 较上年同期4009.17亿元下降9.7% [9][10] - 2024年全年净利润507.45亿元 较上年同期441.21亿元增长15.01% [10][11] - 2024年第四季度单季营收1029.68亿元 净利润147.44亿元 扣非净利润128.17亿元 [12] 业务构成 - 主要产品包括动力电池系统及储能电池系统 覆盖凝聚态电池 三元高镍电池 磷酸铁锂电池 钠离子电池等多种化学体系产品 [6][13] - 2024年锂离子电池总销量475GWh 同比增长21.79% 其中动力电池系统销量381GWh（增长18.85%） 储能电池系统销量93GWh（增长34.32%） [10] - 动力电池系统营收2530.41亿元 同比下降11.29% 占总营收比重69.9% [14] - 储能电池系统营收572.9亿元 同比下降4.36% 占总营收比重15.83% [14] - 境内营收占比69.52%达2516.77亿元 境外营收占比30.48%达1103.36亿元 [14] 客户与市场 - 产品应用于BEV PHEV HEV等乘用车领域 以及商用车 工程机械 电动船舶 电动商用飞机等商用领域 [8][13] - 覆盖全球新能源车销量前十名中的九家客户 包括BMW Mercedes-Benz Volkswagen Toyota Hyundai Honda 上汽 吉利 蔚来 理想等车企 [8] - 储能客户包括NextEra Synergy 国家能源集团 国家电力投资集团 中国华能等能源企业 [9] 公司治理与股权 - 曾毓群担任公司董事长兼总经理 负责集团总体战略规划 [19] - 截至2025年3月31日 曾毓群通过宁波梅山保税港区瑞庭投资有限公司持股23.27% 香港中央结算有限公司持股12.6% 黄世霖持股10.58% [20] - 公司宣布分红200亿元 曾毓群可分得46.54亿元 黄世霖可分得21.16亿元 [20]

宏观经济表现 - 杭州一季度地区生产总值达5715亿元，同比增长5 2% [1] - 第一产业增加值53亿元增长2 5%，第二产业增加值1291亿元增长5 8%，第三产业增加值4371亿元增长5 0% [1] 工业发展 - 规模以上工业增加值1073亿元同比增长7 0%，增速较上年全年加快3 0个百分点 [3] - 高新技术产业增加值增长9 0%，战略性新兴产业增长9 4%，装备制造业增长11 6%，分别高于规上工业2 0/2 4/4 6个百分点 [3] - 工业投资整体增长14 6%，其中制造业投资增长12 9% [4] - 通用设备制造业/电气机械及器材制造业/汽车制造业投资分别增长38 6%/45 2%/30 1% [4] 消费市场 - 社会消费品零售总额2075亿元同比增长6 3%，增速较上年全年加快3 5个百分点 [3] - 限额以上商品中汽车类零售额298亿元增长16 8%，其中新能源汽车增长69 6% [3] - 通讯器材类零售额增长134 1%，家用电器和音像器材类增长48 1% [3] 对外贸易 - 货物进出口总额2103亿元同比增长10 8%，增速较上年全年加快4 4个百分点 [4] - 民营企业货物出口1115亿元增长19 3%，占出口总额75 8% [4] - 机电产品出口增长17 3%，高新技术产品出口增长13 2% [4] - 对共建"一带一路"国家出口712亿元增长23 7%，高于整体出口增速5 0个百分点 [4]