报告行业投资评级 - 工业硅投资评级为逢高做空为主 [1] - 多晶硅投资评级为关注消息面的影响 [2] 报告的核心观点 - 工信部电子司将加强产能调控，推动落后产能退出，实现产能动态平衡，健全价格监测机制，打击违法违规行为，遏制低价无序竞争，加强产品质量监督 [4] - 工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1，处于看空状态 [4] 相关目录总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2605 收盘价 8645 元/吨，成交量 348477 手，持仓量 207780 手；多晶硅 PS2605 收盘价 59300 元/吨，成交量 398819 手，持仓量 139860 手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 -5 元/吨，买近月抛连一跨期成本 47.6 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 50 元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 +555 元/吨，对标华东 Si4210 为 +205 元/吨，对标新疆 99 硅为 +105 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 -7300 元/吨 [2] - 新疆 99 硅价格 8750 元/吨，云南地区 Si4210 价格 10000 元/吨，多晶硅 -N 型复投料价格 52400 元/吨 [2] - 硅厂利润方面，新疆新标 553 为 -2681.5 元/吨，云南新标 553 为 -5049 元/吨；多晶硅企业利润为 8.1 元/千克 [2] - 工业硅社会库存 55.3 万吨，企业库存 19.3 万吨，行业库存 74.6 万吨，期货仓单库存 4.4 万吨；多晶硅厂家库存 29.3 万吨 [2] - 原料成本方面，新疆硅矿石 320 元/吨，云南 270 元/吨；新疆洗精煤 1475 元/吨，宁夏工业硅 1200 元/吨；茂名焦 1400 元/吨，扬子焦 2340 元/吨；石墨电极 12450 元/吨，炭电极 7200 元/吨 [2] - 多晶硅相关产品价格，三氯氢硅 3425 元/吨，硅粉（99 硅）9800 元/吨，硅片（N 型 -210mm）1.48 元/片，电池片（TOPCon -210mm）0.295 元/瓦，组件（N 型 -210mm，集中式）0.688 元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）19 元/立方米，光伏级 EVA 价格 9065 元/吨 [2] - 有机硅 DMC 价格 13600 元/吨，DMC 企业利润 1736 元/吨；铝合金 ADC12 价格 21650 元/吨，再生铝企业利润 -80 元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 12 月 18 日，工信部电子信息司司长杨旭东在 2025 光伏行业年度大会致辞，提出加强产能调控等多项举措 [4] 趋势强度 - 工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1，处于看空状态 [4]

责任编辑：何俊熹 12月18日消息，在今天举行的2025光伏行业年度大会上，工业和信息化部电子信息司司长杨旭东表示， 在高科技领域，光伏是难得的一个从端到端实现全球领先优势的重要产业，成为中国制造的一张亮丽名 片，而光伏产业发展至少经历过四起三落，当前也正处于新一轮的调整期。 杨旭东谈到，2026年是"十五五"规划的开局之年，也是行业关键而艰巨的一年。行业治理进入到攻坚 期，工信部电子司将会同各有关部门进一步加强产能调控，深入推进构建全国统一大市场的要求，强化 光伏制造项目的管理，以市场化法制化的手段推动落后产能的有序退出，加快实现产能的动态平衡；健 全价格监测机制，深入贯彻反不正当竞争法，严格打击价格违法、虚假营销等各种违法违规行为，遏制 低价无序竞争，重点关注价格异常企业，加强产品质量监督和抽查，对于存在质量不达标，功率虚标， 侵犯知识产权等行为的企业，加强监测与跟踪处置。（刘丽丽） 12月18日消息，在今天举行的2025光伏行业年度大会上，工业和信息化部电子信息司司长杨旭东表示， 在高科技领域，光伏是难得的一个从端到端实现全球领先优势的重要产业，成为中国制造的一张亮丽名 片，而光伏产业发展至少经历过四起 ...

平台经济与网络交易监管 - 近期将公布《直播电商监督管理办法》与《网络交易平台规则监督管理办法》以规范平台发展[1] - 新规旨在让监管有据、发展有序[1] 食品安全监管强化 - 即将发布《食品委托生产监督管理办法》与《食品销售连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定》以强化食品安全[3] - 目标是筑牢食品安全防线[3] 反垄断与反不正当竞争 - 将公布新修改的《禁止垄断协议规定》并出台《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为规定》[3] - 新规旨在为各类经营主体营造更加公平、透明、可预期的发展环境[3] 产品质量与新兴技术标准 - 修订后的《纤维制品质量监督管理办法》即将发布以加强纤维制品质量安全监管[5] - 近期将会同有关部门启动“人工智能百项国家标准建设专项行动”以标准引领创新[5] 行政执法与“首违不罚”清单 - 市场监管总局正在研究制定“首违不罚”和“轻微免罚”清单[6] - “首违”界定为两年内经营主体无同类违法记录[6] - “轻微”必须同时满足“后果轻微”和“及时改正”等硬性条件[6] - 清单化管理旨在为经营主体提供容错空间并为执法人员提供清晰指引[6] - 今年1月已发布首批清单明确8类首违、4类轻微违法免予处罚[8] - 近期拟推出第二批免罚清单新增3类首违、4类轻微违法免罚情形[8] - 对于触碰食品安全、公共安全等底线的行为坚持零容忍[10] - 对于主观恶意或重复违法的行为绝不姑息放任[10] - 免罚不等于免责整改必须落实责任必须到位[10]

行业政策与市场环境 - 中国国际经济交流中心副理事长胡晓炼指出，市场竞争主体需在公平竞争环境下才能更好发展 [1] - 市场竞争议题的核心内涵是反垄断和反不正当竞争，而不仅限于国有与非国有企业视角 [1] - 海南自由贸易港需从反垄断和反不正当竞争两方面入手，以创造公平竞争的市场环境 [1]

监管动态与行业规范 - 市场监管总局在深圳对手机和手机应用平台企业开展反不正当竞争合规指导 明确手机强制跳转其他APP是损害消费者权益的行为 [1] - 当前手机及应用领域非理性竞争问题突出 部分企业凭借技术、数据等优势实施流量劫持、强制跳转、恶意不兼容等行为 [1] - 这些行为损害其他经营者与消费者权益 扰乱市场公平竞争秩序 [1] - 市场监管总局将持续强化监管执法 完善公平竞争制度规则 运用梯次性监管工具 以维护市场公平竞争与消费者权益 推动手机行业规范、健康、可持续发展 [1] 软件开发行业规模与趋势 - 天眼查数据显示 截至目前我国现存在业、存续状态的软件开发相关企业超804.1万家 [1] - 2025年截至目前新增注册相关企业约151.7万余家 [1] - 近五年间 软件开发相关企业的注册数量呈现出逐年增长的态势 并在2024年达到顶峰 [1] 软件开发企业区域分布 - 从区域分布来看 广东省、北京市、江苏省软件开发相关企业数量位居前列 [1] - 广东省相关企业数量超112.2万余家 [1] - 北京市相关企业数量为67.8万余家 [1] - 江苏省相关企业数量为61万余家 [1]

监管动态与合规要求 - 市场监管总局在广东深圳对手机和手机应用平台企业开展反不正当竞争合规指导 [1] - 手机和手机应用领域作为数字经济关键组成部分，当前非理性竞争问题较为突出 [1] - 部分企业利用技术、数据、平台规则等优势实施流量劫持、强制跳转、恶意不兼容等不正当竞争行为 [1] 行业竞争问题 - 行业不正当竞争行为损害其他经营者和消费者的合法权益，扰乱市场公平竞争秩序 [1] - 市场监管总局通报了手机行业不正当竞争典型案例 [1] 监管要求与行业指引 - 手机行业相关经营者要切实增强责任意识，深入学习新反不正当竞争法 [1] - 企业需全面排查风险隐患，建立健全内部合规管理体系，自觉维护公平竞争市场环境 [1] - 企业要坚决停止并防范各类不正当竞争行为，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [1] - 企业应遵守法律和商业道德，共同构建健康有序、互利共赢的产业生态 [1] 监管执法与制度完善 - 市场监管总局将持续强化反不正当竞争监管执法，不断完善公平竞争制度规则 [1] - 监管机构将用好梯次性监管工具，切实维护市场公平竞争和消费者合法权益 [1] - 监管目标是推动手机行业规范健康可持续发展 [1] 参与方 - 市场监管总局、中央网信办、最高人民法院相关司局同志参与活动 [2] - 广东、上海、重庆等地市场监管部门同志参与活动 [2] - 手机企业、手机应用平台企业、行业协会和媒体代表参加活动 [2]

宏观经济政策与数据 - 国务院常务会议部署推进基本医疗保险省级统筹工作，并审议通过《全民阅读促进条例（草案）》和讨论《注册会计师法（修正草案）》[1] - 国家发改委正推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等领域[5] - 1—10月份全国规模以上工业企业利润同比增长1.9%，累计增速自8月份以来连续三个月保持增长[6] - 国家发改委同有关部门研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作[6] 行业监管与产业发展 - 发改委针对人形机器人产业表示需平衡“速度”与“泡沫”，防范产品“扎堆”上市及研发空间被压缩等风险[5] - 市场监管总局开展手机行业反不正当竞争合规指导，指出部分企业存在流量劫持、强制跳转、恶意不兼容等行为[5] - 2025第三届新质生产力汽车大会将于11月28日至30日召开[2] - 2025软件技术大会将于11月28日在北京举行[3] 金融市场与投资动态 - 首批7只双创人工智能ETF将于11月28日集体首发[4] - 11月27日A股市场成交额达1.72万亿元，上证指数涨0.29%报3875.26点，商业航天、抗流感概念走强[7] - 10月末私募基金规模达22.05万亿元，较9月末增加1.31万亿元创历史新高，10月新备案私募基金规模670.1亿元[7] - 摩根大通将中国股市投资评级上调至“超配”，认为明年AI应用落地、刺激消费措施及治理改革将形成支撑[7] 重点公司动态 - 万科多只债券跌幅超35%，“21万科02”跌超57%，H股股价创历史新低，A股股价刷新逾11年新低[7] - 娃哈哈集团完成核心人事变更，宗馥莉卸任法定代表人及董事长等职务，由许思敏接任[8] - DeepSeek推出新型数学推理模型DeepSeekMath-V2，采用可自我验证的训练框架[8] - 丰田汽车10月全球销量同比增2.1%至92.27万辆创同期新高，美国销量大增26.4%但中国销量下滑6.6%[8] - 阿维塔科技向港交所提交上市申请，上半年营收122.08亿元同比增长98.52%，车辆销售收入114.9亿元[8] - 大悦城地产在上市12年后于11月27日正式从港交所退市[8]

监管行动概述 - 市场监管总局于11月26日在广东深圳对手机和手机应用平台企业开展反不正当竞争合规指导 [1] - 监管部门通报了手机行业不正当竞争典型案例，并明确规则边界 [1][2] 行业不正当竞争行为 - 手机和手机应用领域非理性竞争问题突出，部分企业利用技术、数据、平台规则等优势实施不正当竞争行为 [1] - 具体行为包括流量劫持、强制跳转、恶意不兼容等，这些行为损害其他经营者和消费者的合法权益，扰乱市场公平竞争秩序 [1] - 手机厂商设置生态壁垒，竭力封锁竞品应用，根本目的是抢占入口，将用户圈禁在自有生态内 [1] 行为动机与影响 - 手机厂商的行为动机除了盈利需求，更核心的是抢占应用分发这一流量入口 [1][3] - 此类行为经常打着“安全”的幌子，例如在用户通过浏览器或第三方商店下载应用时，系统弹出“未经安全检测，请谨慎安装”的提示，并对用户造成误导 [2] - 短期看有利于企业，但长期会损害创新环境，让中小开发者无力参与市场竞争 [3] 行业格局与监管演变 - 应用分发领域从百花齐放变为手机厂商的官方商店成为主要流量入口，平台级垄断风险显现 [3] - 监管重点从互联网平台企业扩展至手机厂商，表明手机行业的竞争态势发生变化 [3] - 手机行业已从数字消费品演变为数字经济的基础设施级别竞争入口和国家数字基础设施的重要入口 [3] AI时代的新挑战 - 随着大模型时代来临，手机作为入口的分发权重要性进一步提升，将影响哪些大模型能获得用户 [4] - 若任由手机厂商操弄权限，可能阻碍后起创新者崛起，影响未来AI行业的创新和竞争结构 [4] - AI时代的应用入口不应被某几个终端厂商锁死 [5]

监管行动概述 - 市场监管总局于11月26日在广东深圳对手机和手机应用平台企业开展反不正当竞争合规指导 [2] - 活动参与者包括市场监管总局、中央网信办、最高人民法院相关司局同志，广东、上海、重庆等地市场监管部门同志，以及手机企业、手机应用平台企业、行业协会和媒体代表 [3] 行业问题定性 - 手机和手机应用领域被指为非理性竞争问题较为突出的数字经济关键组成部分 [2] - 部分企业利用技术、数据、平台规则等优势实施流量劫持、强制跳转、恶意不兼容等不正当竞争行为 [2] - 这些行为损害其他经营者和消费者的合法权益，扰乱市场公平竞争秩序 [2] 对企业的合规要求 - 手机行业相关经营者需增强责任意识，深入学习新反不正当竞争法，高度重视反不正当竞争合规工作 [2] - 企业应全面排查风险隐患，建立健全内部合规管理体系，自觉维护公平竞争市场环境 [2] - 企业被要求坚决停止并防范各类不正当竞争行为，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [2] - 企业需遵守法律和商业道德，共同构建健康有序、互利共赢的产业生态 [2] 监管未来方向 - 市场监管总局将持续强化反不正当竞争监管执法，不断完善公平竞争制度规则 [2] - 监管机构将用好梯次性监管工具，切实维护市场公平竞争和消费者合法权益 [2] - 监管目标是推动手机行业规范健康可持续发展 [2]

监管行动概述 - 市场监管总局于11月26日在广东深圳对手机和手机应用平台企业开展反不正当竞争合规指导 [1] 行业问题定性 - 手机和手机应用领域被指为非理性竞争问题较为突出的数字经济关键组成部分 [1] - 部分企业被指利用技术、数据、平台规则等优势实施流量劫持、强制跳转、恶意不兼容等不正当竞争行为 [1] - 上述行为被认为损害其他经营者和消费者的合法权益，扰乱市场公平竞争秩序 [1] 对行业经营者的要求 - 手机行业相关经营者被要求增强责任意识，深入学习新反不正当竞争法，高度重视反不正当竞争合规工作 [1] - 经营者被要求全面排查风险隐患，建立健全内部合规管理体系，自觉维护公平竞争市场环境 [1] - 经营者被要求坚决停止并防范各类不正当竞争行为，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [1] - 经营者被要求遵守法律和商业道德，共同构建健康有序、互利共赢的产业生态 [1] 监管后续措施 - 市场监管总局表示将持续强化反不正当竞争监管执法 [1] - 监管总局将不断完善公平竞争制度规则，用好梯次性监管工具 [1] - 监管行动旨在切实维护市场公平竞争和消费者合法权益，推动手机行业规范健康可持续发展 [1]