文章核心观点 - 在居民财富迁徙背景下，金融机构正通过产品分层、科技赋能和投教陪伴等方式，引导客户进行基于风险偏好和长期财务目标的系统性财富规划 [1][3][4] 金融机构对存款迁徙客群的产品适配策略 - 对于风险偏好极低的存款迁移“新手”，入门级R1理财产品最适配，可在保障本金安全前提下实现稳健收益 [1] - 对于愿意承担稍高风险以换取更高收益的客户，除R1产品外，纯债类和“固收+”产品也是可选进阶选择 [1] - 人寿保险的独特价值在于兼具风险保障与资产增值双重功能，通过保险资金运用实现保单现金价值的长期复利增长，提供跨周期稳健财富积累 [1] 家庭保险资产配置的具体建议 - 以家庭年收入为基准，多数普通家庭可拿出5%—10%的收入优先配置高杠杆保障型产品，覆盖重疾、医疗及定期寿险等核心风险 [2] - 在基础保障完善前提下，有一定经济实力的中年家庭可将保费比例提升至12%—15%，配置“保证+浮动”理财类寿险产品，匹配子女教育与养老规划 [2] - 进入老年期后，建议侧重配置能提供稳定现金流的保险产品，如养老年金保险，确保晚年经济来源稳定 [2] 财富管理机构提升服务能力的科技与实践 - 中信建投证券通过打造“灵犀平台”构建智能大脑、升级“优问系统”建立智能+人工客服响应机制、建设“普惠中心”构建长尾客群集约化服务体系，以夯实技术基座 [3] - 嘉实财富践行“账户思维”，为客户提供基于需求驱动的包含保障、生息、增值三个功能区的产品货架，并通过线上线下持续陪伴服务，直至客户实现账户投资目标 [3] - 京东肯特瑞针对互联网年轻投资者对基金“慢收益”缺乏耐心、易追涨杀跌的特征，用该群体熟悉的语言和场景开展投教，并依托京东数亿用户数据实现“千人千面”的基金投顾服务 [4] 行业发展趋势与共识 - 成功的财富管理是基于个人风险承受能力、家庭生命周期和长期财务目标的系统性规划，而非追逐短期风口 [4] - 金融机构正运用具体建议和工具，在居民财富迁徙过程中帮助家庭进行资产配置导航 [4]

公司人事任命 - 北京金融监管局于12月12日核准了李劲担任北银理财有限责任公司董事的任职资格 [1][2]

整体市场表现 - 截至2025年12月4日，理财公司共存续1247只投资周期在2-3年（含）的公募“固收+权益”理财产品 [3] - 其中，近一年实现季季正收益的产品有684只，占比54.85% [3] - 这些产品的近一年平均净值增长率为3.23%，最大回撤均值为0.24% [3] - 本期收益榜单中，华夏理财上榜3只产品，光大理财和中银理财各有2只产品上榜，兴银理财、杭银理财以及徽银理财各上榜1只产品 [3] 领先产品分析：光大理财 - 光大理财的“阳光金36M增利尊享2号”和“阳光金36M增利1号理财”位列榜单第一、第二名，近一年平均净值增长率分别达到7.12%和6.21% [4] - 两款产品资产配置均以私募资管产品为主，持仓比例分别达到83.11%和93.94%，并通过资管计划间接投资国债期货 [4] - “阳光金36M增利尊享2号”前十大持仓以政策性银行债券为主，辅以少量城投债及地方政府债券 [4] - “阳光金36M增利1号理财”前十大持仓除政策性银行债券、金融债券外，还包含二永债及低波红利指数基金 [4] - 截至三季度末，两款产品期末资产净值分别为1.98亿元和0.74亿元，规模相差两倍以上 [4] 领先产品分析：徽银理财 - 徽银理财的“‘安盈’固收增强封闭式理财产品230274(周期分红)”是本期榜单中唯一一只“0回撤”产品，近一年平均净值增长5.81%，位列榜单第四 [5] - 该产品投资配置以现金及银行存款、债券为主，前十大持仓为非公开发行公司债券和非标资产（信托计划） [5] - 其中，非公开发行公司债券的持仓加总后占比43.26% [5] - 产品管理人认为国内债市熊短牛长，在基金销售新规、十五五规划可能的冲击下，债市或有所波动，调整可以买入 [5]

文章核心观点 - “十五五”规划建议大力发展数字金融，公司视其为打通金融服务“最后一公里”、提升服务质效的重要底座，并将数字化转型作为战略发展的“生命线”[1] - 公司确立了“以业务赋能为中心、以数智化为手段、以安全为基石”的数字化转型实施方案，全力推动数字技术与理财业务深度融合[1] 数字金融以赋能业务为中心 - 公司认为数字金融的价值在于对业务的赋能，最终目标是解放员工生产力和优化居民体验，是推动科技金融、绿色金融、养老金融和普惠金融落地的“加速器”[2] - 公司聚焦市场服务、投研风控、运营管理三大核心领域，以数字化手段补短板、强优势、固根基[2] - **市场服务**：针对过去“隔着母行渠道推产品、做服务”的问题，公司以“以客户为中心”理念重构市场服务体系[3] - 打造统一产品信息平台，整合全量自营产品、市场动态及专业资讯，打破信息壁垒，实现与各类代销机构高效对接[3] - 搭建智能化营销支持中台，建立渠道跟踪管理机制，提供定制化营销工具，助力精准触达客户[3] - 升级客户服务能力，基于客户画像构建个性化策略匹配体系，从“被动响应”转向“主动服务”[3] - **投研风控**：公司进一步补强研究协同能力，构建“投研一体”的数字化体系[4] - 升级投研决策平台，将分散的研究数据、分析工具、投资策略整合至统一平台，推进投研流程一体化[4] - 提升交易系统效能，优化系统的实时处理能力与多场景适配能力，支持多元化资产交易需求[4] - 完善全流程风控，将风险管控嵌入投前、投中、投后全环节，通过数字化工具实现风险实时监测、预警与处置[4] - **运营管理**：公司以数字化推动运营管理“标准化、可视化、自动化”升级[5] - 推进运营流程自动化，实现清算、估值等核心环节的自动化处理，减少人工操作误差，提升运营效率[5] - 强化风险防控能力，通过数字化监控工具识别运营风险，保障业务持续稳健运行[5] 数字金融以数智化为手段 - 公司认为实现数字金融对业务赋能，离不开数据与人工智能两大核心技术的支撑，将持续加大技术投入[6] - **数据体系建设**：公司聚焦数据平台建设，打造“统一、高效、云原生”的数据体系[6] - 推进技术架构升级，构建高效的数据交换体系，落地“湖仓一体”架构[6] - 完善数据治理体系，统一数据标准、提升数据完整度，建立体系化数据标签，将分散数据转化为数据资产[6] - 推动数据场景落地，将高质量数据应用于精准营销、智能风控、投研决策等核心场景[6] - **人工智能应用**：公司响应国家人工智能发展战略，制定长期“人工智能+”发展规划，坚持“由浅入深、价值导向”的推进路径[6][7] - 优先突破重点场景，在用户需求明确、数据基础扎实的领域（如合规审核、投研分析）率先落地大模型智能体，已取得阶段性成效[7] - 深化小模型应用，推动“经验驱动”向“数据决策驱动”转变[7] - 完善配套支撑体系，建立知识管理机制、储备复合型人才，为AI技术落地创造良好环境[7] - 数据要素和人工智能技术相辅相成，形成“1+1>2”的协同效应[7] 数字金融以安全为基石 - 公司始终将网络安全、信息安全摆在首位，同时全面落实国家信创战略，为数字金融发展筑牢“安全防线”[8] - 公司建立了技术、制度和人员三位一体的安全防护机制[8] - 升级技术防御能力，建设智能化网络安全防御系统，实现风险实时监测、异常行为识别与快速处置[8] - 强化数据安全管理，严格落实数据分类分级保护要求，加强个人信息保护，确保客户数据全生命周期安全[8] - 完善合规管理机制，将合规要求嵌入系统设计与业务流程，保障业务合规运行[8]

文章核心观点 - 南财理财通课题组对6-12月期限的开放式公募人民币固收增强理财产品进行了测评 结果显示股份行理财公司在多个期限段产品数量领先 城商行理财公司在长期产品中展现出差异化竞争力 其中南银理财凭借其“固收+”产品系列 在收益和风险控制方面表现突出 成为城商行中的领跑者 [2][3][5][7][11] 测评方法与框架 - 测评重点为6-12月期限的开放式公募人民币固收增强理财产品 并根据产品成立时限细分为3个月以内、3-6月、6-12月、1-3年、3年以上五个分组进行测评 [3] - 测评指标包括收益（权重0.4）、风险（权重0.3）、收益/风险（权重0.2）和手续费（权重0.1） 其中收益指标根据产品成立期限采用不同的年化收益率加权均值计算方式 [4] - 测评数据截至2025年11月24日 [5] 行业整体表现 - 在排名前10%分位的产品中 股份行理财公司表现突出 共有112款产品上榜 占比超半数 城商行理财公司共计69款产品上榜 [5] - 股份行理财公司在3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年等多个成立区间的前10%分位产品数量位列第一 [7] - 城商行理财公司体现出较强的长跑能力 在成立3年以上期限产品中 有14款产品进入前10%分位 产品数量占比超过80% [7] 不同类型机构产品表现 - 股份行理财公司产品在3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年的成立区间收益率均排名第一 [9] - 国有行理财公司在6-12月、1-3年成立区间的产品中也表现较佳 [9] - 城商行理财公司在成立3年以上的产品中表现优异 成立以来年化收益率达到3.80% [9] - 城商行理财公司控回撤能力较强 在3个月、3-6个月、6-12个月的成立区间中最大回撤均为0 [9] - 具体收益率数据：股份行产品在成立3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上的区间收益率分别为9.09%、7.85%、6.13%、4.73%、3.29% 城商行对应区间收益率分别为3.12%、3.44%、3.46%、4.11%、3.80% [10] - 具体最大回撤数据：城商行产品在成立3个月、3-6个月、6-12个月区间最大回撤为0 在成立3年以上区间最大回撤为0.49% [10] 重点机构表现——南银理财 - 南银理财在城商行理财公司中表现强势 多款产品进入不同成立区间的前10%分位 [11] - 以南银理财“鼎瑞行稳一年定开2024第9期”为例 该产品在同类838款产品中排名第18 打败了97.85%的产品 成立以来年化收益率达3.76% 近一年年化收益率达3.68% 成立以来最大回撤仅为0.01% 索提诺比率高达20.16 打败了99.76%的产品 [11] - 南银理财打造了财富牛、行稳一年定开、致远一年定开、明远等多个风险收益特征明晰的“固收+”产品系列 [12] - “财富牛”系列自2016年首发以来 成立以来年化收益均值达到4.18%（2016.4.20-2025.11.10） 截至2025年10月31日 该系列合计规模超260亿元 持仓客户超13万 累计为客户创造收益超50亿元 [12] - “致远一年定开”系列成立以来年化收益率达到3.98%（2018.3.20-2025.11.7） 在2022年债市震荡中年度收益均值为1.98% 2023年权益逆风中年度收益均值达到4.2% [13] - 南银理财的“固收+”策略基于绝对收益为先的本源 结合体系化的“多元增强”和宏观研判的动态再平衡 形成了一套“因时而动 守正出奇”的资产配置方法论 [14]

居民存款重新配置的动因 - 社会利率持续下行，为实体经济发展提供支撑，是驱动存款重新配置的因素之一 [3] - 资本市场及大宗商品市场涌现多元投资机会，包括A股、港股以及白银、铜等贵金属领域，吸引居民寻求多样化投资以提升资产保值增值效率 [3] - 资管行业生态日趋丰富，理财公司等机构能够为客户提供完善的理财选择 [3] 理财行业现状与定位 - 银行理财产品存续规模已达32.13万亿元，规模优势显著 [3] - 理财产品以低波动、稳健为特征，在创造较好业绩回报的同时能够较好控制回撤 [3] - 理财公司有信心通过提供更优质的产品和提升业绩回报，助力居民财富保值增值，并视其为践行普惠金融的重要使命 [3] 理财公司的产品策略与布局 - 多数理财公司尤其是头部机构已实现全风险等级R1至R5、全期限、全策略、全底层资产的产品布局 [4] - 对于从存款转入的客户，优先推荐低风险产品，其中入门级R1产品最适配，可在保障本金安全的前提下实现稳健收益 [3][4] - 除R1产品外，纯债类和“固收+”产品也是风险偏好稍高客户的可选产品 [4] - 作为全牌照机构，理财公司的固收增强产品可投资品类齐全，除A股、港股外，还覆盖优先股、REITs、美股美债、大宗商品及期货期权等标的，通过充分分散风险以实现收益增强 [4]

整体市场表现 - 截至2025年12月4日，理财公司存续的三个月以内公募纯固收产品共计6475只（含不同份额）[1] - 其中，有净值披露且近六个月实现月月正收益的产品有4106只，占比63.41%[1] - 本期榜单中，共有3家理财公司上榜，民生理财上榜4只产品，华夏理财和信银理财各上榜3只产品[1] - 共计有6只上榜产品实现了近六个月“0回撤”[1] 上榜产品业绩分析 - 榜首产品为华夏理财“固定收益纯债最短持有60天理财产品E款A”，近六个月平均净值增长率为4.95%[2] - 该产品自2025年3月成立以来总体平稳上行，最大回撤仅0.41%[2] - 亚军产品为民生理财“富竹纯债91天持有期27号理财产品A”，近六个月平均净值增长率为3.97%，是收益前三名中唯一实现“0回撤”的产品[2] - 该产品三季度末债券持仓达73.32%，前十大持仓均为信用债[2] “0回撤”产品特征 - 本期榜单中实现近六个月“0回撤”的产品共6只，分别来自民生理财、信银理财和华夏理财[2] - 这些“0回撤”产品近六个月平均净值增长率均超过3%[3] - 民生理财的三款“0回撤”产品投资配置思路相似，前十大持仓均为信用债[3] - 信银理财“安盈象固收稳利三个月持有期27号理财产品G类”在三季度末持仓全部为现金及银行存款，收益来源暂不明确[3]

整体市场表现 - 截至2025年12月4日，理财公司存续的三个月以内公募纯固收产品共计6475只（含不同份额）[1] - 其中，有净值披露且近六个月实现月月正收益的产品有4106只，占比63.41%[1] - 本期榜单共有3家理财公司上榜，民生理财上榜4只产品，华夏理财和信银理财各上榜3只产品[1] - 共计6只上榜产品实现了近六个月“0回撤”[1] 上榜产品业绩分析 - 榜首产品华夏理财“固定收益纯债最短持有60天理财产品E款A”近六个月平均净值增长率为4.95%[2] - 该产品自2025年3月成立以来总体平稳上行，最大回撤仅0.41%[2] - 亚军产品民生理财“富竹纯债91天持有期27号理财产品A”近六个月平均净值增长率为3.97%，是收益前三名中唯一实现“0回撤”的产品[3] - 本期其他实现近六个月“0回撤”的产品包括民生理财的2只产品、信银理财的2只产品以及华夏理财的1只产品[3] - 所有“0回撤”产品近六个月平均净值增长率均超过3%[3] 产品投资配置 - 民生理财“富竹纯债91天持有期27号理财产品A”在三季度末债券持仓达到73.32%，前十大持仓均为信用债[3] - 民生理财另外三款“0回撤”产品投资配置思路相似，前十大持仓也均为信用债[3] - 信银理财“安盈象固收稳利三个月持有期27号理财产品G类”在三季度末持仓全部为现金及银行存款[3]

产品发行信息 - 中邮理财于2025年12月11日披露了一款新理财产品的发行信息 [1] - 产品名称为“合盛多元·鸿锦封闭式2025年第33期（大类资产轮动策略）” [1] - 产品认购期为2025年12月11日至2025年12月24日 [1] 产品核心条款 - 产品面向个人客户，认购起点金额为1元 [1] - 产品初始计划募集规模上限为10亿元 [1] - 产品投资性质为固定收益类 [1] - 产品风险等级为PR2 [1] - 产品存续期限为796天 [1] - 产品业绩比较基准为0.30%-4.20%（年化） [1]

整体市场表现 - 截至2025年12月4日，理财公司共存续228只公募“固收+期权”理财产品，近3个月平均净值增长率为1.41%，平均最大回撤为0.34% [5] - 全量产品近3个月全部实现正收益，但收益分化明显，有26只产品净值增长率低于0.5%，其中宁银理财“皎月全球配置挂钩型一年定期开放式3号”收益垫底，近3月净值涨幅仅为0.27% [5] - 收益前十榜单中，招银理财占据主导地位，有6只产品上榜，兴银理财和交银理财各有2只产品上榜 [5] 领先产品排名与特征 - 招银理财“招睿全球资产动量两年定开10号C款”是唯一一款近3月净值增长率超过3%的产品，达到3.29%，位列收益榜首 [3][5] - 招银理财“招睿焦点联动稳进大类资产指数封闭(尊享)1号”在取得2.21%净值增长率的同时，实现了极低的最大回撤（0.04%），从而获得了极高的卡玛比率（215.56983） [4][5] - 收益前十产品的净值增长率区间为1.46%至3.29%，最大回撤区间为0.04%至0.76%，年化波动率区间为1.33%至2.57% [3][4] 典型案例产品分析 - 招银理财“招睿焦点联动稳进大类资产指数封闭(尊享)1号”采用“固收+衍生品”策略，不低于80%资金投资于固定收益类资产，不超过5%资金投资于挂钩WARP2.WI指数的看涨鲨鱼鳍结构期权 [7] - 该产品固收部分重点配置高等级债券等标准化资产及优质存款类资产，衍生品采用持有到期策略 [7] - 该产品成立于2025年1月10日，截至2025年上半年末，资产净值为1.22亿元，杠杆水平为102.1% [7] 挂钩标的指数表现 - 截至2025年12月9日，招银理财“焦点联动稳进封闭1号”所挂钩的WARP2.WI指数近1月年化回报为-0.21%，近3月年化回报为2.28%，近1年年化回报为5.67% [8] - 拉长时间维度看，WARP2.WI指数近5年实现了5.59%的年化回报，而同期沪深300指数录得-1.48%的年化跌幅 [8] - 该产品业绩比较基准的设置与WARP2.WI指数表现挂钩，根据观察期内指数价格是否触及障碍价格（期初价格的105.9%）等情况，年化比较基准范围在0.06%-5.20%之间 [8]