市场整体表现 - A股低开高走 超4500只个股上涨 成交小幅萎缩至2.35万亿元[1] - 科创50盘中大涨逾5%创3年半新高 深证成指和创业板指均创多年来新高[1] - 电子行业获369亿元主力资金净流入 计算机和电力设备获超百亿元净流入 机械设备获92亿元净流入[2] - 银行、煤炭、食品饮料三行业遭主力资金小幅净流出[2] 指数表现 - 上证指数收3853.64点涨0.83% 深证成指收13356.14点涨1.80% 创业板指收3185.57点涨2.28%[2] - 科创50收1456.47点涨3.49% 北证50收1578.92点涨2.03% 中证500收7323.71点涨1.99%[2] 板块表现 - 业绩预升、芯片、光伏、黑色家电等板块涨幅居前[1] - 元器件、旅游、通信设备、电机制造等板块小幅调整[1] - 芯片概念股全线走强 板块指数大涨近3%创历史新高[3] - 第三代半导体、存储芯片、光刻机、先进封装等多个细分板块纷纷创历史新高[6] - 光伏设备、BC电池、TOPCon电池、HJT电池等多个细分板块放量大涨[8] 个股表现 - 恒合股份开盘10分钟直线30%涨停 神工股份、江丰电子、长川科技、兴福电子等多股20%涨停[3] - 张江高科、通富微电等超30股涨停或涨超10%[3] - 联合化学、华软科技、百合花、彤程新材等批量涨停[6] - 向日葵连续3日20%涨停 蓝丰生化、TCL中环、福达合金、福莱蒽特等强势封板[8] 存储芯片行业 - 美光科技预计全球存储芯片（尤其HBM）供需不平衡将加剧 DRAM库存低于目标 NAND库存持续下降[8] - 2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM 成为存储板块核心增长动力[8] - 全球存储器产业加速迈向DDR5与HBM DDR4规格逐步迈入停产[8] - 预计至2026年第四季全球DDR4产能将仅剩2025年第一季的25%-33%[8] - 电视、WiFi路由器等消费性电子产品对DDR4有高度依赖 DDR3/DDR4报价有望持续上涨[8] 光伏行业 - 工信部、国家发改委联合印发《工业园区高质量发展指引》 明确加强屋顶光伏等新能源基础设施开发利用[10] - 国家能源局局长指出加快破解光伏产业链上下游阶段性供需失衡矛盾 专项整治光伏产业"内卷式"竞争[10] - 10月多晶硅四川地区面临减产预期 可能导致上游供给收紧[11] - 头部光伏玻璃企业自7月开始集体减产 推进多晶硅产能整合[11] 机构观点 - 太平洋证券指出国庆节前五个交易日指数下跌概率60% 上涨概率40% 建议规避融资占比较大板块[3] - 华泰证券认为市场短期或存在结构性机会 但弹性仍需增量资金配合 关注资金高切低换配置机会[3] - 开源证券建议关注硅料环节兼并重组及控产进展受益标的[11]

交易概述 - 绿康生化以0元价格向饶信新能出售三家全资子公司100%股权 包括绿康玉山 绿康海宁和绿康新能 [1] - 交易标的合计账面价值为-10005.08万元 采用资产基础法评估 绿康玉山评估值-64.86万元 绿康海宁评估值-2877.62万元 绿康新能评估值858.07万元 [2][5] - 深交所关注交易合理性 因绿康玉山2023年1月收购成本达9500万元 [3] 标的公司经营状况 - 绿康玉山2022年亏损1493.63万元 2023年亏损5591.78万元 2024年亏损扩大至20325.36万元 [5] - 绿康海宁已建成40条光伏胶膜生产线 其中20条试生产 目前暂停生产 [7][8] - 绿康新能主要从事胶膜原材料进口采购 目前已停止业务 [7][8] 行业背景与战略调整 - 光伏行业经历2021年量价齐飞扩张期后 2023年进入供过于求低谷期 [5] - 公司2023年收购绿康玉山切入光伏胶膜领域 因其为晶科能源N型TOPCon技术路线POE胶膜唯二供应商 [4] - 绿康海宁原规划年产8亿平方米光伏胶膜项目 总投资达2.9亿元 [6] 交易合理性说明 - 标的公司持续经营能力存重大不确定性 绿康玉山短期无法盈利 另两家已停业 [5] - 交易对价0元高于三家公司合计评估值 公司称不存在损害股东利益情形 [8]

公司股东信息披露安排 - 公司表示将在定期报告中披露每季度末的股东人数情况 [1] - 公司建议投资者关注相关定期报告以获取股东人数信息 [1]

公司业务布局 - 公司聚焦科技创新 构建单晶硅片 电池组件 分布式光伏解决方案 地面光伏解决方案 氢能装备等业务板块 形成绿电加绿氢产品和解决方案[1] - 公司在中国 越南 马来西亚布局生产基地 在美国 日本 印度 澳大利亚 阿联酋 泰国等国家设立销售机构 业务遍布全球160余个国家和地区[1] 能源与碳排放管理 - 公司制定能源管理手册 能源管理制度 能源数据管理办法等制度文件 成立由董事长任组长的集团能源管理工作领导小组 确保能源管理全流程规范[2] - 公司每年开展全集团碳核查认证 每年更新温室气体排放清单 连续五年获得第三方认证 以内部运营及供应链碳排放管理为重点[2] - 公司按照ISO 14064标准实现EMS系统运营范围全覆盖 搭建碳排放数据在线管理系统 持续完善碳排放内部数据核查[2] - 公司2024年开展477个节电类技改项目 预计每年节约电量约4.26亿度 从而减少温室气体排放[2] 生产基地与能效提升 - 嘉兴基地2024年以ISO 14068为标准成功打造公司首家零碳工厂 作为灯塔工厂部署数智化能源管理系统[3] - 嘉兴基地引入全球领先智能化生产设备 涵盖全自动串焊机 自动化流水线 AI串追溯等先进智能设备及先进工艺[3] - 嘉兴隆基乐叶2024年单位产品能耗同比下降24.6% 开展变压器能效升级 电化学储能项目 高效冷机房智控系统 EMS系统迭代等[3] - 嘉兴基地2024年开展节电类项目26项 年节电量约1300万度 相当于减碳7600吨[3] - 嘉兴基地屋顶建设17.03MW光伏电站 2024年消纳电量约1600万度 占总用电量的10.2% 相当于减碳9558吨[3] 水资源管理 - 公司关注产品水足迹 分产品类型制定水足迹衡量管理计划 监测单位产品水耗强度 探索建设用水零排放工厂[3] - 公司2024年通过分析所有生产环节节水潜力 采用中水回收 浓水回收 雨水回收等优化措施[4] - 公司2024年单晶 切片和电池单位产品耗水强度较2023年有大幅度下降 其中电池环节实际水单耗下降达到44.5%[4] 可再生能源利用 - 公司2024年使用可再生电力47.46亿度 减碳超254万吨[4] - 嘉兴基地成为光伏行业首个灯塔加零碳工厂[4]

港股市场表现 - 恒生指数涨1.37%或359.53点至26518.65点 成交额2887.72亿港元 恒生国企指数涨1.64%至9442.99点 恒生科技指数涨2.53%至6323.15点 [1] - 美联储降息周期推进对港股形成直接利好 南向资金持续流入 AI产业逻辑强化 [1] 蓝筹股表现 - 阿里巴巴-W涨9.16%至174港元 创近4年新高 成交额440.91亿港元 贡献恒指221.14点 与英伟达开展Physical AI合作 推进3800亿AI基础设施建设计划 [2] - 中芯国际涨5.72%至76.75港元 贡献恒指29.31点 信义光能涨4.91%至3.42港元 贡献恒指1.16点 [2] - 新东方-S跌1.72%至39.94港元 拖累恒指0.86点 中国生物制药跌1.72%至8港元 拖累恒指2.25点 [2] 热门板块表现 - 大型科技股普涨 阿里巴巴涨超9% 快手涨近4% 腾讯涨超2% [3] - 芯片股涨幅居前 宏光半导体涨6.9%至0.62港元 ASMPT涨6.2%至83.9港元 中芯国际涨5.72%至76.75港元 华虹半导体涨3.86%至63.25港元 [3] - AI概念股活跃 万国数据涨6.58%至40.18港元 金蝶国际涨6.33%至17.14港元 微盟集团涨5.28%至2.79港元 金山软件涨2.87%至35.16港元 [4] - 光伏股多数走高 信义光能涨4.91%至3.42港元 福莱特玻璃涨4.17%至11.5港元 信义玻璃涨3.97%至8.91港元 协鑫科技涨3.17%至1.3港元 [5] 行业动态与政策 - 半导体行业迎涨价潮 四季度硅片价格预计大幅上涨 AI芯片需求增长 通用服务器2025年增长20% 台积电2nm制程价格较3nm涨50% 3nm CPU价格较前代涨20% [3] - 高盛上调中芯国际A股目标价至182.8元人民币 看好中国AI芯片需求增长 受云服务商资本支出增加和AI应用推动 [4] - 国家能源局推动光伏产业提质升级 专项整治"内卷式"竞争 促进新能源有序发展 [6] - 国金证券预计光伏行业通过政策组合拳实现供给侧改善 驱动景气度修复 [6] 公司特定动态 - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理 模型训练 环境仿真等环节 [2][5] - 中芯国际受益于AI芯片需求增长 成熟制程2025年下半年增长未放缓 [3][4] - 微盟集团战略投资北美AI公司Genstore.ai 成立出海业务单元 助力中国品牌出海 [8] - 快手可灵AI基座模型升级 推出可灵2.5 Turbo模型 高盛维持2025财年AI相关收入1.54亿美元预测 [10] - 大唐黄金配售10.39亿新股 募资2.74亿港元 万国黄金集团高明清成为第二大股东 [7] - 山东墨龙AH股齐涨 因伊拉克石油出口协议遇阻 国际原油反弹 WTI涨1.81%至63.41美元/桶 布伦特涨1.6%至67.63美元/桶 [9] - 巨子生物跌11.96%至54.1港元 华熙生物检测显示其重组胶原蛋白添加量未达标 报告已提交药监局 [11]

下游电站企业同样积极探索破局。如阳光新能源不仅持续深耕电站技术革新，更以电站全生命周期视角看待光伏 组件，为有效应对近两年光伏组件行业质量滑坡的问题，及时组建光伏技术专业团队，建立评测实验室，构建覆 盖材料、工艺、检测等全维度的设备标准与评价体系，为光伏组件设定"高可靠、多发电、更友好"的严选标准， 严把"原料关、制造关、检测关"，确保组件在长期发电效率、环境友好性、安全性等方面的高品质表现。 不仅如此，为了建设高品质好电站，阳光新能源曾联合鉴衡认证中心发布"光伏好电站"技术成熟度评价规范。北 京鉴衡认证中心副主任纪振双表示："评价规范是理论与实践深度融合的成果，不仅明确了适用范围、发电性能、 安全性能、可靠性等核心评价维度，更细化了可落地的验证准则与检测方法。" 作为领先的电站开发商与专业的组件用户，阳光新能源既能凭借电站技术领先者与组件使用视角，成为高质量标 准的守护者，更能以应用端系统洞察反哺组件创新，成为推动行业高质量发展的中坚力量，不仅从源头保障了光 新华财经北京9月24日电（康耕甫） 过去十年，我国光伏产业呈现出"全球超高市场占有率、超快技术迭代"的可喜 成绩，然而光伏组件制造项目也在全国各地纷纷 ...

报告行业投资评级 - 看好 维持 [3] 报告核心观点 - 新能源行业成长投资的核心驱动在于远期需求预期和短期边际景气变化 远期需求预期决定估值水平 短期边际景气左右行情节奏 [7][24][36] - 锂电、光伏、逆变器等细分领域行情均遵循"宏大叙事+量价齐升"的戴维斯双击逻辑 但渗透率超过20%后估值普遍回落 [11][15][24] - 储能成为当前核心赛道 因全球需求预期上修（2025年装机增速52% 2026年45%）叠加短期电芯挺价 再现戴维斯双击行情 [62][64] 股价复盘：能源革命书写历史 - 锂电行情2019年底启动：欧洲碳排考核开启估值提升 2020年全球碳中和趋势加速 2021年国内新能源车渗透率爆发带动量价齐升 2022年渗透率超20%后供给恶化估值回落 2023年全面过剩导致板块下跌 涨幅最大环节为碳酸锂、6F、铁锂等价格弹性标的 [11] - 光伏行情2020年启动：平价深化与双碳政策打开长期空间 2021年硅料紧缺推动量价齐升 2022年俄乌冲突催化欧洲光储需求爆发 2022年9月起需求增速预期放缓叠加硅料供给释放导致深度调整 硅料、组件、设备涨幅显著 [15] - 逆变器行情2020-2022年领涨：出海替代、储能第二曲线、IGBT紧缺及欧洲户储需求爆发推动股价 阳光电源曾8个月涨10倍 2023年欧洲库存问题导致订单断崖式回落 板块双杀 [19] 核心驱动1：远期需求预期决定估值水平 - 锂电：2019年低增速（国内退坡+特斯拉周期走弱） 2019年底欧洲碳排考核预期推动估值提升 2020年底国内爆款车型发布渗透率预期上修 2022年渗透率超20%后估值回落（2022-2023年销量增速97%/37%仍无法阻止估值下滑） [24] - 光伏：2020-2021年全球需求增速预期上调至30%CAGR（基于双碳政策） 2022年预期2023年增速见顶（实际60%+）导致估值回落 2024年聚焦2025-2030年增速（CAGR10%-15%）引发估值业绩双杀 [29] - 逆变器：2020-2021年出海替代+储能逻辑推动需求翻倍预期 2022年俄乌冲突催化欧洲户储爆发（预期出货几倍增长） 2023Q2订单下滑预期破灭 板块双杀 微逆因渗透率逻辑估值更高 [33] 核心驱动2：短期边际景气左右行情节奏 - 价格指标： - 锂电股价与碳酸锂、6F价格高度同步 涨价放缓时股价见顶 [41] - 光伏股价与硅料价格季度环比涨跌幅相似（2021年硅料暴涨带动量价齐升） [41] - 户储股价滞后欧洲电价1个季度反应 2022年8月欧盟修改电价机制后板块见顶 [43] - 量指标： - 月度排产/出货数据显著影响股价（尤其户储因订单可见度仅1-2个月） 锂电2020年底淡季不淡、2021年旺季排产、2022年5月排产修复均推动上涨 [48] - 利润指标： - 季度利润环比预期映射景气度 锂电/光伏股价通常提前半年到1年见顶 [53] 估值仅为参考非重点指标 - 锂电龙头2020-2021年估值基于2025年盈利预期给予25-30XPE（如宁德时代按2025年700-800亿利润予20-25X） [59] - 光伏龙头隆基市值5000亿对应次年200亿利润*25XPE 微逆标的禾迈/昱能因翻倍预期达当年100X/次年60XPE [59] - 估值是交易结果而非行情顶部判断依据 基本面预期才是核心 [59] 展望：储能需求预期上修驱动行情 - 2025年全球储能装机预期294.7GWh（增速52%） 2026年426.2GWh（增速45%） 主要驱动：国内独立储能超预期、美国贸易政策缓和、非美海外低成本高需求爆发 [62][64] - 推荐标的： - 储能电池：宁德时代（2025E净利润670亿元 PE25.3X）、亿纬锂能（45亿元 PE32.5X）、欣旺达（22.2亿元 PE24.3X）、国轩高科（15亿元 PE53.1X） [66] - 大储集成：阳光电源（140.2亿元 PE20.3X）、海博思创（9.2亿元 PE39.5X）、阿特斯（24亿元 PE18.1X）、通润装备（3.1亿元 PE18.6X） [66] - 户储/工商储：德业股份（35亿元 PE17.9X）、艾罗能源（4.5亿元 PE27.6X）、派能科技（2.5亿元 PE57.3X）、锦浪科技（13亿元 PE26.3X） [66]

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 科技股暴涨 "9·24" 一周年，A股全天低开高走，创业板指午后涨超2%，科创50指数涨逾3%。截至收 盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.8%，创业板指涨2.28%。 全市场共4458只个股上涨，88只个股涨停，853只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | --- | --- | | 其中 涨停 | 38 | | 涨幅 > 7% | 168 | | 涨幅 5-7% | 174 | | 涨幅 3-5% | 652 | | 涨幅 0-3% | 3464 | | 跌幅 0-3% | 730 | | 跌幅 3-5% | 73 | | 跌幅 5-7% | 27 | | 跌幅 > 7% | 23 | | 其中 跌停 | 13 | | 上涨家数 | 4458 | | 下跌家数 | 853 | | 平盘停牌 | 120 | | 总品种数 | 5431 | | 总成交额 | 23471.54亿 | | 总成交量 | 133784.8 / | | 涨家增减 | 1742 | | 涨家增幅 | 64.14% ...

半导体板块表现 - 半导体板块长川科技、立昂微连续2日涨停 [1] - 长川科技所属半导体概念 [1] - 立昂微所属半导体及机器人概念 [1] 整体市场涨停情况 - A股市场共计88只个股涨停 [1] - 华软科技连续4日涨停 所属化工概念 [1] - 蓝丰生化连续3日涨停 所属光伏概念 [1] - 联美控股连续3日涨停 所属氢能源概念 [1]

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：张翼轸 来源：雪球 周一的行情 ， 银行股尽力了 。 是的 ， 因为上周芯片利好的刺激 ， 外加周一下午 3 点会议的憧憬 ， 所以市场弥漫着乐观的情绪 。 所以 ， 银行股早早上班 ， 在刚开盘有冒头向上痕迹时 ， 就狠狠下压 。 上证指数(红色曲线)大多数时候与中证银行(绿色曲线)同步略滞后 。 也 就是到了 2 点后 ， 银行股调控惯例躺平 ， 就躺平了这么一个小时不到 ， 上证指数就从跌 0.32%变成上涨 0.22%报收 ， 可见市场上涨的意愿 有多强烈 。 如果看类似中证1000 这样的小盘股 ， 更为明显 ， 尾盘不到一个小时的拉升 ， 轻松创出全日新高 。 全日行业表现 ， 依然是熟悉的味道 。 半导体和通信两翼齐飞 ， 此外机器人 、 电池表现也不错 ， 二线成长中就是光伏产业比较萎靡 。 | 名称 | 现价 | 两目图 | 涨跌幅 ▼ | 5日涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 科创芯片 ...