白银价格走势与市场现状 - 本周白银价格首次逼近80美元/盎司，其迅猛涨势远超黄金 [3] - 全球白银市场已连续五年处于结构性赤字状态，实物库存正在迅速枯竭 [6] - 市场正面临一场实时的供应挤压，而非仅仅是避险情绪推动的上涨 [6] 供需失衡与库存状况 - 2025年数据显示，全球白银需求量达12.4亿盎司，供应量仅为10.1亿盎司，市场面临1亿至2.5亿盎司的供应缺口 [9] - 白银开采多为铜和锌开采的副产品，新建矿山通常需10年以上，矿石质量正在下降，回收利用增量不足以填补缺口 [9] - 自2020年以来，COMEX白银库存下降70%，伦敦金库库存下降40%，部分地区的可用白银库存仅能维持30至45天 [9] 市场结构性问题 - 据估算，纸面交易与实物白银的比例高达356:1，每一盎司实物白银对应数百份纸面索赔权 [10] - 纸白银与实物市场的脱节加剧了市场脆弱性，若部分买家要求实物交割，现有系统可能面临崩溃风险 [10] 工业需求与影响 - 白银是太阳能电池板、电动汽车、电子产品及医疗设备的关键原材料，工业需求在总需求中占比已攀升至50%至60% [8][10] - 在许多工业应用场景中缺乏有效替代品，工业买家对价格敏感度较低，但在供应短缺面前极其脆弱 [10] - 马斯克担忧白银价格剧烈波动，直言这对工业发展“不是好事”，因其在许多工业过程中是必需的 [3][4][5][10]