公司业务与技术基础 - 公司近年来一直紧跟国家产业政策趋势 [1] - 公司依托自身在“天宫一号”、“神舟九号”、“神舟十号”等众多大型项目的技术积累 [1] - 公司不断推动数据安全、身份认证、密码技术在低轨卫星通信等场景中的创新应用 [1] 当前业务进展与产品 - 公司目前已为产业链相关厂商提供安全类相关产品 [1] - 公司产品解决低轨卫星通信在组网、传输和控制等方面的安全问题 [1] 未来业务发展机会 - 未来随着商业航天与卫星互联网产业的不断发展，公司将继续探索该领域的业务发展机会 [1]

公司融资与股份回购计划 - 公司取得招商银行西安分行出具的《贷款承诺函》，获得不超过1.35亿元人民币的专项贷款融资支持，该笔贷款将用于回购公司股份 [1] - 公司计划用于回购股份的资金总额不低于7500万元人民币且不超过1.5亿元人民币 [1] - 公司设定的本次股份回购价格上限为不超过240元人民币/股 [1]

公司融资与股份回购安排 - 公司取得招商银行西安分行出具的《贷款承诺函》获得专项贷款融资支持 [1] - 贷款额度不超过人民币1.35亿元 [1] - 贷款期限为36个月 [1] - 贷款用途为专项用于回购公司股票 [1]

AI时代人类价值的升维 - 当机器能够学习人类所有可记录的知识后，单纯比拼知识积累已失去意义，人类的价值必须从知识积累者升维为运用知识解决问题的“智慧体”[2][3] - 工程师思维的核心正是这种运用知识解决问题的能力，因此在这个时代，无论职业为何，都必须像工程师一样思考[3][4] AI时代将面临的三大新挑战 - 第一，当智能机器无时无刻不在学习时，人类是否能在不必终身学习的前提下继续生存与发展[8] - 第二，人类如何能够驾驭一台不断学习的机器[8] - 第三，当“如何做”的知识被机器学会后，人类在社会中存在的意义何在[8] 知识获取平等化带来的范式转变 - 机器学习将导致信息爆炸、知识平权和注意力稀缺，传统上通过“我知道得比你多”来获取优势的手段将失效[8] - 当机器学完人类可形成文字的知识后，仅证明自己有知识将越来越无用，因为机器总是显得懂得更多[10] - 另一种情况是，他人可能知识储备不足，但通过驾驭机器而永远比你懂得多[10] 人类未来必须依靠智慧生存 - 根据DIKW金字塔模型，在数据、信息、知识层面，能够学习的机器将占据优势[10] - 人类未来必须也只能升华为依靠智慧而生存与发展，这里的智慧狭义上定义为有效利用知识的能力[10] - 工程师的日常工作就是在不完美的条件下，学习适用知识并找到匹配方法解决现实问题，这体现了人类主动性的智慧[11] 工程师思维成为新时代必备能力 - 随着机器学习能力增强，社会对人类发现问题与解决问题能力的要求会水涨船高[11] - 了解、掌握与实践工程师思维，可能变成生活在新人机时代中的每一个人所必备的扫盲级别能力[11] - 学习工程师思维是人类在人工智能时代为保持主观能动性和人生价值的主要原因[18] 工程师思维的核心：系统思维 - 系统思维是工程师思维的核心要义，贯穿于相关丛书始终[14] - 工程师首要掌握的是解决系统问题的能力，而非个别问题，头痛医头、脚痛医脚的方法会产生严重后果[14] - 系统是由相互作用和相互依赖的若干组成部分结合而成的、具有特定功能的有机整体[15] 系统的定义与特征 - 根据罗素·阿克夫的定义，系统元素的行为相互关联并对整体产生影响，且任何子群都无法对整体产生独立影响[15] - 从数字化改革角度，系统可理解为拥有“目的、结构、关系、变化”属性和“输入、输出、行动”能力，能与环境交换物质、能量与信息，并具备反馈、优化、融合、涌现等动力学特征[16] - 系统工程是确保系统成功实现的跨学科方法，需对“性能-成本-时间”三要素进行均衡的风险评估与决策，并以“以人为本”为基本价值观[16] 系统方法与实践 - 系统方法要求以整体与个体结合、动态与静态结合的方式研究复杂系统，需关注水桶的短板效应[17] - 系统工程界认为“整体大于个体之和”，但在现实中“整体不等于个体之和”往往才是真相[17] - 真实的工程实践忌讳僵化教条，需要理解由繁到简、由具象到抽象，再由简到繁、由抽象到具象的过程[18] 工程师思维的具体应用与案例 - 工程师思维在《以纸鸢征服加农炮》一书中体现为“结构、约束与权衡”三大属性[11] - 该系列丛书通过大量工程实践案例来解释何为工程师思维及如何应用[17][18] - 《以纸鸢征服加农炮》提出了“结构 × 约束 × 权衡”三步法构建创新底层逻辑，《用蓝盒子驯服天空》提供了从“问题解决者”升级为“系统调解者”的工具箱[19]

公司资本运作与上市计划 - 公司于12月22日晚间召开2025年第二次临时股东大会，并审议通过了多项与发行H股相关的议案 [1] - 审议通过的核心议案包括《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》及具体的上市方案议案 [1] - 同时审议通过了《关于公司转为境外募集股份有限公司的议案》，为H股发行上市铺平了法律架构道路 [1]

公司股价与交易表现 - 12月23日，嘉和美康股价下跌5.03%，报收24.52元/股，成交额1.23亿元，换手率3.56%，总市值33.74亿元 [1] 公司基本情况 - 嘉和美康(北京)科技股份有限公司成立于2006年3月3日，于2021年12月14日上市，公司位于北京市海淀区 [1] - 公司主营业务为医疗信息化软件研发与产业化 [1] - 主营业务收入构成：软件开发及技术服务占42.39%，自制软件销售占37.64%，外购软硬件销售占19.86%，其他服务销售占0.11% [1] 基金持仓情况 - 国新国证基金旗下国新国证新利A（001797）三季度重仓持有嘉和美康9000股，持股数量与上期持平，该持仓占基金净值比例为1.26%，为基金第八大重仓股 [2] - 根据测算，12月23日该基金持仓嘉和美康浮亏约1.17万元 [2] 相关基金概况 - 国新国证新利A（001797）成立于2015年9月2日，最新规模为2066.71万元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.34%，同类排名5539/8088；近一年收益率为9.78%，同类排名5659/8057；成立以来亏损13.6% [2] - 该基金经理为张洪磊，累计任职时间4年109天，现任基金资产总规模1.57亿元，任职期间最佳基金回报为39.63%，最差基金回报为-13.4% [3]

公司AI战略与产品布局 - 公司前瞻布局世界模型，世界模型是一类能够对现实世界环境进行仿真，并基于文本、图像、视频及运动等多模态输入生成视频、预测未来状态的生成式人工智能模型 [1] - 2025年8月，公司进一步打造并开源Matrix-3D，其可实现从单图像生成可漫游的高质量三维场景，适用于游戏、影视、虚拟现实及具身智能等多个领域 [1] - 公司持续迭代AI产品，多款产品保持行业领先，后续伴随产品落地，有望形成新增长动能 [1] 核心技术进展与优势 - 目前Matrix-3D已在多个评估指标上优于360DVD、Imagine360、GenEx等主流模型，并取得全景视频生成任务的SOTA成绩，技术稀缺性与领先性凸显 [1] - 公司持续关注AI算力芯片进展 [1] 市场估值 - 以12月19日收盘价计算，对应PE分别为-114/3951/183倍 [1]

公司业务动态 - 用友网络与开滦集团签署财务智能体项目，项目定位为战略级智能化灯塔项目 [1] - 项目将以财务为先行领域，构建9大智能体和15类业务场景，共同孵化智能体创新应用 [1] 行业与市场趋势 - 企业智能化转型需求持续，大型企业集团正推进战略级智能化项目 [1] - 财务领域成为企业智能化转型的重要先行切入点 [1]

微软首席执行官纳德拉的角色转变与聚焦 - 自2024年9月起，微软首席执行官萨提亚·纳德拉将部分职责移交，以便更专注于公司人工智能产品的开发、数据中心建设及提升AI模型智能水平 [1] - 纳德拉将许多业务职能移交给了新任命的商业首席执行官贾德森·阿尔托夫，例如在11月退出了Ignite大会的主题演讲 [2] - 纳德拉在内部Teams频道中变得非常活跃，该频道约有100名微软顶尖技术人员，他会频繁发帖指出AI产品的问题，并每周与员工举行会议提出尖锐问题 [2] Copilot产品面临的挑战与竞争 - 纳德拉对Copilot连接Gmail、Outlook的程序不满意，指出其“大部分情况下根本没法用”且“不够智能” [1] - 在用户数量上，微软Copilot（包括365 Copilot、GitHub Copilot及免费版本）每月平均用户超过1亿，但落后于谷歌Gemini移动应用的月活跃用户（超过6.5亿）和OpenAI的ChatGPT（每周用户量超过8亿） [9][10] - 外界认为Copilot的消费者版本落后于Gemini等竞争对手，纳德拉直接向产品团队发送邮件反馈问题 [9] GitHub Copilot的市场份额压力 - 作为早期AI编码工具，GitHub Copilot的市场份额已被Cursor、Anthropic的Claude Code和Cognition的DevIn等新公司夺走 [11] - 高盛是GitHub Copilot的早期大型采用者，在2024年初购买了约10,000个软件席位，年订阅费约为200万美元，但最近已基本转向DevIn等其他工具 [11] - 前微软产品经理表示，到2025年初，与Cursor相比，GitHub Copilot感觉没那么好，其公司已将约140名软件工程师从GitHub Copilot转向订阅Cursor服务 [12] 企业客户采用与使用率问题 - 尽管有巴克莱银行和瑞银集团等大型客户在测试后各自购买了至少10万Copilot席位，但一些客户使用率不高 [7][8] - 加州大学洛杉矶分校安德森管理学院为其行政人员支付了50个365 Copilot席位费用，但实际使用情况不尽如人意，明年可能会减少订阅数量 [7] - 南达科他州苏福尔斯市市长表示，由于员工倾向于使用ChatGPT等免费工具，该市明年很可能不再续订Copilot员工订阅服务 [16] 纳德拉的产品目标与内部推动 - 纳德拉的核心产品目标是将Copilot订阅打造为企业内部高效的“数字员工”，例如能够自动执行行政助理的工作 [15] - 纳德拉推动工程师加速进程，曾对公司未能及时推出帮助Copilot在Excel中执行复杂操作（如创建财务模型）的新功能表示不满 [15] - 微软对Excel进行了多项调整，部分改进采用了Anthropic的新模型，但某些功能的实际推出时间比原计划晚了数周 [16] 人才招聘与合作伙伴关系 - 纳德拉将更多时间投入到人工智能人才招聘中，亲自致电潜在聘用对象，并批准异常高的薪酬以吸引来自Google DeepMind和OpenAI等实验室的顶尖人才 [3] - 他越来越多地参与到微软与Anthropic等人工智能开发商的初期合作中，这些公司的技术可能提升微软的产品，Anthropic已成为微软云服务的重要客户 [5] 行业背景与战略紧迫性 - 大型科技公司首席执行官们面临压力：需要投入巨额资本支撑人工智能雄心，应对白热化竞争，同时担忧来自人工智能产品的客户收入增长速度不及资金消耗速度 [5] - 纳德拉提醒员工，这是一个决定公司命运兴衰的变革时代，并时常提及微软在消费互联网和移动设备崛起时期犯下的战略错误 [6] - 与其他科技公司CEO类似，在企业发展转折点上，纳德拉深入参与技术事务，如同2012年的马克·扎克伯格和2000年的比尔·盖茨 [5]

产品发布与核心升级 - 软通动力正式发布“软通天鸿操作系统6”，该操作系统由子公司鸿湖万联基于OpenHarmony社区版深度定制，是一款高可用、高稳定的商业发行版 [1] - 本次升级在多媒体能力、连接能力、显示与交互、稳定与安全等多个维度，升级优化300余项 [1] - 升级率先推出标准化开发框架，并深度融合“软通天鸿智能”百余种端侧视觉算法与智能分析能力 [1] AI深度融合与场景应用 - 操作系统深度融合“软通天鸿智能”百余种AI算法，全面支持车流量统计、人员密度检测、区域入侵等业务场景 [3] - AI能力广泛应用于矿山、交通、园区等行业领域 [3] 生态合作与开发模式创新 - 公司在业内率先发布“标准化SDK二次开发框架”，旨在改变传统定制化交付模式 [4] - 新框架允许合作伙伴基于统一SDK自主适配驱动并自定义功能配置，可大幅降低硬件适配难度、提升适配灵活度与产品改造效率、缩短产品上市时间 [4] 多媒体与连接能力增强 - 多媒体能力升级包括新增RTSP流媒体和webRTC功能，覆盖实时摄录、直播等场景 [5][6] - 支持多路编解码与循环播放，满足广告轮播、多路摄录高并发需求 [6] - 支持多摄切换预览及自定义参数，适用于车载、安全摄录等硬件 [6] - 连接能力全面增强，支持以太网络、WiFi、移动网络异构网络协同，并通过统一协议和架构实现网络动态优化 [5][10] - 增强的连接能力还包括蓝牙文件传输、WiFi网络WEB认证以及移动网络APN自定义 [10] 显示交互与系统稳定性 - 显示与交互优化支持全尺寸适配（2.4寸~120寸屏幕）及多屏超高清显示 [10] - 支持多个不同屏幕独立显示与自动旋转，适用于工业控制/多任务办公场景，并支持基于协议的跨设备投屏 [10] - 系统稳定与安全加固提供应用守护功能，包括应用开机自启、异常恢复、黑白名单管理以保障关键业务连续性 [7][10] - 系统支持近端运维（如U盘安装应用、升级）以及升级容错机制（如OTA断点续传、AB双分区升级），提升系统可靠性 [10] 生态建设与战略成果 - 公司是开放原子开源基金会白金捐赠人、OpenHarmony项目群A类捐赠人及开源鸿蒙生态的核心共建单位 [7] - 天鸿操作系统已成功适配近30款国产芯片，覆盖ARM、x86及龙芯等主流指令集架构 [9] - 公司已率先贡献RK3399、T507两款富设备芯片代码至开源鸿蒙社区主干 [9] - 基于该操作系统，鸿湖万联已面向重点行业推出多款商业发行版，联合百余家生态伙伴共同完成上百款设备鸿蒙化升级 [9] - 公司已推出AI PC、智慧屏、AI摄像头等多款通用及专用智能终端系列 [9] - 产品进化强化了“芯片适配-操作系统-开发套件-智能终端-行业解决方案”的软硬全栈生态体系能力 [1]