国联民生证券承销保荐有限公司 关于西安诺瓦星云科技股份有限公司 2025 年度持续督导培训情况的报告 3、培训方式：现场授课与线上参会结合 4、参加培训人员：诺瓦星云控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员、 证券事务代表、其他相关人员 5、培训主题：创业板上市公司规范运作法规及案例分析 二、本次持续督导培训的主要内容 2025 年 12 月 24 日，培训小组通过采取授课与发送学习资料自学相结合的 方式对诺瓦星云董事、高级管理人员、中层以上管理人员及公司控股股东和实 际控制人等相关人员进行培训。本次培训主要围绕《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规，通过案 例与法律法规相结合的方式，阐述了上市公司规范运作的相关规定、信息披露、 募集资金使用等内容。 三、本次持续督导培训的效果 国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称"保荐机构"）作为西安诺瓦星 云科技股份有限公司（以下简称"诺瓦星云""公司"）首次公开发行 A 股股票 并在创业板上市的保荐机构和持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管 理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》 ...

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价方式累计回购股份375,000股 [2] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.41% [2] - 本次回购成交总金额为61,934,802.89元人民币，不含交易费用 [2] - 回购价格区间为每股162.15元至168元 [2]

诺瓦星云股份回购 - 公司于2025年12月31日前通过集中竞价交易方式累计回购股份数量约为38万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的0.41% [1] - 回购最高成交价为168元/股，最低成交价为162.15元/股 [1] - 回购成交总金额约为6193万元 [1] 2026年开年汽车市场状况 - 2026年开年车市表现火爆，销售工作繁忙 [1] - 原指导价34.99万元的宝马车型裸车价降至22.5万元 [1] - 多家车企提供购置税补贴以促进销售 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为375,000股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的0.41% [1] - 本次回购的最高成交价为168.00元/股，最低成交价为162.15元/股 [1] - 本次回购成交总金额为61,934,802.89元（不含交易费用） [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为37.5万股，占公司总股本的0.41% [1] - 本次回购的最高成交价为168元/股，最低成交价为162.15元/股 [1] - 本次回购成交总金额为6193.48万元（不含交易费用） [1]

回购计划 - 第四期回购资金不低于7500万元且不超1.5亿元[2] - 回购价格不超240元/股[2] - 实施期限自董事会通过方案起十二个月内[2] 回购情况 - 截至2025年12月31日，累计回购375,000股，占总股本0.41%[3] - 截至2025年12月31日，成交总金额61,934,802.89元[4] - 截至2025年12月31日，最高成交价168元/股，最低162.15元/股[3][4] 注：按上限和下限测算的回购数量及占比未单列分组，因本质也是回购计划相关内容，为控制篇幅合并表述。

公司股价与交易表现 - 2025年1月6日，诺瓦星云股价上涨5.25%，报收196.51元/股，成交额达3.68亿元，换手率为5.68%，公司总市值为181.67亿元 [1] 公司基本信息 - 西安诺瓦星云科技股份有限公司成立于2008年4月29日，于2024年2月8日上市，公司位于陕西省西安市高新区 [1] - 公司主营业务为LED显示控制系统及视频处理系统等产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成：视频处理系统占42.09%，LED显示控制系统占41.72%，配件及其他占7.14%，基于云的信息发布与管理系统占6.49%，其他(补充)占2.57% [1] 机构股东动态 - 南方基金旗下的南方中证1000ETF（512100）于2024年第三季度新进成为诺瓦星云十大流通股东，持有33.8万股，占流通股比例为0.98% [2] - 以2025年1月6日股价涨幅计算，南方中证1000ETF在该股票上的单日浮盈约为331.63万元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.1%，近一年收益率为39.74%，成立以来收益率为16.77% [2] - 该基金的基金经理为崔蕾，其累计任职时间为7年62天，现任基金资产总规模为1227.6亿元，任职期间最佳基金回报为208.53%，最差基金回报为-15.93% [3]

公司概况与业务布局 * 公司为诺瓦星云 成立于2008年[3] * 核心业务包括LED、Mini LED显控系统、视频处理系统和云计算[3] * LED业务市占率超过90%[3] * Mini LED业务保持倍增趋势 海外业务逐步放量[2][3] * 2025年被认为是公司基本面企稳的一年 2026年有望实现快速增长[2][3] * 驱动芯片和控制系统等创新业务将带来显著增量 并改善盈利结构和毛利率[2][3] 股权结构与投资情况 * 股权结构稳定 创始人袁胜春和宗金国分别持股23%和15% 并签署一致行动协议[2][4] * 公司投资了蓝箭航天 直接持股0.8189% 并通过控股基金间接持股0.3582%[4] * 蓝箭航天是国内主要商业航天公司之一 其朱雀二号及朱雀三号运载火箭均处于批量生产阶段[2][4][5] 财务表现与业务结构 * 受宏观经济影响 2024年公司收入增速放缓至7%[2][6] * 2024年LED业务收入为15亿元 同比增长个位数[2][6] * 2025年上半年LED收入达6.39亿元 同比下降[6] * 视频处理系统及相关业务在2024年及2025年上半年均实现同比增长[2][6] * 高毛利率的视频处理系统业务占比提升 LED业务占比下降[2][6] 高毛利业务分析 * 视频处理系统是公司重要高毛利率业务 毛利率高达69.54%[2][7] * 该业务毛利率比LED业务高出约20个百分点[7] * 业务包括视频拼接、切换、分布式系统、大型视频控制台、多媒体服务等产品 在虚拟拍摄领域应用广泛[2][7] * 服务于更高端的客户群体 保持快速增长 对提升公司整体毛利率贡献显著[2][7] 创新业务布局 * 公司在MLed芯片与设备方面均有布局[2][8] * 驱动芯片自2024年9月开始商业化 已带来上亿元收入增量[2][8] * MLed检测设备可自动检测与维修灯珠 提高下游厂商面板生产质量与效率[2][8] * 新兴产品已大规模出货给兆驰、立亚等主要客户[2][8] 盈利预期与估值 * 预计公司2025年净利润约为6亿元 2026年可能达到8亿元[4][9] * 当前估值水平下 公司PE约为20倍左右[4][9] * 考虑到未来增长潜力 2027年估值可能低于14倍[4][9] * 公司行业龙头地位和良好的报表质量 使其具备一定的投资价值[9] 风险提示 * 宏观经济下行、新品研发不及预期以及市场竞争加剧是公司面临的主要风险因素[4][9]

12月31日，上交所官网显示，蓝箭航天科创板IPO获受理，正式冲刺"商业火箭第一股"。蓝箭航天本次 发行募集资金投资项目包括"可重复使用火箭产能提升项目"和"可重复使用火箭技术提升项目"，拟募集 资金75亿元。 格隆汇1月5日｜因蓝箭航天科创板IPO获受理，A股市场一众参股公司集体大涨。其中，诺瓦星云一度 20CM涨停，斯瑞新材涨超13%，金风科技10CM涨停，荣盛发展、世纪华通涨超7%，张江高科涨超 3%。 ...

公司股权投资情况 - 诺瓦星云直接持有蓝箭航天2,948,214股股份 [1] - 该持股占蓝箭航天总股本的比例为0.8189% [1]