登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临2025-090 用友网络科技股份有限公司 关于控股股东一致行动人部分股份质押的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 用友网络科技股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东北京用友科技有限公司（以下简称"北京用 友科技"）一致行动人上海用友科技咨询有限公司（以下简称"上海用友科技"）持有公司股份 392,069,275股，占公司总股本11.47%，本次将之前已质押的62,500,000股股份办理了延期购回手续，不 涉及新增股份质押。本次办理部分已质押股份质押延期后，累计质押股份数量不变，占其持股数量的比 例为15.94%，占公司总股本的比例为1.83%。 ● 截至2025年12月23日，北京用友科技及其一致行动人上海用友科技、北京用友企业管理研究所有限公 司持有公司股份1,421,079,511股，占公司总股本的41.59%。北京用友科技及其一致行动人累计质押数量 为391,630, ...

公司经营与现金流状况 - 公司目前经营一切正常 [1] - 第三季度业务回款实现快速增长 [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额累计改善11亿元 [1] 产品与业务发展 - 公司四季度AI产品订单继续保持快速增长 [1] - 更多AI签约情况可关注公司官方公众号 [1]

公司控股股东股份质押情况 - 公司控股股东于12月23日通过互动平台回应投资者 其进行了股份的滚动质押与解质押操作 [2] - 控股股东的质押行为系为满足其个人资金需求 与上市公司的现金流状况无关 [2] 公司经营与战略方向 - 公司目前经营一切正常 [2] - 公司将继续把握数智化 国产化 全球化三大市场机遇 [2] - 公司致力于推动业务持续健康发展 [2]

公司信息披露 - 用友网络在互动平台回应投资者关于股东人数信息的询问 [1] - 公司表示股东人数信息需按照相关规定在定期报告中披露 [1] - 投资者应关注公司历年披露的定期报告以获取相关股东信息 [1]

公司股权结构与股东情况 - 截至2025年12月23日，北京用友科技及其一致行动人合计持有公司股份约14.21亿股，占公司总股本的41.59% [1] - 上述一致行动人累计质押公司股份约3.92亿股，占其持股数量的27.56%，占公司总股本的11.46% [1] 公司财务与经营状况 - 截至发稿，用友网络市值为431亿元 [2] - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：软件行业占比98.19%，其他业务占比1.81% [1]

股份质押 - 2025年12月23日上海用友科技6250万股质押延期，无新增质押[3][4] - 上海用友科技累计质押占其持股15.94%，占总股本1.83%[4] - 北京用友科技及其一致行动人累计质押占持股27.56%，占总股本11.46%[4][6] 股东持股 - 上海用友科技持股392069275股，占总股本11.47%[4][6] - 北京用友科技及其一致行动人持股1421079511股，占总股本41.59%[4][6] 风险说明 - 质押不涉及重大资产重组业绩补偿等担保用途[5] - 上海用友科技资信好有偿还能力，质押风险可控[7][8]

公司业务动态 - 用友网络与开滦集团签署财务智能体项目，项目定位为战略级智能化灯塔项目 [1] - 项目将以财务为先行领域，构建9大智能体和15类业务场景，共同孵化智能体创新应用 [1] 行业与市场趋势 - 企业智能化转型需求持续，大型企业集团正推进战略级智能化项目 [1] - 财务领域成为企业智能化转型的重要先行切入点 [1]

股权质押 - 2025年12月22日北京用友科技3000万股无限售流通股解除质押，占其所持股份3.26%，占总股本0.88%[3] - 本次解除后，北京用友科技累计质押315130000股，占其持股34.21%，占总股本9.22%[4] - 北京用友科技及其一致行动人累计质押391630000股，占持股27.56%，占总股本11.46%[4] 股东持股 - 北京用友科技持股921161630股，占总股本26.96%[4] - 截至2025年12月22日，北京用友科技及其一致行动人持股1421079511股，占总股本41.59%[4] - 上海用友科技咨询有限公司持股392069275股，占比11.47%[6] - 北京用友企业管理研究所有限公司持股107848606股，占比3.16%[6] 其他 - 北京用友科技解除质押股份将用于后续质押[5] - 控股股东股份无平仓风险，不会变更实际控股权[7] - 公司将关注质押情况并及时披露信息[7]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖用友网络，给予“买入”评级 [2][4] - 报告核心观点认为公司深耕企业软件，业绩修复在即 [2] - 预计2025-2027年收入分别为99.05亿元、114.00亿元、130.99亿元，归母净利润分别为-4.78亿元、2.42亿元、6.30亿元 [4] - 对应2026-2027年市盈率分别为177.40倍、68.28倍 [4] 产品与AI战略 - 公司是全球领先的企业软件与智能服务提供商，致力于应用以AI、大数据、云计算为核心技术的企业数智化软件与智能服务 [2] - 推出“用友BIP企业AI”，实现AI、数据、流程的原生一体化 [2] - 智能平台率先接入DeepSeek、Qwen、豆包等通用大模型，形成“AI通用能力+行业Know-How”的优势能力 [2] - 发布全新一代用友BIP智能体构建平台，无缝接入4,000多个企业级应用API，助力企业10分钟随需构建一个企业级智能体 [2] - 数据平台全面提升智能应用水平，ChatBI、DataAgent等智能化能力平台研发完成 [2] - BIP领域产品全面智能化加速，推出数十个全面覆盖十大领域深度场景应用的智能体 [2] - 公司具备“多智能体协同、深度场景协作、开放连接生态”三大核心能力 [3] 业务转型与市场拓展 - 传统软件许可模式加速向云订阅模式转型 [3] - 2025年上半年，公司云服务业务收入达27.6335亿元，占总收入77.2%，同比提升2.4个百分点 [3] - 订阅相关收入同比增长16.9% [3] - 合同负债达24.1亿元，同比增长23.6% [3] - 年度经常性收入达26.5亿元，同比增长13.7% [3] - 全球化战略加速推进，海外业务收入同比增长24.9%，签约金额同比增长42.5% [3] - 已在亚太、欧洲、北美、中东等地设立机构，服务1,400多家海外企业客户，其中60%为本地客户 [3] - 通过“双轨研发”模式，实现本地合规与跨境运营的深度融合 [3] 客户与产品体系 - 2025年上半年，大型企业客户续费率高达95.4%，中型企业续费率94.0% [3] - 公司推出差异化产品线，形成完整的产品生态体系：NCCloud/U9Cloud服务大型及中型企业，YonSuite服务成长型企业，畅捷通云专注小微企业 [3] 财务数据与预测 - 2024年营业收入为91.53亿元，同比下降6.57% [5] - 预计2025年营业收入为99.05亿元，同比增长8.22% [5] - 预计2026年营业收入为114.00亿元，同比增长15.10% [5] - 预计2027年营业收入为130.99亿元，同比增长14.90% [5] - 2024年归属母公司净利润为-20.61亿元 [5] - 预计2025年归属母公司净利润为-4.78亿元 [5] - 预计2026年归属母公司净利润为2.42亿元 [5] - 预计2027年归属母公司净利润为6.30亿元 [5] - 2024年毛利率为47.5%，预计2025-2027年毛利率分别为48.3%、48.7%、48.7% [13] - 2024年净利润率为-22.5%，预计2025-2027年净利润率分别为-4.8%、2.1%、4.8% [13] - 2024年净资产收益率为-23.05%，预计2025-2027年净资产收益率分别为-6.19%、3.04%、7.32% [5] 市场与估值数据 - 报告发布日（2025年12月18日）收盘价为12.58元 [6] - 总市值为429.8583亿元 [6] - 总股本为34.17亿股 [6] - 过去12个月股价区间为9.71元至20.00元 [6]

评级与跟踪状态 - 东北证券股份有限公司恢复对用友网络的跟踪研究 [1] - 东北证券给予用友网络“买进”评级 [1]