基金经理高楠业绩与投资方法分析 - 基金经理高楠管理的多只基金在近期市场震荡回调中创下历史新高，其管理的“永赢稳健增强”基金规模从10亿元增至349亿元，“永赢睿信”基金规模从13亿元增至144亿元，且后者今年涨幅达86.93% [1] - 高楠的投资方法为自下而上、左侧操作，布局基本面改善与业绩爆发的机会，擅长捕捉拐点行情，其持仓呈现行业轮动特征，选股与交易能力突出，基金换手率较高 [2] - 高楠在永赢基金延续了其投资方法，“永赢睿信”基金2023年换手率为780%，2024年上半年换手率为856%，与其过往记录相比未明显下降 [3][4] 高楠持仓行业配置与轮动 - 2024年上半年，高楠重仓行业包括电子（半导体）、轻工制造（新消费）、电力设备、有色金属、军工 [5] - 2024年上半年，医药（创新药）成为第一大重仓行业，轻工制造（新消费）仓位降低，通信（光模块）成为第三大重仓行业，对电子行业的持仓从半导体转向AI方向，显示出明显的行业轮动特征 [5][6] 高楠管理基金2024年表现回顾 - 2024年初，“永赢睿信”基金在建仓期以轻仓位躲过了市场大跌，但也错过了后续反弹，截至3月中旬，基金与“偏股混合型基金指数”均回到下跌前位置 [7] - 2024年4月至5月，基金表现突出，十大重仓股中有6只大涨，3只上涨约40%，带动基金在4月1日至5月20日上涨11.8%，跑赢“偏股混合型基金指数”4.2个百分点 [7] - 2024年6月至9月回调中，基金表现落后，尤其在“924行情”中跑输指数，原因为股票仓位小幅降至82%以及部分重仓股表现落后 [7] - 2024年全年，基金跑赢“偏股混合型基金指数”12个百分点，上半年表现精彩，下半年因“924行情”小幅落后 [8] 高楠管理基金2025年表现与近期动态 - 2025年，高楠成功把握新消费、创新药、AI（特别是光模块）的投资机会，重仓股接连大涨，前三季度每个季度均有重仓股表现突出 [9] - 基金业绩持续高收益，连续三个季度同类排名前15%，第四季度以来“永赢睿信”又上涨5.5%，同类排名前4% [10][11] - 第四季度未观察到明显调仓痕迹，三季报十大重仓股在四季度平均上涨6%，与基金净值涨幅相当，周三基金创新高可能与继续重仓光模块有关 [12] 当日市场行情与板块表现 - 大盘震荡，上证指数收盘上涨0.41%，成交量重回2万亿元上方 [13][14] - 白酒板块承压，飞天茅台市场价跌破1499元/瓶，散装报价1485元/瓶，酒价持续下跌引发市场担忧，可能导致囤货抛售，酒ETF出现资金净赎回 [15] - 分析认为白酒板块短期内弹性不佳，风格切换补涨概率降低，但股息率具备吸引力，主要酒企（茅台、五粮液、泸州老窖）合计分红538亿元，占行业总分红77%，茅台股息率约3.5% [17][18][19][20] - 商业航天板块走强，卫星ETF上涨1.51%，创下新高 [21] - 可控核聚变板块大涨，相关主题基金（如永赢制造升级智选等）重仓股表现突出 [22] - 其他上涨板块包括恒科、港股新消费、半导体、人工智能、机器人 [23] - 下跌板块包括煤炭、银行，消费板块涨幅落后 [24]

活动概况 - 2025年12月1日，第七届媒体ESG和绿色金融培训作为2025年中国责任投资周系列活动顺利举行 [1][20] - 活动主题为“COP 30后：构建包容的低碳转型路径”，旨在促进对新阶段气候行动内涵的理解，探讨如何在绿色发展中推动公正与包容的转型 [3][22] - 活动由中国责任投资论坛及商道融绿主办，世界资源研究所北京代表处支持，商道融绿区域客户总监梁园主持 [3][22] - 第13届中国责任投资论坛年会暨2025年中国责任投资周由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议及联合国可持续证券交易所倡议联合主办，并得到众多战略合作伙伴、支持机构及媒体合作伙伴的支持 [17][36] - 年会有数十位专家参与，300多位代表现场参会，并通过多个线上平台进行直播 [18][37] 全球气候治理趋势与角色演变 - 联合国气候变化大会作为各参与方对话场域的作用越发重要，COP30的议程与成果体现了更多发展中国家视角和诉求 [5][24] - 下一阶段气候行动将更深度融合其他可持续发展目标，以解决发展不平衡、不充分的问题 [5][24] - 中国社会组织参与气候治理近30年来，已从跟随者逐渐变为行动引领者，中国本土经验正在转化为可推广的解决方案 [3][22] - 中国企业驱动的变革正推动着全球气候治理范式的革新 [3][22] - 在“后西方”时代，能否建立发展导向的公正转型共识、如何让中国验证的解决方案影响并满足其他南方国家的发展诉求，对激发发展中国家作用、构建新的全球气候治理格局至关重要 [5][24] 公正转型的内涵与中国实践 - 公正转型的表述已被普遍认同，但各方对其内涵理解存在较大差异 [7][26] - 相较以“公正导向”为主的政策，中国的地区政策实践更侧重在具备转型基础或先进产能培育地区探索以“转型导向”为主的发展政策 [7][26] - 山东、山西、浙江等地已围绕可再生能源发展、化石能源转型开展探索性实践，展示了公正转型的多样化路径 [7][26] - 资金是实现公正转型的核心问题，世界资源研究所对6个经济体的分析发现，公正转型资金主要来源以公共资金为主，可再生能源与创造就业是主要投资方向 [9][28] - 发展中国家应主动制定符合本国需求的公正转型政策框架，并积极筹措国际国内资金，消除制度性障碍 [9][28] 中国气候融资进展与金融支持 - 近年来，中国的气候融资规模取得了显著增长，货币政策工具、地方试点与国际合作等政策创新为中国的气候融资构建了支持体系 [11][30] - 未来气候融资将聚焦传统行业低碳转型及气候韧性领域 [11][30] - 金融可通过扩大可投资项目、助力产业转型与动员私营资本、政策标准完善、创新融资与全球合作等方式，进一步助力中国实现国家自主贡献目标 [11][30] 上市公司公正转型信息披露评估 - 中国责任投资论坛发布了最新报告《信息披露促进公正转型：对境内重点行业上市公司的评估分析和行动建议》 [13][32] - 报告指出，公正转型已成为气候治理的重要组成部分，但中国境内系统化开展公正转型相关实践的企业仍尚少，相关研究也相对缺乏 [13][32] - 报告提出了适用于评估境内企业的公正转型评估框架，并选取了境内11个行业的313家上市公司进行系统评估 [13][32] - 评估结果显示，在公司层面，仅有两家上市公司在可持续发展报告中明确支持公正转型原则，境内上市公司对公正转型的认识仍相对有限 [15][34] - 上市公司有待加强公正转型的信息披露基础，包括系统制定气候转型计划，并跟进良好的劳工及其他社会议题管理实践 [15][34] - 在项目层面，已有公司在职工、客户与消费者、社区、供应链方面开展了实质上的公正转型实践，如在转型中保障职工权利、创造绿色就业岗位、提供可负担的清洁能源等 [15][34] - 促进企业层面的公正转型实践，需要企业提升意识与能力，还需政策与金融资源的“双支撑” [15][34] - 报告分别从企业、金融机构、决策部门和监管机构三个层面提出了相关建议 [15][34] 新浪财经ESG评级中心服务 - 新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现 [1][20] - 该中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，致力于宣传和推广可持续发展、责任投资与ESG价值理念 [19][38] - 依托该中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择，并成立中国ESG领导者组织论坛，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系 [19][38]

论坛概况 - 第13届中国责任投资论坛年会于2025年12月2日在北京举行，由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织及联合国可持续证券交易所倡议组织联合主办 [1][20] - 论坛汇聚了来自监管、市场、学界及国际组织的数十位专家，热议全球责任投资新格局和ESG投资新机遇 [1][20] - 现场有300多位与会代表参会，并通过多个线上平台进行直播，线上观众规模达约数万人 [18][40] 机构ESG投资方法论与实践 - **浦银安盛基金**倡导以实质性议题为导向、融合定量数据与定性洞察的ESG投资方法论，旨在提升投资决策质量并推动被投企业实现实质性改进 [2][24] - **法巴农银理财**通过融合外方股东国际经验与本土研究，构建了实质性导向的自研ESG评价体系，并创新引入联合国可持续发展目标开发主题产品 [3][25] - **景顺长城基金**将ESG评级深度融入投前、投中、投后全流程，包括投前建立股票库ESG准入机制，投中推动ESG投研融合，投后通过尽责管理与代理投票进行实践 [5][27] - **富达基金**通过自主研发的可持续投资评价体系，从投前研究到投后尽责管理全流程落地跨资产类别的多元化ESG策略 [11][33] - **淡水泉投资**认为发挥ESG价值需要资管机构具备前瞻视角、立体工具和积极的股东参与能力，并看好AI等科技的赋能作用 [13][35] ESG评级与财务绩效关联 - **南方基金**通过定期回测发现，其ESG评级与企业的财务基本面质量存在正相关性，ESG评级较高的企业平均盈利能力更强、自由现金流（绝对值及比率）更高、人均创利水平更强且股息率更高 [9][31] 行业挑战与未来趋势 - **负责任投资原则中国区**指出，ESG评级有效发挥作用依赖于上市公司披露高质量和可比的数据，并期待在AI赋能下，使ESG评级成为推动公司创造长期价值的有效手段 [2][22] - **东方汇理资管**在全球部分市场出现ESG反弹的背景下，坚持一致性与长期主义，持续强化负责任投资框架，并认为中国在气候行动与绿色金融方面的政策将带来新的投资机遇 [7][29] - **富达基金**指出当前ESG评级存在标准不统一、数据质量等问题，并期待随着2026年监管披露规范及相关法规的完善，实现企业实践与可持续投资策略的双向升级 [11][33] - **景顺长城基金**认为可积极借助AI技术与强制披露新规的契机，进一步提升ESG评级质量与投资的前瞻性 [5][27] 平台与生态建设 - **新浪财经ESG评级中心**是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，并发布多只ESG创新指数，致力于推动中国ESG评估标准的建立 [1][19][41]

论坛概况 - 第13届中国责任投资论坛年会于2025年12月2日在北京举行，由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织及联合国可持续证券交易所倡议组织联合主办 [1][25] - 来自监管、市场、学界、国内国际组织等各界数十位专家发表观点，热议全球责任投资新格局和ESG投资新机遇 [1][25] - 超过300位代表现场参会，并通过多个线上平台直播，约X万人收看 [23][47] 气候风险成为全球金融市场核心议题 - 气候风险的识别与评估已成为全球金融市场的关键议题，对金融决策、投资组合及风险管理产生深远影响 [2][26] - 北美市场焦点从ESG披露和净零转型明显转向物理气候风险管理和提升气候韧性 [2][26] - 欧洲央行和欧洲银行管理局等监管机构已要求银行开展气候风险压力测试，中国相关主管部门和市场机构也在气候信息披露和压力测试方面取得显著进展 [2][26] - 金融机构和投资者需要准确识别、量化并管理气候相关的物理和转型风险，并将气候因素纳入信贷、投资和保险等决策中 [2][26] 金融机构气候风险管理实践与策略 - **嘉实基金**：以深度ESG研究为核心，基于对绿色转型政策趋势的分析，识别长期可持续投资机会和风险，并聚焦A股上市公司微观ESG治理及绿色转型实践，借助数据展示A股市场在环境治理、信息披露、绿色创新及气候风险应对等领域的进展 [4][28] - **银华基金**：认为气候风险的财务影响因行业、区位和风险类别而异，物理风险损害资产与运营，转型风险通过低碳转型相关业务机会、产品偏好和碳价等重塑成本收入 [12][36] - **银华基金**：以研究框架、气候风险数据库和尽责管理，将气候因素嵌入投研全流程，并根据客户需求开发低碳策略，当前瓶颈在于基于位置的资产数据缺口以及缺少合理的、普遍接受的气候情景模型 [12][36] - **Nordea资产管理**：作为北欧最大的资管公司，ESG理念已融入投资实践近20年，过去主要依靠“气候倾向”策略投资于低排放企业 [14][38] - **Nordea资产管理**：认为实现经济增长与脱碳并行离不开钢铁、水泥等高排放行业，关键不只是挑选低排放公司，而是投资于转型过程本身，理解并捕捉企业在脱碳路径中的转型动态，例如通过UN PRI获奖的甲烷减排合作倡导等项目 [14][38] - **江苏银行**：指出联合国环境规划署金融倡议组织在助力中国商业银行加快对自然金融认知和提升服务能力方面具有独特优势，江苏银行愿意深化与其合作，发挥银行理事会中东亚理事代表作用，并借力其专业能力和国际化网络优势，努力成为中国中小银行服务生物多样性保护、助力“美丽中国”建设的先锋 [10][34] 气候风险分析方法与挑战 - **亚洲研究与参与**：认为气候风险的分析与评估是一个递进过程，包括风险识别、分类、理解、转移及缓解，银行需搭建框架识别气候变化对融资业务的风险，并将客户转型策略纳入整体气候风险评估 [6][30] - **亚洲研究与参与**：建议银行应进行物理风险情景分析并对转型风险敞口进行分析，包括基于可信气候情景开展物理风险情景分析，并确保具备高质量、可用于所有辖区的物理风险分析数据，同时在转型风险矩阵中包含“迁移分析” [6][30] - **商道融绿**：指出当前企业应对气候变化面临三大挑战：监管要求持续趋严且利益相关方对信息披露质量要求提高；气候信息披露呈现从定性分析向量化评估的转变趋势，但准确衡量气候风险对业务财务的影响难度较大；风险披露需结合行业特性，合理把握披露尺度 [8][32] - **商道融绿**：建议企业积极对标监管要求、行业标准及同业实践，借助专业数据库与模型对物理风险、转型风险开展量化分析，综合评估碳排放成本、实物资产损失等影响，并将气候相关机遇带来的正面价值纳入管理框架 [8][32] - **北大国发院**：表示许多央行进行的气候风险压力测试结论显示，即便在极端情况下，气候风险对银行系统的整体影响比较有限，现有资本充足率要求可以应对，此结果可能因宏观金融模型不够好或气候风险确实较小造成 [16][40] - **北大国发院**：指出由于缺乏“气候风险冲击金融系统”的历史事件，很难基于历史数据修正模型，也很难判断气候风险被低估了多少，建议政策资源可从关注“风险”转向关注如何提高金融系统支持低碳转型的能力，例如通过公共资金和商业资本的混合融资机制设计来提高金融机构支持低碳转型的商业可持续性 [16][40] ESG发展理念与平台 - **新浪财经ESG评级中心**：是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，致力于宣传和推广可持续发展与ESG价值理念 [1][24][48] - **新浪财经ESG评级中心**：发布多只ESG创新指数，为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择，并成立中国ESG领导者组织论坛，携手中国ESG领导企业和合作伙伴，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系 [24][48] - **论坛观点**：在政策引导与市场机制双轮驱动下，A股上市公司以ESG治理为核心工具推动绿色转型成效显著，ESG正从“合规驱动”逐步迈向“内生驱动”时代 [4][28] - **论坛观点**：务实且有效的气候风险管理将为推动转型金融和气候韧性等可持续金融议题提供重要推动，未来国内在商品的需求端可持续偏好政策和资产所有者承担低碳转型角色的背景下，气候韧性主题与转型金融工具都将促进低碳转型的投融资共赢，把气候风险转化为高质量发展的投资机遇 [2][12][26][36]

论坛核心观点 - 第13届中国责任投资论坛年会于2025年12月2日在北京举行，聚焦全球责任投资新格局和ESG投资新机遇，其中平行论坛深入探讨了“农业可持续发展与自然金融”议题 [1][17] - 论坛核心共识认为，中国与巴西在农业供应链上具备深厚的结构性互补优势，当前正面临气候变化、激励机制缺失等共同挑战，推动合作从传统大宗贸易向可持续供应链升级，而绿色金融与多方协同是关键的驱动力 [1][4][17][20] 中巴农业合作与可持续供应链转型 - 中国与巴西作为全球农业领域的重要力量，在农产品贸易上深度合作，不仅滋养双方民生，更是全球粮食安全的重要支撑 [4][20] - 当前合作面临气候变化带来的极端天气、产业可持续发展激励缺失、标准体系差异等挑战，这些挑战正推动双方从传统大宗贸易向更高质量的可持续供应链升级 [1][4][17][20] - 中国拥有巨大的消费市场和融资市场，而巴西农业碳排放占其总体碳排放的30%以上，这决定了双方在绿色金融推动农业可持续供应链领域有广大的发展空间 [10][26] - 中国投融资机构的绿色金融工具与产品在落地巴西时，需密切结合当地实际，评估合作伙伴实质性需求，避免水土不服影响投资绩效 [10][26] 自然金融的价值量化与金融创新 - 关于“自然资本”的讨论已从“外部性”跃升为影响资金成本的核心要素，COP30强调了“基于自然解决方案（NbS）”在全球气候行动中的核心地位 [3][19] - 在农业供应链领域，碳汇已打通“测量—核证—交易—抵销”全链条，生物多样性风险和价值的量化为“自然资本”的货币化提供了基础和依据 [3][19] - 未来需探索自然要素如何影响金融产品的风险权重和收益凭证，并解决金融工具如何体现并量化“自然”价值、如何在中巴供应链中共建MRV（监测、报告与核查）标准等议题 [3][19] - 自然金融工具围绕关键生态系统服务的量化与价值化进行设计，催生了一系列绿色金融工具的创新与应用 [13][29] 多方协同与具体实践路径 - 推动农业可持续供应链需要政府、投融资机构、企业和社会组织等多利益相关方的协同发力 [13][29] - 亚洲基础设施投资银行（AIIB）专家提出，应将自然视为核心基础设施，并借助自然领域公私合作伙伴关系（PPPNs）构建规模化投资体系 [12][28] - SWEN Capital Partners的TERRA投资计划借助混合融资模式，助力农业转型为气候解决方案，实现生态管护价值兑现、资本定向流入并降低创新领域投资风险 [12][28] - 穆迪评级认为，农业与自然金融对于维持生产力、提升生态韧性及保障信贷稳定性至关重要 [13][29] - 挪威雨林基金会强调，决策不能等待全部数据，必须基于现有数据推进，因为金融市场和粮食体系都依赖稳定的气候与健康的生态系统 [13][29] - CDP通过与环境披露标准对齐，助力创新金融推动自然转型，推动企业更全面评估和管理自然相关风险 [13][29] - FAIRR Initiative分享了在自然风险（如水风险、大豆相关毁林风险）方面的研究，并支持投资者就自然风险议题与中国上市公司开展沟通对话 [6][22] 论坛背景与支持机构 - 本届年会由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织（UNEP FI）及联合国可持续证券交易所倡议组织（UN SSE）联合主办 [1][15][17][31] - 论坛得到了众多战略合作伙伴、合作伙伴及支持机构的支持，包括嘉实基金、浦银安盛基金、瑞士百达资产管理、挪威养老基金KLP、汇丰投资管理等知名金融机构 [15][31]

中国经济网北京12月12日讯 今日，华泰证券(上海)资产管理有限公司公告，华泰紫金同存AAA指数7天 持有发起增聘张迪。 张迪2017年4月加入华泰证券（上海）资产管理有限公司，从事固定收益投资与研究工作，现担任华泰 紫金天天发货币市场基金、华泰紫金货币增利货币市场基金的基金经理。 华泰紫金同存AAA指数7天持有发起成立于2024年7月31日，截至2025年12月11日，其今年来收益率为 0.83%，成立来收益率为1.47%，累计净值为1.0147元。 | 基金名称 | 华泰蒙金中债-同业存单 AAA 指数 7 天持有期发起式 | | --- | --- | | | 证券投资基金 | | 基金简称 | 华泰蒙金同存 AAA 指数 7 天持有发起 | | 基金主代码 | 021709 | | 基金管理人名称 | 华泰证券(上海)资产管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》 | | | 《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》 | | 基金经理变更类型 | 增聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | 张迪 | | 共同管理本基金的其他基金经理 | 陈利、杨义山 | | 姓名 | ...

公司投资动态 - 公司于2025年12月1日签署协议，计划认购嘉兴上河古宗股权投资合伙企业5.82%的基金份额，该基金目标认缴规模为人民币1.03亿元 [1] - 由于基金管理人与目标公司未能在交易方案上达成一致，双方于2025年12月12日签署《终止协议》，决定终止本次项目投资 [1] - 基金管理人已于协议签署后3个工作日内一次性退还公司全部出资款，公司已全额收到返还的投资款，原《合伙协议》正式终止 [1]

文章核心观点 本次中资海外基金高峰论坛汇聚了超过200家机构，共同探讨了在全球地缘政治格局深刻调整与资本市场波动加剧背景下，中资海外基金行业面临的挑战与机遇。论坛围绕全球资本配置新路径，通过四场主题圆桌论坛，深入讨论了资产配置范式转移、信息迷雾中的价值定价、低相关性阿尔法策略狩猎以及后稀缺时代的资本使命等核心议题，旨在为行业提供突围布局的洞见与方向[1]。 全球资本配置新范式 - **港股通与ETF成为核心配置工具**：港股通累计净流入超5.3万亿港元，港股ETF规模从年初2900亿港元扩张至7100亿港元，增幅达2.4倍，23只港股通ETF占香港ETF市场份额超70%[2] - **华人资本出海进入新阶段**：从代工出口转向品牌化运营，离岸资产配置需求激增，香港过去三年新增200余家单一家族办公室，在稳健收益、行业修复及新经济布局上凸显优势[2] - **A股配置价值凸显**：沪深300估值仅13–15倍，叠加2025年人民币逆势升值4%，推动资金再平衡，中资高净值客户减持美股转向A股及港股，海外资金通过被动指数工具增配中国[3] - **量化基金成为A股配置首选**：在全球资产“高估值、低回报”背景下，量化基金在贝塔回撤中仍能保持正收益，趋势行情超额收益显著[3] - **资管出海需分步推进**：面临托管地、注册地、税务结构等难点，建议优先以香港为试点，借助中资券商出海经验，拓展欧美市场时联合本地分销渠道[3] 市场迷雾中的投资策略 - **多元策略锚定价值**：在复杂市场环境中，机构核心聚焦中资城投债，凭借信用风险接近政府信用、银行持有提供额外保障、境外债偿债意愿强及境内外利差收益等优势实现稳定回报[5] - **微观研究与策略优化至关重要**：通过挖掘优质企业核心价值、对冲科技股泡沫（做多港股优质科技股、做空高估值美股科技公司）并动态调整细分策略斩获收益[5] - **黄金作为终极避险资产**：基于美元降息周期、地缘不确定性及央行增持趋势，运用AI量化模型交易相关资产实现超额回报[6] - **降息周期下的布局**：中资城投离岸债将显著受益于降息周期，政策严控新增发行、境内债置换境外债导致供给收缩，叠加资金涌入推升需求，预计收益率向境内标准债收敛[6] - **产品端追求确定性**：把握境外债结构性机会，借量化工具参与波段交易，为投资者提供低波动稳定收益资产[6] 低相关性阿尔法策略 - **波动是机遇而非风险**：以黄金交易为例，收益核心在于高流动性与高波动性创造的机会，衍生品交易更聚焦市场活动本身[7] - **降息周期催生三大阿尔法机会**：一是曲线交易，捕捉“牛陡”形态下的期限利差；二是信用挖掘，中低评级信用债利差压缩空间优于高评级债；三是汇率套利，借美元贬值预期开展掉期交易，配置高息资产增厚收益[8] - **构建低相关性组合**：通过策略分层（宏观趋势、量化、基本面）适配不同客群需求，聚焦策略间低相关性而非单纯追求绝对收益[8] - **深耕中国资产，辅以全球配置**：依托本土优势深耕中国资产，结合全球市场配置形成差异化竞争力，实现“1+1>2”的组合效应[8] - **AI工具的应用与局限**：AI大幅提升信息处理与参数优化效率，但无法预测历史外新情况，不能替代对市场本质的深度思考，需警惕样本外风险[8] 后稀缺时代的资本配置 - **后稀缺时代的核心特征**：物质与信息的传统稀缺性持续弱化，而时间、线下信任、不可复制体验等无法批量生产的元素价值愈发凸显，社会核心矛盾从“物质匮乏”转向“意义追寻”[9][10] - **资本配置以“人”为核心**：建议按50%投于人、30%投于前沿技术、20%投于底层基础设施的比例进行投资，长期主义视角下所有价值创造的源头都是人[10] - **AI重新定义人的价值**：AI并未替代人，而是替代重复性工作，将人的精力集中于复杂创造与决策，在基本面研究中80%的贡献集中于信息收集处理，使人能聚焦20%的决策[11] - **未来的投资焦点**：当下应聚焦全球领先的AI技术、算力以及利用AI实现效率颠覆的传统行业；长远来看，娱乐与医药因具备无限需求潜力，AI将加速其个性化创新[11]

证券之星消息，12月12日汇添富基金管理股份有限公司发布《关于汇添富双享增利债券型证券投资基金 暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务的公告》。公告中提示，为保护基金份额持有人的利益， 保障基金平稳运作，根据《汇添富双享增利债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，自2025年12月 15日起汇添富双享增利债券型证券投资基金暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务，下属分级基 金调整明细如下： 2、自2025年12月15日起（含2025年12月15日），汇添富双享增利债券C暂停大额申购、大额转换转 入、大额定期定额投资业务，单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、转换转入、定期定额投资的金额 不应超过80000000人民币元（含80000000人民币元）。当单日某基金账户单笔或多笔累计申购、转换转 入、定期定额投资该份额的金额超过80000000人民币元，本公司将部分或全部拒绝。该份额暂停上述大 额业务期间，其他业务仍照常办理。自2025年12月23日起，本基金汇添富双享增利债券C将恢复办理大 额申购、大额转换转入、大额定期定额投资业务，届时将不再另行公告。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及相关法律 法规、基金合同及招募说明书等规定，招商基金管理有限公司（以下简称"本公司"）将旗下招商招利一 年期理财债券型证券投资基金（以下简称"本基金"）关联交易情况公告如下： 本公司严格按照法律法规和本基金基金合同约定在履行规定审批程序并经本基金托管人同意后，于2025 年12月10日投资本基金托管人中国银行股份有限公司发行的"23中行债01"。本次交易符合基金投资策 略，遵循持有人利益优先原则，交易价格公允。 ■ 风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也 不保证最低收益。投资者投资本公司管理的基金时，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，并 注意投资风险。 特此公告。 招商基金管理有限公司 2025年12月12日 招商基金管理有限公司 1、全国社会保障基金； 2、可以投资基金的地方社会保障基金； 3、企业年金单一计划以及集合计划； 4、企业年金理事会委托的特定客户资产管理计划； 5、企业年金养老金产品； 6、职业年金计划； ...