农业金融支持 - 福海县农信社通过贷款支持农户发展"种养结合"模式，贷款额度从10万元提升至100万元 [1] - 公司采用"福海县农信社+旺源集团+养殖户"模式推动特色养殖，提供30万元无抵押信用贷款"福农e贷" [2] - 截至报道时，公司已发放春耕备耕贷款4.96亿元，同比增加9400万元（增幅23.38%），完成计划任务的124% [2] 农户经营发展 - 农户马丁别克通过农信社贷款实现种植规模从80亩扩张至2100亩，作物涵盖粮食（玉米、小麦）和经济作物（葵花、打瓜） [1] - 养殖户杰肯·沙里提骆驼存栏量达150峰，利用贷款扩大规模并带动女婿麦依尔别克开展多元化养殖 [2] - 农户采用"特色+传统"混合养殖策略降低风险，如杰肯为小骆驼定制棉衣应对温差 [2] 区域经济带动 - 福海县农信社下沉乡村一线，搭建金融服务平台助力乡村振兴 [2] - 贷款资金直接支持春耕备耕与畜牧产羔高峰期需求，如骆驼产羔期（3-5月）的资金周转 [2]

公司业绩表现 - 2024年公司资产总额665,509.75万元 较上年末增长16.66% [4][5] - 营业收入558,434.16万元 同比增长43.51% 归属于上市股东的净利润68,681.53万元 同比增长271.16% [5] - 生猪出栏量227.15万头 同比增长49.40% 商品猪销售均价16.27元/公斤 较上年同期上涨12.83% [5] 业务分部经营 - 饲料加工分部外销饲料6.89万吨 同比减少36.61% 主营收入29,248.20万元 毛利率22.33% [5][6] - 畜牧养殖分部主营收入379,839.26万元 毛利率23.38% 较上年增加20.92个百分点 [6][33] - 屠宰及食品加工分部屠宰生猪171.27万头 同比减少3.00% 主营收入147,301.05万元 毛利率13.84% [5][6] 融资与投资计划 - 2024年以简易程序向特定对象发行A股股票 预计募集资金不超过29,000万元 用于仔猪扩繁基地等项目 [6] - 2025年计划向银行及融资租赁机构申请融资额度控制在19.6亿元以内 预计资产负债率约40% [39][40] - 2025年投资预算包括年出栏24万头优质仔猪扩繁基地建设项目等 [39] 公司发展战略 - 2025年出栏目标320-350万头 较2024年227.15万头显著增长 [38][44] - 食品深加工业务计划销售0.67万吨 较2024年0.48万吨增长39.58% [39] - 坚持工业化养猪模式 扩大云南、广西、广东区域布局 [24][38] 公司治理情况 - 2024年召开9次董事会会议 审议71项议案 包括发展战略、章程修订等事项 [7][8] - 董事会各专门委员会共召开16次会议 其中审计委员会9次 战略与ESG委员会3次 [13][14] - 修订完善《董事会议事规则》等13个内部控制制度 [16] 行业环境分析 - 2024年全国生猪出栏70,256万头 同比下降3.3% 猪肉产量5,706万吨 下降1.5% [23] - 生猪价格一季度低位震荡 二季度止跌反弹 三季度快速上涨 四季度持续回落 [23] - 行业规模化集中度提升 向技术密集型现代化养殖业转变 [43] 财务指标变化 - 经营活动现金净流量153,373.04万元 同比大幅增长7,769.11% [30] - 毛利率20.78% 较上年4.38%提升16.4个百分点 净利率12.30% [32] - 加权平均净资产收益率15.08% 基本每股收益1.31元 [32] 利润分配方案 - 2024年度拟不进行现金分红 也不进行资本公积金转增股本 [40][41] - 因正在进行向特定对象发行股票事项 待发行完成后择机实施利润分配 [41][43] - 2022-2024年度累计现金分红131,309,379.00元 占三年平均净利润的72.81% [42] 管理人员薪酬 - 2024年高级管理人员薪酬方案调整 副总经理年度薪酬上限由200万元提高至260万元 [34] - 董事及高级管理人员2024年度实际发放薪酬合计928.38万元 [36] - 监事2024年度实际发放薪酬合计77.59万元 [44]

动态信用"增值应用" - 纳税信用从指标评价升级为可流转、可增值的"数字资产"，诚信纳税的"含金量"在市场竞争中释放 [1] - 巴马原种香猪农牧实业公司连续三年获得纳税信用"三连A"评价，享受发票申领一次多量、涉税诉求专人响应、融资信贷速审速批等基础服务 [1] - 税务部门将纳税信用评分嵌入招投标评审体系，把信用"加分项"转化为差异化竞争优势 [1] 行业合规"靶向辅导" - 环江毛南族自治县税务部门制作"风险防控指引手册"，锁定发票管理、研发费用等12类高频涉税风险指标，提供"可视化"风险指南 [3] - 宜州区税务部门针对重点行业、企业制定"线上+线下"合规经营专项辅导，线上通过AI助手提供24小时智能问答，线下通过"案例剖析+模拟申报"强化实操指导 [3] - 广西五和博澳药业有限公司在法治化营商环境支撑下，带动桑蚕经济向生物医药产业转型升级 [4] 税企共治"双向赋能" - 凤山县税务局推出"一行一策、一户一档"，入企进行"面对面"座谈辅导，有效化解企业转型阵痛 [5] - 罗城仫佬族县税务局携手金融机构开展"税企银"座谈会，拓宽以"税"促贷、以"信"换贷融资渠道 [6] - 河池市金城江区税务局"江炜工作室"走进生产一线，"零距离"收集企业办税缴费中的堵点难点，将"问题清单"转化为"满意答卷" [6]

合作社发展规模与成效 - 联强种养农民专业合作社芒果种植面积达2000多亩 每年线上销售芒果30多万斤 [1] - 合作社社员从17人发展到150人 芒果亩产从1000斤提升至2000-4000斤 价格从每斤几毛钱提高到2-6元 [1] - 仙旺合作社社员达151户 连续4年累计分红超10万元 [2] - 世行片区项目资助129家合作社 提供发展基金近4.2亿元 [1] 产业升级与技术提升 - 合作社通过专业技术人员指导提升芒果种植管护技术 实现品质与产量双增长 [1] - 仙旺合作社利用300万元资金扩大种猪数量并采购现代化养殖设备 [2] - 农东种养专业合作社形成"牧草种植-加工-肉牛养殖-有机肥加工-还田"绿色循环模式 [3] 产品认证与产业链延伸 - 80个合作社申请产品认证 58个获得绿色/有机/无公害等80项证书 [2] - 广西鲜友农业开发有限公司收购次品果生产果汁 带动26个合作社5899户农户种植芒果 [3] - 世行片区项目资助12家企业 带动336个合作社和10万户农户发展特色产业 [3] 经济效益与区域带动 - 布荣村牧草种植2000亩 肉牛养殖1000多头 年产值2000多万元 [2] - 57个受资助合作社实现盈利 达原定目标的143% [2] - 农东合作社利用420万元资金建设产业路 牛棚 加工棚及采购自动化设备 [3]

2025年4月畜牧行业销售简报 生猪销售情况 - 2025年4月销售生猪6.52万头，环比增长19.59%，同比下降4.32% [2] - 2025年4月生猪销售收入12,492.74万元，环比增长14.59%，同比增长12.72% [2] - 2025年1-4月累计销售生猪20.80万头，同比下降19.96% [2] - 2025年1-4月累计销售收入41,715.49万元，同比增长0.36% [2] 数据说明 - 披露数据未经审计，与定期报告可能存在差异，仅作为阶段性参考 [2] - 销售数据仅包含生猪养殖业务，不含其他业务 [3] 信息披露渠道 - 公司指定信息披露媒体为《证券时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网 [4]

今日聚焦 - 中芯国际一季度营业收入163.01亿元，同比增长29.4%，净利润13.56亿元，同比增长166.5%，主要由于晶圆销量上升和产品组合变化 [1] - 招商银行拟出资150亿元设立全资金融资产投资公司，初始注册资本150亿元，旨在完善投商行一体化经营 [2] - 中信银行拟以自有资金100亿元设立全资子公司信银金融资产投资有限公司，支持科创企业和民营经济 [3] - 国科恒泰四位股东拟合计减持不超过4.7%公司股份 [4] 投资与合作 - 宁波华翔与象山工投、上海智元签订战略合作协议，拟在机器人等领域加强合作，协议有效期三年 [3][13] - 金诚信拟投资2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目，项目税后净现值3.6亿美元，内部收益率23.8% [14] - 耐普矿机拟认购瑞士Veritas Resources AG 22.5%股权，间接参与哥伦比亚San Matias项目开发 [13] 股权变动与增减持 - 东华软件实控人及其一致行动人拟减持不超过1%公司股份 [11] - 致尚科技股东拟合计减持不超过4%公司股份 [12] - 山东墨龙股东累计减持H股1.07亿股，占总股本13.3866% [10] 经营与业绩 - 金新农4月生猪销售收入1.39亿元，商品猪销售均价15.05元/公斤 [15] - 立华股份4月销售肉鸡收入11.25亿元，毛鸡销售均价11.2元/公斤 [15] - 中芯国际一季度产能利用率上升至89.6%，环比增长4.1个百分点 [1] 合同与项目中标 - 国网信通全资子公司合计中标4.77亿元国家电网采购项目 [18] 股价异动 - 中航成飞股票交易异常波动，公司称不存在未披露重大事项 [6] - 中毅达股价累计涨幅达226.55%，公司称股价严重脱离基本面 [7] 定增与回购 - 四川长虹拟2.5亿元-5亿元回购股份用于股权激励，回购价格不超过14元/股 [8] - 长虹华意拟1.5亿元-3亿元回购股份，回购价格不超过9.8元/股 [9] 其他 - 中国船舶重大资产重组申请获上交所受理，拟换股吸收合并中国重工 [16] - 众生药业控股子公司RAY1225项目核心专利获日本授权，该药物处于III期临床试验阶段 [17]

公司概况 - 公司前身为上海梅林正广和股份有限公司 是光明食品集团旗下肉类产业核心企业 主要产品包括牛肉 羊肉 猪肉 罐头食品 肉制品 糖果 蜂蜜和饮用水等 [1] - 公司拥有梅林B2 银蕨 苏食 爱森 联豪 冠生园 大白兔 正广和等知名品牌 [1] - 2016年12月公司成功收购新西兰银蕨农场牛肉有限公司50%股份实现控股 银蕨农场是新西兰最大的牛羊肉企业之一 [1] - 2025Q1公司营收同比+8 46%至61 54亿元 归母净利同比+66 82%至1 66亿元 受益于牛价景气上行 牛羊肉板块开始贡献正向盈利 [1] 行业供需 - 国内肉牛养殖已加速出清 出栏节奏明显加快 钢联样本下2025年1月肉牛出栏月环比+6% 同比+39% 肉牛存栏同比-22% [2] - 参考猪周期 非瘟导致2019年末全国能繁存栏同比减少近40% 对应2020年生猪年均价较2019年上涨约60% 该轮周期生猪单月最高均价在2019年10月达36 6元 kg 较2018年单月最低均价11 1元 kg上涨约230% [2] - 预估未来在母牛产能充分去化 进口收缩驱动下 肉牛或将实现显著弹性 预计国内肉牛价格自2025年起反转 景气高点有望出现在2027年 预计高点均价有望较2024年底部均价6 4万元 吨上涨80%至11 5万元 吨 [2] 业务前景 - 公司子公司银蕨农场近五年全年牛羊肉产销量接近35-40万吨 占新西兰总产量30% 其中牛肉占比接近60% 主要出口至中国和美国 [3] - 谨慎预估若景气高点较2024年底部涨价22%至2022年前高均价 牛羊肉归母净利增厚约5 2亿元 [3] - 公司旗下的综合食品 生猪养殖及肉制品等非牛肉业务板块合理估值预计接近65-72亿元 [3] - 公司牛羊肉业务2023-2024年由于牛价低迷导致业绩亏损 未来伴随牛价周期上行或迎净利扭亏 估值有望迎来修复 [3] 财务预测 - 预计公司2025-2027年归母净利分别为4 96 6 01 7 05亿元 利润年增速分别为129 7% 21 1% 17 3% [3] - 每股收益分别为0 53 0 64 0 75元 预估合理价格区间为10 4-11 1元 较当前股价有28-37%溢价空间 [3]

畜牧养殖指数表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)下跌0 21% 成分股涨跌互现 生物股份领涨2 30% 溢多利上涨1 61% 天马科技上涨0 76% 梅花生物领跌1 28% 大北农下跌0 95% 神农集团下跌0 91% [3] - 养殖ETF(516760)下跌0 32% 最新报价0 62元 [3] 行业动态 - 冬小麦进入灌浆期 冬油菜开始收获 玉米和水稻春播进入高峰 距夏粮大面积收获还有一个月 [3] - 农林牧渔行业债券发行人中有13家去年净利润同比增长 温氏股份和牧原股份表现突出 净利润分别增长250 43%和554 07% [3] - 财通证券认为猪价震荡偏弱 前期产能回补传导 叠加二育和大猪陆续出栏 关注后续供应压力释放节奏 或有开启下一轮产能去化的可能 [3] 种业与农产品 - 新一批转基因品种审定初审公示 关注生物育种扩面进度 [4] - 截至4月30日 小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2456/3545/2314元/吨 本周环比+0 7%/-10 7%/+1 4% 叠加关税问题 后续有望回升 [4] - 短期关注转基因玉米推广区域及行业收并购动作 中长期关注各公司业绩的量价齐升 [4] 指数成分与权重 - 中证畜牧养殖指数选取畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司证券 反映行业整体表现 [4] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比69 38% 包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)、新希望(8 92%)、梅花生物(8 79%)等 [4][6] - 海大集团下跌0 30% 温氏股份下跌0 47% 牧原股份上涨0 28% 新希望下跌0 20% 梅花生物下跌1 28% [6]

全力做好"三夏"工作，推动农业稳产增收。强化小麦病虫害监测防控，完成240万亩小麦"一喷三防"任 务，因地因苗因墒科学肥水管理，确保颗粒归仓。加强双汇1亿只肉鸡、正大300万只蛋鸡等项目跟踪服 务，加快牛羊产业发展，做好养殖场户融资、保险保障服务，确保畜禽产品稳定供给。 推动制造业转型升级，助力企业开拓市场。上半年围绕3条重点产业链出台实操方案，培育建设20个制 造业数字化转型项目，新培育10家以上"专精特新"企业。高质量办好第二十二届食博会，力争实现签约 额300亿元以上。扩大食品出海，组织企业参加广交会、泰国食品展等境内外展会，助推企业开拓海外 市场。 加快重大项目、政策性资金项目建设。力争6月底前全年计划新开工的116个省市重点项目手续办理完 毕，推动150个省市重点项目上半年累计完成投资600亿元以上、投资完成率65%以上。全力推进21 个"两重""两新"及提前批中央预算内投资项目和28个绿色通道专项债项目建设，力争6月底前完成全年 计划投资的60%以上。 大力开展促消费活动，着力推进文旅消费。"五一"期间发放500万元零售、餐饮、汽车消费券，开展万 达广场、金街等重点商圈提升行动，打造地标性消费商圈 ...

市场表现 - 中证畜牧养殖指数上涨0 20%，成分股圣农发展上涨1 89%，溢多利上涨1 75%，生物股份上涨1 59%，瑞普生物上涨1 23%，罗牛山上涨1 00% [1] - 养殖ETF上涨0 16%，最新价报0 63元，近3月累计上涨7 19%，涨幅排名可比基金1/4 [1] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为20 96元/公斤，比节前上升1 8% [1] 行业盈利 - 2024年养猪企业实现收入4370 03亿元，同比下跌1 28%，归母净利润320 13亿元，同比上升337 73% [1] - 2025Q1养猪企业实现营收1078 83亿元，同比增加18 69%，行业净利润79 11亿元，同比上升236 12% [1] - 2025年生猪养殖盈利期或拉长，业绩有望持续兑现 [2] 供需与价格 - 2025Q2生猪需求边际向好，猪价中枢有支撑且逐步进入阶段性上行期 [2] - 关税驱动饲料原料价格上涨及进口肉类成本抬升，内外围共振利多猪价 [2] 估值水平 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12 38倍，处于近1年1 74%的分位，估值低于近1年98 26%以上的时间 [2] 指数与权重 - 养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，该指数反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现 [2] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69 38%，包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)等 [2][4] - 权重股中圣农发展上涨1 89%，生物股份上涨1 59%，唐人神上涨0 62%，天康生物上涨0 16% [4]