报告行业投资评级 - 强于大市 [5] 报告的核心观点 - 本周机械设备板块回调，子版块分化明显，多板块高位后小幅回落，工程器械表现亮眼 [5][13][20] - 新算法叠加新算力，AI塑造智能制造新动能，机械行业稳步增长，多元应用前景广阔，企业有回购、转股价格调整与项目延期等动态 [28][43] - 制造业板块分化显著，宏观上PMI位于荣枯线之下、PPI降幅收窄，自动化、新能源、半导体设备等领域各有发展态势，需探寻增长新动能 [47][51][61][72] 根据相关目录分别进行总结 1.机械设备板块调整，科技热点持续发酵赋予增长潜力 1.1 机械板块弱于大市暂时落后，子版块分化明显 - 本周沪深300上涨1.19%，机械设备板块回调 -0.16%，在申万31个一级行业中排名第27位；近三月机械子版块表现优于大盘，累计变动10.36%；本周6个子版块跑赢大盘，涨幅前三为工程机械器件、工程机械整机和纺织服装设备，分别上涨3.37%、2.54%、2.10% [5][13] - 本周机械设备板块涨幅前五为科恒股份、云内动力、利元亨、宗申动力、至纯科技；跌幅前五为鸣志电器、贝斯特、北特科技、三花智控、柯力传感 [18] 1.2 多板块高位后小幅回落，工程器械表现较为亮眼 - 2025/2/10 - 2025/2/14机械设备行业PE - TTM估值回落 -0.21%；子版块中机器人、包装印刷设备、金属制品和工控设备均小幅度回落，工程器械逆势上涨，本周PE - TTM估值 +3.79% [20] 2.新算法叠加新算力，AI塑造智能制造新动能 2.1 机械行业稳步增长，多元应用前景广阔 - **自动化**：宇树科技2月12日在京东首发两款人形机器人Unitree H1与Unitree G1，售价分别为65万和9.9万；优必选2月9 - 12日携多款机器人亮相沙特通讯及信息技术展览会；Apptronik获3.5亿美元A轮融资，与Google旗下DeepMind合作 [28][30] - **半导体设备**：Wolfspeed 2月12日发布全新第4代MOSFET技术平台；希捷2月12日发布“超紧凑SSD”；V - COLOR 2月13日推出全新DDR5内存产品组合 [32][33][35] - **锂电设备**：英国固态电池技术公司Ilika的MWh级车用固态电池试验线预计上半年末投入运营 [38] - **风电设备**：2月11日申能海南CZ2海上风电示范项目主体工程完工，一期规划容量603兆瓦 [39] - **光伏设备**：2月11日特斯拉上海储能厂投产，主要产品为Megapack [41] - **工程机械**：2月10日中控技术全面接入DeepSeek大模型，推动“ALL in AI”战略落地 [42] 2.2 企业动态：回购、转股价格调整与项目延期 - 至纯科技2月12日注销部分已回购股份，涉及260.3920万股，占注销前公司股份总数的0.67% [43] - 盛美上海2月11日股东大会审议的三项议案均通过，包括变更募投项目资金等 [44] - 奥特维2月11日“奥维转债”转股价格调整，自2月12日起生效 [45] - 孚能科技部分募投项目因工厂基建及配套交付延缓延期至12月，投资内容不变 [46] 3.制造业板块分化显著，探寻增长新动能 3.1 宏观：PMI位于荣枯线之下，PPI降幅收窄 - 1月制造业PMI为49.1%，较前期下降1.0个百分点，装备制造业PMI为50.2%；1月全部工业品PPI同比 -2.3%，降幅收窄；12月规模以上工业增加值为6.2%，较上期增加0.8个百分点；截至2024年12月，固定资产投资完成额为51.4万亿元，同比 +3.2% [47] 3.2 自动化：复苏势头强劲，关注智能制造和高端设备 - 自动化行业复苏势头强劲，医疗、家居服务领域机器人应用扩展，机器人产量总体增长，部分零部件进出口价格有变化 [51] - 12月工业机器人产量为7.1万套，同比增长36.7%；12月服务机器人产量为91.9万套，同比增长5.8%；1月挖机开工小时数为66.2小时，同比 -17.2% [51][53] - 12月中国机器人零部件角接触滚珠轴承、齿轮进口价格降分别至6.28美元/套、8.79美元/个；12月锥形滚子轴承、深沟球滚珠轴承、行星齿轮减速器出口金额环比分别 +6.0%、+5.8%、+0.1% [53] 3.3 新能源：新能源车需求旺盛，锂电设备步入复苏周期 - 新能源行业增速放缓，但仍保持增长态势，市场竞争加剧；动力电池产量增加，锂电电池部件和光伏零件进口量价有波动 [61][63] - 12月新能源汽车销量159.6万辆，同比 +34.0%；新能源汽车零售渗透率达41.5%；2024年12月三元材料和磷酸铁锂产量同比 +4.0%、+87.0%；动力电池装机量为75,400MWh，同比 +57.4% [63] - 本周主流硅片品种均价降至1.30元/片，中国单晶PERC双面均价0.64元/瓦；12月磷酸铁锂中国进口数量环比 -97.7%，直径>30cm经掺杂用于电子工业的单晶硅棒数量环比 -53.6% [63] 3.4 半导体设备：全球市场增长强劲，关注国产替代进程 - 中国半导体销量整体增速放缓，低于全球平均水平，但主要半导体产品销量有所回升；光电子器件、微型计算机设备和集成电路产量短期内上升；半导体设备进口价格波动放缓，价格总体下降与高端设备需求增长有差异 [72] - 2024年12月半导体全球销售额为569.7亿美元，同比 +17.1%；中国半导体销售额为155.3亿美元，同比 +2.6% [73] - 中国12月光电子器件、微型计算机设备和集成电路产量分别同比变化 +10.9%、+8.9%和 +12.5%；半导体设备方面，离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格同比 -15.1%、-10.3%、36.9%和 -2.5% [73]

行业活动 - 2025年2月28日将举办锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会，主题为“聚集新技术 探索新工艺”，由起点锂电和起点研究院主办，地点在深圳宝安登喜路国际酒店，规模500+人 [2] - 论坛将聚焦圆柱电池技术，包括国轩高科、利维能、诺达智慧等多家企业参与巡访 [10] 公司订单与业绩 - 纳科诺尔与国内某头部客户签订2.35亿元采购合同，提供辊压分切一体机产品 [3][6] - 2024年上半年公司营收5.66亿元，同比增长20.23%，归母净利润9896万元，同比增长30.06%，营收主要来自辊压设备（占比96%） [6][7] - 智能辊压设备营收5.46亿元，同比增长24.77%，毛利率23.79%（同比减少2.81个百分点）；其他业务营收2051万元，同比下降38.89%，毛利率46.68%（同比增加1.80个百分点） [8] 技术与战略布局 - 公司核心技术包括高精度极片辊压、宽幅辊压、高速张力控制等，合作客户涵盖宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等头部企业 [6] - 国际化战略是重点方向，2024年上半年境外营收1354.2万元（占比2.4%），计划设立海外子公司拓展订单 [8] - 布局干法设备与固态电池设备：2023年合资设立清研纳科，推出干法电极成型复合一体机并获订单；2024年与四川新能源汽车创新中心合作研发固态电池生产设备 [8] 行业趋势 - 锂电设备领域出现“爆单”现象，行业周期拐点将至 [2] - 干法电极、固态电池等新技术处于规模化放量前期，提前布局的企业有望获得市场红利 [8]

倒计时17天 2025起点锂电圆柱电池技术论坛 暨圆柱电池20强排行榜发布会 活动主题： 聚集新 技术 探索新工艺 主办单位： 起点锂电、起点研究院（SPIR） 活动时间： 2025年2月28日 活动地点： 深圳宝安登喜路国际酒店2楼国际厅 活动规模： 500+人 锂电设备企业正加速冲破"寒冬"。 2025年开局，锂电设备频传喜讯，多家企业斩获订单，行业周期性拐点愈行愈近。 01 五大设备龙头斩获大单 1月21日， 逸飞激光 官方透露，公司新一代圆柱电池高速智能装配线正式下线交付至客户车间。该新一代圆柱电池高速智能装配线，在传输 效率、柔性、加工精度、智能化程度等方面提升显著，能更好地适应工业4.0浪潮下的大规模、多样化制造需求，节省场地、设备维护及人工 成本，增厚企业规模效益。 据悉，在圆柱电池领域，逸飞激光已陆续实现了150ppm、300ppm、360ppm等不同型号圆柱全极耳电池装配线产品的迭代。2024年第三季 度，其46系大圆柱全极耳电池装配线也迎来了批量化的交付。 1月16日， 先导智能 宣布国际业务取得重大突破，赢得了欧洲某行业顶尖锂电客户后道设备订单。据悉，该客户是欧洲某上市公司的全资子 公司 ...

中国锂电设备行业崛起 - 全球70%以上的锂电池在中国生产，中国液态锂电池产业实现从无到大的飞跃 [2] - 锂电设备厂商是产业链关键支撑环节，国产化率已达90%以上，关键工序装备国产化率超80% [5] - 先导智能通过收购珠海泰坦新动力成为全球唯一能提供锂电池整线解决方案的企业 [5] - 国产设备性能已不逊日韩对手，部分领域处于领先地位，是市场化培育的成果 [5] 行业出海现状与机遇 - 海外锂电设备市场规模预计2030年达1266.5亿元，欧洲占比37% [7][11] - 先导智能2024年上半年海外收入超10亿元，同比增长160%，海外订单占比目标超50% [7] - 杭可科技获大众集团西班牙和加拿大后道设备订单，金额超上年营收45% [10] - 中国锂电产业链企业海外投资超5600亿元，欧洲为主要目的地 [11] 企业核心竞争力构建 - 先导智能建立全球18家分子公司，50+服务网点，覆盖16个国家和地区 [15] - 2024年上半年研发投入8.3亿元，占营收14.42%，连续三年研发占比超10% [17] - 推出全固态电池整线解决方案，已获海内外主机厂和固态电池企业订单 [17] - 通过收购德国Ontec建立欧洲技术能力中心，增强本土化服务能力 [12][13] 技术发展与市场趋势 - 国内锂电设备市场规模从634.3亿元增长至1370.5亿元仅用2年 [7] - 全固态电池技术成熟度目前行业最高水平为4（9为量产标准） [17] - 海外市场将成主要增长点，预计2027年国内锂电设备行业将迎来反转 [7] - 先导智能获美国ABF公司20GWh锂电池产线订单，为中国企业在美最大设备订单 [8]

基于行业扩张趋缓以及上市政策缩紧，2024年锂电行业IPO企业数量相较2023年大幅下降。赶 在年末，宏工科技IPO终于迎来新进展。 近日，宏工科技股份有限公司（简称： 宏工科技 ） 通过注册，准备在深交所创业板上市。 据悉，宏工科技创办于2008年，主要从事粉料、粒料、液料、浆料等散装物料的自动化处理产 线及设备的研发、生产和销售，其设备用于电池匀浆、电池材料、精细化工、食品医药、橡胶 塑料等行业。 本次公司拟IPO募资5.32亿元，计划用于智能物料输送与混配自动化系统项目、研发中心建设 项目及补充流动资金。 01 客户覆盖锂电头部企业 2015年，宏工科技开始宏工科技开始把资源大幅投入新能源领域。凭借在精细化工、食品行业 多年的物料处理技术及经验积累，宏工科技2016年进军新能源材料业务，提供锂电正负极材料 一站式解决方案，此后又进入新能源匀浆领域，营业规模快速提升，享受到行业发展红利。 其营收从2019年的2亿元，上涨到2023年的32亿元，4年时间约翻了15倍。 财务数据显示，2021年度、2022年度、2023年度和2024年1-9月，宏工科技的营业收入分别为 5.79亿元、21.78亿元、31.9 ...

业绩总结 - 2021年度公司营业收入为3.73亿元[14] - 2022年1 - 9月公司营业收入40,165.94万元，较2021年1 - 9月增长92.00%[35] - 2022年1 - 9月归母净利润3,822.58万元，增长50.72%[36] - 2022年1 - 9月扣非归母净利润3,010.15万元，增长28.11%[36] - 2022年度营业收入预计为60000万元至68000万元，较上年同期增长60.71%至82.14%[51] 用户数据 - 报告期内公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为92.69%、95.76%、88.14%和89.25%[16] - 公司对第一大客户宁德时代销售收入占营业收入的比例分别为75.20%、69.45%、44.93%和48.87%[17] 未来展望 - 公司将加快实施募投项目，扩大生产规模，加大研发和人才引进培养力度，推动信息化和自动化升级[81] - 公司将巩固锂电设备领域优势，提高核心设备市场占有率和口碑，涉足后段激光领域及其他领域设备[81] 新产品和新技术研发 - 公司积累了包膜检测、电解液注液等多项核心技术[74] - 公司核心技术包括电解液注液、卷芯入壳、气密性检测、电芯热压等技术[75][76][78][79] - 截至2022年6月30日形成主营业务收入的发明专利共18项，截至招股说明书签署日共24项[85] 市场扩张和并购 - 本次发行股票总量不超过1000.00万股，且不低于发行后公司股份总数的25%，发行后总股本不超过4000万股[9] - 募集资金投资项目总投资42801.78万元，其中研发生产基地新建项目32801.78万元，补充营运资金10000.00万元[87] 其他新策略 - 公司通过员工持股计划等激励制度稳定人才团队，并与核心技术人员签订保密协议[105]