投资扩产计划 - 公司将向美国加州全资子公司Arlon EMD投资4,900万美元，用于扩建两台新上胶机、自动化设备、化学混合设备及其他设施，预计2026年底开始营运 [2] - 该投资旨在强化北美当地生产的产品组合，快速响应市场需求并降低产能激增风险，新上胶机采用先进技术，具备精密自动化、更高产出和更优品质控管能力 [2] - Arlon EMD是美国专业材料制造商，45年来为北美、欧洲、亚洲市场提供服务，此次投资不仅是设备扩充，更是支持美国产业、提升客户价值并看好美国市场长期发展的战略决策 [2] - 公司全球产能规划包括2025年完成中国黄石、马来西亚槟城、中国中山的扩充，总产能提升33%，随后在桃园、中国昆山、中国中山投资新厂房，2026年马来西亚槟城产能扩充将使总产能再增近30% [2] 公司背景与技术优势 - 公司成立于1992年，初期主要供应FR-4铜箔基板与胶片，2013年成为全球最大无卤素基板供应商并保持市场领先地位 [3] - 公司研发团队持续开发各种优良无卤素新产品，涵盖Mid Loss到Extreme Low Loss等不同等级材料，满足高精密先进PCB技术要求 [3] - 公司产品符合Anylayer、mSAP、IC载板、超高层板、高速传输及高频产品等应用需求，已获得全球250项以上专利 [3] - 公司在智能手机、AI、超级计算机、云端数据中心、5G网络、电动车及自动驾驶等领域取得技术领先地位 [3] 财务表现 - 公司2025年第二季营收达新台币225.08亿元，毛利率30.34%，税后净利润新台币34.78亿元，季增0.26%，年增42.78%，每股纯益新台币10.02元 [3] - 公司上半年营收新台币441.88亿元，毛利率30.37%，税后净利润新台币69.47亿元，年增57.38%，每股收益新台币20.03元 [3]

公司评级与增长驱动因素 - 华金证券给予南亚新材增持评级 [2] - 销量增加及产品结构优化带动公司整体效益改善 [2] - AI带动上游高速覆铜板等材料应用 相关产品有望加速公司增长 [2] - 积极开拓海内外市场 稳步推进产能建设 [2] 行业趋势与市场机会 - AI技术推动高速覆铜板等上游材料需求增长 [2] - 海内外市场拓展为业务增长提供空间 [2]

公司战略布局 - 数据中心是公司战略布局新兴战略市场之一[1] - 可为客户供应各类型的一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等[1] - 为客户定制配套的产品解决方案[1] 市场表现 - 数据中心市场保持持续强劲增长势态[1] - 2025年上半年实现订单的重要增长[1] - 成为继汽车电子市场之后又一新兴战略市场的标志性突破[1]

产品技术进展 - 公司布局钽电容多年并持续投入研发 通过材料工艺制造积累开发出全新工艺的新型结构钽电容产品[1] - 新型钽电容采用PCB封装实现性能大幅改善 可广泛应用于通讯消费电子汽车电子数据中心工控等领域[1] 市场应用与客户拓展 - AI服务器对高性能钽电容存在大量需求 相关产品业务有望快速增长[1] - 钽电容产品已为客户配套供应产品线 海内外核心大客户持续开拓推进中[1] 业务发展阶段 - 当前钽电容业务规模处于初始阶段 未来有望为公司增长贡献力量[1]

公司业务影响 - 海外客户上半年存在季节性备库存行为 [1] - 公司海外业务敞口不足20% [1] - 季节性波动对整体业务影响较小 [1] 外部环境因素 - 地缘政治环境变化带来不确定性 [1] - 关税政策变化带来不确定性 [1]

公司业绩表现 - 2024年实现营收8.35亿元，同比增长26.24% [1] - 电子布产能释放驱动营收增长，市场占有率提升 [1] - 高毛利产品结构优化助力利润提升 [1] 产能与项目进展 - 募投项目"年产5,040万米5G用高端电子级玻璃纤维布开发与生产项目"于2023年全面投产 [1] - 2024年电子布产能进一步释放 [1] 行业需求前景 - 终端市场恢复带动电子布需求量增加 [1] - 5G设备、移动通信、云计算、大数据、AI、物联网、新能源汽车、智能制造、无人驾驶等高端市场需求持续发展 [1] - 电子布产品未来具有更大发展空间 [1]

数据中心市场 - 数据中心市场保持持续强劲增长势态，并在2025年上半年实现订单重要增长，成为公司继汽车电子市场之后的新兴战略市场标志性突破 [2] - 公司目前可为数据中心客户供应一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容等产品，并提供定制化解决方案 [2] 钽电容产品 - 公司布局钽电容多年，通过材料、工艺、制造积累开发出新型结构钽电容产品，采用PCB封装实现性能大幅改善 [2] - 新型钽电容可广泛应用于通讯、消费电子、汽车电子、数据中心、工控等领域，尤其受益于AI服务器对高性能钽电容的大量需求 [2] - 钽电容产品已为客户配套供应，客户认可度高，海内外核心大客户持续开拓中，但现阶段业务规模仍处于初始阶段 [2] 战略布局 - 数据中心是公司战略布局的新兴市场之一，与汽车电子市场共同构成未来增长驱动力 [2] - 公司持续投入研发力量，在材料、工艺、制造方面积累深厚，为新兴市场提供技术支撑 [2]

业务进展与战略布局 - 数据中心业务2025年上半年实现订单重要增长，成为继汽车电子后的新兴战略市场标志性突破 [4] - 数据中心产品线包括一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感及钽电容 [4] - 汽车电子产品已覆盖三电系统、智能驾驶、智能座舱等场景，获行业大客户认可 [4] - 钽电容产品采用PCB封装，性能大幅改善，应用于AI服务器等领域，业务规模处于初始阶段 [5] 市场表现与产能 - 手机通讯领域为传统优势市场，AI端侧功能提升电源管理类产品需求，单机价值量持续增长 [4][5] - 海外业务敞口不足20%，季节性备库存对整体影响较小 [5] - 二季度产能利用率保持较高水平，订单饱满 [5][6] - 每年持续扩产，重点布局数据中心、汽车电子等新兴领域 [6] 财务与研发投入 - 年销售收入复合增长率约24%，研发费用快速增长但整体受控 [6] - 未来将维持稳定研发费用率，控制其他费用支出效率 [6] - 历年平均毛利率保持行业较优水平，高附加值新产品保障溢价空间 [6][7] - 规模效应、工艺创新及自动化提升综合毛利率 [7] 行业趋势与客户合作 - 从电感领域拓展至磁性器件、微波器件、传感及精密陶瓷产业 [7] - 参与客户早期研发设计，产线自动化程度高，工艺技术持续改进 [7] - 产品矩阵丰富，转型为"价值创造者"，毛利率预期稳定 [7]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入32.24亿元，同比增长19.80% [1][2] - 2025年上半年净利润4.86亿元，同比增长32.03% [1][2] - 2025年上半年扣非净利润4.62亿元，同比增长32.87% [2] - 2025年第二季度营收达17.63亿元，创下单季度营收新高 [3] - 2025年上半年毛利率36.68%，保持在行业较优水平 [5] - 2024年公司实现营业收入58.97亿元，同比增长16.99% [2] - 2024年净利润8.32亿元，同比增长29.91% [2] - 2024年扣非净利润7.81亿元，同比增长31.96% [2] 业务发展 - 手机通讯、消费电子等传统市场应用领域保持稳步成长 [1][3] - AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现持续强劲高速增长 [1][3] - 数据中心业务2025年上半年实现订单重要增长 [1][3] - 数据中心业务成为继汽车电子市场之后未来又一新兴战略市场的标志性突破 [3] - 公司产品包括磁性器件、微波器件、传感及敏感器件以及精密陶瓷产品 [4] - 产品应用领域涵盖通信、消费、汽车电子、工业及控制自动化、数据中心、物联网、新能源及智能家居等 [4] 研发与专利 - 2025年上半年研发费用2.77亿元，同比增长23.82% [1][4] - 期末拥有有效专利860项 [1][4] - 2021年—2024年研发费用分别为3.44亿元、3.52亿元、3.84亿元、5.05亿元，逐年增长 [4] 市场地位与产能 - 公司系"中国第一批制造业单项冠军示范企业" [4] - 片式电感产销量所占市场份额位列国内第一、全球综合排名前三 [4] - 2024年电子元器件生产量1672.55亿只，同比增长19.23% [4] - 2024年销售量1637.59亿只，同比增长16.95% [4] 历史业绩 - 2007年上市首年营收1.59亿元，2021年营收达45.77亿元，较2007年增长约27.79倍 [2] - 2013年至2024年毛利率均在33%左右，最高在2016年达到37% [5]

公司基本信息 - 公司注册名称为重庆千里科技股份有限公司 英文名称为Chongqing Qianli Technology Co, Ltd [2] - 公司住所位于重庆市两江新区金山大道黄环北路2号 邮政编码401120 [2] - 公司注册资本为人民币4,521,100,071元 [2] - 公司为永久存续的股份有限公司 [2] 股份结构 - 公司已发行股份总数为4,521,100,071股 均为普通股 [6] - 2020年12月经法院裁定批准重整计划 原总股本转增股票中：重庆满江红股权投资基金合伙企业受让1,349,550,000股 重庆江河汇企业管理有限责任公司受让900,000,000股 剩余964,623,721股用于清偿债务 [6] 经营范围 - 主营业务涵盖汽车零部件研发制造销售 新能源汽车相关设施销售 摩托车及零配件销售 通用设备制造等 [4] - 扩展业务包括计算机软硬件零售 人工智能软件开发 大数据服务 技术进出口等 [5] - 许可项目包括道路机动车辆生产 道路货物运输 [5] 公司治理结构 - 董事长为法定代表人 辞任后三十日内需确定新代表人 [2][3] - 高级管理人员包括总裁 联席总裁 副总裁 财务负责人 董事会秘书 [3] - 董事会由十一名董事组成 含四名独立董事及一名职工代表董事 [43] 股东权利与义务 - 股东享有股利分配 表决权 质询权 股份转让等权利 [10][11] - 连续180日单独或合计持有3%以上股份股东可查阅会计账簿 [11] - 股东承担遵守章程 缴纳股款 不抽回股本等义务 [15] 股东会机制 - 股东会为公司权力机构 行使选举董事 审批利润分配 修改章程等职权 [17] - 临时股东会召开情形包括董事不足八人 未弥补亏损达股本总额三分之一等 [18] - 股东会可采用现场与网络投票结合方式 网络投票时间有明确规定 [24] 董事会运作 - 董事会行使召集股东会 决定经营计划 制订利润分配方案等职权 [43][44] - 董事会每年至少召开两次会议 临时会议需提前两日通知 [46][47] - 独立董事需保持独立性 不得与公司存在特定关联关系 [49] 专门委员会 - 审计委员会成员五名 含三名独立董事 负责审核财务信息及内控评估 [53] - 设立战略与ESG 提名 薪酬与考核等其他专门委员会 [54] 股份交易限制 - 公司董事及高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过持有量的25% [9] - 持有5%以上股份股东及董监高买入后六个月内卖出所得收益归公司所有 [9] 关联交易规范 - 股东会审议关联交易时关联股东需回避表决 非关联股东表决权过半数通过 [32] - 为关联人提供担保需经非关联董事三分之二以上审议通过并提交股东会 [18]