公司战略与定位 - 中信装备制造集团于12月2日在河南洛阳正式挂牌成立，使命为“智造引领，装备强国” [1] - 该集团是中信集团践行国家战略、服务制造强国的关键载体，也是深化实业“星链”工程与科技创新“磐石”行动的关键举措 [1] - 集团通过整合中信集团制造板块核心资产，旨在成为中信集团大型成套装备产业的排头兵和中部地区重点优势产业链的龙头标杆 [1] 业务聚焦与发展愿景 - 集团未来将聚焦装备制造、新材料、机器人三大核心产业方向 [1] - 具体将强化在先进工程机械、机器人和数控机床、节能环保装备以及先进合金材料等重点产业链的研发制造能力 [1] - 发展愿景是打造具有国际一流综合竞争力的装备集团，并为相关产业集群提供“核心技术+产能支撑”双重保障 [1] 公司历史沿革 - 中国中信集团有限公司（原中国国际信托投资公司）于1979年组建，历经多次体制改革 [2] - 2014年8月，中信集团将中信股份100%股权注入香港上市公司中信泰富，实现了境外整体上市 [2]

公司战略与定位 - 中信装备制造集团于12月2日在河南洛阳挂牌成立，使命为“智造引领，装备强国” [1] - 该集团是中信集团践行国家战略、服务制造强国的关键载体，也是深化实业“星链”工程与科技创新“磐石”行动的关键举措 [1] - 集团通过整合中信集团制造板块核心资产，旨在成为大型成套装备产业的排头兵和中部地区重点优势产业链的龙头标杆 [1] 业务聚焦与发展方向 - 集团未来将聚焦装备制造、新材料、机器人三大核心产业方向 [1] - 业务重点包括强化在先进工程机械、机器人和数控机床、节能环保装备以及先进合金材料等重点产业链的研发制造能力 [1] - 致力于为相关产业集群提供“核心技术+产能支撑”双重保障，并打造具有国际一流综合竞争力的装备集团 [1] 公司背景与历史沿革 - 中国中信集团有限公司于1979年组建，原名为中国国际信托投资公司 [2] - 公司于2002年进行体制改革，更名为中国中信集团公司，成为国家授权投资机构 [2] - 2011年整体改制为国有独资公司，并更名为中国中信集团有限公司，同年发起设立中国中信股份有限公司 [2] - 2014年8月，中信集团将中信股份100%股权注入香港上市公司中信泰富，实现境外整体上市 [2]

宝安区场景创新战略 - 宝安与前海联合开放全区500多个真实应用场景，其中政府开放288个公共领域场景，企业提供220多个产业场景 [2][28] - 大会吸引760多家企业参会，超60家企业现场签约，促成合作意向300余宗，意向成交额突破百亿元 [3][29] - 近3年累计组织641场对接活动，吸引超1.17万家企业参与，促成场景交易额超200亿元 [3][31] - 计划每年开放100个以上创新场景，发布1000项以上新技术新产品，力争撬动应用金额超1000亿元 [3][31] 场景创新的战略意义与模式演变 - 政府支持创新方式进入3.0时代，从给政策、给资金转变为给场景，解决技术从实验室走向市场的最后一公里难题 [7][35] - 场景被重新定义为能产生真实数据、跑出商业闭环、支持快速试错迭代的地方，成为数字经济时代最稀缺的创新要素之一 [12][13][39][40] - 全球科技前沿国家如日本、德国、新加坡均通过开放社会真实场景推动技术成熟，掌握场景意味着掌握下一轮科技浪潮主动权 [14][15][41][42] 宝安区的产业与创新基础 - 截至2025年7月底，宝安区经营主体数量突破百万大关，达到1,003,102户，位居全国区县榜首，比浦东新区多出约54万户 [19][46] - 宝安覆盖制造业全部31个大类，汇聚近56万家企业，其中规上制造业企业近5600家，提供完整产业链支撑 [21][48] - 国家高新技术企业总量达7402家，连续8年位居全国各区县之首，国家级专精特新“小巨人”企业277家位列全国第三 [23][24][49][50] 区位与政策优势 - 宝安通过深中通道与机场东枢纽实现空港、海港、高铁等六位一体连接，晋升为湾区几何中心 [25][51] - 前海扩容带来15%企业所得税优惠等制度红利，实现制造与服务双轮驱动 [25][51] - 获授粤港澳大湾区应用场景创新中心（智能制造），确立开放为常态原则，建立政府点单、企业接单长效机制 [5][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 河北省是京津冀城市群重要组成部分，经济总量和一般公共预算收入居全国中上游，但人均GDP处于下游，城镇化率偏低 京津冀协同发展和雄安新区建设政策利好河北省承接产业和区域发展 各地级市经济实力分化明显，政府债务余额持续增长，负债率整体上升 发债城投企业主要集中在石家庄、唐山和沧州，融资渠道以银行贷款和债券为主，整体再融资环境平稳，2024年以来各地级市再融资表现相对平稳，整体债务风险可控 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 河北省经济及财政实力 经济发展状况 - 河北省是京津冀城市群重要部分，交通发达，资源禀赋和港口经济优势明显 “十四五”期间综合交通建设投资超5800亿元，重点投资公路和铁路项目 [6] - 2024年末常住人口7378万人，减少15万人，城镇化率63.42%，低于全国水平 [7] - 2024年完成地区生产总值47526.9亿元，居全国第13位，增速5.4%，人均GDP 6.44万元，排第26位 2025年1 - 6月完成地区生产总值22965.9亿元，同比增长5.4% [8] - 2024年三次产业结构调整为9.5:36.8:53.7，工业增加值14908.5亿元，增长6.4%，钢铁产业绿色化转型持续推进 [10] - 京津冀协同发展和雄安新区建设政策利好河北省承接产业和推动产业转型升级，省内实施“两翼”带动发展战略，2024年下半年发布系列促进市场经济发展政策 [11][13] 财政实力及债务情况 - 2024年一般公共预算收入4310.85亿元，全国排名第9位，同比增长6.3%，税收占比59.18%，财政自给率41.59% 2025年1 - 6月一般公共预算收入2646.4亿元，增长1.5%，支出5222.4亿元，增长2.4% [14] - 受房地产市场调整影响，近年来政府性基金收入波动下降，2024年实现政府性基金收入1878.59亿元，同比减少15.8% [16] - 2024年上级补助收入规模居全国第四位，为5547.6亿元，综合财力11737.04亿元，排名第9位，上级补助收入占综合财力的47.27% [18] - 2024年地方政府债务率和负债率分别为176.43%和43.57%，在31省市自治区中分别排名第13和第16 [22] 河北省各地级市经济及财政实力 各地级市经济发展状况 - 各地级市依托自身资源优势发展产业，形成四个战略功能区 政府战略性新兴产业发展行动方案提出重点支持部分城市发展相关产业 [25] - 经济实力分化明显，形成三级梯队格局 唐山市GDP总量和人均GDP明显高于其他地级市 [28] - 石家庄市、邯郸市和保定市常住人口基数大，2024年部分地级市常住人口增长，部分下降 [29] 各地级市财政实力及债务情况 - 财政收入方面，石家庄市和唐山市一般公共预算收入远高于其他地级市，一般公共预算收入对非税收入依赖较大，财政自给能力偏弱，上级补助收入贡献度较高 2024年各地级市政府性基金收入同比均减少，唐山市降幅最小 [31][34] - 债务方面，各地级市政府债务余额持续增长，负债率整体上升，唐山市、秦皇岛市和张家口市政府债务率相对较高 河北省政府采取完善的债务化解措施，各地级市主要通过加强债务监测和预警、争取再融资债券支持、债务化解试点等方式防范和化解债务风险 [39][43] 河北省城投企业偿债能力 城投企业概况 - 截至2025年10月底，有存续债券的城投企业共36家，主要集中于唐山市、石家庄市和沧州市 发债企业以市级企业为主，唐山和沧州的发债企业中区县级城投企业占比较高 [44] 城投企业发债情况 - 2024年，河北省整体城投债券发行数量和规模同比均增加，发债城投企业主体评级以AA+及AA为主，AA主体发行的债券多数有担保增信措施 [46] - 2024年及2025年1 - 9月，新发债规模和净融资主要来自石家庄、唐山和邯郸市，整体再融资环境平稳 [49] 城投企业偿债能力分析 - 融资渠道以银行贷款和债券为主，秦皇岛市和邯郸市对债券依赖较高 2026年，石家庄和唐山市到期城投债券规模较大 [50][54] - 除廊坊市、保定市和衡水市外，其余地级市发债城投企业短期偿债指标表现较弱 2024年及2025年上半年部分地级市发债城投企业筹资活动现金净流入 [55] 各地级市财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力 - 2024年末，唐山市和石家庄市“发债城投企业全部债务 + 地方政府债务”/综合财力介于300 - 400%，其余各地级市未超过300%，债务风险整体可控 [58]

活动概况 - 公司于2025年11月27日携手上海证券交易所及申万宏源证券成功举办“我是股东——走进沪市上市公司”活动 [2] - 活动吸引了朱雀基金、宁泉资产、巽升资产等国内顶尖投资机构代表及个人股东共30余人参与 [2] - 活动形式为“实地参观+互动座谈”的深度探访 [2] 投资者关系管理 - 活动是公司积极响应中国证监会及上交所关于提高上市公司质量相关要求的具体实践 [3] - 核心目的是通过透明高效沟通引导投资者理性认知公司内在价值强化与股东信任纽带 [3] 核心业务展示 - 投资者参观了上海汽轮机厂有限公司的高端装备展示厅包括重型燃气轮机核电主泵海上风电装备等核心产品 [3] - 在叶片中心展示了“数制融合智慧透平生态”应用场景体现精密制造技术对核心部件的赋能 [4] - 在上海锅炉厂的绿色能源实验室展示了富CO合成气绿色甲醇高效合成试验装置与电解水制氢实验室 [4] 业务发展策略 - 储能业务布局多种技术路线包括锂电池储能压缩空气储能以及熔盐储热并强调与能源装备系统集成能力结合是核心优势 [5] - 在煤电装备领域策略是通过技术创新推动向更高效灵活清洁的升级版转型发展灵活调峰机组以服务新型电力系统 [5] - 绿色甲醇业务方面公司洮南项目首期5万吨产品已由法国达飞全量采购显示基于欧盟碳减排要求的真实需求 [6] - 绿色甲醇当前成本是灰色甲醇的两至三倍售价也为常规甲醇的两至三倍二期建设完成后预计成本将因规模化而下降 [6] 行业定位与展望 - 公司作为国内装备制造业领军企业展现了在能源装备工业装备领域的核心竞争力 [7] - 未来将以“新质生产力”为引领在高端制造与新能源赛道持续突破 [7]

宏观经济表现 - 预计11月规模以上工业增加值同比增速为5.3%，显示生产端有韧性[2][15] - 预计11月社会消费品零售总额同比增速为2.7%，较前值2.9%回落0.2个百分点[2][18] - 预计1-11月全国固定资产投资累计同比下降2.3%，其中制造业投资增长1.7%，广义基建增长0.5%，房地产开发投资下降15.3%[3][20] 外贸与价格 - 预计11月出口增速为3.3%，进口增速为2.5%[6][58] - 预计11月CPI同比增速为0.6%（前值0.2%），PPI同比降幅收窄至-1.9%（前值-2.1%）[7][61] 金融与就业 - 预计11月人民币贷款新增3000亿元，同比少增2800亿元；社融新增2.2万亿元，同比少增约342亿元[9][75] - 预计11月M2增速回落0.2个百分点至8.0%，M1增速回落0.9个百分点至5.3%[9][81] - 预计11月全国城镇调查失业率为5.1%，与前值持平[8][69] 政策与资产配置 - 5000亿元新型政策性金融工具已全部投放，重点支持数字经济、人工智能等领域[5][30][38] - 四季度A股市场预计由科技成长向低波红利切换，债券市场利率趋于下行[2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 11月制造业PMI收缩放缓产需同步好转价格指数改善加速采购收缩放缓服务业落入收缩区间建筑业连续4个月位于荣枯线以下仍需推进稳经济政策措施 [1][35] - 11月债市缺乏政策及基本面驱动陷入震荡格局趋势不明朗多数机构观望12月重要会议及关键经济数据将决定市场方向12月利率易下难上年末配置行情待开启 [4][35] 根据相关目录分别进行总结 11月PMI数据综述 - 11月制造业PMI为49.2%较上月上升0.2个百分点连续8个月低于荣枯线环比基本符合季节性生产指数升至临界点外需改善带动需求回暖价格指数改善加速产成品去库加快采购收缩放缓 [8] - 非制造业方面服务业商务活动指数降至49.5%落入收缩区间建筑业商务活动指数升至49.6%小幅回升 [11] 制造业：产需同步好转，价格指数改善加速 - 生产：11月制造业PMI生产指数升至50%回到荣枯线环比升0.3个百分点弱于季节性装备等行业生产指数扩张基础原材料生产趋稳恢复后续需关注需求回升空间 [15] - 需求：外需改善带动需求回暖11月新订单和新出口订单指数环比升0.4、1.7个百分点小型企业PMI和高耗能行业景气水平回升但大中小企业及部分重点行业仍承压 [18] - 价格：11月主要原材料购进和出厂价格指数环比升1.1、0.7个百分点购进价格指数连扩5个月创5年同期新高两者指数差升至5.4%企业利润空间收窄需关注需求和政策效果 [21] - 库存：11月原材料库存指数持平产成品库存环比降0.8个百分点均处收缩区间经济动能指数升1.2个百分点采购量指数升至49.5%内需弱制约补库进程 [24] 非制造业：服务业落入收缩区间、建筑业小幅回升 - 服务业：11月消费相关服务业淡季回落受黄金周高基数影响购物等行业回落但金融和新动能行业表现良好年末节庆消费有望带动服务业回升 [28] - 建筑业：11月建筑业商务活动指数升至49.6%连续4个月低于荣枯线房屋建筑业指数上升土木工程建筑业指数超52%年底项目推进和政策工具发力有望带动投资 [31] 对债市的影响 - 11月债市缺乏驱动陷入震荡格局年末“落袋为安”心态主导“抄底”意愿弱机构观望12月重要会议和经济数据将决定市场方向12月利率易下难上但多头有顾虑年末配置行情待开启 [4][35]

河南民营经济总体规模与地位 - 全省实有民营经济主体超过1100万户，规模位于全国前列、中部省份第一 [1] 河南发展民营经济的优势 - 产业链供应链完善、物流成本低、市场规模大，是民营经济发展的独有优势 [1] - 作为农业大省和制造业大省，丰富的农业资源和完善的工业门类为食品加工、消费品制造等产业提供强支撑 [1] - 地处中原的交通枢纽带来显著的物流成本优势，支撑消费品企业快速辐射全国市场 [1] - 庞大的人口基数造就广阔的消费蓝海，为消费类企业扩张提供肥沃土壤 [1] - 充足的劳动力资源保障了劳动密集型产业的稳定运行 [1] 代表性企业案例：蜜雪冰城 - 蜜雪冰城全球总部旗舰店位于郑州东站东广场旁，是热门打卡地 [1] - 蜜雪冰城总部项目用地面积33亩，建设面积12.7万平方米，总投资13.8亿元 [1] - 在河南温县建设了最大生产基地，占地约34.2万平方米，食材年产能约121万吨，生产全部七大类食材以及包材和设备 [1] - 该基地是企业主要的生产设施，为旗下品牌提供糖、奶、茶等核心原料及配套物资供应 [1] 河南民营经济面临的挑战 - 面临创新转化、要素保障、产业升级三项挑战 [2] - 创新转化方面，民企占高新技术企业、科技型中小企业总量超95%，但高价值专利转化效率仍待提升 [2] - 要素保障方面，中小微企业融资难、融资贵的问题未完全破解，人才引育存在缺口 [2] - 产业升级方面，传统制造企业转型慢，与现代化产业体系融合深度不足 [2] 可借鉴的外部经验与改进方向 - 江浙粤等民营经济发达地区的突出优势在于创新活力强、科产融合生态优，背后离不开优质科教资源与完善的创新服务体系 [2] - 河南近些年在科创平台建设、企业培育等领域成效初显，但仍有较大提升空间 [2] - 建议河南需聚焦科技成果孵化、项目落地与企业成长全链条，构建全方位、一站式科技服务体系 [2] - 浙江在促进民营企业发展的立法方面走在前列，出台多部条例，支持政策非常具体 [3] - 河南出台了很多支持政策，但政策在系统性、前瞻性方面还有差距，需在制度层面赋能，把政策落实落细 [3] 政策支持与企业成效案例 - 郑州新大方重工科技有限公司受益于“专精特新”企业的专项融资及对研发投入的达标奖补 [4] - 在政策赋能下，公司研制的千吨级大吨位系列火箭运载车加快进行出厂调试 [4] - 成功中标德国1.3亿元桥梁装备项目 [4] - 公司海外订单占比达50%，预计全年承接合同增长约20% [4] - 企业建议继续加大对专精特新、科技型民营企业的支持力度，并进一步加强对高端人才的引进 [4] 最新政策支持举措 - 河南推出多维度政策“加油包”，从政策供给、落实机制、法治保障到协同发力，全方位为民营经济保驾护航 [4] - 政策重点围绕破除市场壁垒、促进公平竞争、加强要素保障等，直击企业急难愁盼 [4] - 为确保落地见效，河南建立第三方评估机制，形成“制定—落实—评估—优化”工作闭环 [4] 对民营企业发展的建议 - 民营企业自身的“进化升级”是当务之急 [5] - 建议政府营造公平环境，推动企业向胖东来这样的“好种子”学习，在良性竞争中迭代升级 [5] - 政策需持续聚焦难点堵点，推动服务再提升 [5]

文章核心观点 文章通过深入调研，系统阐述了河南省如何通过资本市场赋能，推动制造业实现高质量发展 其核心路径表现为：传统产业通过数智化改造实现“老树新枝”，新兴产业通过链主引领形成集群优势，未来产业通过前瞻布局构建“换道领跑”能力 这一系列实践共同构筑了现代化产业体系的“河南路径”[1][18] 传统产业“老树新枝”：数智赋能重塑竞争内核 - **历史企业通过大规模技改实现高端化转型**：拥有约70年历史的洛轴集团，自2020年起5年投资20多亿元进行设备更新和智能化改造，目标是2030年完成全部数智化改造 其高端产品占比已升至近70%，风电主轴承国内市占率达40%[3] - **数字化转型成效显著，提升效率与竞争力**：中信重工通过构建数字化应用体系，深度融合研发、生产、管理、服务全流程，使产品研发周期平均缩短15%，生产管理效率提升20%，并获评全国首批“数字领航企业”[4] - **龙头企业带动形成完整产业集群**：以洛阳为中心，在一拖股份等企业带动下，形成了涵盖动力机械等7个配套链条的现代农机装备产业集群，关联企业300余家，产值600亿元，约占全国的30% 一拖股份在高端大轮拖领域率先完成动力换挡拖拉机商品化批量生产[5] - **全省智能化改造覆盖广泛，工业底盘坚实**：截至2024年上半年，河南省规上工业企业智能应用场景覆盖率达87.2%，建设省级智能车间、智能工厂1685个；建成省级工业互联网平台49个，接入设备产品2227万台（套），部署工业应用软件、解决方案5500多个，服务企业超19万家[6] 新兴产业“集群起势”：链主引领破解“传统强、新兴弱” - **政策体系明确，破解历史短板**：河南锚定“培育新质生产力”，构建“7+28+N”产业政策体系，即聚焦七大战略性新兴产业、28个重点产业链、N个特色产业集群，通过链主企业牵头、政策精准赋能的模式推动发展[8] - **链主企业发挥“头雁效应”，带动产业从无到有、从有到强**：汉威科技从1998年以5万元创业起步，逐步打破国外垄断，如今已构建气体、光电、柔弹性超声波等传感器产业生态，带动近百家传感产业链企业在郑州集聚，其所在的智能传感器产业集群跻身全国50强[9] 仕佳光子自2010年成立以来聚焦光芯片技术攻关，打破了国外企业在PLC、AWG、DFB等核心产品领域的垄断，并以此为核心吸引了40多家上下游企业落户河南，形成完整产业链[9][10] - **企业切入新兴赛道，填补区域产业链空白**：光力科技于2015年切入半导体封装设备赛道，每年将10%以上的年营收投入研发，其国产化高精度切割划片设备已成功供应安森美、长电科技等国内外头部企业，逐步替代进口，填补了河南半导体装备产业链的空白[10] - **新兴产业成为核心增长极，产业结构持续优化**：2024年，河南省战略性新兴产业占规上工业比重达24.8%，比“十三五”末提高2.4个百分点，已成为拉动经济高质量发展的“核心增长极”[11] 未来产业“谋篇布局”：前瞻蓄力构建“换道领跑”优势 - **政府出台明确行动计划，设定硬核发展目标**：河南省发布《行动计划》，目标到2027年，战略性新兴产业增加值年均增长11%以上，占规上工业增加值比重超过27% 同时计划布局50个左右省级以上研发创新平台，突破50项前沿引领技术和关键核心技术，培育50家左右生态龙头企业，打造100个典型应用场景，建设8个左右国家级产业集群[13][14] - **链主企业深化布局，牵引产业链生态成型**：宇通客车作为新能源汽车产业链“链主”，在郑州投资或合作设立了10余家关键零部件企业，并协助引入亿华通等氢燃料电池重点企业 其在豫合作的供应商已超290家，本地化配套率达到41%，一个自主可控的新能源商用车产业链已在河南基本成型[15] - **企业更名转型，明确前沿技术投入方向**：中创智领（由郑煤机更名）计划未来3～5年，将更大比例资源投向工业智能制造、智慧矿山、新能源关键零部件等前沿领域的核心技术攻关，以响应河南省“换道领跑”战略[16] - **资本市场政策精准支持，提供资金保障**：河南省政府印发政策引导资本市场资源向人工智能等新质生产力方向集聚，并设立总规模30亿元的人工智能产业基金，探索投补联动、投贷联动模式，破解AI企业融资痛点[16] 资本市场赋能与展望 - **上市公司数量与市值快速增长**：“十四五”时期，河南地区A股上市公司数量从2020年末的87家增至112家，其中北交所上市企业13家，总数居中部六省首位，总市值约1.8万亿元[1] - **金融支持体系转向“全周期精准滴灌”**：河南推动金融支持从“撒胡椒面式补贴”转向覆盖基础研究、技术转化、商业化、规模化四阶段的资本适配体系[18] - **未来将继续加大对企业登陆资本市场的扶持**：河南将继续用好上市后备企业协调联动机制，推动更多企业上市；引导企业用好再融资、股票回购等政策工具，支持主业并购重组；深化与北交所合作，助力企业登陆新三板和北交所[17]

产业布局与集群发展 - 推动科技创新与产业创新深度融合，聚焦装备制造、皮革制造等传统产业转型，发展电子信息、生物医药等新兴产业，布局新能源、新材料等未来产业[1] - 着力培育壮大“一区一都两基地”重点产业链群，以该产业布局为县域经济发展骨架[1] - 装备制造产业集群中的中原内配集团年产发动机缸套超5000万个，国内市场占有率达65%，全球占比达15%，产品配套奔驰、福特等国际车企[1] - 巨力索具（河南）有限公司二期年产5万吨粗直径高端钢丝绳及配套索具项目建成投产，提升高端钢丝绳领域产能和技术[1] - 隆丰革乐美有限公司年加工进口羊皮5000万张，占全球原料采购量的40%，形成从原皮进口到高端成品制造的完整产业链[2] - 绿色化工产业基地年产酒精150万吨，产量占全国的20%，并延伸出食品级干冰、碳酸饮料填充气等高端产品链，资源综合利用率超98%[2] - 广济药业年产核黄素（维生素B2）3500吨，占全球市场份额的70%[2] 企业投资与项目进展 - 河南乐锐创智刀具有限公司CBN刀具生产线从签约到投产仅用了9个月，体现“孟州速度”[1] - 政府为河南乐锐创智刀具有限公司协调用地并全程代办各类手续[1] 政府服务与营商环境 - 市委、市政府以企业需求为导向，推出系列举措为企业投资兴业注入信心[2] - 政务服务中心82名业务骨干组成“圆孟帮办”团队，提供“事前导办、事中协办、事后跟办+全程督办”服务[2] - 政务服务“高效办成一件事”改革深化，“水电气热网”联合报装办理时间压缩80%以上[3] - 企业开办实现“12个事项、1个环节、0.5个工作日办结”，连续3年跻身全省营商环境评价第一方阵[3] - 实施营商环境优化提升行动，坚持工业强市，加快构建现代化产业体系[3]