针对五矿国际信托近期提起的4.75亿元债券违约索赔诉讼，主承销商国都证券回应称，目前该案已被依法受理但尚未 开庭审理，公司已委托相关律师团队积极应诉。 据向投行专业人士了解，参考市场上虚假陈述案件，中介机构有不承担连带责任的，也有根据过错承担10%或其他相应 比例责任的。考虑到国都证券的经营业绩和资产体量，本次诉讼不会对其生产经营造成重大不利影响。 国都证券相关人士表示，虽然公司投行、资管等业务因资格受限，2025年上半年收入规模有所下滑，但自浙商证券于 2025年5月15日成为公司控股股东后，已积极有序推进公司各项经营管理工作，持续完善公司治理结构，提升内部管理质 效，部分业务板块经营已企稳回升。 在此前的房地产市场下行周期中，房地产行业因房价下跌导致资产总额大幅缩水，房地产债券违约时有发生，债权人追 偿时往往会将相关中介机构与发行人一并告上法庭。在类似案件中，中介机构担责的边界已成为市场各方关注的重点。 案涉房企的违约始末 2020年6月，闽系房企福建福晟集团有限公司发行了"20福晟01"私募债，债券发行后，房地产行业经历了一轮下行周期， 房地产企业的盈利能力和偿债能力受到重大不利影响，福建福晟也未能幸免 ...

A股市场表现 - 沪指下跌0.12% 深成指下跌0.43% 创业板指下跌1.09% [2] - 全市场1926只个股上涨 3373只个股下跌 74只个股涨停 7只个股跌停 [3] - 总成交额25483.12亿元 总成交量157948.1万手 [4] 板块表现分化 - 存储芯片板块逆市大涨 精智达涨停20% 德明利涨停10% [5] - 美光通知存储产品价格上涨20%-30% 闪迪此前已上调价格10%以上 [5] - 寒武纪股价最高达1522.22元 成交额286.95亿元 换手率4.72% [6][7] - 有色金属板块集体走强 北方铜业涨停10.01% 盛达资源涨停10.02% [8][9] - 地产板块盘中拉升 荣盛发展涨停10.06% 华夏幸福涨停9.95% [9][10] - 金融板块表现疲弱 浦发银行下跌3.68% 东方证券下跌1.98% [11] 港股市场表现 - 三大指数涨幅均超1% [12] - 阿里巴巴大涨超5% 因在AI模型训练中引入自研芯片 [13] - 阿里发布Qwen3-Next-80B模型 拥有800亿参数 [13][14] - 恒大物业盘中大涨超23% 因收到潜在竞购方指示性要约 [15] - 药捷安康-B股价暴涨超120% 核心产品获临床默示许可 [17]

A股市场表现 - 沪指下跌0.12% 深成指下跌0.43% 创业板指下跌1.09% [1] - 全市场1926只个股上涨 3373只个股下跌 74只个股涨停 [2] - 上涨家数减少789家 降幅29.06% 总成交额25483.12亿元 [3] 板块表现分化 - 存储芯片板块逆市大涨 精智达、德明利等涨停 [4] - 美光通知存储产品将上涨20%-30% 闪迪此前已宣布涨价10%以上 [4] - 存储芯片个股涨幅显著：精智达涨20% 香农芯创涨14.45% 开普云涨14.13% 北京君正涨14.10% 江波龙涨13.83% [5] - 算力芯片龙头寒武纪一度涨超9% 股价突破1520元 最高达1522.22元 [6] - 寒武纪成交额286.95亿元 换手率4.72% 总市值6225.05亿元 [7] - 有色板块集体走强 北方铜业、盛达资源等封板 [8] - 地产股盘中拉升 荣盛发展、华夏幸福等涨停 [9] 金融股表现疲软 - 银行股普遍下跌：浦发银行跌3.68% 交通银行跌1.93% 兴业银行跌1.92% [10] - 券商股走低：国海证券跌3.26% 东方证券跌1.98% 国泰海通跌1.96% [10] 港股市场强势 - 港股三大指数涨超1% [11] - 阿里巴巴大涨超5% 因在AI模型训练中引入自研芯片替代英伟达产品 [12] - 阿里发布下一代基础模型架构Qwen3-Next 拥有800亿参数 [12] - 恒大物业盘中大涨超23% 因潜在竞购方表达兴趣并收到不具约束力指示性要约 [14] - 药捷安康-B股价暴涨超120% 核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌II期临床试验获药监局临床默示许可 [16]

市场表现 - 三大股指探底回升后再度走弱 创业板指跌1.09%至3020.42点 科创50指数逆市涨0.9% [1] - 沪深北三市合计成交25486亿元 近3400只个股下跌 [1] - 沪指跌0.12%报3870.6点 深证成指跌0.43%报12924.13点 [1] 板块动态 - 保险、银行、券商、酿酒等权重板块集体走低 [1] - 有色、地产、半导体、钢铁板块显著拉升 [1] - 存储芯片、黄金概念、稀土概念等主题板块表现活跃 [1] 行情驱动因素 - 本轮牛市以流动性驱动为主 可能处于中期阶段 [1] - 行情未明显受经济基本面驱动 上证指数整体回撤较小但近期出现调整 [1] - 历史显示牛市行情非一蹴而就 当前调整幅度未超以往水平 [1] 配置策略 - TMT板块或成为牛市中期主线 现阶段可重点关注 [1] - 若行情过渡至后期阶段 金融板块值得关注 [1] - 若牛市转向基本面驱动 先进制造领域具备重点关注价值 后期可关注地产板块 [1]

股票ETF整体资金流向 - 9月11日股票ETF整体资金净流入达156.11亿元 [1][2] - 全市场1157只股票ETF总规模达4.32万亿元 [2] 宽基ETF资金流入 - 宽基ETF净流入53.96亿元 [2] - 跟踪中证A500指数的ETF产品资金净流入25.24亿元 [2] - 宽基A500ETF龙头单日净买入3.5亿元 最新规模超163亿元 [2] 港股市场ETF资金流入 - 港股市场ETF资金净流入73.59亿元 [2] - 港股创新药ETF单日净流入显著 广发基金旗下产品净流入22.97亿元 银华基金旗下产品净流入10.51亿元 [2] 券商与电池赛道ETF表现 - 券商板块ETF获资金流入 港股通非银ETF连续3日净买入超10亿元 年内净买入超192亿元 最新规模215亿元 [3] - 电池ETF单日净流入5.07亿元 广发基金旗下产品规模达99.52亿元 为全市场规模最大电池ETF [3] 头部基金公司ETF动态 - 易方达基金ETF单日净流入20.4亿元 总规模7824.9亿元 当日规模增加225.2亿元 2025年以来规模增加1818.4亿元 [4] - 华夏基金ETF中上证50ETF净流入19.34亿元 规模1818.4亿元 A500ETF基金净流入2.88亿元 规模170.6亿元 [4] 广发基金ETF领先地位 - 广发基金旗下ETF单日净买入额达37亿元 [5] - 6只ETF单日净流入均超1亿元 涵盖港股创新药ETF 电池ETF 港股通非银ETF及A500ETF龙头等稀缺品种 [5] 资金流出板块 - 科创50指数ETF产品资金净流出21.22亿元 [6] - 资金流出居前的行业主题ETF包括光伏ETF 半导体ETF 芯片ETF 消费电子ETF 人工智能ETF [6] 市场展望与政策环境 - 流动性宽松为A股提供估值支撑 美联储有望降息 弱美元趋势或推动全球风险资产价值重估 [7] - 宽货币环境延续 市场夏普比率改善吸引场外资金入市 [7] - 政策助力及重要会议驱动盈利回升 沪深300指数和中证A500指数等顺周期核心资产有望受益 [7]

核心观点 - 市场呈现强劲上行态势 科技板块成为绝对主线 创业板指大涨站上3000点 科创50指数大涨超5%领跑全场 [2][5][10] - 后市有望呈现震荡牛市格局 四大支撑因素包括科技股引领主线 美联储降息预期升温 券商板块走强 成交量温和回升至2.4万亿上方 [3][10][12] - 操作策略建议持仓基本面良好优质公司 减少涨幅过大板块配置 控制仓位保留机动资金 [3][11][12] 市场表现总结 - 周四两市成交额24377亿元 上证指数报3875.31点上涨1.65% 深证成指报12979.89点上涨3.36% 创业板指报3053.75点上涨5.15% 科创50指报1326.03点上涨5.32% [6] - 行业方面电子元件 半导体 通信设备 电子化学品 证券 消费电子等板块涨幅居前 贵金属 珠宝首饰等板块跌幅居前 [6] - 概念股方面CPO 光通信模块 PCB AI芯片 液冷等涨幅居前 赛马 户外露营等概念跌幅居前 [6] 科技板块分析 - 光通信模块概念大涨 作为光纤通信系统核心组件 受益于AI算力 数据中心升级和技术革新(硅光/CPO)驱动 2025年下半年仍处高景气周期 [7] - 液冷服务器概念活跃 因算力密度提升导致散热需求增长 液冷技术作为高密散热核心方案市场需求大幅增长 [7] - 半导体板块大涨 国家大基金三期成立促进产业升级 全球半导体市场2025年预计增长超15% 自主可控趋势下国产替代从设计向上游设备领域渗透 [8] 券商板块分析 - 券商板块受政策驱动与资本市场改革利好 科创板"1+6"政策措施重启未盈利企业上市 利好投行业务 [9] - 流动性宽松环境下央行降准降息降低融资成本 行业整合与并购重组加速 头部券商强强联合及央企整合提供催化 [9] - 成交量整体高于去年有助于业绩提升 中长期资金入市带动资管 经纪业务和机构业务增长潜力 [9] 宏观环境因素 - 美联储降息预期升温 美国8月PPI环比下滑0.1%表明通胀压力缓解 提振货币政策放松预期 [3][10][12] - 国内财政货币政策协同发力促进经济回升 流动性维持宽松环境 [9]

市场整体表现 - A股全天低开高走 沪指收涨1.65%报3875.31点 创业板指大涨超5%突破3000点大关 较去年9月低点已翻倍 科创50指数涨超5% [1] - 富时中国A50指数期货午后快速拉升 盘中涨超2% [1] - 全市场成交额约2.46万亿元 超4200只个股上涨 [1] 科技板块表现 - 科技股迎来爆发 半导体 AI产业链股集体狂欢 海光信息 腾景科技 炬光科技等涨停 工业富联连续两日涨停续创新高 寒武纪大涨约9% [1] - 算力硬件端全线走强 受甲骨文股价飙升36%创收盘新高及OpenAI签署3000亿美元算力采购合同推动 [2] - CPO概念等AI产业链股集体爆发 海光信息 腾景科技 炬光科技 四会富仕等20cm涨停 胜宏科技涨超16%再创新高 [3] - 铜缆高速连接板块持续上扬 金信诺 奕东电子20cm涨停 沃尔核材等涨停 中富电路 太辰光等涨超10% [3] - 电网设备板块午后拉升 良信股份直线拉升涨停 白云电器收盘涨停 [3] 券商板块表现 - 券商板块强势拉升 证券板块整体收涨3.11% 位列当日行业板块排名第七 50只成分股全体上涨 [5] - 国海证券涨停 长江证券涨近7% 中原证券 太平洋 东方财富等涨超4% [5] - 市场交投活跃度提升 成交额及两融余额攀升 为券商下半年业绩增长提供支撑 [5] 创新药板块表现 - 医药股调整 CRO 创新药等板块下跌 百济神州 恒瑞医药 药明康德等龙头股下跌 [7] - 港股创新药概念大幅下挫 翰森制药跌近9% 石药集团 百济神州跌约7% 康龙化成 药明康德跌近6% [7] - A股泰格医药跌近5% 药明康德 药石科技等跌逾2% [7] - 下跌主因特朗普政府考虑对中国药品实施严格限制的行政命令草案 但白宫表示未"积极考虑" [7] 行业机构观点 - 广发证券表示2025年上半年AI产业链维持高景气 海外云厂商加大算力投入驱动硬件需求 国内运营商加速AI部署推动国产算力发展 [3] - 国信证券建议关注数据中心供配电技术变革 800VHVDC和固态变压器应用 2025年电改推动电力交易等商业模式成熟 [4] - 中国银河证券认为流动性宽松 资本市场优化 投资者信心重塑推动证券板块景气度上行 [6] - 财信证券表示国内创新药产业迎来"收获期" 创新产品获批及对外授权增加 CXO板块业绩明显改善 [8]

市场表现 - A股市场热度显著回升 创业板指飙涨5.15%至3053.75点 创2022年1月以来新高 深证成指上涨3.36%至12979.79点 为年内新高 上证指数上涨1.65%至3875.31点[1] - 全市场成交额达2.46万亿元 较前一交易日增加超4600亿元 超4200只个股上涨[1] - 算力与人工智能产业链领涨 光模块(CPO)概念涨9.77% 覆铜板涨8.37% 光芯片涨8.07% 电路板(PCB)涨7.59% 服务器涨7.43% 半导体行业指数涨5.30%[1][3][4] 驱动因素 - 海外科技龙头甲骨文股价大涨刺激AI算力产业链 全球AI算力需求爆发推动CPO及光模块企业订单能见度延伸至2026年[1][5] - 政策面利好共振 工信部等六部门整治汽车网络乱象 国务院部署"人工智能+"行动为科技产业链注入动能[5] - 资金面持续向好 两融余额连续11个交易日增长 杠杆资金加速流入半导体设备及AI算力领域 融资余额达2.31万亿元创年内新高[6][9][10] - 北向资金全天净流入超80亿元 重点加仓科创板权重股 外资关注度提升 超九成美国投资者愿意增加对中国市场敞口[6] 机构观点 - 科技行业长期发展潜力巨大 需通过深度调研筛选优质标的 长期持有可平滑短期波动[6][7] - 海外云厂商资本开支维持19%复合增速 AI产业基础设施地位未动摇 调整后或迎布局窗口[6][7] - 美联储降息在即 A股赚钱效应有望吸引场外资金进场 人民币资产吸引力持续提升[10][11] - 建议采取科技成长+稳健收益双轮驱动策略 科技方向关注AI算力、半导体及人形机器人 稳健方向优选水电、通信运营商、能源、银行等高分红板块[11] 配置建议 - 科技股中业绩兑现度高且估值合理的海外算力板块(含光模块、PCB、液冷)仍被看好[11] - 基于美联储降息预期 资源股(黄金、铜、铝)存在投资机会 滞涨红利股及创新药板块调整基本到位[11] - 建议关注股价赔率合适的AI应用和国内半导体先进制程方向 企业端盈利模式逐渐跑通[11] - 价值方向可关注券商、保险、金融IT等非银板块 外需受益的创新药、有色等出口链品种迎来配置机会[11]

市场表现与驱动因素 - 9月11日创业板指大涨5.15%报3053.75点 创2022年1月以来新高并重返3000点[1] - 深证成指单日上涨3.23%报12979.89点突破年内新高 上证综指上涨1.65%报3875.31点[1] - CPO/PCB/半导体等算力硬件板块爆发 超20股涨停包括海光信息和工业富联[1] - 行情受甲骨文未实现履约义务达4550亿美元（同比增359%）及股价暴涨35.95%驱动[1] - 甲骨文与OpenAI合作开发4.5吉瓦数据中心 季度内签署4份"数十亿美元"合同[1] 企业财务与业务进展 - 甲骨文云基础设施收入达33亿美元（同比增55%）[2] - 公司预期2026财年云基础设施收入达180亿美元 较2025财年103亿美元增长77%[2] 市场观点与资金动向 - 两融余额处于历史高位反映风险偏好热络 杠杆资金情绪积极[3] - 居民储蓄存款高增长叠加"资产荒"环境 资金对高回报资产配置需求强烈[3] - 中期视角下全球低利率与美国降息预期 支撑权益市场增量资金扩围预期[4] 投资策略与行业配置 - 建议布局估值低位且存在基本面改善方向 避免追高估值热度高位领域[8] - 关注新质生产力+自主可控+AI产业趋势合力驱动的科技成长行情[8] - 大宗商品受益流动性改善 供给侧受限周期品（有色/化工/钢铁/建材）存在机会[8] - 科技方向聚焦AI应用及国内半导体先进制程 创新药/有色等出口链品种受关注[9] - 非银金融（券商/保险/金融IT）有望迎来估值与业绩双重改善[9] - 具体行业配置包括AI链/创新药/有色/非银 并关注高端制造龙头与高股息品种[9]

市场整体表现 - 上证指数突破3000点整数大关 创年内新高 主要得益于AI算力硬件等科技龙头股强势上涨[4] - 深证成指紧随其后 受科技股提振 同样创年内新高[4] - 全市场4220家上涨 涨跌停比96:6 呈现普涨格局 市场赚钱效应显著[5] 板块表现 - AI算力硬件 半导体 消费电子产业链集体爆发 多数板块协同上涨[5] - 农林牧渔 券商 PCB等板块也有不错表现[5] - 贵金属 油气开采 餐饮旅游等少数板块逆势调整[5] 成交情况 - 两市成交总额显著放量达万亿元 环比增长23.23%[6] - 深市活跃度高于沪市 成交额高度集中在AI算力相关科技龙头[6] - 放量上涨是AI产业宏大叙事驱动 内外资共振共同作用的结果[6] 资金流向 - 主力资金净流入50.38亿元 高度集中涌入以AI算力为核心的科技成长板块[7][8] - 通信设备 电子元件 半导体获显著加仓[8] - 散户资金净流入方向与主力相同 但整体保持谨慎 部分选择获利了结[8] 投资者情绪调查 - 52.29%散户选择加仓 23.93%减仓 47.15%按兵不动[10][13] - 65.66%散户看涨下一交易日 34.34%看跌[15][16] - 市场对全球AI算力需求持续高增长保持乐观预期[5][8]