交易概况 - 九鼎投资拟以2.13亿元收购南京神源生53.2897%股权 交易完成后南京神源生将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [2] - 南京神源生成立于2012年 注册资本701万元 专注于六维力传感器与力测控领域 核心产品为六维力传感器 [2] - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组 无需提交股东会审议 [2] 财务表现 - 南京神源生2024年营收208.80万元 2025年1-4月营收16.38万元 2024年净利润-573.49万元 2025年1-4月净利润-279.54万元 [3] - 九鼎投资2023年营收2.81亿元 2024年营收3.38亿元 2023年归母净利润0.15亿元 2024年归母净利润-2.68亿元 [3] - 九鼎投资预计2025年半年度归母净利润亏损5500万元至4400万元 [3] 交易估值 - 南京神源生2025年4月末净资产988.10万元 本次交易整体估值3亿元 [4] - 交易未披露具体评估情况 且未约定业绩承诺和股份回购等保障条款 [4] 监管问询 - 上交所要求补充披露南京神源生业务模式、技术壁垒、知识产权发展历程等情况 [3] - 上交所要求说明标的公司在人形机器人领域的商业化布局、在手订单及客户获取战略 [3] - 上交所质疑跨界收购未盈利标的的商业合理性及对公司持续经营能力的影响 [3] - 上交所关注交易估值溢价率情况 要求说明未设置保障条款的合理性 [4] - 上交所要求说明标的公司核心技术是否独立 是否存在职务发明或权属纠纷 [4] 市场反应 - 公告披露前8月11日股价涨停 成交金额6.22亿元 公告披露后股价再度涨停 [2] - 上交所问询是否存在内幕信息提前泄露情形 [2][5]

政策支持 - 广州市人民政府等印发《关于贯彻落实金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见实施方案》[1] - 鼓励国内保险机构在南沙设立私募股权投资基金 推动"险资入穗"[1] - 支持保险机构加大对科创企业资金运用力度 做好保险资金产融对接活动[1] 投资方式 - 支持保险机构通过债券、股票、未上市股权等方式投资科创企业[1] - 投资方式需在依法合规的前提下进行[1]

支持科技创新产业发展 - 稳步推动南沙金融机构创新票据贴现产品并增加票据融资支持 [1] - 结合知识产权金融生态综合试点推动知识产权金融服务升级并深入开展知识产权证券化试点 [1] - 鼓励国内保险机构在南沙设立私募股权投资基金，推动"险资入穗" [1] - 支持保险机构通过债券、股票、未上市股权等方式投资科创企业 [1] 支持数字产业发展 - 加强对区块链、人工智能等关键数字服务机构的招商引资力度并培育本土优质数字服务机构 [2] - 鼓励数字产业企业与南沙金融机构合作拓展金融场景融合应用 [2] - 支持在南沙建设区块链、人工智能等关键数字技术与金融场景融合应用的数据算力中心、研发认证中心、测评中心及监管平台 [2] - 推动数据交易所完善数据流通交易综合性服务并与金融机构、征信机构合作创新数据金融产品 [2] - 与香港获许可的数字资产交易平台加强合作对接并研究构建两地互认的数字资产跨境规则体系 [2] 支持海洋产业和未来产业发展 - 支持股权投资基金投资海洋高新技术产业并强化对南沙重大海洋基础设施建设项目、涉海企业等领域的金融服务支持 [2] - 增加海上保险供给并推动保险公司创新传统海上保险产品服务 [2] - 按市场化原则开发海洋牧场保险等海洋新兴产业保险产品 [2] 支持青年创新创业 - 鼓励南沙商业银行提升服务便利化并为港澳创业青年开立银行结算账户 [2]

交易概述 - 九鼎投资以人民币2.131588亿元收购南京神源生智能科技有限公司53.2897%股权，正式进军机器人领域 [1][3] - 交易包括现金受让37.7196%股权（对价1.131588亿元）和增资1亿元获得25%股权，交易后标的公司成为控股子公司并纳入合并报表范围 [5] - 标的公司整体估值3亿元，较上一轮融资估值2亿元提升50% [6] 标的公司业务与财务 - 南京神源生专注六维力传感器与力测控领域，核心产品包括多维力传感器、扭矩传感器及测力平台，由南京航空航天大学教授戴振东于2012年创立 [5] - 六维力传感器已向特斯拉人形机器人团队送样，应用于机器人手腕与脚踝部位，反馈良好 [5] - 2024年营收208.8万元，扣非净利润亏损624.34万元；2025年1-4月营收16.38万元，扣非净利润亏损279.54万元 [5] - 截至2025年4月30日资产总额1234.26万元，净资产988.1万元；2024年末资产总额1487.44万元，净资产1274.56万元 [6] 战略动机与行业前景 - 交易响应国家鼓励并购重组政策导向，旨在拓展产业布局、培育新增长极，切入机器人产业链关键环节 [7] - 六维力传感器在人形机器人领域应用前景明确，国内外头部厂商纷纷配置该产品，市场空间显著扩大 [6] - 标的公司被认定为该领域领先企业，拥有自主知识产权和技术壁垒 [7] 市场反应与公司业绩背景 - 交易公告后九鼎投资股价强势涨停，报19.67元，总市值达85.28亿元 [1] - 公司2025年上半年预亏，归属于上市公司股东净利润亏损5500万至4400万元，同比由盈转亏 [8] - 亏损主因私募股权投资管理业务收入下滑（项目退出收益率下降）和房地产业务收入缩水（可售房源减少） [9] - 2024年营收3.376亿元同比增长20.34%，但净利润亏损2.683亿元同比下滑1848.42%，系私募业务管理费减少及项目估值下跌所致 [10][11]

试点政策核心内容 - 中国证监会启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点 旨在完善非现金分配机制并拓宽退出渠道 [1][2] - 实物分配指私募基金将持有上市公司IPO前股份通过非交易过户方式分配给投资者 符合境外市场常见制度安排 [2] - 该试点允许私募基金在企业上市后直接分配股票给有限合伙人（LP） LP可选择退出或继续持有 [3] 行业影响与意义 - 试点将加速形成"募投管退"良性循环生态体系 提升资金流动性并支持实体经济发展 [1][3] - 有利于满足投资者差异化需求 分散集中减持压力 避免对二级市场股价造成冲击 [2][4] - 头部投资机构更受益 因产业基金和央企国企投资者更倾向于长期持有股票 [7] - 截至2023年5月末 私募股权及创投基金管理人达1.49万家 存续基金4.79万只 规模合计13.4万亿元 [8] 实施规则与限制 - 分配股票须为持有上市公司IPO前股份 且不得涉及限售、质押、冻结或违规情形 [5] - 禁止向上市公司实控人、控股股东、董监高及不具备投资资格的投资者分配股票 [5] - 必须遵守《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》等减持规则 可占用集中竞价或大宗交易减持额度 [6] - 分配时需履行信息披露义务 占用减持额度后将扣减基金总减持额度 [6] 挑战与后续措施 - 实物分配可能引发超额收益计算分歧 因资产公允价值难以确定 [7] - 需配套出台实施细则 包括交易所操作指引及税务代扣代缴政策 [7] - 证监会将结合试点实践持续完善退出机制 促进私募基金规范发展 [7][9] - 此前已推出私募股权份额转让试点 多层次资本市场建设持续深化 [8][9]

股价表现 - 8月12日午间收盘涨停 报19.67元/股 创年内新高 总市值达85.28亿元 [1] - 当日涨幅10.01% 换手率1.12% 市净率3.29 [2] - 成交额9541万元 流通股本4.34亿股 [2] 战略投资 - 以2.13亿元战略控股南京神源生智能科技 获得53.2897%股权 [3] - 通过1.13亿元收购原股东37.7196%股权 再加1亿元增资获得25%股权 [3] - 标的公司技术源自南京航空航天大学仿生所 突破六维力传感器技术 [3] - 投前估值3亿元 较此前2亿元估值上涨 [4] 业务布局 - 正式切入人形机器人核心零部件领域 [3] - 使用自有资金直接控股 将委派3名董事和董事长 [3] - 旨在拓展产业布局 培育新业绩增长点 [3] 财务表现 - 2024年营收3.38亿元 同比增长20.34% [4] - 2024年归母净利润亏损2.68亿元 同比大跌1848.42% [4] - 私募业务亏损0.64亿元 同比减少124.84% [4] - 房地产业务亏损2.01亿元 同比扩大137.24% [4] 标的公司财务 - 南京神源生2024年营收208.8万元 扣非净利润亏损624.34万元 [4] - 2025年1-4月营收16.38万元 扣非净利润亏损279.54万元 [4] 行业前景 - 六维力传感器是人形机器人实现精准力控的核心部件 [3] - 国内外头部人形机器人厂商纷纷配置六维力传感器 [4] - 产品市场空间显著扩大 发展前景良好 [4] 市场反应 - 公告发布前一日（8月11日）股价已提前涨停 [5] - 盘中短暂开板后尾盘再度封死涨停 [5]

公司基本信息 - 重庆弘晖渝邑私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）近日成立，出资额为5亿元 [1][2] - 公司登记状态为存续，企业类型为有限合伙企业 [2] - 公司所属地区为重庆市巴南区，国标行业为租赁和商务服务业 [2] - 主要经营场所位于重庆市巴南区龙洲湾街道公园北路16号 [2] - 经营范围许可以私募基金从事股权投资 [2] 合伙人结构 - 执行事务合伙人为江苏弘晖股权投资管理有限公司 [2] - 合伙人包括重庆市南部新城产业投资集团有限公司，出资比例50% [3] - 合伙人包括重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙），出资比例30% [3] - 合伙人包括天津语墨企业管理合伙企业（有限合伙），出资比例8% [3] - 合伙人包括山东茁彼母婴用品有限公司，出资比例6% [3] - 合伙人包括重庆万冶建设有限公司，出资比例5% [3]

收购交易概述 - 九鼎投资以2.13亿元收购南京神源生智能科技53.2897%股权 通过1.13亿元现金收购原股东37.7196%股权及1亿元增资获得25%股权实现控股并表 [1] - 交易后九鼎投资股价开盘涨停 每股报19.67元 总市值升至85.28亿元 [1] - 此交易为PE机构罕见自有资金并购案例 公司称系响应国家并购重组政策导向的重要举措 [1] 标的公司业务与财务 - 南京神源生专注六维力传感器与力测控领域 产品包括多维力传感器、扭矩传感器及测力平台 应用于航天航空、机器人等行业 [1] - 核心产品六维力传感器已在特斯拉Optimus机器人中应用并反馈良好 [1] - 2024年营收208.8万元 净利润-573.49万元 扣非净利润-624.34万元 2025年1-4月营收16.38万元 净利润-279.54万元 [2] - 人形机器人市场快速发展 六维力传感器需求有望大幅增长 [2] 收购方业务背景与动机 - 九鼎投资原主营私募股权投资管理及房地产开发与经营 以参股投资为主协助并购为辅 [2] - 历史管理基金规模累计382.28亿元 在管基金剩余规模75.74亿元 累计投资项目367家 [2] - 2024年总营收3.38亿元同比增长20.34% 归母净利润亏损2.68亿元同比下降1848.42% [2] - 预计2025年上半年净利润-5500万元至-4400万元 上年同期净利润798.20万元 [2] - 公司通过收购切入机器人产业链关键环节 增强核心竞争力并打造第二增长曲线 [1]

公司动态 - 重庆弘晖渝邑私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）于近日成立 [1] - 公司出资额为5亿元人民币 [1] - 公司经营范围包含以私募基金从事股权投资 [1] 股权结构 - 公司由重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）等共同出资设立 [1] - 企查查股权穿透信息显示上述出资关系 [1]

险资与地方国资合作 - 中国人保联合安徽国资成立规模100亿元的安徽人保基金，其中中国人保出资80亿元[6] - 险资与地方政府基金合作成为趋势，平安人寿、中国人寿、中国太保等均有类似出资记录[7] - 险资入市受政策鼓励，已成为人民币基金及科创企业重点募资对象[6] 募资动态 - 海川资本完成规模超3亿元一期人民币主基金首关，产业方及市场化LP占比近7成[9] - 信宸资本完成规模超45亿元新一期人民币并购基金募集，较上一期增长50%，险资出资占比超70%[11] 新基金设立 - 安徽省高新投联合中国人保设立规模100亿元的人保现代化产业股权投资基金[13] - 浙江战兴产业接力基金(S基金)完成设立，目标规模50亿元，首期募集5亿元[14] - 陕西未来低空产业股权投资合伙企业成立，出资额15亿元，聚焦低空经济产业[15] - 申万宏源在新疆成立创新产业投资基金，出资额5.01亿元[16] - 洛阳市隆兴国晟产业投资基金总规模3亿元，聚焦高端石化、新能源等产业[18] - 湖北咸宁高新产业区域母基金总规模30亿元，采用"子基金+项目直投"模式[19] - 南宁强链一号铝产业发展基金出资额8.22亿元，助力铝精深加工产业[20] - 安徽中湾徽智创业投资基金出资额10亿元，由大湾区科创基金等共同出资[21] - 廊坊市成立首支银发经济产业基金，总规模8亿元，投向老年健康相关领域[22] - 奇德新材等设立粤科(开平)产业发展基金，出资额5亿元[23] GP招募 - 南京兴合创业投资基金规模5亿元，公开遴选GP，主投航空航天、新能源等领域[25] - 湘西金芙蓉产业发展引导母基金总规模10亿元，公开征集子基金设立方案[26]