板块整体表现 - 房地产服务板块当日下跌0.22%，领跌个股为珠江股份（收盘价4.53元，跌幅7.17%）[1] - 板块主力资金净流出5844.33万元，游资资金净流入881.51万元，散户资金净流入4962.82万元[1] 个股涨跌情况 - 中天服务涨幅最大（收盘价5.90元，涨幅2.61%），成交量为12.30万手，成交额7199.77万元[1] - 南都物业涨幅1.06%（收盘价13.29元），特发服务涨幅0.85%（收盘价43.85元），招商积余涨幅0.72%（收盘价12.52元）[1] - 珠江股份成交量最高达95.77万手，成交额4.40亿元，我爱我家成交量58.72万手，成交额1.73亿元[1] 资金流向明细 - 南都物业主力净流出1581.98万元（占比-22.56%），游资净流入406.63万元（占比5.80%），散户净流入1175.35万元（占比16.76%）[2] - 皇庭国际主力净流出1323.53万元（占比-14.06%），散户净流入1297.06万元（占比13.78%）[2] - 特发服务主力净流出1266.03万元（占比-6.71%），游资净流出1005.66万元（占比-5.33%），散户净流入2271.69万元（占比12.04%）[2] - 宁波富达主力净流出2729.00万元（占比-0.01%），游资净流入345.17万元（占比11.45%）[2]

行业投资评级 - 房地产服务行业评级为增持（维持）[14] - 房地产开发行业评级为增持（维持）[10] 核心观点 - 上周44城新房备案面积环比上升22%，其中一线、二线、三线分别环比+41%、+14%、+20% [2] - 22城二手房备案数据环比下降5%，其中一线、二线、三线分别环比+0.4%、-9%、-3% [2] - 年初至今44城新房成交面积同比-6%，22城二手房成交面积同比+14% [2] - 21个重点城市新房库存四周滚动环比-0.4%，一线、二线、三线分别环比-0.3%、-0.7%、-0.2% [2] - 21个样本城市二手房挂牌量较7月27日下降0.1%，较去年末上升6.9% [2] 行情回顾 - 上周房地产开发板块下跌3.43%，恒生指数下跌3.47%，中华内房股指数CNY下跌5.14% [3] - 房地产服务子板块中，物业管理下跌4.13%，房地产中介业务表现相对较好 [7] 重点公司推荐 - 重点推荐13家公司：城投控股、城建发展、滨江集团、招商蛇口、新城控股、华润置地、中国海外发展、绿城中国、建发国际集团、华润万象生活、绿城服务、中海物业、领展房产基金 [4][11][43] - 目标价最高为领展房产基金50.59港元，最低为绿城服务5.91港元 [11] - 滨江集团2025年预测PE为10.91倍，华润置地为7.24倍，建发国际集团为6.96倍 [43] 新房与二手房数据 - 7月44城新房销售面积同比下降19%，一线下降26%，二线下降21%，三线下降8% [15] - 22城二手房成交面积同比下降6%，一线下降7%，二线下降7%，三线上升7% [24] - 21城去化速度为83周，一线54周，二线87周，三线130周 [33] 市场表现 - 周涨幅前十公司中天府文旅以42%涨幅居首，珠江股份涨13.49% [12] - 周跌幅前十公司中金地集团跌8.11%，招商蛇口跌7.68% [12] - 房地产板块在31个行业中排名第25位，表现弱于医药健康、通信电子等板块 [9]

公司IP战略升级 - 凯德集团自创IP"熊猫阿叻"时隔一年以新形象再度亮相 由集团联合旗下希望小学学生共创 寓意对中新友谊和未来的美好祝愿[1] - IP于2024年8月首次发布 恰逢中国与新加坡建交35周年 凯德作为扎根中国的新加坡代表性企业 在IP推出一周年之际进行升级[1] - 形象升级基于对消费市场和受众需求的深刻洞察 以情绪价值为核心切入点 强化"关爱 友好 快乐 联结"的情感表达[1] 中新经贸关系 - 新加坡企业在华投资稳步增长 自2013年起中国已连续12年成为新加坡最大贸易伙伴国[1] - 2024年中新双边贸易额达1111.1亿美元[1] 市场趋势判断 - IP形象升级表现出大型跨国企业对中国消费市场变化的判断[1]

公司股价表现 - 2025年8月1日收盘价为2.94元，下跌1.34%，换手率5.73%，成交量51.78万手，成交额1.52亿元 [1] - 近5日股价呈现下跌趋势，7月28日至8月1日累计跌幅达4.85% [1] - 主力资金连续5日净流出，累计净流出1.3亿元，其中8月1日净流出4608.29万元，占总成交额30.22% [1] 资金流向 - 8月1日游资资金净流入1759.48万元，占总成交额11.54%，散户资金净流入2848.81万元，占总成交额18.68% [1] - 近5日散户资金持续净流入，累计净流入达1.09亿元，7月31日净流入3675.05万元，占比27.39% [1] - 7月29日主力资金短暂净流入628.78万元，占比6.78%，为近5日唯一净流入日 [1] 财务指标 - 公司总市值34.77亿元，低于行业均值51.42亿元，在18家同行中排名第12 [2] - 2025年一季度营收1.31亿元，同比下降29.35%，归母净利润-8203.01万元，同比下降0.83% [2] - 毛利率高达63.16%，远超行业均值23.3%，位列行业第一，但净利率-68.42%，行业垫底 [2] 资产负债情况 - 负债率高达97.12%，净资产仅2.31亿元，远低于行业均值34.53亿元 [2] - 市净率12.61，显著高于行业均值4.31，在18家同行中排名第17 [2] - 财务费用达1.44亿元，ROE为-25.91%，远低于行业均值-0.83% [2] 主营业务 - 主营业务为商业不动产综合运营服务，包括运营管理、资产管理、配套服务及物业管理 [2]

板块表现 - 房地产服务板块整体下跌0.85% 领跌个股为珠江股份（跌幅9.96%）[1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点 深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] 个股涨跌 - 涨幅前列个股：中天服务（涨1.95%至5.75元） 新大正（涨1.49%至10.87元） 招商积余（涨0.49%至12.43元）[1] - 跌幅显著个股：珠江股份（跌9.96%至4.88元） 皇庭国际（跌1.34%至2.94元） 世联行（跌0.84%至2.36元）[1] 成交情况 - 珠江股份成交额6.08亿元居首 成交量122.56万手[1] - 我爱我家成交量85.42万手 成交额2.53亿元[1] - 特发服务成交额2.11亿元 皇庭国际成交额1.52亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.49亿元 游资净流入9384.08万元 散户净流入5551.67万元[1] - 珠江股份主力净流出5690.96万元（占比-9.36%） 但游资净流入6555.20万元（占比10.78%）[2] - 南都物业主力净流出2611.89万元（占比-33.49%） 皇庭国际主力净流出4608.29万元（占比-30.22%）[2] - 招商积余获主力净流入315.78万元（占比4.2%） 特发服务获主力净流入250.51万元（占比1.18%）[2]

报告行业投资评级 - 房地产开发行业评级为增持（维持）[5] - 房地产服务行业评级为增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 7月新房销售迎季节性调整，百强房企单月和累计销售金额同比降幅走阔，市场动能不足，但政策落地节奏有望加快，一线城市及核心区域政策弹性或超预期[1] - 房地产市场活跃度整体回落，处于传统淡季，看好核心城市复苏节奏，推荐具备“好信用、好城市、好产品”逻辑的地产开发商、分红与业绩稳健的头部物管公司，以及受益于香港资产重估逻辑的港股高股息REITs[4] 根据相关目录分别进行总结 新房销售情况 - 2025年7月，百强房企单月销售金额环比-38.1%，同比-23.2%，降幅较6月走阔0.5个百分点；1 - 7月累计销售金额同比-14.4%，降幅较1 - 6月走阔1.4个百分点[1] - 7月1 - 27日，44城新房/22城二手房的网签成交面积环比分别-34.4%/-28.2%，新房二手房成交面积环比均回落[4] 各梯队房企销售情况 - 2025年1 - 7月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的销售金额入榜门槛分别达616、217、147、77、25亿元，同比+5.0%、-15.2%、-7.0%、-15.1%、-20.1%，其中TOP10门槛提升明显[2] - 百强房企单月销售金额中24家环比增长，较6月减少32家，28家同比增长，较6月减少1家[2] - 7月TOP3、TOP10、TOP11 - 20、TOP21 - 30、TOP31 - 50、TOP51 - 100单月销售金额同比-25.3%、-13.6%、-35.4%、-34.6%、-24.6%、-33.2%，增速较6月分别+2.1、+10.2、-36.5、-0.7、+7.0、-3.0个百分点[2] 头部房企情况 - 1 - 7月，TOP10房企销售额占TOP100房企的比重为52.8%，同比+0.4个百分点，头部房企集中度有所提升[3] - TOP50房企中有20家实现1 - 7月累计销售额同比正增长（较1 - 6月增加1家），其中陆家嘴、能建城发、鸿荣源、嘉里建设、上海建工的累计同比增速超50%[3] - 2025年1 - 7月合同销售金额超过千亿元的房企共5家，较去年同期减少1家，分别为保利发展、中海地产、绿城中国、华润置地、招商蛇口[3] 重点推荐公司情况 A股开发 - 推荐城投控股、城建发展、滨江集团、新城控股、招商蛇口[4] 港股开发 - 推荐华润置地、中国海外发展、建发国际集团、绿城中国、越秀地产[4] 物管公司 - 推荐华润万象生活、绿城服务、中海物业、招商积余、保利物业[4] 港股REIT - 推荐领展房产基金[4] 重点推荐公司最新观点 - 城投控股2025H1预计归母净利润和扣非归母净利同比扭亏为盈，结算规模显著提升，待结算资源充沛，维持“买入”评级[11] - 城建发展预计25H1实现归母净利润同比扭亏，25年在业绩结转、销售改善等方面具备看点，维持“买入”评级[11] - 滨江集团25Q1营收和归母净利润同比高速增长，在杭州具备深耕优势，维持“买入”评级[11] - 新城控股25Q1净利恢复增长，商业运营稳健发展，开发业务减值影响逐步消减，维持“买入”评级[11] - 招商蛇口自去年四季度以来投拓力度显著增强，多REITs平台助力资产证券化，融资成本持续优化，维持“买入”评级[12] - 华润置地24年业绩平稳兑现，开发业务优势领先，经常性业务利润占比进一步提升，维持“买入”评级[12] - 中国海外发展24年业绩下滑，但核心优势未改，土储资源充裕优质，非开发业务渐入佳境，维持“买入”评级[12] - 建发国际集团24年业绩略低于预期，但已售未结资源结构优质，后续业绩有望企稳，维持“买入”评级[12] - 绿城中国今年以来拿地力度显著加大，销售金额同比、销售均价等均较2024年有所优化，维持“买入”评级[12] - 越秀地产24年盈利下滑，随行业筑底回稳，业绩有望逐步修复，维持“买入”评级[12] - 华润万象生活24年业绩较快增长，股东回报进一步加强，看好消费复苏对其经营的催化，维持“买入”评级[13] - 绿城服务24年业绩超出预期，“好房子”导向下，高品质服务品牌优势有望放大，维持“买入”评级[13] - 中海物业24年业绩略低于预期，通过退出部分低效项目和市拓聚焦强化高质量发展属性，维持“买入”评级[13] - 滨江服务24年业绩受税率波动一次性影响，作为“小而美”的品质服务物企代表，关联房企助力强化其在杭州市场的影响力，维持“买入”评级[13] - 招商积余25Q1业绩增速较高，全年在盈利能力、市拓、增值服务等方面具备看点，维持“买入”评级[13] - 保利物业24年业绩低于预期，但逆势实现市拓规模与质量齐升，充裕现金支撑股东回报进一步提升，维持“买入”评级[13] - 首次覆盖领展房产基金，给予“买入”评级，人民币升值等因素有望推动其估值修复[13]

公司股份回购 - 公司于2025年7月30日耗资约400万美元进行股份回购 [1] - 公司此次回购股份数量约为64.39万股 [1]

丽凡达/百克生物Ⅱ型单纯疱疹病毒mRNA疫苗 - 珠海丽凡达生物技术有限公司与长春百克生物科技股份公司联合开发的Ⅱ型单纯疱疹病毒mRNA疫苗已启动Ⅰ期临床试验，试验针对18～55周岁不同血清学感染研究参与者，评估疫苗的安全性、耐受性和免疫原性 [1] - 临床试验登记号为CTR20252798，首次公示信息日期为2025年7月16日 [1] - 珠海丽凡达生物技术有限公司成立于2019年6月，专注于传染病疫苗、肿瘤、罕见病及其他蛋白缺陷类疾病的mRNA药物研发，以及mRNA美容抗衰等创新型产品 [1] 横琴金融创新 - 建设银行横琴分行成功办理首笔EF账户项下澳门元ODI资金汇出业务，服务对象为芯潮流（珠海）科技有限公司 [2] - 建设银行横琴分行自2024年5月成为首批EF账户上线银行以来，截至2025年6月已开立EF账户103个，成为首个EF账户破百试点银行 [2] - EF账户资金划转及结售汇量超7亿元，覆盖跨境贸易结算和港澳人士薪酬发放等场景 [2] 横琴粤澳深度合作区住房与旅游 - 横琴国资租房平台"合寓"正式上线，由横琴深合资产运营有限公司打造并运营，旨在解决人才群体在横琴粤澳深度合作区的居住问题 [3] - "合寓"计划通过增加优质房源供给、科技赋能租房流程和打造社区人才生态，实现人才"乐居"横琴 [3] - 横琴口岸暑期客流突破208万人次，同比增长27.6%，其中内地旅客达128万人次，占比61% [5] - "一签多行"和"琴澳旅游团"政策推动跨境旅游，7月持"一签多行"签注出入境人次突破6.2万人次 [6] - 2025年上半年"琴澳旅游团"多次往返签注申请人数超4.3万人次，7月暑期申请超9000人次 [6] - 横琴粤澳深度合作区上半年景区接待旅客826万人次，同比增长12.5%，酒店入住率约61% [6] - 澳门2025年上半年酒店业客房平均入住率达89.1%，同比增长5.1个百分点，6月住客119.7万人次，同比增长4.7% [6] 粤澳药业中成药生产 - 粤澳药业通过澳门药物监督管理局现场检查，具备接受委托制造中成药的条件 [3] - 作为横琴粤澳深度合作区唯一通过中国和欧盟GMP认证的中药制药生产企业，粤澳药业已建成质量检测平台及三个生产车间，包含五条制剂生产线 [4] - 截至2025年7月，粤澳药业已为澳门本地及内地知名中药企业提供20余个品种的澳门中成药生产及注册代理服务，助力"澳门药物+横琴生产"模式 [4] 产业活动与政策 - 第二十届"中国芯"优秀产品征集活动将于2025年10月29日在横琴粤澳深度合作区举办，征集截止日期为8月30日 [7] - 2025年"中国芯"新增"芯应用"优秀企业和RISC-V生态推广卓越案例方向，重点关注汽车工业贡献和RISC-V生态推广 [7] - 横琴粤澳深度合作区启动2025年上半年跨境电商产业扶持申报，对符合条件的跨境电商服务商给予资金补贴，最高250万元/年 [7][8]

股价表现 - 2025年7月31日收盘价2.38元 单日下跌4.42% [1] - 换手率2.28% 成交量45.10万手 成交金额1.09亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1586.22万元 占成交额14.62% [1] - 超大单净流出341.37万元(占比3.15%) 大单净流出1244.85万元(占比11.47%) [1] - 中单净流出130.34万元(占比1.2%) 小单净流入1716.55万元(占比15.82%) [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入4.97亿元 同比下降6.96% [1] - 归属净利润1065.50万元 同比增长73.84% [1] - 扣非净利润1669.92万元 同比增长67.37% [1] 财务健康度 - 流动比率1.999 速动比率1.985 [1] - 资产负债率30.99% [1] 公司背景 - 成立于1993年 总部位于深圳市 主营房地产业 [1] - 注册资本199282.9038万元 实缴资本6145.9186万元 [1] - 法定代表人陈卫城 [1] 商业活动 - 对外投资113家企业 参与招投标83次 [2] - 拥有商标信息199条 行政许可10个 [2]

戴德梁行：长沙写字楼租金下调，刺激租赁活跃度 深圳，2025年7月17日——近日,戴德梁行发布《2025年上半年长沙写字楼市场概况》报告，分析显示： 上半年无新增供应，写字楼租金下调刺激租赁活跃度 2025年上半年，长沙市场无新的甲级写字楼投入使用，全市甲级写字楼总存量维持在239.8万平方米。 戴德梁行研究院副院长、华南及华中区研究部主管及董事张晓端表示，上半年，在竞争压力下长沙写字 楼市场租金持续下调，也切实降低了企业的租赁成本，2025年上半年长沙甲级写字楼平均租金较上年末 下降4.51%至每月每平方米74.6元。租金折让在一定程度上刺激并带动租赁活跃度的回升，全市甲级写 字楼净吸纳量录得32,902平方米，较上年同期上涨59.4%，存量的去化也令全市空置率较上年末减少 1.37个百分点至31.5%。其中，滨江新城商务区租金下调幅度较明显，较上年末下调6.2%，吸引租户入 驻令其空置率下降3.0个百分点。 图1：长沙甲级写字楼新增供应，净吸纳量和空置率 资料来源：戴德梁行研究部 戴德梁行长沙公司项目及企业服务部主管及高级助理董事金灿表示，在租赁成交中，新租类面积占比达 到38.6%，超过搬迁类面积的37 ...