全球股市表现 - 2025年7月全球股市普遍上涨，韩国综合指数月度涨幅超5.7%[3][4] - 纳斯达克指数月度上涨4.3%，恒生指数及恒生科技指数分别上涨约3.5%和2.9%[3][4] - 港股恒生医疗保健业指数大涨22.8%，工业与能源业分别上涨9.9%和9.7%[7][8] 港股融资动态 - 2025年7月港股IPO融资176.3亿港元，TMT行业占比54.2%，金融占19.7%，消费占15.0%，医药占11.2%[11][13] - 同期再融资规模达408.9亿港元，医药行业占比37.5%，TMT占28.8%，地产占18.6%[11][13] - 新股首日破发率仅22.2%，维立志博首日涨幅达91.7%[13] 海外宏观 - 美国劳动力市场持续改善，初次申领失业金人数连续6周下降至21.7万人[15] - 美国成屋售价中位数同比上涨1.97%，但销量偏弱至393万户[15] - 美国与日本、菲律宾关税协议分别下调至15%和19%，日本需赴美投资5500亿美元[15] 中国政策与产业 - 反内卷政策覆盖生猪、光伏、医疗集采等领域，光伏行业协会召开供应链研讨会[16] - 雅鲁藏布江水电工程启动，总投资1.2万亿元，央企签约西藏项目投资3175.37亿元[16] - AI产业获政策支持，中国政府倡议成立世界人工智能合作组织[16] 市场展望 - 美联储维持基准利率4.25%-4.50%，美日贸易协定进展成关注焦点[18] - 港股科技资产（AI、互联网、创新药）、内需消费及红利资产被推荐关注[18]

调研活动概述 - 知名私募理石投资于7月31日对今创集团进行现场调研 公司董事会办公室人员引导参观工业展厅并介绍核心业务产品、技术服务体系、市场竞争优势及行业发展战略 [1] 公司业务展示 - 通过系统性展示和实景化呈现全面介绍公司整体运营情况 包括行业发展现状与未来战略展望 [1] - 重点展示核心业务产品与技术服务体系 突出市场竞争优势 [1] 机构背景信息 - 上海理石投资管理有限公司成立于2012年2月 是中国证券业协会及上海创业投资协会会员单位 [2] - 2014年初获得私募基金管理人资格 可从事私募证券投资基金、私募股权投资基金和创业投资基金管理业务 [2] - 公司主营固定收益投资、基金套利投资及股票套利投资三种业务 以稳健型资产管理业务为主 [2]

总体经济增长 - 上半年地区生产总值2243.65亿元 同比增长3.8% [1] - 第一产业增加值30.04亿元 增长3.7% [1] - 第二产业增加值917.55亿元 下降1.3% [1] - 第三产业增加值1296.06亿元 增长7.4% [1] 工业与重点产业 - 规模以上工业增加值同比增长5.5% 较一季度提升0.7个百分点 [1] - "4+3"产业增加值增长7.2% 其中高端装备制造增长17.9% 集成电路增长16.4% 新能源增长16.0% 新一代信息技术增长15.2% [1] - 规上先进制造业增加值增长6.3% 占规上工业增加值比重57.9% [1] - 装备制造业增加值增长13.4% 占比38.4% [1] - 高技术制造业增加值增长5.5% 占比30.2% [1] 服务业发展 - 服务业增加值同比增长7.4% [2] - 信息传输软件和信息技术服务业增长12.1% 租赁和商务服务业增长10.7% [2] - 1-5月规模以上服务业营业收入696.81亿元 增长10.7% [2] - 互联网和相关服务业营业收入增长117.3% 软件和信息技术服务业增长16.0% 租赁和商务服务业增长13.9% [2] 消费市场 - 社会消费品零售总额469.46亿元 同比增长5.0% [2] - 商品零售260.24亿元 增长10.3% 餐饮收入36.34亿元 增长2.0% [2] - 家用电器和音像器材类零售额增长40.9% 通讯器材类增长131.9% [2] - 日用品类零售额增长9.3% [2] 对外贸易 - 外贸进出口总额1682.65亿元 同比增长8.9% 创历史同期新高 [2] - 出口总额1154.17亿元 增长4.7% [2] - 进口总额528.48亿元 增长19.5% [2] 固定资产投资 - 固定资产投资同比下降38.4% 降幅较一季度收窄2.1个百分点 [3] - 工业投资下降28.0% 降幅收窄18.6个百分点 [3] - 工业技改投资增长10.3% 增速提升4.7个百分点 [3] - 基础设施投资下降40.6% 降幅收窄5.4个百分点 [3] - 房地产开发投资同比下降42.1% [3] 第一产业创新 - 第一产业同比增长4.9% [3] - 渔业产值50.72亿元 增长5.0% 占农林牧渔业总产值76.9% [3] - 建成全国首个现代化海洋牧场"标准海"样板区 [3] - 在建海洋牧场项目7个 [3] - "湾区伶仃号"养殖工船下水 悦禾贝类良种繁育基地动工 [3] - 成功申报海鲈、金鲳国家优势产业集群项目 [3]

地区生产总值 - 2025年上半年白云区地区生产总值1532.78亿元 按不变价格计算同比增长5.3% 增速排名全市第一 [1] - 第一产业增加值15.28亿元 同比增长4.8% 第二产业增加值294.36亿元 同比增长3.9% 第三产业增加值1223.14亿元 同比增长5.7% [1] 农林牧渔业 - 上半年农林牧渔业总产值32.4亿元 同比增长5.1% [1] - 蔬菜及食用菌产量22.6万吨 产值17.7亿元 同比均增长6.6% [1] - 渔业产值3.2亿元 同比增长0.8% [1] 工业 - 上半年规上工业总产值同比增长2.9% 较一季度提升0.1个百分点 [1] - 家具制造业产值增长8.1% 电气机械和器材制造业产值增长19.3% 化学原料和化学制品制造业产值增长7.0% [1] - 工业机器人产量增长91.6% 太阳能电池产量增长72.4% 医疗仪器设备及器械产量增长33% [1] 航空运输业 - 上半年白云机场旅客和货邮吞吐量达409.12万吨 同比增长7.1% [2] - 航空客货运周转量122.8亿吨公里 同比增长7.0% [2] - 吞吐量增速较一季度提升5.4个百分点 [2] 消费 - 上半年社会消费品零售总额585.41亿元 同比增长0.1% [2] - 日用品类零售增长33.1% 五金电料类增长10.0% 中西药品类增长41.8% [2] - 电子出版物及音像制品类增长63.3% 通讯器材类增长25.4% [2] 服务业 - 1-5月规模以上营利性服务业营业收入同比增长19.0% 较一季度提升5.7个百分点 增速排名全市第二 [2] - 广告业营业收入同比增长90.3% 应用软件开发营业收入同比增长44.3% [2] 固定资产投资 - 上半年固定资产投资超640亿元 同比增长5.1% 较一季度提升0.1个百分点 [3] - 产业项目投资额245.14亿元 同比增长16.1% [3] - 工业投资额88.16亿元 同比增长25.7% 制造业投资额62.33亿元 同比增长11.8% [3]

GDP增长与价格压力 - 二季度实际GDP同比增长5.2%，下半年需达到4.7%即可完成全年5%目标[3][9] - GDP平减指数连续9个季度为负，二季度进一步下探至-1.2%[3][9] - 消费是GDP增长主要驱动力，拉动GDP增长2.7个百分点[3][10] 工业增加值与出口 - 6月规模以上工业企业增加值当月同比超预期增长6.8%，较前值提高1个百分点[3][15] - 6月规模以上工业企业出口交货值当月同比录得+4%，较前值提高3.4个百分点[3][15] - 装备制造业表现强劲，汽车制造业等同比增速均超10%[3][15] 固定资产投资 - 1-6月固定资产投资累计同比增速下滑至+2.8%，制造业和基建分别下滑至+7.5%和+8.9%[3][21] - 地产投资累计同比跌幅扩大至-11.5%[3][21] - 水利管理业投资累计同比大幅下滑11.2个百分点至+15.4%[21][25] 消费表现 - 6月社零当月同比下滑1.6个百分点至+4.8%，餐饮收入同比仅增长0.9%[3][29] - 家用电器和通讯器材类零售额同比分别下滑20.6和19.1个百分点[3][29] - 第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，预计将助力内需[3][29]

指数表现 - 上证优势制造产业指数当日下跌1.71%至6624.04点 成交额442.33亿元 [1] - 近一个月上涨7.96% 近三个月上涨13.02% 年初至今上涨2.73% [1] 指数构成 - 指数选取沪市优势制造概念证券为样本 基日为2003年12月31日 基点1000点 [1] - 前十大权重股包括江淮汽车(5.6%)、隆基绿能(5.1%)、三一重工(5.08%)、中国船舶(5.01%)、中国中车(4.73%)、中航沈飞(4.56%)、特变电工(4.5%)、国电南瑞(4.45%)、通威股份(3.79%)、航发动力(3.64%) [1] - 样本全部来自上海证券交易所 行业100%集中于工业领域 [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随定期调整同步变更 期间一般固定不变 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时立即剔除 [2]

公司治理 - 公司第六届第三次董事会会议于2025年7月30日以现场结合视频会议方式召开 [2] - 会议审议关于召开2025年第三次临时股东大会的议案 [2] 财务结构 - 2024年1至12月营业收入构成为工业占比99.42% [2] - 其他业务收入占比0.58% [2] 信息来源 - 新闻来源为每日经济新闻 [3]

核心观点 - 工业技术公司Fortive完成Ralliant分拆 聚焦智能运营和医疗解决方案两大核心板块 第二季度营收略超预期但同比微降 盈利指标基本稳定但增长动能放缓 [1][5] - 公司通过Fortive业务系统维持运营效率 上半年完成3.45亿美元股票回购 现金余额增至18.3亿美元 但未提供全年营收指引 [4][8][9][10] 财务表现 - 第二季度GAAP营收10.2亿美元 超出分析师预期的10.13亿美元 但较去年同期的10.2亿美元下降0.4% [1][2][5] - 调整后每股收益0.58美元(非GAAP) 略低于市场预期的0.59美元 但较去年同期的0.56美元增长3.6% [1][2] - 调整后EBITDA为2.88亿美元 同比下降1.0% 利润率28.4%下降20个基点 [2][6] - 自由现金流1.8亿美元同比下降9.1% 但过去12个月自由现金流达9.39亿美元 增长13.7% [2][6] 业务板块分析 - 智能运营解决方案营收6.97亿美元与去年同期持平 调整后EBITDA利润率改善50个基点 [2][7] - 先进医疗解决方案营收下降1.3% 核心营收下降1.9% 但运营利润率和调整后EBITDA利润率均实现小幅改善 [7] 资本运作 - 上半年完成3.45亿美元股票回购 六个月期间宣布股息5420万美元 [8][9][11] - 现金及等价物余额大幅增长至18.3亿美元(截至2025年6月27日) [9] 战略展望 - 公司设定2025年全年调整后每股收益指引为2.50-2.60美元 但未提供营收或分板块展望 [10] - 管理层强调中期财务框架保持完整 但未释放增长趋势即将改善的信号 [10] - 后续需关注分拆后有机增长恢复能力 供应链韧性 医疗监管风险以及核心业务创新获客能力 [11]

随着上周末美国和欧盟同意了达成贸易协议的框架，周一盘前美国三大股指冲高。近期，华尔街频频上 调美股目标，周一奥本海默资产管理公司将标普500指数的年终目标上调至7100点，押注贸易紧张局势 缓解和企业盈利强劲。与此同时，摩根士丹利则将未来12个月目标设定在7200点。 奥本海默：看好因不确定性降温 奥本海默资产管理公司首席投资策略师斯托尔茨弗斯（John Stoltzfus）在报告中将标普500指数的年终 目标上调至7100点，这意味着今年剩余时间将上涨11.1%，这也成为目前华尔街预测的最高点位。 美国和欧盟上周日宣布了一项贸易协议框架，美国将对欧盟输美产品征收15%的关税，包括汽车、半导 体和药品。上周，美国宣布与日本、菲律宾和印度尼西亚达成贸易协议。按照目前公布的安排，在8月1 日截止日前美国将继续与瑞士、韩国和加拿大等贸易伙伴进行谈判。 斯托尔茨弗斯之前的预测是关税战初期的5950点，改变立场的原因是贸易谈判的进展消除了市场的不确 定性。"尽管一段时间以来，贸易政策和地缘政治事件都充满了不确定性和担忧，而且考虑到潜在结果 的多样性，冷静的头脑占了上风，至少目前是积极的结果。" 接下来美股将迎来财报密集 ...

上半年，深圳市固定资产投资同比下降10.9%。《每日经济新闻》记者日前从深圳相关部门了解到，这 主要是受房地产开发投资下滑影响，2025年上半年，深圳房地产开发投资同比下降15.1%。 扣除房地产开发投资之后，深圳上半年的民间投资同比增长3.6%，民间工业投资同比增长10.6%。此 外，今年上半年深圳基础设施投资同比增长7.7%，工业技术改造投资同比增长47.1%，工业投资"两 重""两新"增长幅度逐月加快。 每经记者｜孔泽思 每经编辑｜陈俊杰 7月30日，"深圳统计"微信公众号发布了2025年上半年深圳经济运行情况。根据广东省地区生产总值统 一核算结果，2025年上半年，深圳市地区生产总值1.83万亿元，按不变价格计算，同比增长5.1%。 从数据来看，深圳上半年多个主要指标增速较一季度加快，经济发展呈现稳中向好态势。 上半年，深圳市规模以上工业增加值同比增长4.3%，增速比一季度加快0.1个百分点；服务业增加值 1.18万亿元，同比增长6.1%，增速比一季度加快0.1个百分点；社会消费品零售总额4948.68亿元，同比 增长3.5%，增速比一季度加快0.4个百分点。 外贸方面，上半年，深圳市进出口总额2.1 ...