业绩表现 - 2025年上半年业绩同比增长155% [1] - 新能源汽车及汽车零部件领域销售收入达16.75亿元 对应产品销售量同比增长28.14% [1] - 变频空调领域销售收入10.50亿元 对应产品销售量同比增长19.85% [1] - 风力发电领域销售收入2.14亿元 机器人及工业伺服电机领域销售收入1.33亿元 3C领域销售收入1.01亿元 [1] 产能建设 - 2025年建成年产4万吨高性能稀土永磁材料产能目标基本达成 [1] - 2027年有望建成6万吨产能 [1] - 具身机器人电机转子生产线初具规模化量产能力 2025年上半年已有小批量产品交付 [1] 战略布局 - 公司率先布局人形机器人和低空领域 [1] - 产能释放迅速 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长154.81% [1] - 扣非后归母净利润2.34亿元，同比增长588.18% [1] 主营业务发展 - 新能源汽车及汽车零部件领域销售收入16.75亿元，产品销售量同比增长28.14% [2] - 变频空调领域销售收入10.50亿元，产品销售量同比增长19.85% [2] - 风力发电领域销售收入2.14亿元，机器人及工业伺服电机领域销售收入1.33亿元，3C领域销售收入1.01亿元 [2] 原材料与供应链管理 - 镨钕金属2025年7月平均价格为58万元/吨，较1月上升约16% [2] - 控股子公司银海新材2025年上半年实现营业收入7889万元，净利润1359万元 [3] - 构建稀土回收循环体系，通过磁泥、边角料等可回收物供应银海新材进行加工 [3] 新兴领域布局 - 机器人领域配合世界知名科技公司进行具身机器人电机转子研发和产能建设，已有小批量交付 [4] - 低空飞行器领域亦有小批量交付 [4] - 成立具身机器人电机转子事业部，由首席执行官统筹，已投入专用厂房、设备及团队 [4] 行业前景 - 全球高性能稀土永磁材料消费量预计从2023年10.25万吨增至2028年22.71万吨，复合年增长率17.2% [5] - 稀土永磁材料电机可节省15%至20%的能源，广泛应用于新能源汽车、变频家电、3C产品等领域 [5]

股票表现 - 北矿科技股价上涨超过8% [1] - 金力永磁 三川智慧 科恒股份 英威腾 中科磁业 大地熊 英思特等公司股价跟随上涨 [1] 行业板块 - 稀土永磁板块出现集体上涨行情 [1] - 多家磁性材料相关企业同步走强 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营收35.07亿元同比增长4.33% 归母净利润3.05亿元同比大幅增长154.81% [1] - 第二季度营收17.53亿元环比微降0.08%同比降3.97% 归母净利润1.44亿元环比降10.03%但同比激增703.06% [1] - 扣非归母净利润1.28亿元环比增长21.02% 同比暴涨1256.66% [1] 经营业绩驱动因素 - 氧化镨钕市场均价43.35万元/吨 环比上涨0.69%同比上涨13.53% [2] - 受中重稀土出口管制影响 上半年出口毛利占比下降16.33个百分点至24.44% [2] - 原材料库存达11.58亿元 较2024年末大幅增长107.02% [2] 产能与产业布局 - 当前稀土永磁材料产能4万吨 目标2027年扩产至6万吨 [3] - 通过控股银海新材51%股权实现并表 获批年产5000吨稀土废弃物综合利用项目 [2] - 成立具身机器人电机转子事业部 2025年上半年已实现小批量产品交付 [3] 费用与研发投入 - 第二季度期间费用1.21亿元 环比下降12.32%同比微降0.82% [2] - 研发费率提升至4.96% 环比增加0.23个百分点同比增0.69个百分点 [2] - 销售费率降至0.57% 环比降0.46个百分点同比降0.25个百分点 [2] 股东回报政策 - 拟每10股派发现金红利1.80元 合计分红金额2.47亿元 [3] - 分红金额占上半年归母净利润比例达81% [3] 业绩展望 - 预计2025年营收86亿元 归母净利润8.07亿元 [4] - 2026年营收预期110亿元 归母净利润11.57亿元 [4] - 2027年营收预估140亿元 归母净利润15.91亿元 [4]

稀土永磁板块市场表现 - 稀土永磁板块呈现低开高走态势 [1] - 北矿科技涨停 金力永磁、三川智慧、科恒股份、英威腾、中科磁业、大地熊、英思特等公司股价跟涨 [1] 行业动态 - 稀土永磁板块整体表现活跃 多只个股出现上涨行情 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入35.07亿元，同比增长4.33% [2] - 归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长154.81% [2] - 扣除非经常性损益的净利润2.34亿元，同比增长588.18% [2][6] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.49亿元，同比下降266.00%，主要因材料采购增加 [2][3] - 基本每股收益0.22元/股，同比增长144.44% [2] 业务板块表现 - 新能源汽车及汽车零部件领域销售收入19.50亿元，对应产品销售量同比增长28.14% [6] - 节能变频空调领域销售收入10.50亿元，对应产品销售量同比增长19.85% [6] - 风力发电领域销售收入2.14亿元，机器人及工业伺服电机领域1.33亿元，3C领域1.01亿元 [6] - 境内销售收入29.94亿元，同比增长8.17%；境外销售收入5.13亿元，同比下降13.58% [6] - 对美国出口销售收入2.17亿元，同比增长45.10% [6] 产能与产能布局 - 公司规划到2027年建成6万吨稀土永磁材料产能，目前正投资建设"年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目" [11] - 在江西赣州、内蒙古包头、浙江宁波均建设大型磁材工厂，覆盖重稀土和轻稀土主要产地及磁性材料产业集群地 [11] - 具身机器人电机转子已进行专用厂房、设备及团队投入，初具规模化量产能力，2025年上半年已有小批量交付 [7][11] 技术与研发 - 使用晶界渗透技术生产的磁材产品占比超90% [11] - 截至2025年6月30日，公司共拥有已授权和在审中的发明及实用新型专利136件，包括欧、美、日等海外地区 [6] - 自主掌握核心技术及专利体系，包括晶界渗透、配方体系、晶粒细化、一次成型、生产工艺自动化以及耐高温耐高腐蚀性新型涂层等技术 [11] 原材料与供应链 - 2025年上半年从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购总额的70% [11] - 截至报告期末，公司原材料库存11.58亿元，较2024年底的5.59亿元增长107.16% [11] - 稀土价格稳中有升，以镨钕金属为例，2025年7月平均价格为58万元/吨，较2025年1月平均价格50万元/吨上升约16% [3] 子公司与回收业务 - 控股子公司银海新材（持股51%）从事稀土综合回收利用，2025年上半年实现营业收入7,889万元，实现净利润1,359万元 [7] - 银海新材年产5,000吨稀土产品废弃物综合利用项目已取得相关批复，并获得SGS颁发的ISO 14021循环材料验证声明 [7] 行业前景与需求 - 高性能稀土永磁材料的全球消费量预计到2028年将达到22.71万吨，2023年至2028年的复合年增长率为17.2% [3] - 稀土永磁材料电机可节省高达15%至20%的能源，广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、电子信息等领域 [3] - 人形机器人、低空飞行器行业发展将积极推动稀土永磁材料需求 [3] 公司治理与投资者回报 - 公司拟进行2025年半年度权益分配，向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），预计分红金额2.47亿元，占本期净利润的81% [1][8] - 2018年上市至今累计现金分红超过12亿元，占同期累计归属于上市公司股东净利润的比例超过47% [7][8] - 推出A股员工持股计划和H股限制性股份计划，2025年7月完成A股员工持股计划8,015,784股非交易过户，参与对象470人 [8]

8月19日A股市场延续震荡上行态势，三大指数早盘集体收涨，北证50指数延续爆发式行情，半日涨幅 达3.16%再创历史新高。全市场超3200股飘红，A股半日成交额达1.68万亿元，资金轮动特征显著，低 位板块补涨与高位题材分化并存。值得注意的是，A股总市值在8月18日突破100万亿元大关后，市场进 入"量价齐升"的新阶段。 港股市场则呈现窄幅震荡格局，恒生指数微涨0.19%，科技成长板块与传统行业延续分化，港股通相关 创新药、医疗保健板块出现回调，反映两地市场情绪差异。 当前市场处于"高位震荡+结构轮动"阶段，A股资金从高位科技题材向低位消费、医药板块迁移，港股 受内房政策利好与科技股分化影响，结构性机会仍聚焦政策敏感型板块与产业升级主线。中长期来看， 居民"存款搬家"趋势显著（住户存款向上偏离趋势线约50万亿），叠加美联储降息预期与国内政策红利 释放，市场慢牛基础进一步夯实，但需警惕短期量能快速放大引发的波动，高位题材炸板率攀升，波动 率或加剧。 领跌板块与风险因素 通信行业领涨：通信行业以2.25%的涨幅居申万一级行业首位，人工智能、机器人等新兴领域的 广泛渗透，以及政策对产业升级的鼓励，推动板块估值持续修 ...

投资评级 - 维持"买入"评级，目标价12.53元，对应2025年PE为26.2倍 [2][5] 核心观点 - 2025H1实现营收592.94亿元（+2.46%），归母净利润3.73亿元（+203.86%），扣非净利润2.63亿元（+117.0%）[5] - 高端铜基产品驱动增长：800V高压电磁扁线出货量同比+137%，占比提升至42%；稀土永磁收入7.34亿元（+37.76%）[5] - AI算力产业链布局成效显著：铜排散热产品销量+72%，高精密异型无氧铜排切入全球一线GPU散热模组厂商 [5] - 国际化战略推进：海外收入+21.86%，泰国8万吨精密铜管项目在建，越南电磁扁线已量产 [5] 财务预测 - 2025-2027年归母净利润预测：7.11亿/9.99亿/11.86亿，增速53.9%/40.5%/18.7% [4][5] - 毛利率持续改善：从2023年2.3%提升至2027年2.9%，ROE从6.4%升至10.3% [4][7] - 现金流改善：2025E经营活动现金流20.72亿元，较2024年15.40亿元显著提升 [6] 业务进展 - 铜加工规模：上半年产量91.98万吨，销量86.03万吨，切入比亚迪/宁德时代等供应链 [5] - 产能扩张：包头稀土永磁基地二期建成后总产能达1.3万吨 [5] - 绿色转型：再生铜销量+61%，形成全产业链闭环 [5]

市场表现 - A股三大股指早盘小幅上涨 沪指涨0.3% 深成指涨0.3% 创业板指涨0.39% [1] - 沪深两市半日成交额达1.64万亿元 [1] - 全市场超3200只个股上涨 [1] 板块涨跌 - CPO、稀土永磁、华为欧拉等板块涨幅居前 [1] - PEEK材料、证券等板块跌幅居前 [1] 数据来源 - 数据来源于Choice金融终端 [2]

稀土永磁板块市场表现 - 板块整体异动拉升 久吾高科涨幅超过8% 北方稀土涨幅超过5% [1] - 北矿科技 盛和资源 领益智造等公司股价跟随上涨 [1] 个股涨幅情况 - 久吾高科实现超8%的股价涨幅 [1] - 北方稀土实现超5%的股价涨幅 [1] - 北矿科技 盛和资源 领益智造等企业出现跟涨态势 [1]