市场整体表现 - A股市场呈现沪强深弱格局，上证指数低开震荡回升午盘收跌1.3%报3846.25点，深证成指跌2.56%，创业板指大跌3%失守3020点，科创50指数相对抗跌仅跌0.43%，全市场超4500只个股下跌，半日成交额1.59万亿元较前日缩量654亿元 [2] - 港股市场调整幅度显著大于A股，恒生指数跌3.49%报25373.43点，恒生科技指数重挫4.54%至5975.52点创近一个月新低，恒生国企短仓指数逆势上涨3.53% [2] - 市场结构性特征明显，自主可控主线逆势走强，消费电子、生物医药等外向型板块承压，资金避险情绪与政策博弈交织，板块轮动节奏加快 [1] 领涨行业与驱动逻辑 - 自主可控产业链成为A股最强主线，稀土永磁板块掀起涨停潮，北方稀土将四季度精矿价格上调37%，商务部强化稀土全产业链出口管制 [3] - 半导体与信创板块逆势活跃，驱动逻辑来自工信部《制造业计量创新发展意见》支持高端制造企业上市融资，以及美国拟限制关键软件出口加速国产替代进程 [3] - 港股市场稀土概念股与A股联动大涨超12%，软件股逆势走强，龙头企业受公文采用国产格式事件催化股价飙升10% [3] 领跌行业与驱动逻辑 - 消费电子产业链遭遇重挫，相关概念股普遍跌停，直接导火索是美国拟自11月起对中国商品加征100%关税，三季度中国智能手机销量同比下降2% [4] - 生物医药板块全线下挫，CXO概念股A/H股同步大跌，市场担忧关税政策可能影响海外业务 [4] - 汽车产业链表现低迷，新能源汽车概念股普遍下挫，汽车零部件板块多股跌停，资金对新能源链盈利修复节奏持观望态度 [4] 投资策略与产业趋势 - 科技成长赛道应立足自主可控逻辑逢低布局，AI产业链中算力基础设施受海外资本开支扩张预期支撑，国产GPU、服务器等硬件设备迎来替代机遇 [5] - 周期与资源品把握政策与供需双驱动机会，稀土永磁板块在出口管制强化与价格上调共振下行业景气度有望持续超预期，有色金属短期回调提供配置窗口 [6] - 政策驱动机会聚焦十五五规划前瞻布局，新质生产力与科技创新专项规划形成合力，大消费板块关注双11大促催化的低位轮动机会 [6]