公司近期交易活动 - 公司间接全资附属公司CISI Investment于2025年9月8日至10月10日期间购买本金总额为1700万美元的票据，总代价约为17,082,346美元 [1] - 所购票据发行人为GACI First Investment Company，固定年利率为5.00% [1] 公司市场表现与概况 - 截至2025年10月14日收盘，公司股价报0.47港元，上涨1.09%，成交量为333.6万股，成交额为153.5万港元 [1] - 公司港股市值为18.4亿港元 [1] - 投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级 [1] 公司财务及行业排名 - 公司在多元金融行业中排名第31位（总计129家公司） [1] - 公司ROE为3.75%，高于行业平均的-10.37%，行业排名第37 [1] - 公司港股流通市值为18.4亿，低于行业平均的70.96亿，行业排名第31 [1] - 公司营业收入为8.6亿，行业排名第27 [1] - 公司净利率为25.85%，远高于行业平均的-1247.62%，行业排名第40 [1] - 公司员债率为79.31%，高于行业平均的40.41%，行业排名第112 [1]

从股价来看，2025年9月30日至2025年10月10日，瑞达期货区间跌幅为2.32%，在此期间股东户数增加 35.0户，增幅为0.18%。 根据统计，瑞达期货2025年9月30日至2025年10月10日，主力资金净流出1009.15万元，游资资金净流入 1928.9万元，散户资金净流出919.76万元。 证券之星消息，近日瑞达期货披露，截至2025年10月10日公司股东户数为2.0万户，较9月30日增加35.0 户，增幅为0.18%。户均持股数量由上期的2.23万股减少至2.22万股，户均持股市值为46.78万元。 | 统计截止日 | 区间股价涨跌幅 | 股东户数 | 増減 | 增减比例 | 户均持股市值(元) | 户均持股数(股) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-10-10 | -2.32% | 20026 | 35 | 0.18% | 46.78万 | 2.22万 | | 2025-09-30 | 4.41% | 16661 | -237 | -1.17% | 47.97万 | 2.23万 | | 2025-09-19 | -1. ...

板块整体表现 - 多元金融板块在当日整体上涨1.72%，表现显著强于大盘，上证指数当日下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股表现分化，中油资本以7.07%的涨幅领涨，而海南华铁跌幅最大，为-7.12% [1][2] 领涨个股情况 - 中油资本收盘价为11.81元，涨幅7.07%，成交量为474.63万手，成交额为55.17亿元 [1] - 江苏金租涨幅2.84%，收盘价5.80元，成交额4.31亿元 [1] - 中粮资本涨幅2.40%，收盘价13.65元，成交额11.99亿元 [1] 领跌个股情况 - 海南华铁跌幅最大，为-7.12%，收盘价7.57元，成交额22.26亿元 [2] - *ST仁东跌幅-2.18%，收盘价6.74元，成交额9747.06万元 [2] - 四川双马跌幅-1.61%，收盘价21.35元，成交额2.47亿元 [2] 板块资金流向 - 当日多元金融板块主力资金净流入2850.69万元，游资资金净流出1.59亿元，散户资金净流入1.3亿元 [2] - 中油资本获得主力资金净流入3.06亿元，主力净占比5.55%，但游资和散户资金均呈净流出状态 [3] - 拉卡拉主力资金净流入8423.07万元，主力净占比7.99%，散户资金净流出9171.91万元 [3]

板块整体表现 - 10月13日多元金融板块整体下跌0.62%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股表现分化，领跌个股为四川双马，领涨个股为海南华铁，涨幅达3.95% [1] 个股价格变动 - 海南华铁收盘价为8.15元，涨幅3.95%，成交量为461.06万手，成交额为34.29亿元 [1] - 越秀资本收盘价为8.17元，涨幅2.90%，成交量为99.07万手，成交额为8.10亿元 [1] - 四川双马领跌板块，但具体跌幅未在表格中列出 [1] - 五矿资本跌幅为1.00%，收盘价5.97元，成交量为46.95万手，成交额为2.78亿元 [1] 板块资金流向 - 当日多元金融板块主力资金净流出7.32亿元 [3] - 游资资金净流入1.17亿元，散户资金净流入6.15亿元 [3]

公司财务与估值 - 截至2025年9月30日公司每股未经审核资产净值约为0.047港元 [1] - 公司港股市值为1.92亿港元在多元金融行业中排名第86位 [1] - 公司营业收入为3924.0万港元显著低于行业平均的24.96亿港元在行业中排名第89位 [1] 公司盈利能力与效率 - 公司净资产收益率为3.61%显著优于行业平均的-10.37%在行业中排名第38位 [1] - 公司净利率高达74.85%远优于行业平均的-1247.62%在行业中排名第11位 [1] - 公司负债率为8.26%显著低于行业平均的40.41%在行业中排名第28位 [1] 市场交易与关注度 - 截至2025年10月13日收盘公司股价报0.01港元与上一交易日持平 [1] - 当日成交量为9707.2万股成交额为139.23万港元 [1] - 投行对该股关注度不高90天内无投行对其给出评级 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“增持”（维持）[1] 报告核心观点 - 监管政策推动健康险高质量发展，非车险“报行合一”落地，预计将改善行业盈利表现 [4][21][23] - 非银金融行业当前平均估值较低，具有安全边际，攻守兼备，行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融 [4][48] - 保险行业受益于经济复苏与利率上行，负债端预计持续改善；证券行业受益于市场回暖与友好政策环境，业务全面受益 [4][48] 非银行金融子行业近期表现 - 最近2个交易日（2025年10月09日-2025年10月10日），非银金融各子板块均跑赢沪深300指数：证券行业上涨0.55%，保险行业上涨0.72%，多元金融行业上涨1.68%，非银金融整体上涨0.71%，沪深300指数下跌0.51% [4][9] - 2025年初以来（截至2025年10月10日），多元金融行业上涨12.95%，券商行业上涨8.87%，保险行业上涨7.15%，非银金融整体上涨8.79%，但均跑输沪深300指数（上涨17.33%）[10] 证券行业观点 - 截至2025年10月10日，10月日均股基交易额为30,222亿元，较上年10月上涨35.10%，较上月增长9.47% [4][14] - 截至2025年10月09日，两融余额24,455亿元，同比提升58.00%，较年初增长31.16% [4][14] - 证监会召开“十五五”资本市场规划座谈会，提及将以科创板、创业板改革为抓手，深化投融资综合改革 [4][16][18] - 2025年10月10日证券行业（未包含东方财富）2025E平均PB估值为1.4倍 [4][19] 保险行业观点 - 金监总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，支持浮动收益型健康保险发展，并设定了到2030年的发展目标 [4][21] - 2025年1-8月健康险总保费为7,598亿元，同比增长2.4%，占人身险保费比重约20% [4][22] - 金监总局发布非车险“报行合一”通知，要求加强费率管理，新规自2025年11月1日起执行，预计将规范费用投放，改善行业盈利 [4][23] - 2025年前8个月财险公司总保费收入1.22万亿元，同比增长4.7%，其中非车险保费6,195亿元，占比50.8% [4][24] - 以人保财险为例，2025年上半年整体综合成本率为95.3%，其中车险为94.2%，非车险为97.0% [4][26] - 2025年10月10日保险板块估值范围为0.57-0.88倍2025E P/EV，处于历史低位 [4][29] 多元金融行业观点 - 信托行业：截至2024年末，信托资产规模29.56万亿元，同比增长23.58%；2024年信托行业利润总额为231亿元，同比降幅45.5% [4][32] - 期货行业：2025年8月全国期货市场成交量为8.39亿手，成交额为65.08万亿元，同比分别增长13.98%和21.38% [4][35] - 期货行业：2025年8月期货公司净利润12.34亿元，同比增长138.68%，环比下降8.12% [4][41] - 预计以风险管理业务为代表的创新型业务是期货行业未来重要发展方向 [4][42] 行业排序及重点公司推荐 - 行业推荐排序：保险 > 证券 > 其他多元金融 [4][48] - 重点推荐公司：中国平安、新华保险、中国人保、中信证券、同花顺、九方智投控股 [4][48]

业绩预增 - 莲花控股预计2025年前三季度归母净利润为2.5亿元至2.8亿元，同比增长51.39%至69.55%，扣非净利润同样预计为2.5亿元至2.8亿元，同比增长51.11%至69.24% [1] - 越秀资本预计2025年前三季度归母净利润为29.22亿元至30.94亿元，同比增长70%至80%，扣非净利润为14.06亿元至15.78亿元，同比增长18%至32% [2] - 东阳光预计2025年前三季度归母净利润为8.47亿元至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [19] - 道氏技术2025年前三季度实现归母净利润4.15亿元，同比增长182.45%，其中第三季度归母净利润为1.85亿元，同比增长408.27% [20] 股东减持 - 东芯股份控股股东及其一致行动人拟通过询价转让方式合计转让1326.75万股，占总股本的3% [3][4] - 中国联通股东结构调整基金计划减持不超过3.75亿股，占总股本比例不超过1.20% [5][6] - 波长光电董事、副总经理王国力拟减持不超过18.04万股，占总股本比例不超过0.16% [7] - 极米科技股东钟超和廖杨拟合计减持不超过1.98%公司股份 [14] - 长光华芯股东拟减持不超过261.3万股，占总股本比例不超过1.48% [18] 资产收购与出售 - 兴民智通全资子公司拟择机出售其持有的广联科技约1200万股股份 [11][12] - 飞乐音响全资子公司拟挂牌转让上海日精仪器有限公司20%股权，该部分股权评估价值为1.036亿元 [13] - 联化科技拟以2500万元受让郡泰医药20%股权，交易完成后将持有郡泰医药100%股权 [21][22] - 新莱福拟发行股份及支付现金购买金南磁材100%股权，交易价格为10.54亿元 [25][26] 项目中标与业务拓展 - *ST国华全资子公司中标"克融云智算中心二期三标段"项目，中标金额为2.36亿元 [8][9] - 神思电子拟与关联方等共同投资设立合资公司山东每日思数科技有限公司，注册资本2000万元，公司认缴出资900万元，持股45% [15][16][17] - 通宇通讯与成电大为等共同设立专项基金，公司作为有限合伙人认缴出资1亿元，该基金拟投资某低轨卫星互联网龙头企业 [23][24][25] 融资与资本运作 - 能科科技拟定增募资10亿元，用于"灵擎"工业AI赋能平台等研发项目 [26][27] - 赛力斯H股上市申请已获得港交所上市委员会聆讯 [27][28] - 爱普股份控股股东拟通过协议转让方式向杭州明策转让2900万股，占公司总股本的7.57%，转让总金额为2.61亿元 [28][29] 运营数据 - 湖北能源9月完成发电量31.38亿千瓦时，同比减少21.18%，其中水电发电量同比增加233.43%，火电发电量同比减少52.88% [9][10] - 湖北能源本年累计完成发电量329.54亿千瓦时，同比减少2.54%，其中新能源发电量同比增加35.45% [9][10]

业绩预告概览 - 公司发布2025年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润29.22亿元至30.94亿元 [1] - 前三季度归母净利润同比增长70%至80% [1] - 第三季度单季归母净利润预计为13.64亿元至15.36亿元 [1] - 第三季度单季归母净利润同比增长94%至118% [1] - 公司经营业绩再创新高 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年前三季度实现净利润29.22亿元至30.94亿元，同比增长70%至80% [1] - 公司预计2025年第三季度实现净利润13.64亿元至15.36亿元，同比增长94%至118% [1] - 公司预计2025年前三季度实现扣除非经常性损益后的净利润14.06亿元至15.78亿元，同比增长18%至32% [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [7] 报告核心观点 - 近期市场热度维持高位，第三季度券商业绩有望延续高速增长趋势，在慢牛市场环境下，行业中长期的净资产收益率（ROE）中枢有望抬升 [2][4] - 保险行业方面，整体逻辑得到印证，包括存款搬家、增配权益资产以及新单成本改善，行业中长期的ROE改善确定性提升，估值有望加速修复，结合中长期拐点向上的判断，整体配置性价比正逐步提高 [2][4] - 从盈利和分红的稳定性维度出发，持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险 [4] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [4] 核心数据跟踪 - 上周非银金融指数上涨2.7%，相对沪深300指数取得0.7%的超额收益，行业排名靠前（第7名，共31个行业）[5] - 年初至今非银金融指数上涨6.9%，但相对沪深300指数的超额收益为-11.0%，行业排名靠后（第23名，共31个行业）[5] - 市场热度有所回落，上周两市日均成交额为21,876.96亿元，环比下降5.43%，日均换手率为2.28%，环比下降17.11个基点 [5] - 杠杆资金规模回落，上周两融余额为2.43万亿元，环比下降0.64% [5] - 权益和债券市场整体上涨，上周万得全A指数上涨1.99%，中债总全价指数上涨0.02% [5] - 长端利率有所下行，10年期国债收益率下降1.63个基点至1.8605% [5] 指数与板块表现 - 截至9月30日，沪深300指数本月上涨2.0%，中小板指上涨2.5%，创业板指上涨2.7% [16] - 非银板块整体回暖，其中证券板块本月上涨3.7%，保险板块上涨0.1%，多元金融板块上涨2.4% [16] 保险行业概况 - 2025年8月保险行业实现累计保费收入47,999亿元，同比增长9.63% [21] - 其中，产险业务收入12,201亿元，同比增长4.67%；人身险收入35,797亿元，同比增长11.43% [21] - 在人身险中，寿险收入29,746亿元，同比增长14.05%；健康险收入5,784亿元，同比增长0.49%；意外险收入268亿元，同比下降7.35% [22] - 截至2025年6月末，保险行业资金运用规模达36.23万亿元，其中银行存款、债券、股票和基金、其他类资产占比分别为8.33%、49.31%、13.05%、29.31%，较2024年末分别变动-0.41、+1.43、+0.70、-1.72个百分点 [22] - 2025年8月，保险公司总资产为40.11万亿元，环比增长1.32% [25] 上市险企保费 - 2024年12月，主要上市险企单月保费增速有所分化：中国人寿同比增长1.86%（前值+4.19%），新华保险同比增长19.13%（前值+10.54%），中国太保同比增长5.91%（前值+0.95%），中国平安同比下降0.92%（前值+4.19%），中国人保同比下降5.99%（前值+8.34%）[26] 券商经纪业务 - 截至9月30日当周，两市日均成交额21,876.96亿元，环比下降5.43%，日均换手率2.28%，环比下降17.11个基点 [39] - 2024年两市周度日均成交额和换手率均值分别为10,846.61亿元和1.53%，上周数据均高于2024年中枢水平 [39] 券商投资业务 - 截至9月30日当周，权益市场整体回暖，沪深300指数上涨1.99%，创业板指数上涨2.75%；中债企业债总全价指数环比下跌0.05% [42] 券商信用业务 - 截至9月29日，两融余额为2.43万亿元，环比下降0.64%；截至9月30日，股票质押股数为2999亿股，质押市值为3.04万亿元 [45] - 2024年日均两融余额为1.56万亿元，上周余额高于该均值 [45] 券商投行业务 - 2025年9月，股权融资规模为416.34亿元，环比大幅增长86.6%，其中IPO融资规模为116.89亿元；债券融资规模为8.11万亿元，环比增长8.3% [50] - 2024年月度股权、债券承销平均规模分别为200.34亿元和6.66万亿元，9月数据均高于2024年均值 [50] 券商资管业务 - 2025年9月，券商集合资管发行份额为57.81亿份，环比下降15.9%；2024年月均新发规模为28.58亿份，9月发行高于该均值 [53] - 2025年9月，新发基金规模为1148.13亿份，环比增长20.4%，其中股票型、混合型、债券型新发规模分别为347.35亿份、162.28亿份、599.54亿份 [53] - 2024年月均公募基金新发规模为992.35亿份，9月发行高于该均值 [53] 券商衍生品业务 - 2025年9月，期货市场成交金额为58.23万亿元，环比增长9.41%，其中商品期货成交41.76万亿元（占比71.72%），金融期货成交16.47万亿元（占比28.28%）[58] - 金融期货中，三大股指期货成交金额为10.80万亿元，环比大幅增长40.97% [58] - 2024年月度股指期货成交额均值为5.97万亿元，9月成交额高于该均值 [58] - 2025年9月，场内期权成交量为6777万张，环比下降3.8% [58] - 2024年场内期权月度成交量均值为5811万张，9月成交量高于该均值 [58] 行业及公司重点关注 - 证监会召开座谈会，内容涉及深化发行上市等领域改革、支持上市公司做优做强、支持打造一流投资银行、丰富产品服务体系、提升开放水平等 [60] - 金监局发布指导意见，明确了健康保险发展的总体思路和目标，并对主要险种的发展重点进行规划 [63] - 多家公司发布公告，涉及权益分派、股东减持、股权转让、提供担保等事项 [64][65][66][67][68][69][70]