12月30日，由《中国证券报》主办的"改革与重构2025公募基金高质量发展大会"召开，其间，第22届基 金业金牛奖揭晓。诺安基金旗下诺安先锋荣膺"五年期开放式混合型持续优胜金牛基金"，2023年12月其 曾于第二十届中国基金业金牛基金中获得"三年期开放式混合型持续优胜金牛基金"。 值得一提的是，本届金牛奖是在公募基金行业高质量发展背景下，重新评定评选标准之后颁发的金牛 奖，更加强调长期业绩稳定性与投资者获得感，在行业深化变革背景下更具标杆意义。 20年创造11倍回报，长期主义实践获认可 在A股市场三十余年的牛熊更迭中，短期热点的快速轮换始终考验着投资者的定力，长期业绩则是对投 资理念与管理能力的真实检验。因此，能够历经市场周期考验、持续创造长期可持续回报的基金产品显 得尤为珍贵。 公开数据显示，截至2025年三季度末，诺安先锋A自2005年12月19日成立以来超过20年，累计回报达 1199.45%，同期业绩比较基准为363.55%，超额收益达835.9%，展现出了穿越时间的坚韧生命力。（自 2018年1月22日起，基金业绩比较基准由"80%×富时中国 A600 指数+20%×富时中国国债全价指数"变更 为" ...

2025年，公募基金规模连续八次突破新高，最新规模已超37万亿元。规模激增，除了与存量产品持续壮大有关外，也离不开新发基金的助力。公开数据显 示，公募新发数量创近四年新高，权益类基金的新发规模更是超越债券型基金，再次成为公募新发"主力军"。不同于自2022年以来，发行榜前十名被债券型 基金"包圆"的场面，年内新发规模前两名均被FOF基金拿下。值得注意的是，FOF基金的年度发行规模在连续多年下滑后，也在2025年迎来新发"小阳春"。 有公募内部人士透露，公司来年仍有布局主动权益类基金和"固收+"的计划，对于FOF基金的布局也有考虑。 发行"C位"易主 公募基金规模再创新高。中基协最新数据显示，截至2025年11月末，公募基金规模达37.02万亿元，不仅是年内第八次突破新高，也是首次突破37万亿元大 关。公募规模激增，除了与存量产品持续壮大有关外，也离不开新发基金的助力。 回顾年内发行情况，Wind数据显示，截至12月30日，年内共成立新基金1531只（份额合并计算，下同），发行总规模约1.2万亿元，新发数量对比2024年的 1135只大幅提升，并超越了2022年1457只的前高，成为近四年新高，但年内发行规模对 ...

名称代码 沽空金额(百万元) 沽空比率(%) 占沽空总额(%) | 恒生中国企业(02828) | 1655.76346 | 22.133 | 12.40 | | --- | --- | --- | --- | | 南方恒生科技(03033) | 1154.46330 | 36.639 | 8.65 | | 盈富基金(02800) | 965.96202 | 23.171 | 7.24 | | 阿里巴巴－Ｗ(09988) | 634.69817 | 17.728 | 4.75 | | 招商银行(03968) | 446.74323 | 82.758 | 3.35 | 港股半日沽空金额约133.487亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为13.827%。总沽空股份数目:766 总沽空股数:9.783亿股总沽空金额:约133.487亿元 | 名称代码 | 沽空金额(百万元) | 沽空比率(%) | 占沽空总额(%) | | --- | --- | --- | --- | | 恒生中国企业(02828) | 1655.76346 | 22.133 | 12.40 | | 南方恒生科技(03033) | 1154 ...

第八届新财富最佳投顾评选已圆满落下帷幕。在"服务能力评价"阶段，新财富在成都、北京、深圳、上海四地展开"最佳投顾总决赛"。54位来自证券公 司、公募基金、私募基金及第三方机构的资深评委，通过严谨的现场评审与深度答辩，最终评选出91位行业标杆代表。 评审过程中，评委们不仅严格把关，也从专业进阶、服务转型与行业趋势等多重维度，分享了他们的观察、思考与期待。本文将汇集部分评委的现场寄语 （排名不分先后，按机构首字母排序），与读者一同聆听行业前沿的声音。 【上篇回顾】 《第八届新财富投顾评选评委寄语集锦：真正的投顾，从不只有一种答案》 度和专业度在迅速提升。参赛选手均展现出较高的研究水准、较为完善的投资理念、以及较强的客户服务意识。以客户利益为核心，以资产配置与长期陪 伴为核心能力，未来买方投顾队伍必然推动国内财富管理行业进入高质量发展阶段。预祝新财富越办越好! 创金合信基金权益总部执行总监王妍：非常有幸担任此次新财富投顾总决赛的评委，通过参加了ETF和股票两场比赛，深深的感受到买方投顾队伍的成熟 淳阳基金董事长兼投资总监谢伟玉：投顾老师们专业度和对客户的热忱让人感动，期待能通过上市公司调研加强深度、AI跟踪基本面加 ...

王宗合任职回报最高的基金是鹏华消费优选，在12年多时间里创造了244.70%的任职回报，另外其管理 的鹏华养老产业在8年多时间里，也曾创造211.40%的任职回报。而这两只基金也均在2019年为王宗合 拿下金牛奖。 2020年四季度末，王宗合的在管规模达到522亿元，而王宗合也一度因良好的业绩被称为"国民基金经 理"。 2023年2月至4月，王宗合接连卸任所有在管的10只基金。2024年2月，王宗合离任公司副总经理，而离 任的原因为"个人身体原因"。 王宗合曾在招商基金从事食品饮料、商业零售、农林牧渔、纺织服装、汽车等行业的研究，2009年5月 加盟鹏华基金。在鹏华基金期间，王宗合一度任公司副总经理，权益投资二部总经理、稳定收益投资部 总经理。 | 投资经理历任基金 | 图 只是示初始基金 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 管理公司 | 40.00 | 产品名购 | 投资处理 | 任职日期 | 高任日期 | 任职目报 | 年北图报 | 目报排名 | 合计规模(元) | | | 00 ...

近年来，指数产品凭借透明、高效、低成本的优势，逐渐成为投资者资产配置的核心工具。随着国内ETF市场快速发展，产品数量大幅增加，命名不规范 的问题逐渐凸显。为此，沪深交易所近期同步修订业务指南，明确要求ETF扩位简称应遵循"投资标的核心要素+ETF"的命名结构，且必须带有基金管理 人简称，所有存量产品需在2026年3月31日前完成更名整改。 在此背景下，易方达基金于12月30日发布公告，宣布变更旗下45只ETF简称，相关调整将于2026年1月5日生效。此次调整后，易方达将成为行业内首家完 成全部ETF简称规范命名的基金公司，旗下117只产品均统一为"投资标的核心要素+ETF+管理人名称"标准格式，为市场树立了规范样本。 1 从"一名多指"到"直击核心"，简称优化降低选择成本 当前ETF产品种类虽日趋丰富，但命名长期存在突出问题。一是简称与标的指数"名实不符"。例如，恒生科技30ETF与恒生科技ETF，名称中虽差"30"二 字，看似跟踪不同指数，实则均指向恒生科技指数，这种模糊命名方式，大大增加了投资者的筛选成本。二是同质化产品"同名不同户"。以去年发布的中 证A500指数为例，多家基金公司同期发行ETF，简称里 ...

最新数据显示，我国全市场ETF规模已经突破6万亿元大关，达到6.03万亿元，与年初3.69万亿元的规模相比，年内增长超63%。业内人士表示，在市场规 模快速扩张的同时，我国指数化投资也出现了新的发展机遇。 年内ETF规模增长迅速 数据显示，截至12月29日，国内ETF市场总规模达到60281.10亿元，其中规模最大的产品类型为股票型ETF，其次是跨境ETF和债券型ETF。其中，股票型 ETF规模达3.85万亿元，占比63.8%；跨境ETF规模0.94万亿元，占比15.6%；债券型ETF规模8045.64亿元，占比13.3%；商品型ETF规模2568.50亿元，占比 4.3%；货币型ETF规模1790.69亿元，占比3.0%。 从产品增长来看，今年以来股票型ETF年内规模增长超8000亿元，其中，中证A500ETF成为最大资金吸金引擎，12月单月净流入达960.65亿元，推动相关 产品总规模突破3000亿元；债券型ETF年内规模增长约5630亿元，科技创新公司债ETF因信用资质优、收益稳健，成为债券型ETF主力增量来源；跨境 ETF规模增长超5100亿元，恒生科技、港股通等产品表现突出；商品型ETF中的黄金ET ...

全球宏观环境 - 海外宏观事件落地，全球风险偏好改善，成长与有色金属板块有望占优 [1][10] - 美国2025年第三季度实际GDP增速达4.3%，大幅高于市场预期，消费保持韧性，AI投资贡献了当年经济增长的三分之一 [1][10] - 日本通过2026年大规模财政预算案，日债利率快速上行至2.11%，日元升值对美元指数产生压制，后续需关注1月美联储主席提名 [1][10] - 国内方面，在高基数影响下，11月工业企业利润降幅扩大，剔除基数后利润率环比小幅抬升但弱于季节性 [1][10] - 国内内外需呈现分化：酒精饮料、黑色金属冶炼行业盈利拖累整体增速，而出口增速回升带动计算机通信、汽车、电气机械、专用设备等出口链行业利润改善 [1][10] 市场策略观点 - 债券市场方面，上周（12月22日-26日）债市窄幅震荡，收益率曲线走陡，流动性宽松带动短端向好，长端因担忧跨年后行情而维持震荡 [1][11] - 跨年后资金面有望延续平稳，后续需观察信贷开门红、政府债供给和央行投放情况，明年1月为经济数据真空期 [1][11] - 债券长端风险在于权益市场“春季躁动”对风险偏好的扰动，但在央行呵护和跨年配置盘回暖下，上行风险有限，建议维持中性久期，逢调整适度配置，重视高票息和长久期资产的配置价值 [1][11] - A股市场方面，海内外宏观事件落地叠加市场结构性分化缓解，近期A股持续反弹 [2][11] - 考虑到中央经济工作会议的积极定调，叠加人民币汇率持续升值，看好A股后续行情，结构上，PPI和盈利的进一步回升仍需等待，拥挤度缓解后的科技成长板块有望占优 [2][11] - 港股目前处于“流动性受益但基本面偏弱”阶段，人民币升值有助于改善港股流动性环境，但港股全面上行（beta）依赖国内增长环境改善，关键看2026年物价水平（以PPI为代表）能否改善 [2][11] 大宗商品观点 - 原油方面，从全球经济基本面看，原油需求仍弱、供给持续释放、库存累积，价格仍面临压力 [3][12] - 黄金方面，短期视角下，随着中美关税摩擦暂缓、美国政策重心转向内政，不确定性降低，叠加黄金短期拥挤度处于高位，未来一段时间黄金的风险溢价可能逐步收敛，金价上涨速度或有所放缓，但中长期发展趋势依然看好 [3][13]

人物背景与职业生涯 - 王宗合为中国人民大学金融学硕士，于2009年5月加盟鹏华基金 [1] - 其从事食品饮料、农林牧渔、商业零售等行业研究工作，历任研究员、基金经理助理 [1] - 自2010年12月起担任基金经理，2021年1月起任鹏华基金副总经理 [1] - 旗下管理时间最长的基金超过12年 [1] - 2023年陆续卸任多只基金，2024年2月因个人身体原因离任副总经理职务 [1] 行业地位与投资业绩 - 王宗合曾是市场上为数不多的十几年如一日始终看好白酒行业的基金经理 [1] - 其基金管理总规模一度达到554亿元 [1] - 其管理的鹏华匠心精选混合基金在2020年首发当日实现1371亿元的认购资金，创下公募基金发行认购历史纪录 [1] 投资理念与策略 - 遵循“二八定律”，首先考虑20%的优秀头部公司集中在哪些行业，再从中挑选最优秀的头部公司进行投资 [1] - 认为白酒是全市场的头部行业 [1] - 优先策略是选择严格符合巴菲特和芒格选股标准的股票，即高壁垒、ROE可持续性强、有显著复利效应，然后长期持有 [2] - 次优策略是投资三到五年可以看到明确趋势的公司，且不会在高估值上赌成长 [2]

出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 只需简单的"场外申购、场内卖出"，就能无风险赚取价差。 作为唯一一只跟踪国内白银期货主连的LOF基金，国投白银LOF 迅速脱颖而出成为"网红基"，受到大量资金追捧。 LOF即上市型开放式基金，投资者既可以通过一级市场申购与赎回基金份额，也可以在二级市场像股票一样买卖基金，并通过转托管机制将两个市场联系起 来。 近期，一套白银LOF"套利教程"在社交媒体上迅速发酵，吸引着源源不断的投资者入场。由于白银价格飙涨，作为市场上唯一主要投资于白银期货的场内基 金，国投白银LOF在资金炒作下净值飙升。 12月22日至24日，这只基金在二级市场连续3个交易日涨停，交易价格一度较其净值高出近70%。随着套利资金集体抛售，该基金价格急转直下，12月25 日、12月26日连续2个交易日跌停，溢价迅速回落至不到30%。 截止12月30日收盘，国投白银LOF跌6.53%，最新净值2.377，成交额16.6亿元，净值溢价率收窄至11.61%。今年以来，这只基金累计涨幅超过170%。 白银价格上蹿下跳，套利大军从从容容。有投资者在社交平台算账，其单个账户每天申购500元，即便按最低价卖出，一周累计收益960 ...