公司股份回购 - 神州数码通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为3,629,162股 [2] - 回购股份数量占公司总股本比例为0.50% [2] - 回购计划执行期限截至2025年8月31日 [2]

业务表现 - 公司在手订单总规模超过60亿元人民币 [1] - 订单收入确认将根据客户项目计划与供应节奏在今年下半年至明年陆续完成 [1] 运营能力 - 公司目前供应链充足且相关产能无虞 [1] - 公司对未来持续交付能力充满信心 [1]

业务表现 - 公司在手订单总规模超过60亿元人民币 [1] - 订单收入确认将根据客户项目计划与供应节奏在今年下半年至明年陆续完成 [1] 供应链状况 - 公司目前供应充足且相关产能无虞 [1] - 公司对未来持续交付能力充满信心 [1]

回购方案背景 - 2024年10月29日董事会通过回购方案 拟以集中竞价交易方式回购股份 [1] - 回购资金总额不低于2亿元且不超过4亿元 回购价格上限为43元/股 [1] - 资金来源包括自有资金及股票回购专项贷款资金 [1] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日累计回购2,503,658股 占总股本0.31% [2] - 最高成交价42.00元/股 最低成交价39.90元/股 [2] - 支付总金额104,999,999.99元（约1.05亿元） 未超过拟定价格上限 [2] 合规性说明 - 回购时间、数量及委托时段符合相关规定 [3] - 未在重大事项影响股价期间进行回购 [3] - 委托价格和交易时段均符合集中竞价交易要求 [3] 后续安排 - 公司将依据市场情况继续推进回购计划 [3] - 后续将依法依规及时履行信息披露义务 [3]

财务表现 - 公司报告期内实现营业收入715.9亿元，同比增长14.4% [1] - 战略业务毛利额占比同比提升6.4个百分点至26.2% [1] AI业务发展 - AI相关业务实现营业收入133.32亿元，同比增长56% [1] - AI软件及服务业务实现营业收入同比增长100% [1]

市场走势 - 国内市场主要指数普遍下跌，其中创业板指跌幅最大达2.85%，上证指数下跌0.45%，深证成指下跌2.14%，沪深300下跌0.74%，中小板指下跌1.90%，科创50下跌2.13% [4] 农业行业 - 农林牧渔板块涨跌幅为+2.02%，排名第8，子行业中生猪养殖、其他农产品加工、粮油加工、食品及饲料添加剂以及畜禽饲料表现位居前五 [5] - 猪价下跌为主，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.25/14.84/13.73元/公斤，环比上周分别-2.21%/-3.57%/+0.00%，平均猪肉价格为19.94元/公斤，环比下跌0.80% [5] - 自繁自养利润为32.24元/头，外购仔猪养殖利润为-148.41元/头 [5] - 白羽肉鸡周度价格为7.33元/公斤，环比持平，肉鸡苗价格为3.61元/羽，环比上涨0.84%，养殖利润为1.37元/羽，鸡蛋价格为7.24元/公斤，环比下跌0.82% [5] - 饲料行业景气度有望见底回升，海大集团经营基本面有望迎来上行期，海外饲料业务成为潜在增长点 [5] - 生猪养殖行业从2024Q2开始进入盈利周期，行业整体降负债仍有较长路程，盈利时间持续性或超出市场悲观预期，推荐温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望等 [5] - 圣农发展处于业绩周期和PB估值周期底部区域，具备较好配置价值 [5] - 宠物主粮品牌决胜关键年，推荐乖宝宠物和中宠股份 [5][6] 计算机行业 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出三阶段目标：到2027年AI与6大重点领域深度融合，应用普及率超70%，到2030年普及率超90%，到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [7] - 意见提出加快实施6大重点行动，包括"人工智能+"科学技术、产业发展、消费提质等，强化8项基础支撑能力如模型基础能力、数据供给能力、智能算力统筹等 [7] - 山西省人工智能产业以算力为主导，综合算力指数全国第八，智算规模达32 EFLOPS，已建成51.4万标准机架，算力中心平均PUE低至1.2 [7] - 山西AI应用与优势产业结合，建成10座国家级智能化示范煤矿、289座智能煤矿，晋钢集团打造全流程智能工厂，生产率提升5%，吨钢能耗降低10kg标准煤 [7] - 山西省2024年出台《山西省促进先进算力与人工智能融合发展的若干措施》，包括算力基建支持按投资额15%补贴最高5000万元，绿色数据中心补贴最高500万元，应用创新激励奖励最高100万元，发放总额不超过5000万元"算力券"，大模型研发补贴最高1000万元 [7][8] 美的集团 - 2025H1营业收入2523.31亿元，同比增长15.68%，归母净利润260.14亿元，同比增长25.04% [9] - 2025Q2营业收入1239.03亿元，同比增长10.99%，归母净利润135.91亿元，同比增长15.14% [9] - 分板块：智能家居收入1672亿元，同比增长13.31%，新能源与工业技术收入219.59亿元，同比增长28.61%，智能建筑科技收入195.11亿元，同比增长24.18%，机器人与自动化收入150.73亿元，同比增长8.33% [9] - 分地区：国内收入1439.31亿元，同比增长14.05%，海外收入1071.93亿元，同比增长17.7% [9] - 制造业毛利率27.1%，同比下降0.99个百分点，智能家居毛利率28.52%，同比下降0.84个百分点，新能源与工业技术毛利率16.93%，同比下降1.15个百分点，智能建筑科技毛利率29.33%，同比上升0.23个百分点，机器人与自动化毛利率22.76%，同比下降1.09个百分点 [9] - 净利率10.61%，同比上升0.88个百分点，费用控制贡献，销售费用率9.14%，同比下降0.7个百分点，研发费用率3.47%，同比下降0.04个百分点，管理费用率2.88%，同比下降0.19个百分点，财务费用率-2.37%，同比下降2.09个百分点 [9][10] 沃尔核材 - 2025H1营收39.45亿元，同比增长27.46%，归母净利润5.58亿元，同比增长33.06%，扣非归母净利润5.38亿元，同比增长36.95% [14] - 2025Q2营收21.86亿元，同比增长28.15%，环比增长24.28%，归母净利润3.08亿元，同比增长30.86%，环比增长22.88% [14] - 通信线缆产品营收12.46亿元，同比增长62.46%，子公司惠州乐庭智联营收12.62亿元、净利润1.28亿元，占公司整体营收31.98% [14] - 高速通信线营业收入4.66亿元，同比增长397.80% [14] - 新能源产品营收7.12亿元，同比增长26.26%，电子材料产品营收13.33亿元，同比增长12.99%，电力材料产品营收4.87亿元，同比增长15.52% [17] - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.9/19.4/26.3亿元，EPS分别为1.02/1.54/2.09元 [17] 航宇科技 - 2025H1营收9.14亿元，同比减少8.71%，归母净利润0.90亿元，同比减少12.76%，扣非归母净利润0.73亿元，同比减少21.93% [16] - 航空锻件营收6.89亿元，同比减少8.93%，航天锻件营收0.72亿元，同比增长29.84%，燃气轮机锻件营收0.59亿元，同比减少37.23% [16] - 在手订单总额29.38亿元，同比增长8.13%，合计在手订单约59.68亿元 [16][18] - 加速突破新兴领域，承接首批半导体前道设备关键零部件精密加工研发订单并启动交付 [21] - 预计2025-2027年EPS分别为1.23/1.50/1.82元 [21] 中直股份 - 2025H1营收102.41亿元，同比增长25.28%，归母净利润2.82亿元，同比减少5.12%，扣非归母净利润2.06亿元，同比上升23.91% [22] - 2025Q2营收78.65亿元，同比增长63.80% [22] - 管理费用率同比减少1个百分点至4.54%，销售费用率同比减少0.66个百分点至0.51%，财务费用率同比减少0.36个百分点至-0.38% [22] - 聚焦低空经济发展战略，13吨级直升机AC313A完成局部改进及复飞工作，AC332开展自驾系统调参试飞和高原补充试飞 [22] - 预计2025-2027年EPS分别为0.71/0.85/0.99元 [23] 海利得 - 2025H1营收29.21亿元，同比增加1.55%，归母净利润2.96亿元，同比增加56.16% [24] - 2025Q2营收14.68亿元，同比减少1.85%，环比增长1.06%，归母净利润1.56亿元，同比增长36.14%，环比增长12% [24] - 越南基地收益1.25亿元，同比增长196%，环比增长116%，美国市场销量较去年同期增幅超30% [24] - 涤纶工业丝普通丝单吨毛利为624元，比去年同期增长762元 [24] - 研究院突破PPS、LCP、PEEK、PLA、RAYON等纤维及膜材料技术，PPS特种纤维实现批量供货，LCP高性能纤维实现小批量出货，LCP膜后处理及FCCL产线搭建完成 [24][25] - 预计2025-2027年营收59.07/61.19/64.14亿元，同比增长0.10%/3.60%/4.82%，归母净利润5.95/6.5/7.06亿元，同比增长45.04%/9.13%/8.68%，EPS分别为0.51/0.56/0.61元 [26] 华安证券 - 2025H1营收28.08亿元，同比增长43.09%，归母净利润10.35亿元，同比增长44.94%，加权平均ROE 4.52%，提升1.19个百分点 [28] - 投资业务收入10.83亿元，同比增长68.36%，代理买卖证券业务净收入6.36亿元，同比增长45.59%，投行业务收入1.15亿元，同比增长245.85%，资管业务收入2.76亿元，同比下滑2.61% [28] - 代销金融产品业务收入4325万元，同比增长52.65%，投资咨询业务收入5187万元，同比增长129%，APP月活人数60.37万，同比增长24.69% [28] - 交易性金融资产较年初下降22%至286.42亿元，债券下降37.45%至159.89亿元，股票增长94.28%至16.30亿元，其他债权投资规模增长60.10%至224.85亿元，其他权益投资规模减少18.37%至21.75亿元，投资净收益同比增长133.67%达11.58亿元 [28][29] - 子公司华安嘉业实现利润总额1.06亿元，月均实缴规模排名第10位，提升3位 [29] - 完成1单创业板IPO项目、1单深交所上市公司重大资产出售项目、1单新三板挂牌项目、2单新三板定向发行项目 [32] - 预计2025-2027年归母净利润19.33/22.27/25.52亿元，同比增长30.11%/15.23%/14.60% [32] 安踏体育 - 2025H1营收385.44亿元，同比增长14.3%，归母净利润70.31亿元，同比下降8.9%，剔除Amer上市一次性收益影响，归母净利润同比增长14.5% [33] - 电商渠道收入同比增长17.6%，占集团收入比重上升1.0个百分点至34.8% [33] - 安踏品牌收入同比增长5.4%至169.5亿元，DTC模式收入94.13亿元，同比增长5.3%，电子商务收入61.31亿元，同比增长10.1%，传统批发及其他收入14.06亿元，同比减少10.6% [33] - 安踏品牌毛利率同比下滑1.7个百分点至54.9%，经营利润率同比提升1.5个百分点至23.3% [33] - FILA品牌收入141.8亿元，同比增长8.6%，毛利率同比下滑2.2个百分点至68.0%，经营利润率同比下滑0.9个百分点至27.7% [38] - 其他品牌收入同比增长61.1%至74.1亿元，毛利率同比提升1.2个百分点至73.9%，经营利润率同比提升3.3个百分点至33.2% [38] - 公司毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4%，销售费用率同比下滑0.5个百分点至34.4%，广告及市场推广费用率同比下滑0.9个百分点至6.6%，管理费用率同比提升0.2个百分点至6.1%，研发费用率同比下滑0.1个百分点至2.6% [38] - 剔除Amer上市一次性影响，归母净利率同比持平，平均存货周转天数136天，同比增加22天，经营活动现金流净额109.31亿元，净现金余额315.39亿元 [38] - 预计2025-2027年每股收益4.97/5.65/6.55元 [35] 海尔智家 - 2025H1营业总收入1564.94亿元，同比增长10.22%，归母净利润120.33亿元，同比增长15.59% [37][39] - 2025Q2营业总收入773.76亿元，同比增长10.39%，归母净利润65.46亿元，同比增长16.02% [39] - 内销收入同比增长8.8%，卡萨帝收入增长超过20%，Leader品牌收入增长超过15%，外销收入同比增长11.7%，美国、欧洲白电与暖通业务跑赢行业，南亚增长33%，东南亚增长18%，中东非增长65% [42] - 制冷产业收入428.53亿元，同比增长4.2%，厨电产业收入206.72亿元，同比增长2.0%，洗护产业收入320.06亿元，同比增长7.6%，空气能源解决方案业务收入329.78亿元，同比增长12.8%，水产业收入97.93亿元，同比增长20.8% [42] - 毛利率26.9%，同比提升0.1个百分点，销售费用率10.1%，同比上升0.1个百分点，管理费用率3.8%，基本持平，财务费用率-0.2%，同比下降0.2个百分点 [42] - 预计2025-2027年净利润215.18/237.85/264.27亿元，同比增长14.8%/10.5%/11.1%，EPS分别为2.29/2.53/2.82元 [42] 国金证券 - 2025H1营收38.62亿元，同比增长44.28%，归母净利润11.11亿元，同比增长144.19%，加权平均ROE 3.24%，提升1.85个百分点 [43] - 投资业务收入11.86亿元，同比增长71.49%，代理买卖证券业务净收入12.08亿元，同比增长56.67%，资产管理业务收入0.62亿元，同比提升45.16%，利息净收入6.76亿元，同比增长16.27%，投行业务收入下滑13.79%至3.98亿元 [44] - 股基债市场份额合计达到1.45%，提升0.13个百分点，两融余额同比增长30.70%至296.85亿元，市占率由1.53%提升至1.60% [44] - 资管业务集合类产品规模增长20.17%，专项类产品规模增长27.42%，合计规模增长22.14%达到1610.14亿元 [44] - 投资净收益10.75亿元，同比增长185.40%，公允价值变动净收益下降64.70%至1.02亿元，金融投资资产规模较年初增长60.62%达480.36亿元 [44] - 交易性金融资产中债券类资产规模较年初增长132.02%达308.47亿元，自营固定收益类资产/净资本比重由104.60%提升至174.98% [44] - 股权承销规模16.39亿元，同比下滑，债券承销规模606.41亿元，同比提升32.70%，公司债承销规模增长17.24%至514.94亿元，市场排名提升4位至第10位，新三板挂牌6家，在审项目12个，排名第1位 [44] - 预计2025-2027年归母净利润21.42/22.87/24.98亿元，增长28.23%/6.80%/9.22% [44]

大宗交易概况 - 9月1日大宗交易平台共发生10笔成交 合计成交量1466.00万股 成交金额1.17亿元 成交价格均为7.99元 相对当日收盘价折价13.06% [2] - 平安证券北京市分公司作为卖方营业部参与全部10笔交易 [2] - 买方包含机构专用席位及多家券商营业部 其中机构专用席位出现在4笔交易中 [2] 机构资金动向 - 机构专用席位合计成交金额6551.80万元 全部为净买入 [2] - 近5日主力资金合计净流入2.22亿元 [2] - 当日主力资金净流入1.58亿元 [2] 二级市场表现 - 当日收盘价9.19元 单日上涨5.88% [2] - 日换手率达12.16% 成交额45.94亿元 [2] - 近5日累计上涨14.30% [2] 融资交易情况 - 最新融资余额14.28亿元 [2] - 近5日融资余额增加1.90亿元 增幅达15.34% [2]

股价表现与交易活动 - 9月1日公司收盘价9.19元，单日涨幅5.88% [1] - 近5个交易日累计上涨14.30%，主力资金净流入2.36亿元 [3] 大宗交易明细 - 当日发生10笔大宗交易，总成交量1466万股，总成交额1.17亿元 [1][3] - 所有交易成交价均为7.99元，较收盘价折价13.06% [1][2][3] - 买方涉及中信证券总部、东方证券厦门营业部、财通证券上海分公司及4家机构专用席位 [1][2][3] - 卖方均为平安证券北京市分公司 [1][2][3] - 最大单笔成交375万股（机构买入），金额2996.25万元 [2] 历史交易数据 - 近3个月累计发生10笔大宗交易，总成交额1.17亿元 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价99.26元人民币[1][5] 核心财务表现 - 2025年上半年营收3.34亿元 同比增长8.24%[1] - 归母净利润-5241万元 去年同期为598万元[1] - 扣非净利润-1.15亿元 去年同期-8397万元[1] - Q2单季营收2.08亿元 同比增长10.59% 环比增长65.78%[1] - 维持2025-2027年收入预测10.10亿/12.31亿/15.1亿元[5] - 维持2025-2027年归母净利润预测1.06亿/1.40亿/1.78亿元[5] 业务结构分析 - 标准通用软件营收3.18亿元 同比增长10.47%[2] - 2D CAD产品营收2.15亿元 同比增长11.82%[2] - 3D CAD产品营收9206万元 同比增长3.40%[2] - CAE产品营收389万元 同比增长25.38%[2] - 博超系列产品营收796万元 同比增长85.88%[2] - 外购软硬件营收0.02亿元 同比下降14.75%[2] - 定制服务营收0.04亿元 同比增长7.81%[2] - 技术服务营收0.08亿元 同比下降36.86%[2] 境外市场表现 - 境外市场收入1.26亿元 同比增长42.21%[3] - 日本、泰国、意大利、西班牙、土耳其、阿联酋等市场业务规模增长超50%[3] - 完成日本子公司核心团队组建[3] 研发投入与产品进展 - 研发投入2.23亿元 同比增长11.84%[4] - 围绕"CAD+"核心战略打造自主CAx一体化解决方案[4] - 完成一站式协同设计平台ZWCAD的研发与发布[4] - 高端三维设计平台悟空与佳鱼科技推出解决方案 应用于卧龙集团等企业[4] 估值基准 - 采用可比公司2025年iFinD一致预期PS均值16.7倍[5][13] - 当前股价77.42元人民币(截至8月29日) 市值131.29亿元人民币[8] - 2025年预测EPS 0.62元 对应PE 124.21倍[11]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入715.9亿元，归母净利润4.26亿元 [1] - AI相关业务实现营业收入133.32亿元，同比增长56% [1] 战略方向 - 公司坚持以AI驱动的数云融合为核心战略 [1] - 推出面向企业级场景的一体化AI解决方案 [1] - 打造集算力、模型、平台与应用为一体的闭环能力体系 [1] 自有品牌业务 - 自有品牌产品业务实现营业收入31亿元，同比增长16.6% [1] - 其中AI相关业务营收6.6亿元，成为新增长引擎 [1] - 发布神州鲲泰问学一体机、KunTaiCube（智汇魔方）等智算产品 [1] - 神州鲲泰问学一体机已部署至多个行业客户现场 [1] 数云服务及软件业务 - 数云服务及软件业务营收16.4亿元，同比增长14.1% [2] - 其中AI相关业务营收8.02亿元，同比增长33% [2] - 自研平台"神州问学"升级为企业级Agent中台 [2] - 推出平台版、DeepSeek版、爱问学等多元产品 [2] IT分销及增值服务 - IT分销及增值服务业务营收683.9亿元，同比增长14.3% [2] - 其中AI相关业务营收116.81亿元，同比增长59% [2] - 与海思、长鑫、京东方、华星光电等TOP级品牌深度合作 [2] - 围绕主控、存储、屏和驱动、分立器件四品类实现营收121亿元，同比增长30.4% [2] 海外业务拓展 - 以泰国为支点辐射东南亚市场 [2] - 依托GoPomelo赋能当地企业数字化转型 [2] - 与阿里云、字节跳动等伙伴深化海外合作 [2] - 实现海外订单稳步增长，全球化布局提速 [2] 研发投入 - 上半年研发支出2.1亿元，同比增加10.6% [3] - 加大核心关键领域研发投入 [3] - 持续提升AI应用及AI服务器等核心产品性能 [3] - 加强适配能力和交付效率，强化全栈AI能力 [3]