精密光学

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策略聚焦|关税余波尚存,聚焦核心资产
中信证券研究· 2025-04-06 07:15
文章核心观点 - 关税进展有不确定性,衰退预期交易正加速切换到衰退交易,中美周期同频时点可能提前,核心资产配置性机会窗口提前,GARP策略预计跑赢,短期聚焦自主可控等方向,长期关注全球制造业重建与中国技术出海趋势 [1] 市场波动加剧,但全球仍处于衰退预期交易阶段 - 关税政策是美方谈判技巧,极限施压确保全面关税加征达成并换取他国退让,群体博弈使各国观望,后续部分国家实际加征关税或降低,不少行业和企业会被豁免,但大方向难逆转 [3] - 中国关税反制推动部分高端制造和消费领域国产替代,如光学镜头等对美依存度大品类、矿物燃料等高端制造品类、猪肉等部分消费品类 [3] - 市场投资者短期降低风险偏好,交易框架仍是衰退预期交易,A股韧性好于港股和美股本概股,中期真正受全球经济衰退影响有限且符合中国长期战略的是自主科技板块,短期该板块受情绪影响大,调整中或迎全年最佳买点 [4][5] 美国衰退交易升温,中美周期同频时点可能提前 - 关税政策使市场对美国“类滞胀”担忧加剧,或累计提振美国PCE平减指数1.65%,制约美联储降息,企业EPS下行是衰退预期转向真实衰退交易的关键印证,未来两个月美股重要公司业绩与管理层指引调整值得追踪 [7] - 中美周期同频共振时点可能提前,外部冲击使中国政策对冲时点提前、力度加码,美国若叠加滞胀衰退压力,经济刺激与外交缓和政策时点也可能提前 [8] - 年中配置性机会窗口可能提前,与外部冲击落地交易性机会重合,建议左侧聚焦核心资产,市场将迎来风格切换 [9] 核心资产将更具优势,GARP策略预计将明显跑赢 - 从经济政策、相对盈利优势、长线资金定价、市场生态变化四个维度看,核心资产更具优势,GARP风格将迎来重估机遇,A股核心资产配置吸引力提升 [11][12] 配置上,短期看好自主可控,长期推荐制造领先 - 短期关注自主可控公司,AI是确定性产业趋势,芯片及半导体设备禁运或加码,高端品类国产替代紧迫性上升,创新药需关注美国FDA预算、数据安全法案及临床数据披露进展 [14] - 短期还可关注军工、内需、红利方向,长期关注全球制造业重建需求与中国技术出海趋势,中国制造产能和服务贸易有望受益 [15]
茂莱光学: 关于对外投资设立深圳全资子公司的公告
证券之星· 2025-03-28 14:19
文章核心观点 公司拟投资1500万元在深圳设立全资子公司,以提升品牌知名度和市场占有率,依托自身优势打造全球领先的光学标准品品牌 [1]。 分组1:对外投资概述 - 公司深耕精密光学行业二十余载,有技术和资源优势,但大众市场知名度待提高、品牌传播渠道单一 [1] - 为提升品牌知名度和市场占有率,拟投资1500万元在深圳设立全资子公司“茂莱光学标准品公司” [1] - 深圳子公司将以技术创新和可持续发展为核心,依托公司优势打造光学标准品品牌,提供解决方案 [1] 分组2:公司审议情况 - 2025年3月27日公司第四届董事会第九次会议审议通过设立深圳全资子公司议案,无需提交股东会审议 [2] - 本次对外投资不涉及关联交易、不构成重大资产重组 [2] 分组3:投资协议主体的基本情况 - 公司2024年度经审计总资产146,056.69万元、净资产117,173.16万元、营业收入50,282.86万元、净利润3,552.10万元 [3] - 公司依法存续且正常经营,未被列为失信被执行人 [3] 分组4:投资标的基本情况 - 深圳子公司经营范围包括光学产品研发、生产销售等多项业务 [3] 分组5:对外投资对上市公司的影响 - 设立深圳子公司旨在依托公司优势打造光学标准品品牌,满足客户需求,提升品牌知名度和市场占有率 [3][4]