三峡江苏大丰海上风电项目 - 我国离岸距离最远的海上风电项目实现全容量并网，最远点离岸距离85.5千米，标志着海上风电向深远海迈进的重大突破 [1][3] - 项目装机容量800兆瓦，预计年均发电量超28亿千瓦时，可满足140万户家庭日常用电需求 [5] - 项目每年可节约标准煤约86万吨，减少二氧化碳排放约237万吨，为长三角能源保供和绿色低碳发展提供清洁动能 [5] “青氢一号”绿色氢氨醇一体化项目 - 全球规模最大的绿色氢氨醇一体化项目一期在吉林松原投产，多项技术填补国内空白 [5] - 项目成功破解风光发电波动性制氢的世界难题，填补了我国绿电直连耦合氢氨醇柔性生产空白 [7] - 项目一期投产后，每年可生产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇，相当于节约标准煤约60万吨，年减碳量达140万吨 [7] 生物甲醇项目 - 我国首个量产生物甲醇项目全线贯通并正式投产，标志着在清洁燃料领域完成从氢能到先进液体燃料的战略延伸 [7] - 项目首期年产5万吨绿色甲醇，是国内首个量产生物质甲醇项目 [8] - 与常规化石燃料相比，绿色甲醇全生命周期的碳排放量可以降低85%以上 [8] - 项目构建了华南首个绿色甲醇“产-储-运-用”供应链生态，在湛江港布局30000立方米甲醇成品罐及专用泊位，实现“产-储-运”1小时闭环 [7] - 项目构建大湾区船舶加注“当日达”网络，是国内绿色甲醇出口新加坡等国际港口距离最近的布局点，降低了运送碳足迹 [8] 金上-湖北特高压直流输电工程 - 我国首个进入川藏高原腹地的特高压工程建成投运，起于金沙江上游，止于湖北黄石，输电距离近1900公里 [9][10] - 工程总投资334亿元，途经西藏、四川、重庆、湖北四省区市 [10] - 工程全面投运后，每年可向华中地区输送近400亿千瓦时清洁电能，可替代标准煤约1200万吨，减排二氧化碳约3000万吨 [11] 四川水电装机规模 - 随着银江水电站全面投产，四川省水电装机容量突破1亿千瓦，成为全国首个迈上这一量级的省份 [12][13] - 1亿千瓦装机约占全国水电装机总量的四分之一，相当于约4.4个三峡电站 [14] - 银江水电站总装机容量39万千瓦，建成后每年可输送清洁能源超过16亿千瓦时，可减少二氧化碳排放130万吨 [12][14] 雅砻江两河口算电融合项目 - 全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心在四川两河口水电站正式投运，是“东数西算”与清洁能源融合的创新实践 [15] - 项目利用水电站施工隧洞打造天然“恒温机房”，并有全球规模最大、海拔最高的水光互补项目稳定供电 [15] - 项目包括6个算力舱，部署了2000张国产算力芯片，最高算力达每秒60亿亿次浮点运算 [15]

当前，我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存。面对不确定难预料因素增多，集中 精力办好自己的事，提高自身实力和发展质量，就是最大的确定性。这是我们党成功驾驭中国经济发展 大局的重要经验，也是确保"十五五"开好局、起好步的关键所在。 凝聚共识：坚定不移把自己的事情办好 "十四五"收官之际，我国航空制造领域传来好消息： 首台1230吨蒙皮拉伸机通过验收，以0.1毫米级的成型精度，攻克了关键制造装备的"卡脖子"难题，提 升了国产大飞机产业链的韧性与竞争力。 ◎新华社北京12月19日电 日前召开的中央经济工作会议上，习近平总书记以"五个必须"概括做好新形势下经济工作新的认识和体 会，明确指出"必须以苦练内功来应对外部挑战"，强调面对国际风云变幻和各种风险挑战，要保持战略 定力，坚定不移把自己的事情办好。 面对复杂的外部环境和激烈的大国博弈，航空制造业不断攻坚克难，研发、试验、交付、做深做细产业 链，提质升级的每一步，正是中国经济以练内功增定力、强实力的生动写照。 行进在风高浪急的复杂环境中，锚定方向、稳扎稳打，是抵御干扰、把握主动的关键。回望很不平凡的 2025年，中国经济顶压前行、向新向优发展，"必须 ...

12月19日，全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心在四川甘孜州投运，该项目选址在两河口水电站施工 隧洞内，隧洞设计年限50年，抗震设防烈度8度，项目利用水电站岩洞地质结构稳定优势，能有效抵御 地震、暴雨等自然灾害，项目与水电站共享高等级安防配置，可满足算力舱对数据安全的严格要求。 ...

每经AI快讯，科华数据（002335.SZ）12月19日在投资者互动平台表示，公司与沐曦股份已联合推出高 密度液冷算力POD，同时在智算场景下已有具体项目落地，双方以超节点作为核心技术切入点来探索相 关解决方案，将为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，科华数据（002335.SZ）12月19日在投资者互动平台表示，公司与沐曦股份已联合推出高 密度液冷算力POD，同时在智算场景下已有具体项目落地，双方以超节点作为核心技术切入点来探索相 关解决方案，将为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障。 （文章来源：每日经济新闻） ...

作为AI产学研投界的标杆盛会，GAIR自2016年创办以来，始终坚守"传承+创新"内核，始终致力于连接 技术前沿与产业实践。 13日「AI 算力新十年」专场的"如何从'算力基建'到'价值闭环'？"圆桌对话中，数位业内资深专家展开精 彩对谈与深度探讨，抛出诸多极具启发性的观点： " 实现商业闭环，提供「方便、易用、便宜」的算力是关键。 " 作者丨刘伊伦 编辑丨包永刚 2025年12月12-13日，第八届GAIR全球人工智能与机器人大会在深圳·博林天瑞喜来登酒店正式启幕。 参与本次圆桌论坛的嘉宾包括： 李东东（主持人）：三丰投资创始合伙人 师天麾：清程极智联合创始人、产品副总裁 三位深耕行业的资深实践者，共同开启这场关于算力基建价值重构与未来趋势的深度对话。他们中，有人 立足资本视角洞察产业脉搏，有人扎根技术前线打磨产品落地，有人坐镇企业中枢统筹算力资源，不同维 度的经验碰撞，为算力行业的破局之路提供全新思考。 而这些观点，恰恰聚焦于算力基建狂飙突进背后的关键拷问：价值闭环该如何构建？被寄予厚望的推理需 求，究竟何时能迎来全面爆发，成为破解算力闲置的核心引擎？展望未来，算力产业还有哪些值得"押 注"的核心方向？作 ...

市场动态与基金行为 - 在行情短线切换剧烈的背景下，部分基金出现减仓或调仓动作，以保存年内收益或布局跨年行情 [1] - 以广发鑫益为例，12月16日A股指数大幅回调时该基金仅跌0.22%，自10月27日创历史新高后回撤仅2.57%，与其三季度末超九成股票仓位及重仓高弹性个股的持仓结构不契合 [3] - 益民基金旗下多只权益类产品自10月末以来净值波动明显减小，个别产品近期净值走势近乎直线 [3] - 有重仓科技板块的基金经理透露，在11月对估值已反映明年约20倍市盈率预期的海外算力链进行了减持，并对部分股价已透支明年预期的国产算力产业链采取“边走边卖”策略 [3] - 华北某基金经理透露近期降低了仓位，但仍保持中高仓位运作，主要调整了结构，增加了服务消费等防守板块 [4] 基金类型与策略分析 - 能够在仓位控制上游刃有余的基金多为灵活配置型基金 [5] - 相较于普通股票型基金需维持不低于80%的股票仓位，灵活配置型基金的股票持仓比例可在0%至95%区间内灵活浮动，极端情况下可降至空仓 [5] - 灵活配置型基金能根据市场行情灵活调整股票比重，在市场震荡下行时可适度减仓规避风险，在行情向好时可加仓捕捉收益，但对基金经理的市场研判和仓位调控能力要求更高 [6] - 前海开源基金基金经理认为，应对市场波动主要通过仓位控制管理回撤，以及在基金合同允许范围内调仓换股，但主题基金会受投资范围严格限定，无法进行跨板块操作 [6] 后市展望与投资方向 - 基金经理多数对后市保有乐观展望，认为估值偏高后的调整是健康的，为后续行情“跌出”新的操作空间 [1] - 有基金经理表示会等待优质公司价格回调至更有吸引力的区间再考虑买入，同时也认识到强势股可能通过高位震荡而非深度回调来消化估值，若股价通过震荡夯实基础也会考虑重新买入 [7] - 长城基金基金经理认为年底市场情绪偏谨慎，部分资金有兑现收益诉求，交易量收缩，但他倾向于认为这只是积极市场下的必要调整，持续时间可能不会太长，市场前景仍值得期待，科技新兴成长板块将继续保持引擎地位 [7] - 投资方向上，可重点关注以算力为核心的基础设施领域（如算力芯片、光通信、PCB、液冷技术、存储设备及卫星算力）、AI驱动下的端侧与云端协同领域、以及具身智能场景落地领域（如人形机器人、无人车、无人机）[8] - 中信保诚基金基金经理认为，当前很多优秀的新消费公司及出海方向公司，对应到2026年的PE估值已回落到15倍左右，与传统消费估值处于同一水平，继续下跌空间可能相对有限，中长期看新消费和出海方向的景气度仍有望维持 [8]

市场行情与表现 - 市场午后大涨，沪深两市成交额达1.81万亿元，较上一交易日放量870亿元 [1] - 主要指数全线上涨，沪指涨1.19%，深成指涨2.4%，创业板指涨3.39% [1] - 算力板块表现突出，通信ETF上涨5.56%，创业板人工智能ETF上涨5.10% [1] 上涨驱动因素 - 谷歌发布Gemini3系列模型后，市场对2026年算力预期逐步走高 [2] - 上游计算芯片增量不仅限于GPU，ASIC成为重要增量，或持续带动光模块等配件加速放量 [2] - 日本货币政策担忧缓解，前日本央行副行长表示应避免过早加息和过度收紧货币政策 [2] 算力需求前景展望 - 训练端算力需求有望持续增长，谷歌Gemini3 Pro因预训练表现超预期，打破了关于预训练Scaling Laws边际效益已太低的认知 [3] - 视频类模型方面，谷歌创新性使用自回归生成图片和视频，使生成内容一致性更强，该做法可能在业界铺开 [3] - 推理端市场爆发可期，目前先进模型通过不同推理深度区分版本，显示推理端Scaling具备很大施展空间 [3] - 硬件进化或持续推动算力成本降低，促进大模型广泛推广和密集算力场景落地，加速推理市场放量 [3] 行业景气度与投资逻辑 - 展望2026年，算力依然是科技方向最为景气的方向之一，算力芯片整体仍处上涨通道 [4] - 谷歌全栈AI生态及数十年深耕或加速AI产业进展 [4] - A股光模块、服务器等“卖铲人”逻辑较强，或将持续受益 [4] - 尽管下游缺乏爆款AI应用，但大模型赋能云厂商传统业务，自2023年来云商业绩展现较高景气度，相关收入增长或可反哺资本开支 [4] - 光模块作为数据中心组网必须配件，2026年市场规模有望倍增，2027年后仍有望维持较高增速 [4] 通信ETF配置分析 - 通信ETF（515880）持仓海外算力产业链核心个股，光模块、服务器、光纤、铜连接等核心成分占比超过76% [4] - 具体持仓结构为：光模块占比48.26%，服务器占比20.04%，光纤占比8.24%，铜连接占比2.73%，合计76.83% [5] - 该ETF可较好代表与北美AI链条运力强相关的通信赛道基本面景气度 [4]

即将过去的2025年，科技产业历经诸多变革，助推科技股成为贯穿全年的行情主线。年末之际，人工智 能、芯片、新能源等科技主题的行情波动明显放大。随着AI泡沫之争再起，新一年的科技投资脉络成 为市场关注焦点。 一是算力板块中的海内外算力趋于均衡，过去几年海外算力个股涨幅显著，后续持续大幅上涨的难度加 大。而国产算力正迎来关键突破期，收入与利润即将进入大幅释放阶段，有望加速突围。 二是AI领域内部的结构均衡。过去三年，市场投资重心集中在算力等"卖铲子"的基建类企业，经过长期 布局，基础设施建设已日趋完善，应用端批量爆发的条件逐渐成熟。2026年，AI应用有望迎来实质性 突破。 第三，科技板块内部有望实现AI与非AI领域的更均衡发展。AI作为产业界主流话题，已在资本市场表 现三年且成绩亮眼；而商业航天、量子计算等新板块，若后续出现产业新变化，阶段性表现或不逊于 AI。 谈及科技板块中具体看好的细分方向，赵凤飞明确指出，2026年三大方向将迎来关键节点。首先是固态 电池，有望进入小批量量产元年，开启动力电池领域的技术迭代；其次是商业航天，可回收技术大概率 实现重大突破，破解卫星互联网建设的运力瓶颈，为太空算力等宏大场景 ...

市场表现 - 12月17日，沪深三大指数均上涨超过1%，创业板指上涨超过3% [1][4] 上涨驱动因素 - 市场全线上涨是政策预期强化、资金面积极信号与科技板块情绪催化共同作用的结果 [2][5] - 中央经济工作会议精神解读释放，传递了稳增长、扩内需的政策优先级，稳定并提振了市场预期 [2][5] - 社保基金会明确将发挥长期资金作用支持科技创新，为成长股提供了资金面与信心支撑 [2][5] - 科技领域新股上市后表现强劲，激发了市场对相关产业链的关注，带动了通信、算力等板块情绪 [2][5][6] 政策导向分析 - 中央财办详解明年政策重点，将扩大内需作为明年首要任务，需从供需两侧协同发力 [2][6] - 具体政策方向包括提振消费、扩大投资及稳定房地产市场，并明确对新型消费、新基建等领域提供结构性支持 [2][6] - 货币政策将保持流动性充裕、促进融资成本下行，缓解了市场对资金环境的担忧 [2][6] - 上述政策阐述强化了经济回升向好的预期，有助于提升市场风险偏好，对金融、消费及受益于投资的相关板块可能形成长期催化 [2][6] 市场前景展望 - 短期市场可能进入政策细则落地前的观望阶段，板块轮动与整体波动性可能加剧 [3][6] - 中长期看，积极政策定调与长期资金入市趋势未变，内需复苏和科技创新仍是战略主线 [3][6] - 建议关注后续财政与货币政策的协同细节，以及实体经济数据的验证情况 [3][6] - 若政策执行力度超预期，市场韧性有望强化，但需警惕部分高估值板块的调整压力 [3][6] - 整体而言，A股仍处于政策驱动与基本面修复的博弈期，应持续关注产业政策的出台节奏与力度，在波动中把握符合国家战略与产业趋势的结构性机会 [3][6]

加码布局算力！ 12月16日晚间，算力概念大牛股协创数据在深交所公告，公司拟不超90亿元采购服务器，主要用于为客户提供 云算力服务。 今年以来，包括上述公告在内，协创数据已累计发布了5次算力服务器采购公告，合计采购金额不超212亿元。 值得注意的是，二级市场上，A股算力概念股近日出现调整。12月17日早盘，相关概念股再度活跃，截至记者 发稿，奕东电子涨超13%，环旭电子涨超8%，长飞光纤涨超7%，协创数据涨超4%。接下来，这个板块还有机 会吗？ 二级市场上，协创数据是一只大牛股。自2024年9月20日以来，该公司股价累计涨幅超过330%，最新市值为 483亿元。 大规模采购 协创数据16日晚间公告，根据经营发展需要，公司拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合 同总金额预计不超过90亿元。 协创数据称，上述交易因出于商业秘密及战略发展的考虑，按照规则披露交易对手方信息将导致违约或可能引 致不当竞争，损害公司及投资者利益，因此公司根据相关规定对交易对方的相关信息履行豁免披露程序，故不 予披露交易对手方的具体情况。 协创数据表示，购买服务器主要用于为客户提供云算力服务。交易完成后，将促进公司主营业务的 ...