公司风险管理策略 - 公司构建期货套保体系 通过期货工具加产业链协同的创新实践为行业提供可复制的风险管理样本 [2] - 公司成立衍生品交易部 构建三位一体的套保体系 围绕生猪玉米豆粕等品种开展套期保值 [3] - 公司通过卖出11月生猪期货合约以19元/kg价格提前锁定较高销售价格 与现货市场销售形成对冲 [3] 套期保值操作成效 - 公司通过套期保值操作提前锁定部分生猪销售价格 减少当期生猪价格波动对销售利润的冲击 确保经营稳定性 [4] - 参与期货市场后公司生产经营筑起防波堤 增强应对市场波动能力 [4] 内部控制机制 - 公司建立完善权限管理机制 根据不同岗位设定交易权限与审批流程 确保衍生品业务操作规范 [6] - 市场分析团队结合生产需求与市场动态制定套保计划 明确目标与规模 经管理层审批后由专业交易团队执行 [6] - 风控部门实时监控保证金占用比例持仓风险度等指标 触及预警线立即启动风险处置预案 [6] 套期会计应用 - 公司严格遵循会计准则 确保套期工具与被套期项目在经济关系风险特征等方面高度匹配 [7] - 准确记录套期工具与被套期项目的初始确认后续计量及终止确认环节 定期评估调整套期保值有效性 [7] - 通过套期会计处理匹配期货市场套期工具与被套期项目的公允价值变动 使公司利润在价格波动期间保持相对平稳 [7] 人才队伍建设 - 公司招聘具有丰富期货交易经验与农业产业知识的专业人才 包括相关专业应届毕业生 [7] - 组建涵盖市场分析交易操作风险控制等多职能的专业期现团队 定期组织内部培训与外部交流 [7] 产业链协同发展 - 公司与上游供应商签订长期合作协议 将期货价格作为现货采购定价基准 探索建立价格联动机制 [9] - 公司与下游大型商超餐饮及食品加工企业建立深度合作关系 依托套期保值功能避免原料端价格波动对成品价格的扰动 [9] - 通过期货市场提高产业链上下游客户黏性 推动供应链协同发展 降低价格波动向下游传导 [9] 公司经营规模 - 公司2024年生猪出栏量超过250万头 年屠宰能力达到1400万头 [2] - 公司构建饲料加工生猪养殖生猪屠宰加工肉制品深加工的全产业链模式 [2]

公司整体业绩表现 - 2024年公司营收91.26亿元 同比下降13.85% 归属于上市公司股东的净利润2.31亿元 相比2023年净亏损2.96亿元实现扭亏为盈[1][2] - 2021年至2024年公司营收持续下滑 从148.69亿元降至91.26亿元 四年间整体缩水近四成[3][4] - 2025年第一季度营收32.58亿元 同比下降19.69% 净利润2.82亿元 同比下降37.34%[8] 白酒业务表现 - 白酒业务2024年营收70.41亿元 同比增长3.19% 占公司总营收近八成 销量36.94万千升 产量37.88万千升 均实现同比增长[1][5] - 白酒业务毛利率44.99% 同比下滑5.23个百分点 其中高档酒营收9.72亿元(同比下滑0.59%)毛利率70.83% 中档酒营收10.95亿元(同比下滑1.53%)毛利率47.26% 低档酒营收49.74亿元(同比增长5.08%)毛利率39.44%[1][11][12][13] - 2021年至2024年白酒营收从102.25亿元波动下滑至70.41亿元[9] 猪肉业务表现 - 猪肉业务2024年营收18.91亿元 同比下滑27.21% 毛利率仅2.42% 其中屠宰业务营收同比下滑29.64%[1][5][15] - 2021年至2024年猪肉业务收入从36.02亿元持续下滑至18.91亿元[15][16] - 公司2024年对子公司进行减资及注销操作 但明确表示将继续聚焦白酒和猪肉两大主业 无剥离猪肉产业计划[16] 行业与市场竞争 - 光瓶酒市场规模从2013年352亿元增长至2021年988亿元 预计2024年将超过1500亿元 中低端市场潜力巨大[10] - 白酒行业进入深度调整期 理性消费趋势增强 光瓶酒赛道竞争加剧 民酒消费市场内外部竞争压力持续增大[9][10] - 公司白酒产品主要集中在大众酒、光瓶酒赛道 面临激烈市场竞争[9][10] 季度业绩特征 - 2022年至2024年公司除第一季度盈利外 第二、三、四季度均为亏损[1][8] - 2025年第一季度营收和净利润出现同比双下滑 可能对全年业绩完成带来压力[8]