公司技术突破 - 公司发布第三代电动客车技术平台e-Bus 3.0 推出全球首个客车千伏平台 实现电比油强 [1] - 平台构建全球首个量产客车全域1000V高压架构 驱动 充配电 空调等系统全面升级至1000V [5] - 开发全球最高1500V碳化硅功率芯片 首创客车1000V电驱桥 [5] - 配合七合一多热源耦合式热管理系统 整车综合能耗最大降低18% -15°C低温续航提升50-80公里 [5] 产品性能提升 - 革命性搭载全球首创客车电池底盘一体化技术CTC 将行业最薄客车专用刀片电池与底盘骨架深度集成 [7] - 电池包具备十层防护 可承受50吨重卡碾压 超四倍国标挤压 显著提升安全性和空间利用率 [7] - 全新一代电子电器架构实现底盘 驱动 车身控制高效协同和智能控制 [7] - 首推新能源客车专属车身控制系统客车云辇A 客车iTAC智能扭矩控制系统 高速爆胎稳行系统TBC 驾驶员失能辅助系统2.0 [7] 新产品发布 - 同步推出基于e-Bus 3.0平台打造的全新电动客车C11 车长11米 [7] - C11满载开空调工况续航达400公里以上 各项性能远超燃油客车 [7] - 首搭客车云辇A系统 结合环保材料 高效通风 人性化温控及NVH静音工程 提升驾乘舒适性 [7] - 车辆可适应高温 高寒 高原 山区 城市 乡村等多种不同环境的运营 [7] 研发投入与市场地位 - 公司自2008年启动新能源商用车研发 17年累计投入超140亿元 研发人员超7000人 [1] - 作为唯一掌握三电一芯核心技术且唯一长期专注新能源商用车的企业 [1] - 商用车连续两年获新能源客车出口冠军 足迹遍布全球六大洲 70多个国家和地区 超400个城市 [8] - 未来将基于e-Bus 3.0平台推出更丰富电动客车产品 推动全球客车电动化发展 [8]

行业现状与痛点 - 纯电动公交已近乎100%电动化 但座位客车电动化率未突破30% 主要因续航不足、安全疑虑及整体体验不及燃油车 [1] - 行业存在充电设施不足、续航焦虑等痛点 [3] 比亚迪电动客车发展历程 - 2009年通过收购长沙三湘客车厂获得客车生产资质 2010年推出首款纯电动大巴K9（e-BUS平台1.0）实现从0到1突破 [2] - 创新"深圳模式"（融资租赁、车电分离、充维结合） 2011年K9在大运会实现规模化运营 最远行驶里程突破59万公里 [2] - 2017年深圳成为全球首个公交全面电动化城市 累计推广纯电动公交1.6万辆 商业模式推广至全球70多国400多城 [2] - 新能源客车销量超16.5万台 出口连续两年位居第一 [2] e-BUS平台3.0技术突破 - 采用全球客车行业首创的CTC电池底盘一体化技术 电池与底盘深度融合 提升整车刚度且实现更高电量、更低自重、更大空间 [3][4] - 12米公交侧倾角提升至44度（全球最高） 底盘扭转刚度提高4倍 电池侧碰能量降至原五分之一 [4] - 12米低地板公交可布置509度电（全球最高） 旅游客车释放510升行李舱空间（相当于15个登机箱） [4] - 搭载行业唯一TBC高速爆胎稳行系统 100公里时速下可实现爆胎稳行 [5] - 新开发客车专用刀片电池 具备十层防护 通过50吨重卡碾压及超四倍国标挤压测试 [3] C11产品特性 - 采用龙颜前脸造型与C形贯穿式尾灯 提供四种自然灵感配色 五层油漆工艺营造高级质感 [5] - 内饰提供鎏金岁月和星际航线两种主题 配备乘用车级环绕氛围灯 [5] - 行李舱空间达7立方米（可容纳105个20寸行李箱） 上下车台阶低至185毫米（较竞品低45毫米） 通道宽度600毫米（同级最大） [5] - 车身采用3纵9横封闭环设计 高强钢比例100% 国内首个通过六维电安全认证（充电/电磁/功能/高压/电池/消防） [6] - 标配TBC系统、驾驶员失能辅助、BSIS侧向盲区监测及MOIS前方盲区监测系统 [6] - 搭载云辇A智能车身控制系统 配备20多项降噪技术及无菌空调 [6] - 最大电池容量593度电 续航达730公里 爬坡度超25% 首创满电辅助制动技术解决山区刹车过热问题 [6] 战略意义与行业影响 - e-BUS平台3.0标志着从"解决有无"（1.0）、"安全可靠"（2.0）到"全面超越燃油车"（3.0）的迭代 [3] - C11作为平台首搭车型 旨在突破座位客车电动化率瓶颈 证明"电比油强" [5][7] - 比亚迪商用车17年发展成为中国新能源客车行业缩影 从被质疑到成为全球"中国智造"名片 [7]

外资持续加码中国市场 - 沙特阿美在华投资总规模超过2400亿元并成立福建中阿炼油化工有限公司[3] - 2024年中国实际使用外资金额达1162.4亿美元保持发展中经济体最大引资国地位[3] - 高技术产业引资占比达34.6% 其中医疗仪器设备制造业外资增长93.7%[5] - ABB集团在中国拥有30多家本地企业及超1.4万名员工 厦门成为其全球最大电气制造基地[4] 中国企业出海新趋势 - 2024年中国对外直接投资流量1922亿美元占全球份额11.9% 存量3.14万亿美元居全球前三[7] - 境外企业收益再投资778.9亿美元 七成境外企业实现盈利或持平[8] - 福耀玻璃海外收入占比达42% 在11个国家设立生产基地[8] - 金龙汽车新能源公交车销往智利等国家 助力拉美首个100%电动公交系统[6] 科技创新驱动双向投资 - 中国研发经费投入强度达2.68% 全球创新指数排名从第34位升至第11位[11] - 中国创新药数量占全球30%以上 2024年完成超90笔海外授权交易总金额500亿美元[10] - 赛诺菲集团90%以上全球开发项目与中国深度协同[10] - 浪潮集团推出"人工智能工厂"获中东客户对接 采埃孚集团将中国作为新技术首发地[11][12] 国际产能合作深化 - 投洽会签约项目1154个 计划总投资额6440亿元[2] - 中国在190个国家地区设立5.2万家企业 其中1.9万家位于"一带一路"国家[8] - 宁德时代匈牙利/西班牙工厂推进 海辰储能美国工厂投产[8] - 尼泊尔推进一站式服务中心建设 寻求中国在能源水电领域投资[8]

小米17系列发布与战略 - 小米17系列将于本月发布 包括小米17 小米17 Pro 小米17 Pro Max三款产品 命名方式类似iPhone 17系列[1][5] - 公司宣布产品力跨代升级 全面对标iPhone 正面迎战[2] - 高端化战略已实施5年 坚持向苹果学习 现以同代同级方式直面竞争[4] - 新系列已在小米商城开启预约 包装盒显示白色设计并提及澎湃OS系统[6] 苹果产品战略更新 - 苹果正在重新思考iPhone设计方向 以多年未见的方式转向注重耐用性[19] - iPhone 17系列成为新硬件战略基石 目标使手机更坚固 正反两面采用更坚固玻璃[19] - Pro系列聚焦电池升级和更强相机配置 可能违背轻薄化初衷[19] - 标准版iPhone 17首次配备120Hz ProMotion屏幕 存储从256GB起步 搭载A19芯片及4800万像素双摄[19] - iPhone Air厚度仅5.6mm 采用航空级钛金属中框 全球市场引入eSIM技术[19] 操作系统与AI进展 - iOS 26正式版推送 采用全新液态玻璃设计 反射折射环境光使内容更突出[20] - 新系统覆盖iPhone 11及以上机型 在主屏幕 锁屏 应用图标及小组件引入透明外观定制选项[20][22] - OpenAI董事长认为AI泡沫属良性循环 类比20世纪末互联网 未来将创造巨大经济价值[27][29] 智能硬件新品动态 - Meta提前泄露与Ray-Ban合作的新型带显示屏智能眼镜 右侧镜片内嵌显示屏[10][12] - 眼镜支持Meta AI语音助手 地图导航 路标翻译及手环书写回复功能[12] - 同步展示Oakley Sphaera智能眼镜及半透明版本HSTN设计[12] - 大疆宣布9月17日发布新品 预计为DJI Mini 5 Pro无人机[25] 企业动态与行业事件 - 亚马逊云科技否认大中华区裁员20%传闻 称报道严重失实 公司持续在中国积极招聘[14] - 上海AI研究院已于7月解散 公司称为艰难决定[14] - 比亚迪发布e-Bus平台3.0 首创客车全域1000V高压架构 搭载云辇-A及TBC爆胎稳行系统[23][25] - 首款车型C11采用CTC电池底盘一体化技术 配备1000mm宽应急门[25] 中美经贸沟通进展 - 中美双方在马德里就TikTok等经贸问题达成基本框架共识[6][7] - 中国反对将科技经贸问题政治化 支持企业依市场原则平等商业谈判[9] - 特朗普政府预计第四次延长字节跳动剥离TikTok美国业务截止日期[9]

核心观点 - 公司获得摩洛哥723台高端定制公交订单 成为服务本届非洲国际足球赛事规模最大的客车品牌 并创造中国品牌在非洲最大单笔客车订单纪录 [1] - 公司通过深度定制化产品 全球赛事服务经验和全周期服务保障体系 持续强化在全球公共交通领域的领导地位 [11][13][18] 赛事合作与交付 - 首批定制公交于9月12日在新能源厂区完成交付仪式 摩洛哥客户代表及公司领导共同出席 [3] - 车辆采用专属涂装设计 针对赛事高强度运营需求进行专项升级 [9][13] - 剩余车辆正按计划生产发运 全球前列的生产基地规模保障订单如期交付 [16] 产品技术优势 - 整车寿命设计达20年/200万公里 适应高温高湿多风沙的复杂环境 [13] - 采用自研独立悬架前桥减小转弯半径 适配摩洛哥狭窄古城道路工况 [13] - 基于当地运营环境深度调研 完成多项专项技术升级 [13] 全球赛事服务经验 - 累计服务G20峰会 APEC会议 2022年卡塔尔足球赛事1500台车队 2024年巴黎世界级运动会等国际盛会 [11] - 在近50个国家建立94个服务站点的全球服务网络 [19] - 针对本届赛事特别组建100多人专项保障团队 提供24小时全天候技术支持 [18] 市场地位与影响力 - 非洲市场累计销量突破23000辆 位居中国客车出口行业第一名 [21] - 本次订单进一步印证公司在全球大型赛事交通保障领域的领导力 [11] - 合作伙伴评价公司产品为"国际标准象征 安全守护者 可靠代名词" [5]

产销数据 - 公司8月销售量达1052辆 同比增长10.5% 前8月销售量达7904辆 同比增长2.21% [3][6] - 大型车8月销售666辆 同比增长61.26% 前8月销售4976辆 同比增长7.1% 中型车前8月销售2464辆 同比增长3.27% 轻型及物流车前8月销售464辆 同比下降33.81% [4][6] - 行业6米以上客车2025年上半年累计销量约5.59万辆 同比增长6.58% [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入39.41亿元 同比增长43.02% 净利润1.9亿元 同比增长71.61% [4][10] - 国内营业收入11.84亿元 同比增长29.16% 国外营业收入27.57亿元 同比增长49.94% 国外收入占比达69.96% 较上年同期提升3.23个百分点 [4][5][10][11] - 国外毛利率达17.25% 高于同期国内的11.03% [12] 市场战略 - 海外市场成为业绩增长重要支撑 依托山东重工集团协同资源在新能源客车出口方面取得关键突破 [6][7] - 产品覆盖全球100多个国家和地区 设立近900家专业服务网点实现全方位服务网络布局 [12] - 公司通过优化销售结构实现国内旅团市场份额逆势提升 公交市场份额稳步扩大 [10] 研发投入 - 2025年上半年研发费用1.25亿元 同比增长44.68% 主要投入新能源 智能化 网联化等领域技术研究 [14] - 截至2025年上半年末拥有有效专利502项 其中发明专利152项 上半年获得授权专利22项 [14] 股份回购 - 公司确定回购金额不低于1亿元不超过2亿元 截至8月底累计回购成交金额约7000万元 [14][15] - 自首次回购起公司股价上涨约9.3% [16] 行业动态 - 出口市场表现较佳 国内旅团市场呈现调整态势 公交市场在以旧换新政策支持下增速明显 [8] - 中国客车产品竞争力持续提升 在新能源与常规客车领域获得国际客户广泛认可 [8]

财务业绩 - 上半年实现营业收入161.29亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比增加15.64%至19.36亿元 [1] - 累计分红总额271.3亿元 分红率76.7% [7] - 股息率在沪深A股上市公司中排行第二 [7] 销售表现 - 累计实现客车销售21,321辆 同比增加3.73% [1][2] - 行业大中型客车总销量50,775辆 较2024年同期提升2.05% [2] - 大中型客车的产销量稳居行业第一 [1][3] 出口业务 - 累计出口各类客车超11万辆 [4] - 累计出口新能源客车超8,000辆 [5] - 产品批量销售至全球60多个国家和地区 [4] - 行业大中型客车出口量同比增长16.51% [5] - 在欧洲实现287辆挪威订单和100辆希腊纯电动客车复购订单 [4] - 在中亚斩获订单规模超1000辆 [4] 研发投入 - 上半年研发支出7.46亿元 占营业收入比例4.63% [7] - 拥有研发人员3,557人 其中博士17人 硕士615人 [7] - 研发重点投向智能网联 辅助驾驶 轻客纯电系列产品开发 国内高端产品S12/T7系列 海外高端产品布局 [7] - 自主掌握电驱动 电控 电池等核心技术 [8] 增长驱动因素 - 高价值量客车出口和规模效应释放利润弹性 [9] - 海外新能源客车年销量约28万辆 新能源渗透率不足10% [10] - 欧洲 拉美 东南亚新能源客车需求持续增长 [5][9] - 国内以旧换新政策释放客车需求 [9][10] - 从"制造+销售产品"向"制造服务型+解决方案"转型 [4][10] 产品与技术优势 - 拥有100余个产品系列的完整产品链 [2] - 新一代纯电城间车IC12E续航达610公里 [9] - 产品覆盖5米至18米不同长度市场需求 [2] - 掌握电动化 智能网联化 安全 节能 舒适等核心技术 [8]

销量表现 - 2025年8月单月销量773辆 [1] - 2025年累计销量5183辆 [1] - 累计销量同比增长46.95% [1]

销量数据 - 2025年8月单月销量773辆 [1] - 2025年1-8月累计销量5183辆 [1] - 累计销量同比增长46.95% [1]

产销数据 - 2025年8月公司客车产量合计1012辆 [1] - 2025年8月公司客车销量合计773辆 [1]