文章核心观点 - 2025年是中国房地产行业“好房子”战略从政策蓝图驶入市场实践深水区的关键年份，行业正经历一场深刻的供给侧改革，其核心是产品力竞争，尤其是高端改善市场的表现成为风向标 [2] - 在“好房子”战略与市场需求驱动下，高端住宅的产品竞争维度正从外在符号向“生活肌理”渗透，厨房、卫浴等核心功能空间成为检验产品力的关键窗口 [4] - 以方太为代表的中国高端厨电品牌，正从过去的供应链“供应商”角色，跃升为观察行业产品力进化、供应链重构与高端居住消费自信崛起的关键切口，其与进口品牌“中西并举”的配置已成为顶级豪宅市场的新共识 [5][12] - 市场格局的重构源于新一代高净值人群消费逻辑的转变，即从“身份消费”转向“价值消费”，更关注产品与中式生活、东方美学的深度契合及实际体验 [13][14] - 为响应“好房子”内核竞争从“硬件堆砌”到“生活解决方案”的升级，方太等领先品牌正通过与头部房企的“深度共研模式”，从产品提供者转变为标准共建者和生态参与者，推动行业向“生活体系整体交付”迈进 [18][19][20] - 高端住宅市场的品牌格局正从由国际品牌单方面定义、国内品牌“仰视追赶”的旧秩序，演变为“中西并举”的平行竞争新秩序，本土品牌凭借对中国人居需求的深刻理解和技术创新，已具备同台竞技的全面实力 [25][26] 2025年度观察：“好房子”的战略深水区 - 2025年被称为“好房子”元年，标志着涉及需求结构、产品逻辑与产业价值的深刻供给侧改革全面进入市场实践深水区 [2] - 2025年房地产市场整体分化，高端改善市场率先转向并持续火热，成为楼市的“定海神针”，堪称“豪宅成交大年” [2] - 中指研究院数据显示，2025年1~8月，核心城市千万级以上新房成交套数同比显著上升：北京成交5,139套，同比增48.7%；上海成交9,225套，同比增7.4%；成都成交949套，同比增51.4%；杭州成交1,482套，同比增15.9% [2][3] - 同期，千万级以上新房成交占比也同比提升：北京占比21.5%，升5.51个百分点；上海占比29.3%，升4.8个百分点；成都占比1.5%，升0.47个百分点；杭州占比5.2%，升1.08个百分点 [3] - 多个顶豪项目开盘热销印证市场热度：北京和樾望云、和樾玉鸣合计卖房超1,000套，总成交金额152亿元；上海壹号院均价约19.8万元/平方米，1小时售罄；金陵华庭二期最高单价突破32万元/平方米，120套房源开盘即售罄；深圳湾澐玺首开卖出130亿元，刷新2025年全国单盘开盘销售纪录 [3] - 高端市场火热本质是高净值人群需求迭代与市场供给精准匹配的结果，其产品逻辑与市场表现能率先折射行业变革深度 [3] - 克而瑞表示，2025年全国豪宅市场热度不减，竞争已全面升维，一场由“产品主义”驱动的深刻变革正在头部房企中上演 [3] 顶豪市场产品力进化与供应链变革 - 顶豪产品竞争维度从立面、园林等显性符号比拼，向更内核的“生活肌理”渗透，厨房、卫浴、收纳等决定生活质量的“最后一公里”空间成为关注焦点 [4] - 高端豪宅厨房空间的厨电配置逻辑发生转变，从过往“仰望进口品牌”转向“中西品牌并举”，“中厨方太，西厨进口”的组合频繁出现于一二线豪宅项目，并获得头部房企与塔尖客群双重认可 [4] - 深圳湾澐玺（开盘130亿元）选择方太，并非个案，而是预示着顶级豪宅发展逻辑乃至整个行业供应链秩序的深刻变革 [6][7] - 从大湾区到华东华北，从超一线到强二线城市，选择中国高端厨电品牌已成为顶级豪宅圈的趋势化共识 [9] - 杭州案例显示趋势已成：保利奥博天珺（片区首个打破国际品牌垄断）、拱宸金茂府（中厨方太、西厨嘉格纳）、运河樾（装修标准1万元/平方米）等顶豪项目均配置方太 [10] - 数据印证市场趋势：在杭州装修标准6,000元/平方米以上的高端住宅中，方太渗透率接近60%；装修标准8,000元/平方米以上的顶级住宅中，方太渗透率达50%；成都同标准项目中，方太占比48.9%；2025年前三季度北京高端住宅精装市场，方太以61.5%的品牌渗透率领先 [12] - 这一“中国高端住宅新现象”已在全国多个核心城市持续显现，并获得最顶级客群用真金白银投下的信任票 [12] - 新格局的到来是一场由“市场价值觉醒”发起、经“高端产品革命”深化、最终实现“行业格局重构”的连锁反应，而非简单的品牌替换 [12] 塔尖人群消费逻辑转变 - 新一代精英阶层房产消费正经历从“外在身份投射”到“内在价值契合”的转移，更关注产品是否“更懂中式烹饪”、能否承载家庭互动与情感交流、是否契合东方美学与生活品味 [13] - 相较于旧一代高净值人群通过追逐国际品牌彰显身份（“我买得起，贵即是好”），新一代更关注自身感受，追求从外形到细节的“质感”，重视稳定、精准、智慧的“实际体验”，消费逻辑转变为“适合我的，才是最好的” [14] - 新一代高净值人群的审美取向融入全球化设计极简趋势，视觉上需要“降噪”，不外显、不浮夸成为新的高级感 [14] - 方太凭借对中国厨房生态数十年的潜心沉淀与科技攻坚，其产品深深嵌入中国家庭的烹饪习惯与生活脉络，以更懂中式烹饪的智慧科技满足需求 [15] - 方太在产品美学设计上创新引入“嵌隐”理念，如集成烹饪中心Y系列，2025年推出的隐形油烟机Y8实现了“0缝全隐”，以“三隐”（隐身、隐味、隐音）进入“隐形”时代 [15] - 将至繁归于至简，让厨电“藏之则美，用之更强”，做到功能融于场景、形态融于空间、情感融于生活的产品哲学，获得了顶豪开发商与买家的认可 [16] - 这是一种深刻的“消费主权觉醒”，表明适合中国人自己的才是最好的，进口品牌的地位并非不可撼动，关键在于能否构建基于真实居住价值的产品体系 [18] “好房子”内核革命与产业链协同 - “好房子”战略从政策倡导迈向市场实践，其内核竞争进入深水区，从过往材质、品牌清单的“硬件堆砌”竞赛，升维至提供生活解决方案的“一体化”“智慧化”能力比拼 [18] - 方太2025年将品牌定位升级为“智慧厨房专家”，带来覆盖全场景的智慧厨房解决方案，行业与用户对其实现的“生活价值交付”表示认可 [19] - 方太展现出远超传统供应商角色的前瞻性，扮演“好房子”建设生态中重要的深度参与者和标准共建者角色 [19] - 方太与国际研究机构“WELL人居实验室”联合建立“好房子·人居科技实验室”，并发布业界首个《方太好房子·好厨电标准》，推动好房子建设从“有章可循”迈向“精准落地” [19] - 方太与头部房企建立“深度共研模式”，合作从传统的“先户型后设备”升级为“产品功能与空间场景一体化设计”的前置共创 [20] - 在华润置地“全周期焕新科技宅”中，方太从户型规划阶段深度介入，基于家庭生活习惯数据库对风道、照明、净水、电气、收纳等进行系统校核，让“生活数据”前端融入建筑图纸 [20] - 方太还深度参与了中海地产“好房子Living OS系统”的共建，并与绿城等头部房企合作打造多个“好房子”标杆项目 [22] - 方太与头部房企的联合为“好房子”战略落地提供了可复制、可覆盖的版本示例，引领行业从“硬件堆砌”迈向“生活体系整体交付” [22] 行业竞争格局重构与未来展望 - 方太市场成绩硬核：高端烟灶连续10年全国销量TOP1、水槽洗碗机连续3年全球销量TOP1、集成烹饪中心连续3年全国销量TOP1、高端全嵌冰箱获国家工信安全中心国际领先认证 [23] - 方太在顶豪市场展现出强大渗透力，本土高端品牌不再只是“替代选项”，已具备与国际奢侈品牌同台竞技的全面实力 [25] - 供给端的创新与升级成为改变房地产行业格局的重要新力量，重新书写了中国房地产的顶级供应链秩序，拉开了行业结构性升级的序幕 [25] - 高端项目厨电配置的品牌格局，正从过去由少数国际品牌单方面定义、国内品牌长期仰视追赶的旧秩序，演变为“中西并举”的平行竞争新秩序 [26] - 当厨房成为衡量高端住宅价值体系的核心空间时，市场自然会寻找真正理解中国生活、并能提供卓越解决方案的品牌，这是时代、行业和用户需求迭代共同赋予的历史性机遇 [26] - 从“仰望进口”到“中西并举”的行业格局重构，是“价值共识”的水到渠成 [26] - 接下来的竞争关键在于谁真正理解新时代居住本质，掌握构成“好房子”内核价值的产品力，谁就握住了下一轮行业周期的主动权 [26] - 行业应以前瞻的战略眼光，主动拥抱这场由内而生的产业链协同升级，与优秀的本土品牌并肩，共同参与、定义并引领下一个以“中国品牌”为核心的高品质人居新时代 [26]

文章核心观点 - 在A股市场，通过长期投资并复投高股息股票，理论上可实现持股成本降至负值，这并非天方夜谭[1] - 实现“负成本”持股的基础极为苛刻，要求公司上市后持续不间断分红，且近十年平均股息率超过6%，全市场仅15家公司符合条件[3] - 高股息策略是一种“精耕细作”的价值投资，需深入分析公司基本面和行业前景，而非简单追逐股息率数字[10][11] 高股息公司筛选标准与概况 - 筛选标准：公司自上市起从未间断分红，且最近十年平均股息率超过6%[3] - 符合标准的公司数量：在A股五千多家公司中，仅有15家[3] - 共同特征：多为上市超过20年的“老字号”；多处于煤炭、铁路、水泥、零售等传统行业；上市以来年度净利润从未出现亏损[7] 高股息公司案例详情 - **兖矿能源**：上市27年，近十年平均股息率8.85%[3] - **冀中能源**：上市26年从未亏损，近十年平均股息率7.19%，近期股价约5元多[3] - **大秦铁路**：上市19年，近十年平均股息率7.59%，近期股价约5.5元，创三年新低[5] - **华发股份**：上市21年净利润从未亏损，平均股息率8.29%，近期股价约4.5元，创十年新低[5] - **天健集团**：上市26年，有近20年未出现年度亏损，近十年平均股息率6.59%[6] - **万年青**：上市28年，近十年平均股息率7.42%，近期股价5.59元，为近七年低点[6] - **富森美**：上市9年从未亏损，近9年平均股息率6.95%[6] - **海澜之家**：上市25年，近十年平均股息率6.58%[6] - **雅戈尔**：上市27年，股息率维持在6.52%[6] - **其他公司**：国光股份（平均股息率6.59%）、浙江美大、民生银行、盘江股份、森马服饰、元祖股份[6] 高股息策略的潜在风险与市场表现 - **股价表现疲软**：许多高股息公司股价处于长期下降通道，例如华发股份（十年低点）、万年青（七年新低）、大秦铁路（三年新低），天健集团股价在二十多天内下跌超过40%[7] - **“红利悖论”**：公司持续盈利并慷慨分红，但股价却持续下跌[7] - **高股息率陷阱**：股息率被动升高可能源于股价下跌（例如从10元跌至5元可使股息率从5%升至10%），而非分红增加，投资者可能面临“赚了股息，亏了本金”的风险[8] - **基本面隐忧**：部分公司市盈率极高或暂时亏损，高股息率可能无法持续，若未来盈利下滑导致分红减少，投资逻辑将崩塌[10] 高股息投资策略的本质与要求 - **策略本质**：是一种淡化短期股价波动、专注于获取企业经营现金流成果的投资思路[10] - **策略表现**：在牛市可能表现平淡，但在震荡市或熊市中能提供稳定的现金流入和安心感[11] - **投资要求**：需要极度的耐心和深刻的洞察力，以辨别真正的“现金奶牛”与“数字游戏”，需审视行业前景、现金流质量及股利支付率是否健康[10][11] - **研究起点**：这15家公司名单是研究的好起点，但每家公司都有独特的行业背景和经营历史需要深入分析[11]

文章核心观点 - 在全球厨电市场增长承压的背景下，海尔大厨电通过全球化、高端化及全面ToC战略转型实现逆势高增长，其市场表现与战略实践为观察家电制造业韧性提供了样本 [1][6] 市场表现与行业对比 - 2025年前10个月，行业整体增长为-3%，而海尔大厨电在高端市场实现32%的增长 [1] - 公司已连续三年（2022年至2024年）全球销量突破1000万台（不含洗碗机），是中国唯一达到此规模的厨电企业 [3] - 2025年上半年，海尔厨电全球销量超过800万台，预计全年销量将再创新高 [3] 全球化战略成果 - 根据欧睿国际数据，海尔厨电已位居全球厨电企业份额第一 [3] - 在美国市场，份额达到34%，位居第一 [3] - 在澳洲市场销量跃居第一；在意大利，单品牌烤箱份额第一；2025年8月在摩洛哥市场份额位居TOP1 [3] - 在中东非市场实现45%的增速，在东南亚市场实现15%的增速 [3] 高端化与国内市场突破 - 旗下卡萨帝厨电是行业增长最快的高端品牌 [3] - 卡萨帝全嵌致境烟机连续5个月在京东高端市场份额第一 [3] - 卡萨帝抽屉式洗碗机全网销售额增幅130%，市场份额第一 [3] 产品创新与AI技术应用 - 公司发布AI新品与AI厨房解决方案，展现从“全嵌”到“全智”的行业引领力 [4] - 搭载“AI之眼”的烟灶可自动调节火力，实现沸而不溢 [4] - 具备“AI之眼”的烤箱能自动识别牛排厚度与部位，智能匹配烹饪曲线 [4] 战略转型路径 - 公司通过持续推进全面ToC战略转型，以产品创新和场景创新升级用户体验 [1] - 高端化转型是提升品牌价值、应对行业周期的系统性思路 [6]

文章核心观点 - 在国家深化供给侧改革、增强供需适配性的政策导向下，中国家电产业正经历从规模扩张向质量效益的转型[1] 浙江美大作为集成灶行业的开创者与领军企业，其在高品质、智能化、绿色化及渠道融合等方面的战略与实践，与当前促消费政策高度契合，展现了通过提升供给质量来激活消费潜力的发展路径[1][5] 公司战略与宏观政策契合度 - 公司的发展战略与《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》高度契合，该政策强调加速新技术创新应用、布局智能家居新赛道，并通过供给端动态精准匹配多元消费需求[1] - 公司是推动厨电产业向“高质量、智能化、绿色化”转型升级的典型代表[1] 产品质量与供应链基础 - 公司深耕集成灶数十年，建立了从核心部件到整机生产的完整产业链和严格的质量控制体系，为生产超越行业标准的高品质产品奠定基础[2] - 面对市场“低端供给过剩与优质供给不足”的结构性矛盾，公司坚持优化与提升产品结构，其集成灶核心业务过去曾展现出较强的盈利能力[2] - 公司对高质量的追求契合政策通过“标准升级”推动供给体系向中高端迈进的导向，为解决消费痛点提供供给侧答案[2] 智能化转型与产品创新 - 公司的智能化布局前瞻务实，精准对接政策鼓励的“人工智能+消费”新增长点[3] - 2024年已成功推出搭载AI语音交互、智能烹饪控制等前沿技术的M903/906/907系列智慧集成灶，实现人机自然对话和烹饪流程自动化，提升安全与便捷性[3] - 智能化战略正向场景化和生态化延伸，将“美大鼎厨”品牌升级为“美大家居”，布局全屋定制，构建“全厨智电+全屋家居”多元化产品矩阵，从产品制造商向智慧家居生活解决方案服务商转型[3] 绿色化发展与市场机遇 - 集成灶相较于传统烟灶组合，在油烟吸净率和空间利用率上具有先天优势，符合节能环保趋势[4] - 公司积极响应国家“大规模设备更新和消费品以旧换新”战略，主动推出“以旧换新、政企双补”等专项活动，深挖存量市场，推动老旧厨电更新换代[4] - 公司判断未来超过1.2亿套的老旧厨房改造市场将被激活，成为行业长期增长的重要动力[4] - 通过参与以旧换新，公司履行推动家庭消费绿色升级、促进资源循环利用的社会责任[4] 行业转型与公司定位 - 中国家电产业正处于从“增量拉动”转向“结构优化”以实现高质量发展的深刻变革中[1][5] - 公司凭借在产品高质量、场景智能化、消费绿色化及渠道多元化等方面的扎实积累，在市场竞争中构筑了差异化优势[5] - 公司的探索与实践诠释了如何通过提升供给侧的质量与效率来激活消费潜力、畅通经济循环，为厨电乃至更广泛的消费品行业提供了发展注脚[5]

公司核心人事与战略调整 - 华帝聘任韩伟为集团副总裁并统管营销工作，其还将担任公司执行总裁 [1][4] - 此次人事调整是公司董事会及高层集体讨论的决策，旨在进行营销体系整合发展，是一次主动的提质增效举措 [1][4] - 调整旨在瞄准传统厨电销售中线上线下割裂的核心痛点，通过任命具备全渠道经验的负责人来打通壁垒，实现“品销合一” [3][7] - 此番人事变动是华帝在大战略框架下，为实现“破百亿”目标的关键落子 [3][7] 行业趋势与市场动态 - 厨电市场正经历一场由高端化引领的“价值战”，该趋势正从一二线城市快速渗透至广阔县域 [1][5] - 苏宁易购数据显示，10月1日至6日，县域家电家居套购订单量同比暴涨135% [1][5] - 同期，由洗碗机、净饮机、烘干机组成的“新三大件”销量同比增长超过80% [1][5] - 在长三角、珠三角周边县域，嵌入式厨电销售额同比增长120%以上 [1][5] - 县域消费者需求升级，不再只关注价格，对产品设计美学、智能体验、健康功能及品牌价值提出更高要求 [1][5] 公司战略与运营重点 - 华帝近期调整凸显其以“渠道一体”战略深耕用户价值、决胜新一轮市场竞争的布局 [1][5] - “渠道一体”战略是实现公司“提升盈利能力，抢夺市场份额，强化运营效率”经营主题的核心路径 [3][7] - 公司此前已持续推进终端零售转型与数字化渠道建设，在优化产品结构、提升终端毛利率方面成效显著，为战略深化实施铺平道路 [3][7] - 战略的最终受益者是消费者，尤其对于县域市场用户，意味着决策路径的简化和信任度的提升 [3][7]

核心观点 - 华帝股份有限公司两项灶具燃烧技术获评“国际领先水平”，标志着中国厨电企业在灶具燃烧技术领域实现重要突破，展现了公司的深厚技术积累与行业引领地位 [1][9] 技术成果与鉴定 - 公司研发的“瞬时爆炒高效燃烧技术研究及在家用燃气灶上的应用”和“大负荷高效红外线燃烧换热技术研究及在家用燃气灶上的应用”通过中国轻工业联合会组织的科技成果鉴定 [1][9] - 鉴定委员会由行业协会、国家检测机构及一流院校的权威专家组成，一致认为两项技术难度大、创新性强，整体达到“国际领先水平” [1][9] 瞬时爆炒高效燃烧技术详解 - 该技术瞄准中式烹饪“高效爆炒”核心场景，围绕火候控制、燃烧稳定、高效换热三大维度实现突破 [3][11] - 首创“一键瞬时爆炒火力提升”，通过旋塞阀创新设计实现精准双模火力切换，瞬间获得极致猛火 [3][11] - 融合“宽域自适应燃烧系统”，攻克瞬时大负荷工况下燃烧不稳与烟气超标的行业难题 [3][11] - 配合“微缝隔热和广面换热高效技术”，显著减少热传导并提升换热效率，构建兼顾高效、健康与便捷的爆炒技术体系 [3][11] 大负荷高效红外线燃烧换热技术详解 - 该技术展现了公司在清洁能源应用与绿色低碳方向的战略布局，以“大负荷防回火、高能效低排放、体验舒适可靠”为目标 [5][13] - 首创“红外线高热强度大负荷防回火技术”，解决了高热强度红外线燃烧器回火及大热负荷下稳定燃烧的难题 [5][13] - 结合“轻质高孔隙率蜂窝体自然引射全预混燃烧技术”，实现了燃气灶5.2kW超81%的热效率，同时CO与NOx排放达到国家一级绿色标准 [5][13] - 运用“薄壁带材高强度结构成型技术”，提升了关键部件耐用性与产品整体可靠性 [5][13] 技术演进与行业地位 - 公司素有“火炬专业户”美誉，曾研制2008年北京奥运会“祥云”火炬及多项国际赛事火炬，奠定“中国灶王”行业地位 [6][14] - 公司首创的聚能燃烧技术改变了传统“大气式燃烧”方式，被誉为“全球灶具第三次大革命”，并入选《国家重点节能技术推广目录》 [6][14] - 聚能燃烧技术热效率从初期65%持续提升至70%、75%，直至2025年实现远超行业水平的81% [6][14] - 公司主导的《家用燃气灶具爆炒功能的特殊要求》团体标准已于2024年5月发布实施，为行业在爆炒场景树立新技术标杆 [6][14] 研发投入与知识产权 - 2025年前三季度，公司研发费用达1.72亿元 [6][14] - 截至2025年6月，公司累计获得专利4690项，其中发明专利835项，构筑起坚实的技术壁垒 [6][14] 专家评价与未来展望 - 与会专家高度认可公司技术研究深度与进展，认为两项技术具备显著独创性，在研究深度、用户痛点解决与核心性能指标方面实现系统级突破 [7][15] - 公司表示将继续深耕灶具燃烧技术领域，推进基础研究与产业应用深度融合，将前瞻性科技成果转化为提升用户生活品质的实用产品 [7][15]

行业政策背景与趋势 - 2025年国家补贴规模达800亿元，撬动家电行业约5%的增长，推动了绿色智能消费崛起与品类结构迭代 [1][13] - 2025年补贴通道关闭进入倒计时，政策红利窗口正在收窄，行业增长引擎需从“政策依赖”转向“内生增长” [1][3][15] - 行业权威预测2026年国补政策将接续但更为精准，补贴将聚焦新品类与趋势品类，仅保留传统大家电高端节能型号支持，加速行业向价值创造转型 [1][13] 公司战略与产品布局 - 公司（华帝）早在数年前便启动“三化转型”（高端化、年轻化、智能化），形成先发优势以应对行业转型 [1][13] - 公司坚持“推高卖新”的高端化战略，将政策红利转化为产品结构升级动力 [3][15] - 2025年初创新推出“美肌浴燃气热水器”，上市两个月提货量超3.2万台，在年轻消费阵地小红书互动量超30万 [3][15] - 公司主推全隐套系厨电及嵌入式蒸烤一体机FA50P等产品，构建完整领先的高端产品矩阵，有效提升客单价与品牌形象 [3][4][15][16] - 公司产品布局与2026年国补向“新品类与趋势品类”聚焦的方向深度契合，为后补贴时代做好了产品储备 [4][16] 营销创新与品牌重塑 - 公司通过多元化、年轻化的营销创新与新一代消费者建立深度连接，推动品牌形象向“厨电潮牌”升级 [6][7][18][19] - 营销方式包括推出《恋恋厨神》等温情短剧，以及厨电行业首部AIGC科幻短剧《灶火纪：2049的文明回声》 [6][18] - 公司积极布局抖音、快手、小红书等年轻用户活跃的内容平台进行宣推 [6][19] - 线下通过举办“华帝之夜”音乐盛典、城市地标快闪活动、联合京东打造主题音乐节等活动，打破传统家电营销边界 [6][19] 渠道运营与智能化建设 - 2025年国补实施中线下渠道优势显著，行业预期2026年线下优势将进一步凸显 [9][21] - 公司推进近千家门店智慧化改造，引入VR厨房模拟、AI烹饪教学等工具，转型为“未来厨房生活解决方案展示空间” [9][21] - 公司构建了涵盖旗舰店、专卖店、KA卖场、乡镇网点等丰富的线下销售网络，加速下沉市场渗透 [9][21] - 2025半年报显示，公司线下渠道营业收入实现14.86亿元，毛利率达45.89%，同比增长6.83个百分点 [9][21] - 公司积极拥抱新零售，全面覆盖主流电商平台，2025上半年累计新建店1000余家，其中新建大店超100家 [11][23] 绿色发展与技术智能化 - 公司积极响应“双碳”政策，其屋顶光伏项目年发电量已占总用电量的32%，累计节约市政用电581万千瓦时 [11][23] - 公司加速AI赋能，构建覆盖整个烹饪链路的智能体验系统，自研VCOO智慧管理系统可实现远程操控 [11][23] - 公司部分产品接入了鸿蒙OS，为用户带来全场景智慧厨房交互体验 [11][23]

行业竞争态势 - 厨电市场竞争白热化 企业突围关键日益聚焦于对用户需求的精准洞察[1] - 行业竞争已超越参数厮杀 进入洞察用户深层需求、提供系统性价值的新阶段[1] - 当代消费者尤其是年轻群体对厨房的期待已从单一“烹饪功能场”升级为融合健康、美学和情绪的“生活体验场”[1] - 行业下半场竞争将是“精准用户洞察”与“高效组织运营”的双重较量[4] 公司战略与定位 - 华帝股份定位为“时尚科学厨电” 并锚定“净洁厨房”战略[1][3] - “净洁厨房”战略围绕“产品之净、空间之净、感官之净”三大维度进行创新[3] - 该战略旨在精准解决用户贯穿始终的核心痛点与焦虑源——“清洁”问题[1][3] - 公司凭借此战略在高端市场成功实现差异化突围[3] 产品与技术创新 - 公司推出搭载“高透活肌科技”可以“以水养肤”的美肌浴热水器 实现全屋水路自清洁[3] - 推出搭载第五代冲浪蒸水洗技术的烟机 实现内部自清洁[3] - 推出应用“双子方形全域洗”技术的洗碗机 实现锅碗同净[3] - 上述产品均是精准解决用户“清洁焦虑”的明星产品[3] 财务表现与战略成效 - 2025年前三季度毛利率逆势提升至43.29% 印证了“净洁厨房”战略路径的正确性[3] - 2015年公司业绩欠佳 全年营收37.20亿元 同比下降12.06%[3] - 2016年韩伟上任后 营收一路增长至2018年的60.95亿元[3] 组织与人事调整 - 华帝股份宣布韩伟再度出任集团副总裁 后续将出任公司执行总裁[1] - 韩伟将负责整合全渠道业务[1] - 韩伟为家电行业资深管理者 在华帝体系内历任副总裁、董事长助理、管委会执行秘书、顾问委员会等重要席位[3] - 此次人事布局是公司在关键阶段做出的战略性安排[3] 渠道与运营策略 - 公司启动“渠道一体化”战略 旨在以更高协同效率将用户洞察转化为市场优势[1] - 高效的组织执行力被视为决定战略成败的关键[3] 未来展望 - 公司有望进一步巩固其在高端厨电市场的差异化优势[4] - 公司为行业提供从“价格战”转向“价值战”与“效率战”的可行路径[4]

公司产品结构 - 公司当前形成了以烟机、灶具、热水器等厨电产品为核心的产品体系 [1] - 产品覆盖以集成灶、洗碗机、蒸烤一体机为代表的新兴集成厨电类产品 [1] - 产品延伸至全屋定制及净水器、壁挂炉等其他产品，构成完善的产品结构体系 [1] 公司战略与运营 - 公司将继续坚持高端品牌定位，并巩固传统产品优势 [1] - 公司未来将从加强技术创新、优化运营效率、强化组织能力入手，促进高效高质可持续发展 [1] - 公司会结合自身经营状况、行业市场发展趋势等因素综合考虑未来发展战略布局 [1]

技术突破与权威认证 - 公司两项创新技术“瞬时爆炒高效燃烧技术研究及在家用燃气灶上的应用”和“大负荷高效红外线燃烧换热技术研究及在家用燃气灶上的应用”通过中国轻工业联合会组织的科技成果鉴定，获评“国际领先水平” [1] - 鉴定委员会由行业协会、国家检测机构及一流院校的权威专家组成，一致认为两项技术难度大、创新性强，整体达到“国际领先水平” [1] - 技术认证标志着中国厨电企业在灶具燃烧技术领域实现重要突破，展现出公司在灶具燃烧技术领域的深厚积累 [1] 瞬时爆炒高效燃烧技术详情 - 该技术瞄准中式烹饪“高效爆炒”核心场景，围绕火候控制、燃烧稳定、高效换热三大维度实现突破 [2] - 首创“一键瞬时爆炒火力提升”，通过旋塞阀创新设计实现精准双模火力切换，瞬间获得极致猛火，大幅缩短烹饪时间并促进食物爆香与营养释放 [2] - 融合“宽域自适应燃烧系统”，攻克瞬时大负荷工况下燃烧不稳与烟气超标的行业难题，配合“微缝隔热和广面换热高效技术”减少热传导并提升换热效率 [2] 大负荷高效红外线燃烧换热技术详情 - 该技术以“大负荷防回火、高能效低排放、体验舒适可靠”为目标，展现了公司在清洁能源应用与绿色低碳方向的战略布局 [2] - 首创“红外线高热强度大负荷防回火技术”，解决高热强度红外线燃烧器回火难题，克服大热负荷状态下稳定燃烧的技术难点 [3] - 结合“轻质高孔隙率蜂窝体自然引射全预混燃烧技术”，实现燃气灶5.2kW超81%的热效率，同时CO与NOx排放达到国家一级绿色标准 [3] 技术演进与行业引领 - 公司首创的聚能燃烧技术入选《国家重点节能技术推广目录》，热效率从初期65%持续提升至2025年的81%，远超行业水平 [4] - 公司主导的《家用燃气灶具爆炒功能的特殊要求》团体标准已于2024年5月发布实施，为行业在爆炒场景的技术规范树立新标杆 [4] - 公司素有“火炬专业户”美誉，作为多项国际大型赛事火炬研制单位，将“奥运品质”深植产品理念，奠定“中国灶王”的行业地位 [4] 研发投入与专家认可 - 2025年前三季度，公司研发费用达1.72亿元，截至2025年6月累计获得专利4690项，其中发明专利835项，构筑坚实技术壁垒 [6] - 与会专家对公司的技术研究深度与进展给予高度认可，认为两项技术具备显著独创性，在研究深度、用户痛点解决与核心性能指标方面实现系统级突破 [9] - 技术成果是公司以创新驱动高质量发展的体现，始终将用户需求作为研发出发点和落脚点，推动先进技术向高品质产品转化 [9]