三星电子移动AP采购成本上升 - 三星电子设备体验部门移动AP采购额上半年达7.7899万亿韩元 同比增长29.2% [2] - 移动AP在原材料采购总额占比从17.1%增至19.9% [2] - 高端机型全线采用高通骁龙8 Elite导致成本增加 骁龙本质比Exynos更贵 [2] 高通AP价格上涨与代工成本因素 - 高通要求明年AP供应价格每台提高15美元 达约210美元/台 [4] - 骁龙8 Gen 4预计售价190-200美元 较前代上涨25%-30% [4] - 台积电大幅提高制程价格 推动高通AP成本上升 [3] 三星自研Exynos处理器战略调整 - 下一代Exynos 2600采用2纳米工艺开发 拟用于Galaxy S26系列 [3] - 移动体验部门考虑采用Exynos以降低对外部高价AP的依赖 [3] - 自研芯片可应对AP成本上升趋势 小米及谷歌等厂商同步加大投入 [5] 行业技术发展与需求影响 - 高端智能手机需求受人工智能驱动 骁龙8 Gen 4出货量预计实现高个位数增长 [4] - 台积电N3E工艺成本较高 直接导致高通芯片定价上升 [4] - 智能手机多数零部件规格长期不变 AP与内存成为主要成本变量 [5]

在美联储主席鲍威尔为该央行最早在9月会议上降息开启了大门之后，风险资产周五大幅反弹，道琼斯 指数创下今年以来的首个收盘纪录，标普500指数结束了连续五天的下跌。 投资者原本押注这位央行行长会持谨慎态度，但鲍威尔的讲话反而强调了劳动力市场的脆弱性，并暗示 美联储可能会改变其观望态度。 展望下周，人工智能(AI)芯片制造巨头英伟达(DVNA.US)的业绩被推向风口浪尖——这份财报不仅关乎 自身股价，更被视为检验整个AI交易逻辑的"试金石"，若是不及预期，科技股将重启抛售行情。 根据LSEG数据，英伟达预计将在第二季度实现营收459亿美元，每股收益同比增长48%。 凭借在AI芯片上的绝对优势，英伟达股价近年一路飙升，不仅支撑了科技板块，也托举了整个大盘。 上个月，英伟达成为全球首家市值突破4万亿美元的公司。 Miller Tabak首席市场策略师Matthew Maley表示："当近期整个科技板块动荡不安时，AI龙头股的财报 会被放到显微镜下，冲击波会比平时大得多。" Maley警告称，考虑到科技板块在大盘中的权重，若科技股继续回落，美股大盘将难以维持涨势。 Raymond James策略师Matt Orton指出 ...

美国政府投资英特尔 - 美国政府向英特尔投资89亿美元收购9.9%股份 成为公司大股东之一 [1] - 收购价格为每股20.47美元 涉及4.333亿股普通股 [1] - 投资资金来源于《芯片与科学法案》未支付的57亿美元补贴及32亿美元政府资助项目 [1] 投资总额与结构 - 美国政府对英特尔总投资额达111亿美元 包含此前已获得的22亿美元补贴 [1] - 美国政府属于被动持股 不享有董事会席位 治理权及知情权 [1] - 政府同意在需股东批准事项上与公司董事会保持一致 [1]

行业战略趋势 - 半导体行业正经历技术迭代与市场变革 新兴领域如5G AI 物联网推动行业增长[2] - 芯片巨头通过战略选择构建护城河 如SK海力士在HBM市场份额超50% ASML掌控EUV光刻技术 台积电突破FinFET工艺[2] - 企业需平衡深耕与舍弃的战略 在复杂环境中优化资源配置[3] 存储芯片战略调整 - 三大存储巨头相继退出DDR4市场 三星2025年4月发出EOL通知 12月10日停止出货[6][7][8] - SK海力士2025年彻底停产DDR4 重心转向HBM与DDR5 HBM产能2025年预计翻倍[9] - 美光未来6-9个月逐步削减DDR4出货 但保留车用 工业及网络通信领域供应[10] - 美光停止移动NAND开发 包括终止UFS5研发计划 因财务表现疲软[11][12] - 三星退出MLC NAND业务 该业务在整体营收中占比不足1%[14][15] - 西部数据2025年2月完成NAND业务分拆 闪存业务营收从2022财年97.5亿美元降至2024财年66.6亿美元[17] 晶圆制造业务优化 - 台积电未来两年逐步退出GaN代工业务 该业务占全球氮化镓代工40%市场份额[21] - 台积电淘汰6英寸晶圆产线 该厂月产能8.3万片 营收占比不足0.5%[22] - 恩智浦未来十年关闭四座8英寸晶圆厂 全力进军12英寸晶圆制造[24][25] - 12英寸晶圆在半导体硅片总出货量中占比约65% 恩智浦参与德累斯顿合资厂(总投资超100亿欧元)和新加坡VSMC合资公司(投资79亿美元)[25][26] 业务剥离与重组 - SK海力士2025年3月关闭CIS部门 该业务2023年营收8.7亿美元 仅占全球市场份额4%[19][20] - 瑞萨电子2025年5月放弃SiC功率半导体制造 因电动汽车市场放缓及中国厂商崛起(合计占超34%市场份额)[27][28] - 索尼考虑分拆半导体业务独立上市 该业务全球图像传感器市场份额达53%但营业利润率从25%降至10%[29] - 英特尔2024年以44.6亿美元出售FPGA业务51%股份 该业务2024年营收15.4亿美元但亏损6.15亿美元[34] - 英特尔推动Mobileye独立发展 2017年以153亿美元收购[35] - 嘉楠科技2025年6月终止AI芯片业务 该业务2024年收入仅90万美元但占运营支出15%[39][40] - 闻泰科技2025年7月完成境内代工资产剥离 向立讯转让多家公司股权及资产[42][43] 技术研发战略调整 - 特斯拉2025年8月叫停Dojo项目 投入超20亿美元但算力未达预期 Dojo 2.0集群算力15 EFLOPS低于英伟达H100的30 EFLOPS[33] - 思瑞浦2024年10月关闭MCU业务 国内MCU市场有23家上市公司竞争 其MCU业务几乎未实现营收[44] 战略决策驱动因素 - 业务盈利能力不足是首要因素 如英特尔FPGA业务和嘉楠AI芯片业务的亏损[46] - 市场竞争激烈导致难以突围 如闻泰代工业务利润微薄 思瑞浦MCU业务同质化严重[46] - 技术演进推动资源聚焦 如存储巨头转向DDR5/HBM 台积电聚焦先进制程 恩智浦转向12英寸晶圆[46] - 行业加速淘汰低利润业务 向高效和核心竞争力方向发展[47]

美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 尽管通胀上行风险依然存在 [1][4][5] - 美联储修订《长期目标与货币政策战略声明》 取消平均通胀目标制并回归灵活通胀目标 [5] - 交易员加大对9月降息押注 CME数据显示9月降息25基点概率升至91.1% 年底前完全定价降息两次 [1] 全球股市表现 - 美股三大指数均涨超1.5% 道指创历史新高报45631.74点（+1.89%） 纳指报21496.53点（+1.88%） 标普500报6466.91点（+1.52%） [1][2][6] - 欧洲主要股指普涨 英国富时100涨0.13% 法国CAC40涨0.40% 德国DAX涨0.29% 意大利MIB涨0.69% [2] - 多伦多300指数涨0.99% 巴西BOVESPA指数涨2.57% 墨西哥MXX指数涨0.76% [2] 科技股与特定公司动态 - 大型科技股普涨 特斯拉涨6.22% 因与火山引擎合作在国内提供大模型服务 谷歌A涨3.17% 亚马逊涨3.10% Meta涨2.12% [6] - 英特尔大涨5.53% 获美国联邦政府89亿美元股权投资 以每股20.47美元收购9.9%股份 [6] - 蔚来涨超14% 新款ES8预售价公布 整车购买41.68万元起 电池租用方式30.88万元起 [7] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.73% 名创优品涨逾20% 向上融科涨逾13% 金山云涨逾9% [7] - 阿里巴巴 爱奇艺 小鹏汽车涨超4% 京东 百度 理想汽车涨逾2% [7] - 外资机构对中国资产展望乐观 美国银行调查显示海外机构对中国增长预期连续4个月改善 [7] 大宗商品与加密货币 - COMEX黄金期货涨1.05%报3417.20美元/盎司 周涨1.02% COMEX白银期货涨2.10%报38.88美元/盎司 周涨2.38% [2] - 美油主力合约涨0.39%报63.77美元/桶 周涨2.89% 布伦特原油主力合约涨0.24%报67.28美元/桶 周涨2.17% [2] - 以太坊突破历史最高价4871.42美元 日内涨超5% 自4月9日低点累计涨超250% 总市值约5900亿美元 [3] 经济数据与政策背景 - 7月核心PCE物价同比上涨2.9% 鲍威尔称关税推高部分商品价格但可能为一次性冲击 [5] - 鲍威尔指出劳动力市场与经济增长已显著放缓 利率水平更接近中性 将谨慎评估政策调整 [4][5] - 富兰克林邓普顿认为港股估值具备极高吸引力 企业盈利可预测性随关税不确定性缓解提升 [7]

芯片制造商股价表现 - 英伟达股价上涨超过1% [1] - 英特尔股价上涨超过4% [1] - 高通股价上涨超过3.2% [1] - 博通股价上涨超过2.3% [1] - 纳威半导体股价上涨超过3.5% [1] - 美光科技股价上涨超过3% [1] 行业驱动因素 - 美联储主席鲍威尔暗示将放宽货币政策 [1]

美联储主席鲍威尔暗示将放宽货币政策后，芯片制造商股价上涨。 来源：滚动播报 ...

美欧贸易协定框架核心内容 - 美国与欧盟就贸易协定框架达成一致 美国将对大部分欧盟进口产品征收15%统一关税 欧盟取消所有美国工业品关税[2][4] - 协议涵盖19项内容要点 包括农产品 工业品 芯片半导体 能源 投资 环保法规 网络安全 数字贸易等领域[5] - 欧盟承诺采购7500亿美元美国液化天然气 石油和核能产品 另采购400亿美元美国制造人工智能芯片[2][9] 关税调整具体安排 - 美国对欧盟原产商品适用较高关税率 即最惠国关税税率或15%关税率 2025年9月1日起仅对部分产品适用最惠国关税[5] - 美国对大多数欧盟商品关税税率不超15% 涵盖汽车 药品 半导体和木材等产品[2][5] - 欧盟正式提交立法提案后 美国将把欧洲汽车进口关税从27.5%降至15% 减免从欧盟引入相关立法的当月第一天起生效[5][6] 欧盟市场开放承诺 - 欧盟取消对所有美国工业产品关税 并对美国水产品及农产品提供优惠市场准入[8][9] - 立即延长并扩大2020年《美欧关税协议联合声明》中关于龙虾的条款 扩大产品范围至加工龙虾[9] - 欧盟企业计划2028年前在美国战略性行业追加6000亿美元投资[9] 汽车行业影响 - 当前美国27.5%的汽车及零部件关税给欧洲汽车制造商带来巨大压力 关税降至15%对行业意义重大[5] - 德国汽车工业协会表示这是好兆头 呼吁欧盟迅速行动 德国等欧盟成员国热切期盼追溯性关税减免[6] 数字贸易与科技合作 - 双方承诺共同应对不合理的数字贸易壁垒 欧盟同意不征收网络使用费 利好科技公司[10] - 欧盟承诺采购至少400亿美元美国人工智能芯片用于欧洲数据中心建设[2][9] - 计划大幅增加从美国采购军事和国防装备[9] 协议执行与扩展性 - 协议具备扩展性 未来可覆盖更多领域 双方将考虑合作保护钢铁和铝市场[10] - 欧盟委员会将在成员国和欧洲议会支持下按内部程序落实协议主要内容[10] - 双方同意就原产地规则谈判 确保协议利益共享[10]

黄仁勋对台积电的评价 - 英伟达首席执行官黄仁勋称赞台积电为人类历史上最伟大的公司之一 并认为任何投资台积电股票的决策都非常明智 [2] - 黄仁勋表示台积电已为英伟达完成六款全新芯片的设计定稿 包括一款新GPU和一款用于下一代Rubin架构超级计算机的硅光子处理器 [2] - 这是英伟达历史上首次所有芯片同时具备全新且革命性的特性 设计定稿后即将进入量产阶段 [2] 台积电业务进展与财务表现 - 台积电股价今年以来上涨超过15% 显示出强劲的市场表现 [2] - 美国亚利桑那州工厂在连续四年亏损后于2025年第二季度首次实现盈利 盈利金额达64.47亿新台币 占当季税后净利润的1.62% [3] - 公司获得美国政府通过《芯片与科学法案》承诺的66亿美元资金 用于在亚利桑那州建设三座尖端晶圆厂 其中P1厂已于去年第四季度投产 P2厂预计2027年量产 [3] 英伟达在台湾地区的业务扩张 - 英伟达迫切启动"英伟达星座"项目 在台湾地区设立新办公地点以容纳不断扩大的本地团队 [2] - 公司正与当地协商加快项目建设 因台湾供应链极为繁忙且需要大量工程师支持合作厂商 [2][3] - 英伟达与全台湾芯片公司、系统供应商和制造商保持紧密合作 员工数量持续增长 [3] 行业政策环境 - 美国政府计划通过《芯片与科学法案》拨款换取芯片公司股权 考虑入股台积电、三星和美光科技等制造商 [3] - 该法案于2022年通过并获两党支持 旨在通过补贴和贷款重振美国半导体制造领导地位 [3]

特朗普赚大了，签订1.39万亿美元大单！将拿下美联储理第四席？ 当地时间8月21日，美国与欧盟正式发表联合声明， 双方已就贸易协定框架达成一致！ 在欧美的关税协议中，对于欧盟来说，主要就是降低关税协议，达成协议之后，特朗普对欧盟的关税将降为15%，涵盖汽车、药品、半导体芯片和木材等多 个方面。 而且，美国自身的能源出口设施是否能够满足如此庞大的需求，欧洲的接收设施又是否跟得上节奏，都是未知数。 此外，欧盟的私营企业采购能源主要受市场供需关系驱动，同时还面临着长期合同的束缚以及环境目标的限制，这像一道道难以跨越的沟壑，横亘在这份能 源采购大单实现的道路上。 对于美国来说，其可以获得更多有利之处。除了票面说的内容之外，特朗普还收获了超过1.39万亿美元的订单！ 与此同时，特朗普在美联储人事布局上动作频频， 试图掌控美联储关键席位。 美欧之间的协议从表面上看貌似是对双方都有好处。欧盟在协定中争取到了降低关税的优惠，特朗普领导下的美国更是收获颇丰，其中最引人注目的便是超 过 1.39 万亿美元的巨额订单。 在能源采购方面，欧盟信誓旦旦地表示，计划在 2028 年之前豪掷 7500 亿美元购买美国能源。 换算一下，平均 ...