报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 现货运价涨幅不及预期，叠加多头止盈离场，盘面承压下行，落袋后短期建议观望为主，主力合约已出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][6][7] 各部分总结 运价指数情况 - 12月22日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1589.20点，较上期上涨5.2%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）962.10点，较上期上涨4.1% [3] - 12月19日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1552.92点，较上期上涨46.46点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1533USD/TEU，较上期下跌0.33%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1992USD/FEU，较上期上涨11.91% [4] - 12月19日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1094.77点，较上期上涨3.20%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1067.29点，较上期上涨0.30%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1228.34点，较上期上涨19.28% [5] - 12月19日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期上涨0.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1473.90点，较上期上涨0.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）792.06点，较上期下跌0.9% [5] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月数据52.5，继续稳定在荣枯分水岭50以上；服务业PMI初值为53.1，高于前值53且优于预期值52.8，录得一年半以来最佳月度表现；欧元区12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [6] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [6] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8；美国11月标普全球综合PMI初值54.8，为连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [6] 主力合约情况 - 12月23日主力合约2602收盘1806.6，跌幅为0.86%，成交量4.17万手，持仓量3.50万手，较上日减手1506手 [7] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约上冲至新高，已建议全部止盈，短期建议观望为主，不建议继续补仓 [8] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [8] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [8] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [8] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [8] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [8]

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，干散货航运需求端具有多种利好因素，供给端增量较有限， 有望步入新一轮上行周期。从需求端看，煤炭、粮食等货种需求仍有支撑，而几内亚西芒杜铁矿发运、 铝土矿输出持续增长以及俄乌、巴以未来战后重建均带来利好期权;从供给端看，高船价、长排期压制 下，未来数年供给难以转向宽松。该行预计干散货航运未来数年将进入温和复苏周期，随着运量、运距 需求的逐步增长，运价中枢有望逐步抬升。 兴业证券主要观点如下： 干散货航运：货种多样，周期显著 干散货航运为全球航运市场三大主流业务之一，其运输货种以铁矿、煤炭、粮食为主(占比60%左右)， 兼顾钢材、木材、肥料、铝土矿等小宗散货。从需求端来看，干散货航运需求是运量与运距的乘积，其 分析主要立足于中国(全球最大干散货买方)的需求和铁矿、煤炭、粮食发运的季节性节奏，以及供需地 理结构变化与地缘博弈导致的运距变化;从供给端来看，干散货船队由大到小，依次由好望角型、巴拿 马型、超灵便型与灵便型组成，其中灵便、超灵便等小船型在数量上占多数，而好望角型船则在运力上 占主导。干散货航运市场属于完全竞争性市场，全球干散货船队运力CR8指数仅10.34%，运价波 ...

宏观经济与市场数据 - 美国第三季度GDP年化季率为4.3% [4] - 美国劳动力市场复苏，ADP周均新增1.15万人 [4] - 2年期美债收益率上涨3.18个基点至3.532%，5年期上涨2.65个基点至3.734%，10年期上涨0.40个基点至4.165% [4] - 波罗的海干散货运价指数跌至五个月低点，收报1979.00，下跌2.17% [4][5] - 美元指数收报97.91，下跌0.36% [5] - 伦敦金现收报4484.88美元/盎司，上涨0.92% [5] - 美元兑人民币(CFETS)收报7.03，下跌0.13% [5] 全球主要股指表现 - 纳斯达克指数收报23561.84，上涨0.57% [5] - 道琼斯工业指数收报48442.41，上涨0.16% [5] - 标普500指数收报6909.79，上涨0.46% [5] - 日经225指数收报50412.87，上涨0.02% [5] - 恒生指数收报25774.14，下跌0.11% [5] - 恒生科技指数收报5488.89，下跌0.69% [5] - 上证指数收报3919.98，上涨0.07% [5] - 创业板指收报3205.01，上涨0.41% [5] 行业与公司动态 - 美国拟于2027年对中国半导体产品征收关税 [4] - 欧洲11月汽车销量实现连续五个月增长 [4] - 中国两部门加码光热发电，明确2030年装机目标为1500万千瓦 [4] - 北京发放国内首批L3级高速自动驾驶专用号牌 [4] - 三亚免税店销售额连续5日突破1亿元 [4] - 英伟达计划在春节前向中国交付H200芯片 [4] - 中芯国际部分产能价格上涨10% [4] 大宗商品与期货市场 - ICE布伦特原油收报62.45美元/桶，上涨0.61% [5] - CME比特币期货收报87650.00美元，下跌0.84% [5]

股价表现与交易数据 - 安通控股股价盘中涨停，已连续3个交易日涨停，截至统计时点报5.41元[2] - 连续涨停期间，该股累计上涨33.25%，累计换手率为12.07%[2] - 当日换手率为5.98%，成交量2.31亿股，成交金额11.86亿元，涨停板封单金额为4.46亿元[2] 市值与资金流向 - 公司最新A股总市值达228.93亿元，A股流通市值为208.95亿元[2] - 主力资金在连续涨停的两个交易日（2025.12.22和2025.12.23）分别净流入12555.49万元和2637.59万元[2] - 在此前的多个交易日（如2025.12.10至2025.12.19期间），主力资金多数为净流出状态[2] 融资交易与龙虎榜数据 - 该股最新两融余额为5.98亿元，其中融资余额5.93亿元[2] - 融资余额较前一个交易日增加1474.49万元，环比增长2.55%，但近3日累计减少537.12万元，环比下降0.90%[2] - 因股价异动上榜龙虎榜，数据显示沪股通累计净买入4247.97万元，营业部席位合计净卖出1096.03万元[2] 公司基本信息 - 安通控股股份有限公司成立于1998年10月30日，注册资本为423152.6979万人民币[2]

市场报价动态 - 主要航运联盟1月上半月上海-鹿特丹航线报价普遍上涨，例如MSC报价为1700/2840美元/FEU，CMA报价为1859/3293美元/FEU，EMC报价为2255/3510美元/FEU [2][14] - 马士基1月第二周上海-鹿特丹报价为2500美元/FEU，其1月第一周报价为1580/2540美元/FEU，第二周报价为1560/2500美元/FEU [2][7][14][18] - 12月下半月部分船司报价出现下调，例如马士基WEEK52周报价为2300美元/FEU，OOCL运价下修至2530-2630美元/FEU [6][17] 期货合约规则修订 - 上海国际能源交易中心拟修订集运指数（欧线）期货标准合约，将合约月份由“2、4、6、8、10、12月”调整为“最近1-6个月为连续月份（2月除外），以及随后两个季月” [4][15] - 修订后，挂牌合约数量将由6个增加到7-8个，同时最小变动价位由“0.1点”调整为“0.5点” [4][15] 运力供给情况 - 12月份剩余2周月度周均运力为31.45万TEU，其中WEEK52/53周运力分别为30.1万TEU和32.79万TEU [5][16] - 1月份月度周均运力为30.46万TEU，周度运力在28.9万TEU至32.25万TEU之间波动 [5][16] - 2月份月度周均运力为28.47万TEU，周度运力波动较大，范围在20.17万TEU至36.27万TEU之间 [5][16] - 1月份共计有3个空班（均为OA联盟）和2个TBN，2月份共计有8个TBN和3个空班 [5][16] 近期合约（12月与2月）分析 - 12月合约交割结算价格逐步清晰，预估介于1600-1700点之间，实际公布的指数偏向于最终1600点左右交割 [6][17] - 12月15日SCFIS为1510.56点，12月22日SCFIS为1589.2点，交割结算价为三期SCFIS的算术平均值 [6][17] - EC2602（2月）合约最后交易日为2026年2月9日，其交割结算价格基本反映1月底现货价格中枢 [7][18] - 马士基1月第二周报价2500美元/FEU折合SCFIS大致1750-1800点左右，成为2月合约定价的重要参考 [7][18] - OA联盟及PA联盟长协签约进程加快，长协签约价格中枢大致在1800美元/FEU左右 [7][18] 远月合约面临的压力 - 加沙停火调停方案持续推进，2026年苏伊士运河复航概率较大，赫伯罗特表示复航时间大概率在2026年春节后 [8][19] - 苏伊士运河恢复通行意味着有效运力供给增加，可能进一步压低运费，压制远月合约估值 [8][19] - 2017-2019年正常年份，SCFI上海-欧洲航线运价介于600-1200美元/FEU，对应SCFIS介于600点-1400点左右 [8][19] - 已有船司试探性恢复红海航线，例如马士基集装箱船于2025年12月19日完成撤离后首次红海航行 [8][19] 市场数据与船舶交付 - 截至2025年12月23日，集运指数欧线期货所有合约持仓66750.00手，单日成交51004.00手 [9][20] - 主力合约EC2602收盘价为1806.60点，远月合约如EC2604、EC2606、EC2608、EC2610、EC2512收盘价分别为1158.00、1331.70、1480.00、1052.00、1606.00点 [9][20] - 12月19日SCFI（上海-欧洲航线）价格为1533美元/TEU，12月22日SCFIS（上海-欧洲）为1589.20点 [10][20] - 2025年至今已交付集装箱船舶250艘，合计交付运力201.8万TEU，其中12000-16999TEU船舶交付75艘合计113.15万TEU，17000+TEU以上船舶交付12艘合计25.38万TEU [10][20] 地缘政治动态 - 以色列国防部长关于在加沙地带建立定居点的言论，被美国政府官员认为可能损害和平努力并削弱阿拉伯国家与以色列的合作意愿 [3][15]

国内监管与行业动态 - 广州期货交易所宣布自2025年12月25日起，对多晶硅期货多个合约实施单日开仓量限制，不得超过200手[2] - 广期所同时调整铂、钯、碳酸锂期货相关合约的交易规则，自2025年12月25日起，铂期货PT2606和钯期货PD2606合约手续费调整为成交金额的万分之二点五，碳酸锂期货LC2605合约手续费调整为成交金额的万分之三点二，并将铂、钯合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金标准调整为12%[3] - 中国有色金属工业协会锡业分会发布倡议，指出当前锡价的急速拉升已完全背离产业基本面，呼吁市场保持理性[4] 公司公告与股价异动 - 胜通能源股票已连续8个交易日涨停，公司表示如未来股价进一步上涨，可能申请停牌核查[1][6] - 利柏特股票连续2个交易日涨停，公司公告澄清不涉及可控核聚变业务[1][6] - 嘉美包装股票连续5个交易日涨停，公司公告称股东逐越鸿智不存在未来36个月内通过上市公司借壳上市的计划或安排[6] - 胜通能源股票因8日涨幅偏离值达到113.02%触发严重异动提醒[8] - 百大集团股票因9日涨幅偏离值达到86.57%接近触发严重异动提醒[8] 股东减持与股份变动 - 壹网壹创股东张帆计划减持不超过公司总股本2.50%的股份[6][8] - 航宇微股东颜军计划减持不超过1.66%股份，股东吴郁琪计划减持不超过0.36%股份[6][8] - 紫光股份股东长安信托·中保投1号信托计划减持不超过1%公司股份[6][8] - 欧科亿股东袁美和计划减持不超过1.89%股份[6][8] - 热景生物计划出售已回购股份不超过185.42万股[6][8] - 兔宝宝董事徐俊计划减持不超过0.0917%股份[6][8] - 金风科技第四大股东和谐健康于12月19日至22日减持3189万股，持股比例降至5%以下[6][8] - 欢乐家股东询价转让初步确定转让价格为19.43元/股，较昨日收盘价30.06元/股有较大折价[6][8] 公司经营与治理风险 - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，涉案金额约1211.8万元[6][8] - 昊海生科控股股东蒋伟被证监会罚款1462.92万元[6][8] - 建工修复公司及子公司累计诉讼、仲裁涉案金额达14724.10万元[6][8] - 东材科技公告其主导产品原材料成本占比较高，主要原材料价格波动可能影响公司经营业绩稳定性[6][8] 限售股解禁 - 中力股份于12月24日解禁，解禁规模占公司总股本26.58%，预估金额39.34亿元[8] - 慕思股份于12月25日解禁，解禁规模占公司总股本50.92%，预估金额56.96亿元[8] 海外经济与市场 - 美国第三季度实际GDP年化季率初值录得4.3%，远超市场预期的3.3%，较第二季度的3.8%进一步提升，同时通胀隐忧仍存，个人消费支出指数(PCE)按年率计算上涨2.8%，核心PCE通胀率为2.9%[4] - 因所有船型运价指数走弱，波罗的海干散货运价指数下跌4.55%至1889点，跌至五个月低点[5] - 美元指数下跌0.3%至10月3日以来最低水平，今年已累计下跌8.2%，势将创下2017年以来最大年度跌幅[5] 海外事件风险 - 日本福井县正在进行废炉作业的“普贤”核反应堆发生含放射性物质氚的水泄漏事件，泄漏水量约为20毫升，水中放射性物质浓度较高[4][5] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.58%，成分股中小马智行跌3%，蔚来跌超2%，哔哩哔哩跌近1%，阿里巴巴微涨[4]

公司战略评估与市场反应 - 以星航运股价在周二盘前交易中大幅上涨超过8%，报21.59美元 [1] - 公司董事会已收到多家战略投资方提交的收购公司全部流通普通股的竞标提案 [1] - 董事会正在对相关收购提案进行评估，其核心目标是为公司全体股东创造丰厚价值 [1]

市场整体表现 - 美国股市周二走低 道琼斯指数下跌约0.1% [1] 诺和诺德 (Novo Nordisk A/S) - 公司股价在周二交易时段大幅上涨8.6% 至52.26美元 [1] - 股价上涨主要源于其GLP-1药物Wegovy的口服片剂获得美国食品药品监督管理局批准 [1] - 此次批准标志着全球首款GLP-1口服片剂获得监管认可 [1] 其他表现突出的股票 - **WW International Inc**: 股价上涨14.4% 至30.42美元 公司近期推出了整合GLP-1药物的项目 [2] - **Lifezone Metals Ltd**: 股价上涨11.1% 至4.43美元 [2] - **Hycroft Mining Holding Corporation**: 股价上涨9.1% 至26.75美元 [2] - **Sable Offshore Corp**: 股价上涨8.8% 至8.27美元 因美国管道和危险材料安全管理局批准了其Las Flores管道系统的重启计划 [2] - **Ascentage Pharma Group International**: 股价上涨8.4% 至28.17美元 [2] - **Lionsgate Studios Corp**: 股价飙升8.3% 至9.06美元 公司近期扩大了其广告支持流媒体库存的访问权限 [2] - **Critical Metals Corp**: 股价上涨7.6% 至8.65美元 [2] - **ZIM Integrated Shipping Services Ltd**: 股价上涨7.4% 至21.35美元 公司表示收到多方收购其全部流通股的要约 目前正在评估中 [2] - **mF International Limited**: 股价上涨7.1% 至21.38美元 [2] - **Intrepid Potash Inc**: 股价上涨7.1% 至29.06美元 [2] - **Sellas Life Sciences Group Inc**: 股价上涨6.8% 至2.82美元 [2] - **StoneCo Ltd**: 股价上涨5.8% 至14.96美元 公司董事会授权了一项新的股票回购计划 可回购高达20亿雷亚尔的流通A类普通股 [2] - **Century Aluminum Co**: 股价上涨5% 至39.02美元 富国银行分析师Timna Tanners维持对该股的增持评级 并将目标价从37美元上调至46美元 [2]

公司战略评估与市场反应 - 以星航运股价在周二盘前交易中大幅上涨超过8%，报21.59美元 [1] - 公司发布公告披露战略评估进程的最新情况 [1] - 在过去数月的评估工作中，公司董事会收到了多家战略投资方提交的收购公司全部流通普通股的竞标提案 [1] 董事会行动与目标 - 公司董事会目前正对收到的竞标提案展开评估 [1] - 评估工作的核心目标是为公司全体股东创造丰厚价值 [1]

公司重大决策 - 公司2025年第三次临时股东会审议通过《关于向中远海运发展长期租赁6艘VLCC新造船的议案》[1] - 公司2025年第三次临时股东会审议通过《关于聘任马媛茹女士为本公司非执行董事的议案》[1] 运力扩张 - 公司将通过长期租赁方式新增6艘VLCC（超大型油轮）新造船[1]