公司2025年第三季度及前三季度财务业绩 - 2025年第三季度，公司实现营业收入10.14亿元，同比下降20.41% [1] - 2025年第三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元，同比下降34.74% [1] - 2025年前三季度，公司累计实现营业收入37.61亿元，同比下降1.56% [1] - 2025年前三季度，公司累计实现归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比下降11.59% [1]

核心观点 - 港股市场近期呈现宽幅震荡格局，科技自立自强和人工智能等新质生产力领域被视为未来核心投资主线[3][9] - 美股市场表现强劲，三大股指全线收涨，中概股多数上涨，美国国债规模首次突破38万亿美元[2] - 报告建议关注人工智能、半导体、央国企龙头、有色金属及受益于AI赋能的科网板块等四大方向[3] 港股市场回顾 - 恒生指数收盘报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额缩减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中沪市净流入2.83亿港元，深市净流入2.01亿港元[1] - 另一交易日恒生指数上涨0.72%至25967.98点，恒生科技指数涨0.48%，大市成交额2452.56亿港元，南向资金净买入53.45亿港元[5] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强，可选消费和石油板块领涨[1][5] - 个股方面，美团上涨超过4%，三桶油均涨超1%，邮储银行涨4%，医药股逆势下跌，晶泰控股、映恩生物跌超5%，泡泡玛特大跌9%[5] 美股市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.31%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.89%[2] - 霍尼韦尔国际涨超6%，3M公司涨逾2%，领涨道指，万得美国科技七巨头指数涨0.7%，特斯拉涨超2%，亚马逊涨逾1%[2] - 美国政府国债规模周三突破38万亿美元，为史上首次，国债总额以每秒69713.82美元的速度增长[2] - 中概股多数上涨，老虎证券涨近6%，禾赛科技涨近4%[2] 行业与市场展望 - 万得医疗保健业指数自8月7号到10月23号累计下跌6.21%，为同期12个行业指数中表现最差[3] - 四中全会公报强调科技自立自强，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇，中兴通讯作为估值较低的硬核科技龙头或迎布局机会[3] - 建议关注四大投资方向：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；低估值高股息的央国企龙头；受益于美联储降息预期的上游有色金属板块；受益于"人工智能+"赋能的科网板块[3] 市场热点与公司信息 - 四中全会提出加快高水平科技自立自强，催生新质生产力，AI大模型成熟拉动产业链景气度，关注阿里巴巴、中兴通讯等龙头公司[9] - 自然资源部报告显示2024年我国地质勘查投资1159.94亿元，连续四年正增长，"十四五"累计投入找矿资金近4500亿元，新发现矿产地150处[9] - 受益于全球宏观不确定性，国际金价保持强势，建议关注紫金矿业、中国有色矿业等贵金属及铜金属龙头[9] - 多家公司发布重要信息：阿里巴巴将开启夸克AI眼镜预售，小米17系列总销量比上一代增长30%，滴普科技孖展超购逾7590倍[12] 本周荐股分析 - 中航科工2025年上半年实现收入374.65亿元人民币，同比增长11.43%，研发费用21.70亿元人民币，同比增长6.84%[10] - 公司归属于母公司所有者的净利润为10.30亿元人民币，同比减少17.67%，主要因收入结构变化导致毛利率同比下降[10] - WIND一致预期预计中航科工2025年与2026年归母净利润分别为25.1亿元与29.3亿元人民币，当前股价对应PE分别为12倍与10倍左右[10] - 公司目标价为4.5港元，止损价为3.7港元，建议积极关注[10] 新股资讯与经济数据 - 明略科技-W招股价141港元，每手40股，预计2025年11月3日上市[13] - 滴普科技招股价26.66港元，每手200股，预计2025年10月28日上市[13] - 美国9月CPI同比预计为3.10%，前值为2.90%，核心CPI同比预计为3.10%[13] - 美国10月标普全球制造业PMI初值为51.8，服务业PMI初值为53.5[13] 重点公司股价表现 - 恒生指数近一个月下跌1%，近三个月上涨2%，近一年上涨29%[15] - 阿里巴巴近一个月上涨3%，近三个月上涨36%，近一年上涨70%[15] - 腾讯控股近三个月上涨14%，小米集团近一年上涨102%，京东集团近一年下跌15%[15] - 美股科技股中，特斯拉近三个月上涨40%，近一年上涨106%，英伟达近一年上涨27%[15]

权益基金业绩表现 - 前三季度共有53只公募权益基金净值增长率超过100% [1] - 永赢科技智选混合发起A、汇添富香港优势精选混合(QDII)A、中欧数字经济混合发起A分别以194.49%、161.10%和140.86%的净值增长率位列前三 [1] - 绩优基金普遍聚焦科技和创新药等赛道，基金经理对核心领域长期逻辑持乐观态度 [1] 医药生物行业三季度业绩 - 医药行业CRO和CDMO等上游细分领域有望延续上半年业绩向好趋势 [1] - 中药、医疗器械、原料药和药店等板块部分个股有不错业绩表现 [1] - 2025年欧洲肿瘤内科学会大会数据披露及BD交易落地推动创新主线被看好 [1] 固态电池产业投资机会 - 固态电池领域近期取得突破，产业进程提速，相关概念股年内涨幅显著 [2] - 基金机构认为固态电池产业从0到1的进程超预期，替代空间广阔且市场规模潜力大 [2] 科技创新与产品动态 - 美国研发出一款无电池可穿戴贴片，能更早更精准筛查皮肤癌 [2] - 河南商丘柘城县企业培育出156.47克拉钻石原石，刷新全球最大人工培育钻石单晶纪录 [2] - OpenAI收购Mac平台自然语言界面Sky开发商Software Applications，团队将整合至ChatGPT [4] 公司资本运作与股权变动 - 沐曦集成科创板IPO将于10月24日上会，11家A股上市公司近一个月在互动易回复参股投资 [5] - 信音电子拟使用2.2亿元超募资金收购国联电子80%股权，取得其控制权 [5] - 强邦新材员工战略配售资管计划拟减持不超过237.60万股，占总股本1.49% [6] - 宁波中百控股股东所持15.78%股份将被司法拍卖，可能导致公司控制权变更 [7] - 托普云农股东朱旭华及君享1号资管计划拟合计减持不超过3.30%股份 [8][9] 公司财务业绩 - 华大基因前三季度实现营业收入26.74亿元，同比下降5.39%，净亏损2138.70万元 [10] - 华大基因第三季度营业收入10.42亿元，同比增长9.19%，净亏损2716.52万元 [10] 品牌与渠道管理 - 娃哈哈经销商接到通知，明年需缴纳保证金以继续销售娃哈哈品牌产品 [2] - 此前网络流传文件称公司决定从2026销售年度起更换使用新品牌娃小宗 [2] 科技公司战略调整 - Meta在其超级智能实验室裁员约600人，波及FAIR部门、产品部门和基础设施部门 [3] - 负责研发超级智能的TBD部门未受裁员影响，Meta计划为受影响员工内部寻找岗位 [3] - Meta AI华人科学家田渊栋确认被裁，公司赔偿其八个月薪资 [3] 消费电子与游戏市场 - 雷军回应小米K90手机定价问题，表示因内存涨价太多希望消费者理解 [4] - CS2游戏更新导致饰品市场估值一天内蒸发超10亿美元，从约60亿美元跌至不足50亿美元 [4] - 知名游戏道具蝴蝶刀价格从40000多元跌至10000元左右 [4] 全球金融市场表现 - 美股三大指数集体收涨，纳指涨0.89%，标普500指数涨0.58%，道指涨0.31% [11] - 特斯拉上涨2.28%领涨科技七巨头，霍尼韦尔上调业绩指引后涨近7% [11] - 10年期美债收益率涨5.3个基点重回4%，现货黄金站稳4100美元，美油一度重回62美元 [11]

瑞典对乌克兰军援计划 - 瑞典首相宣布暂时不会向乌克兰提供老式"鹰狮"战机 将改为提供雷达侦察机[1] - 瑞典与乌克兰签署意向书 计划出售100架至150架新型"鹰狮"E型战机 首批战机定于三年内交付[1] - "鹰狮"战机由瑞典萨博集团生产 与美制F-35型战机相比具有坚固耐用且成本相对较低的特点[1] 地缘政治背景 - 乌克兰危机2022年2月全面升级后 瑞典改变长期奉行军事中立原则 于2024年3月加入北约[1] - 乌克兰先前寻求瑞典提供"鹰狮"C型或D型老式战机 但应北约要求 瑞方暂缓相关计划[1] - 俄罗斯认为西方国家向乌克兰提供军事援助正阻碍乌克兰和平进程 意味着北约国家直接卷入冲突[2]

公司业绩表现 - 第三季度整体销售额为104.1亿美元，同比增长7%，高于分析师平均预期的101.4亿美元 [1] - 第三季度调整后每股收益为2.82美元，超过分析师预期的2.57美元 [1] - 公司股价当日上涨5.3%，报收于217.55美元 [1] 公司战略举措 - 公司正积极推进在2026年下半年剥离其航空航天技术业务的计划 [1] - 剥离计划完成后，将成立一家独立上市的航空航天公司 [1]

公司股价与交易表现 - 公司股票在盘前交易中上涨1.36%，报209.43美元，上涨2.820美元 [1] - 公司股票前一交易日收盘价为206.610美元，下跌2.470美元，跌幅1.18% [1] - 盘前交易最高价为210.185美元，成交量为427.23万股，成交额为8.86亿美元 [1] 公司分拆计划 - 公司正积极推进在2026年下半年剥离其航空航天技术业务的计划，届时将成立一家独立上市的航空航天公司 [1] - 此次分拆是公司简化运营、聚焦工业自动化与数字化转型的重要一步 [1] - 分拆后的航空航天公司将专注于为商用及军用飞机提供推进系统、驾驶舱系统、导航系统及辅助动力系统 [1] 公司基本财务数据 - 公司总市值为1311.76亿美元，总股本为6.35亿股 [1] - 公司市盈率（TTM）为23.50，市净率为8.149 [1] - 公司股息TTM为4.470美元，股息率TTM为2.160% [1]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年10月17日对航宇科技进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为221.70亿元 管理基金数量为6个 旗下基金经理共5位 [1] - 旗下最近一年表现最佳基金产品为泉果旭源三年持有期混合A 近一年收益达41.61% [1] 航空发动机领域业务进展 - 公司积极拓展国际商用航空发动机领域业务 与国际客户陆续签署新的长期供货协议 [2] - 新长期协议的签订带来确定性订单 并通过与国际大型航空制造企业深度绑定提升全球品牌影响力和技术认可度 [2] 燃气轮机领域业务进展 - 针对海外客户贝克休斯 首次实现从锻件 精加工到特种工艺成品的一站式交付 并将该模式拓展到已有锻件型号 [3] - 与贝克休斯签署某燃机项目总额超亿元的框架采购协议 [3] - 面向GE Vernova完成数十项新品导入 覆盖其主力机型的压气机 燃烧室及涡轮端部件 并完成数十项锻件一站式成品交付 [3] 核电装备领域业务进展 - 国际市场方面 公司成功向法国电力交付核电领域首件产品 获得客户高度认可 [3] - 此次交付验证了公司的技术实力 为后续开拓欧洲核电市场建立口碑 并承接核级锻件订单奠定资质基础 [3] 自研NISP工艺应用前景 - 公司在NISP工艺的研发与产业化上取得实质性进展 该项技术已在国内外多家发动机制造商开展试制与工艺评审 [4] - 评审内容覆盖材料选型 工艺路径 设备参数标定以及制件的尺寸与表面质量验证等关键环节 [4] - 公司已确认一套稳定的成形工艺方案 完成对关键工艺参数的优化 并在试制阶段展示出可控的重复性和良好的质量一致性 [4] - 公司将同步推进产线配置与质量控制体系建设 确保该技术能够平稳过渡到规模化生产 [4] 半导体前道设备零部件进展 - 公司近期需要提交首件交给客户评审 评审通过后会进入小批量生产 [5] 切入新领域契机 - 公司基于对高端材料性能以及加工工艺的深度理解 以及一体化交付的能力切入半导体设备零部件 商业航天等相关领域 [6] 参与长江1000发动机环节 - 公司是长江1000发动机的机匣 环锻件核心供应商 [7] 燃机市场未来展望 - 未来增速受益于两方面 其一是海外AI发展电力需求带来的增长 其二是公司产品品类扩展及价值量的显著提升 [8] - 公司燃机领域已从环锻件延伸至环锻 模锻 自由锻 锻造叶片以及后端精密加工 一体化转子组件装配 覆盖除铸造外全品类 [8] - 已向贝克休斯提供毛坯锻造到精密加工再到最终交付一站式服务的首件重要结构件 [8] 燃气轮机产品应用领域及客户 - 产品主要应用于船舶 发电等领域 主要客户有哈汽 东汽 上汽等 [8] 公司订单结构 - 截止2025年上半年 公司在手订单59.68亿元 [8] - 以客户订单统计 总额为29.38亿元 同比增长8.13% [8] - 预估长协期间在手订单金额约30.30亿元 同比增加44.84% 其中大部分为海外客户订单 [8]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 通过宏观基本面与技术面分析，预测2025年10月23日期货主力合约行情走势，如股指期货震荡整理，黄金期货偏弱宽幅震荡，白银期货偏弱震荡，焦煤、原油、豆粕、天然橡胶期货偏强震荡等[1][2] 各部分内容总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，各合约给出阻力位与支撑位[2] - 十年期、三十年期国债期货主力合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[2] - 黄金期货主力合约大概率偏弱宽幅震荡，下探支撑位，给出阻力位[2] - 白银期货主力合约大概率偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[3] - 铜期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位与阻力位[3] - 铝期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位与支撑位[3] - 氧化铝期货主力合约大概率偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[3] - 碳酸锂期货主力合约大概率偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[3] - 螺纹钢、热卷期货主力合约大概率震荡整理，给出阻力位与支撑位[4] - 铁矿石期货主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[4] - 焦煤期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位与支撑位[4] - 玻璃、纯碱期货主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[4] - 原油、燃料油、PTA、PVC、豆粕、天然橡胶期货主力合约大概率偏强震荡，分别给出阻力位与支撑位[4][5][7] - 甲醇期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位与阻力位[7] - 棕榈油期货主力合约大概率偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[7] 宏观资讯和交易提示 - 特朗普期待与中国领导人在亚太经合组织会议达贸易协议，外交部回应相关问题[8] - 商务部部长与空客公司首席执行官交流，中方推动解决其在华问题[8] - 国家统计局发布9月分年龄组失业率数据[8] - 广东省出台人工智能赋能制造业行动方案[8] - 美国联邦政府债务规模超38万亿美元[9] - 美国政府停摆22天，或持续到11月[9] - 特朗普取消与普京会面，美国制裁俄石油生产商[9] - 欧盟批准对俄第19轮制裁[9] - 日本首相下令推经济措施，规模或超去年[9] 商品期货相关信息 - 10月22日美油、布伦特原油主力合约收涨，因制裁与库存减少[10] - 10月22日国际贵金属期货收涨，受制裁、流动性等因素支撑[10] - 9月全球实物黄金ETF流入规模创纪录，三季度总流入达260亿美元[10] - 10月22日伦敦基本金属多数上涨[11] - 淡水河谷三季度铁矿石产量同比增3.8%[12] - 10月22日在岸人民币对美元收盘下跌，夜盘上涨[12] - 10月22日纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数下跌[12] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月22日各股指期货主力合约表现及走势分析，部分合约短线下行压力增大[12][13][14] - 10月22日大盘缩量震荡，个股涨少跌多，量能制约指数[14] - 深圳出台并购重组方案，力争到2027年底完成超200单并购项目[15] - 高盛认为中国股市进入“慢牛”阶段，关键股指到2027年底有约30%上涨潜力[15] - 中国基金业协会将发布公募基金业绩基准规则征求意见稿[15] - 10月22日香港恒生指数等下跌，南向资金净买入超100亿港元[16] - 10月22日美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌不一[17] - 预期10月股指期货各主力合约走势及阻力位、支撑位[17][18] 国债期货 - 10月22日十年期国债期货主力合约震荡整理，短线反弹动能减弱[34] - 10月22日国债期货收盘多数上涨，央行开展逆回购操作，净投放947亿元[34] - 资金面Shibor短端品种多数下行，一级市场金融债、国债中标收益率公布[35] - 预期10月23日十年期国债期货主力合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[35] - 10月22日三十年期国债期货主力合约小幅偏强震荡，短线反弹乏力[38] - 10月23日银行间主要利率债收益率盘初多数下行[38] - 10月22日国内债市窄幅整理，美债收益率普遍下跌[39] - 预期10月23日三十年期国债期货主力合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[39] 黄金期货 - 10月22日及夜盘黄金期货主力合约偏弱震荡下行，短线继续下行压力增大[41] - 预期2025年10月黄金期货主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位，给出支撑位[42] - 预期10月23日黄金期货主力合约偏弱宽幅震荡，下探支撑位，给出阻力位[42] 白银期货 - 10月22日及夜盘白银期货主力合约偏弱震荡，短线下行压力增大[49] - 预期2025年10月白银期货主力连续合约偏强宽幅震荡，上攻阻力位，给出支撑位[50] - 预期10月23日白银期货主力合约偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[50] 铜期货 - 10月22日铜期货主力合约微幅震荡上行，短线反弹乏力[52] - 预期2025年10月铜期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[52] - 预期10月23日铜期货主力合约震荡整理，给出支撑位与阻力位[52] 铝期货 - 10月22日铝期货主力合约小幅震荡上行，短线继续反弹走高[58] - 预期2025年10月铝期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[59] - 预期10月23日铝期货主力合约偏强震荡，给出阻力位与支撑位[59] 氧化铝期货 - 10月22日氧化铝期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[63] - 预期2025年10月氧化铝期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，给出支撑位与阻力位[63] - 预期10月23日氧化铝期货主力合约偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[63] 碳酸锂期货 - 10月22日碳酸锂期货主力合约震荡上行，短线继续上行走高[67] - 预期2025年10月碳酸锂期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[68] - 预期10月23日碳酸锂期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[68] 螺纹钢期货 - 10月22日螺纹钢期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[70] - 预期2025年10月螺纹钢期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[70] - 预期10月23日螺纹钢期货主力合约震荡整理，给出阻力位与支撑位[70] 热卷期货 - 10月22日热卷期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[75] - 预期10月23日热卷期货主力合约震荡整理，给出阻力位与支撑位[75] 铁矿石期货 - 10月22日铁矿石期货主力合约小幅震荡上行，短线企稳反弹走高[77] - 预期2025年10月铁矿石期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[77] - 预期10月23日铁矿石期货主力合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[77] 焦煤期货 - 10月22日焦煤期货主力合约偏强震荡上行，短线止跌反弹走强[82] - 预期2025年10月焦煤期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[82] - 预期10月23日焦煤期货主力合约偏强震荡，给出阻力位与支撑位[82] 玻璃期货 - 10月22日玻璃期货主力合约震荡上行，短线初步止跌企稳反弹走高[85] - 预期2025年10月玻璃期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，给出支撑位与阻力位[85] - 预期10月23日玻璃期货主力合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[85] 纯碱期货 - 10月22日纯碱期货主力合约震荡上行，短线初步止跌企稳反弹走高[89] - 预期2025年10月纯碱期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，给出支撑位与阻力位[89] - 预期10月23日纯碱期货主力合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[89] 原油期货 - 10月22日原油期货主力合约偏强震荡上行，短线继续反弹走强[93] - 预期2025年10月原油期货主力连续合约震荡偏弱，给出支撑位与阻力位[93] - 预期10月23日原油期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[93] 燃料油期货 - 10月22日燃料油期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[97] - 预期10月23日燃料油期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[97] PTA期货 - 10月22日PTA期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[97] - 预期10月23日PTA期货主力合约偏强震荡，给出阻力位与支撑位[98] PVC期货 - 10月22日PVC期货主力合约小幅震荡上行，短线止跌小幅反弹走高[100] - 预期10月23日PVC期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[100] 甲醇期货 - 10月22日甲醇期货主力合约小幅震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力增大[103] - 预期10月23日甲醇期货主力合约震荡整理，给出支撑位与阻力位[103] 豆粕期货 - 10月22日豆粕期货主力合约小幅震荡下行，中线、短线下行压力增大[105] - 预期10月23日豆粕期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[105] 棕榈油期货 - 10月22日棕榈油期货主力合约震荡下行，短线继续下行压力增大[107] - 预期10月23日棕榈油期货主力合约偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[107] 天然橡胶期货 - 10月22日天然橡胶期货主力合约震荡整理，无力反弹[110] - 预期10月23日天然橡胶期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[110]

公司动态 - 公司于2023年5月13日在浙江新昌万丰航空小镇主办了第二届全国轻型飞机锦标赛 [2] - 该赛事吸引了国内众多航空运动队参赛 [2]

公司战略与产能布局 - 公司正有计划地开拓国内通航飞机生产基地 [1] - 目前在国内建设青岛、新昌、滨州三个飞机制造基地 [1] - 目标为逐步打造通航飞机生产和制造的生态圈 [1] 产品与技术优势 - 万丰eVTOL（电动垂直起降飞行器）设计研发全球领先 [1] - 产品满足欧洲航空安全局更严苛的适航标准和安全等级 [1] - 机型在创新性设计、安全标准及智能座舱方面表现突出 [1] - 该机型被定位为低空短途旅行的革新之作 [1] 行业发展与市场机遇 - 通航飞机的应用场景正在不断增多 [1]