宏观经济表现 - 前三季度中国国内生产总值同比增长5.2% [1] - 前三季度社会消费品零售总额365877亿元，同比增长4.5% [11] 外贸行业韧性 - 外贸行业在外部环境严峻复杂情况下保持强劲韧性 [3] - 出口结构实现升级，体现较高“含新量” [3] - 外贸行业积极拓展市场，为区域及全球经济发展注入活力 [7] - 出口出现大幅增长，并更多地向非美国地区倾斜，主要面向欧盟、东南亚、拉美和非洲 [9] - 中国与东盟贸易保持两位数左右增长 [9] 出口结构升级 - 出口产品从初级品和消费品转向更高精尖的资本品 [5] - 在智能驾驶汽车、锂电池、人形机器人、生物制药等前沿产业凝聚了非常强的先发优势 [5] 消费市场复苏 - 国内消费市场呈现稳健复苏态势，并展现出多元化、升级化新趋势 [11] - 在消费品补贴、假日消费激励与民生补贴等政策作用下，第三季度消费持续复苏 [13] - 新兴消费趋势包括直播购物、即时零售，以及消费者对体验式消费和数字消费的青睐 [13] 区域经济拉动 - 中国作为亚洲最大经济体，是地区需求的核心驱动力 [9] - 中国经济增长拉动了来自东南亚的矿物燃料、零部件以及蔬菜水果等产品的出口 [9]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但通过对新国货行业的发展趋势、市场表现和政策支持的全面分析，整体上对新国货行业持积极乐观态度 [5][8][21][25] 报告核心观点 - 新国货行业在"两新两重"及国产化替代政策赋能下迎来发展新契机，国内消费潜力加速释放，消费需求从性价比向质价比转变，场景化消费兴起 [5][8][21] - 国货出海成为重要趋势，2025年上半年中国跨境电商进出口规模达1.32万亿元，同比增长5.7%，其中出口1.03万亿元（增长4.7%）[43][48] - 新国货品牌需要平衡本土深耕与跨境出海，通过技术创新、文化赋能和品牌建设实现从价格竞争向价值竞争的转变 [50][53][142][143] - 国货品牌全球认可度显著上升，76个品牌入选2025年世界品牌500强，位居全球第二位 [71][72] 第一章 国货新征程总结 国货发展新阶段的探索 - 新国货内涵在"两新两重"政策背景下延伸，强调创新提质、文化赋能、更新迭代和场景探索 [10][14] - 研究范围涵盖内部建设与外沿拓展的四维发展，包括国货品牌、国潮文化、出海运营和技术应用 [15][16] 内需市场的结构性变化 - 2025年上半年社会消费品零售总额呈现波动式增长，粮油食品类商品零售额增长12.3%，体育娱乐用品类增长22.2% [25][26][29][30] - 消费市场呈现理性与感性双轨并行，基础与高端需求并存的分层特征 [37][38][41] - 消费者追求质价比，48.5%的消费者更倾向低价消费，但81.0%的消费者认为低价产品质量降低 [31][33][34] 出海市场的风险性评估 - 中东局势恶化和俄乌冲突外溢等地缘冲突对国货出海带来显著影响，乌克兰市场双边贸易总额同比下降22.1% [49] - 不同区域市场呈现差异化特征：北美是最大出口市场，东南亚、拉美是新兴潜力市场 [44][45] 新国货的破局关键词 - 新国货需要在市场成熟度、品牌竞争力和资源禀赋三个维度综合考量本土深耕与跨境出海的平衡 [50][53] - 建议构建三阶段平衡策略：从单一市场主导到出海市场突破，最终实现全球市场协同 [54][55] 第二章 国货新动向总结 品牌建设 - 国货品牌全球信任度五年间上升约20个百分点，高品质产品服务（占比11.5%）是主要驱动因素 [60][61][66] - 中国消费者选择国货的主要原因是切合本土文化（占比45.6%）和产品口碑更好（23.8%）[64][66] - AI赋能数字营销全链路，2025年AIGC深度重构营销价值链，实现从素材制作到投放优化的全面托举 [70] 技术创新 - 2024年AI硬件市场规模超1.17万亿元，预计未来保持10%以上复合增长率 [78][79] - 供应链全链路实现数字化、透明化、智能化，通过物联网、人工智能等技术提升整体响应能力 [80][83] 国潮文化 - 国潮文化持续演进，抖音电商数据显示"中式、国风"等关键词搜索量达4.3亿次 [86][94] - 75.2%的消费者因支持本土品牌和国家发展而选购国货潮品 [97][102] - 年轻消费者成为国潮消费主力军，约44.2%通过电商平台购买国潮产品 [98][99] 跨境出海 - 大疆创新在全球消费级无人机市场占据约73%份额，是全球化战略的成功典范 [74][76] - 中东地区线上消费走向主流，50%的消费者通过搜索引擎研究商品 [110][112][115] - 东南亚电商市场2024年GMV达1284亿美元，同比增长12%，印尼占比44% [116][118] - 美国电商市场2024年规模达1.22万亿美元，亚马逊平台渗透率达74% [122][125][129] 第三章 国货新趋势总结 技术带动产业价值向上转移 - 国货各细分赛道研发投入差异明显，文化娱乐（11.5%）、消费电子（8.3%）、美妆个护（6.5%）位居前列 [134][138] - 技术突破将带动产业价值沿三条路径转移：从代工贴牌到标准制定、从性价比到价值认同、从单一产品到生态系统 [140][145] 价值观消费成为溢价新支点 - 新国货通过软叙事构建、文化符号植入和体验价值延伸三大机制实现从价格战向价值战的转变 [143] - 具体实施路径包括技术叙事赋能、东方美学现代转译、数据驱动的个性化服务等 [143] 内部市场的场景化创新 - 国货品牌通过性能导向型和空间导向型两种路径进行场景化创新 [146][148][150] - 典型案例包括花西子西湖体验中心、国美生活情境空间改造等 [153] 外部市场的区域化布局 - 国货品牌形成东南亚、北美、欧洲和中东四极联动的全球化新格局 [154][155] - 超过12,000家DTC品牌出海，同比增长24%，中国美妆品牌海外收入占比超过40% [156][157] 第四章 新国货系列榜单总结 新国货CoolTop榜单评选指标体系 - 采用CEPT指标体系，涵盖消费者评价、专家评价、平台表现和业绩表现四个维度 [161][163] 新国货CoolTop100品牌榜 - 榜单包含100个新国货品牌，按首字母排序不分先后，涵盖消费电子、美妆个护、食品饮料等多个品类 [165][166][168][169] 新国货CoolTop10产品榜 - 评选出10个优秀产品案例，包括大疆DJI Osmo 360、特步160X 7.0 PRO等创新产品 [171][172][173][174][175][176] 新国货CoolTop10国潮IP榜 - 收录10个具有影响力的国潮IP，包括《哪吒》系列电影、《凡人修仙传》等文化作品 [177][179][180][181][183][184][186][189][190][193]

经济增速与现代化目标 - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，需要保持5%左右的中高速经济增长 [6] - 根据现代化规律，国家越接近现代化其潜在经济增速会下降，因此“十五五”时期相对于“十六五”时期对经济增速有更高要求 [6] 科技创新与产业创新融合 - 推动科技创新与产业创新深度融合的关键方向是提高产业基础现代化水平，实现关键基础零部件、基础软件、基础原材料等产业基础能力的自主可控和安全高效 [7] - 建议“十五五”时期将基础研发费用占整体研发投入比例从“十四五”期末的8%提高到12%左右，教育经费占GDP比例从目前4%提高到5% [8] - 强化企业创新主体地位，引导企业与高校、科研机构合作，并允许科技人员在科技成果转化收益分配上有更大自主权 [9] 现代化产业体系建设 - “十五五”时期要提升产业体系的先进性，推进产业高端化、数智化、绿色化和融合化发展，并重视产业体系的完整性和产业链安全性 [11] - 为保障产业链安全，需要健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制 [11] 传统产业深度转型升级 - “十五五”时期需推进传统产业“深度”转型升级，强化人工智能赋能，聚焦装备制造业、电子信息、原材料、能源电力、消费品等重点行业构建行业大模型和工业知识库 [2][12] - 加快以算力为代表的新型基础设施建设布局，加大对信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施的投资力度 [2][12] - 优化区域算力布局，制造业密集区域着重布局工业互联网算力，西部地区注重绿色算力布局，国家在关键节点布局通用算力 [13] 新兴产业“反内卷”与发展 - 强化产业补贴的技术创新导向，限制针对产能扩张的补贴，激励企业在标准制定、技术原创、品牌输出等方面的积极性 [2][15] - 完善市场监管体系，防范平台垄断势能，打击“二选一”、大数据杀熟、恶意补贴等扭曲市场行为 [16] - 通过提升公共服务与社会保障降低居民预防性储蓄动机以扩大有效消费，并纵深推进全国统一大市场建设 [17]

文章核心观点 - "十五五"时期是中国基本实现社会主义现代化的关键发力期，对经济增速有更高要求，但必须是符合高质量发展要求的增速 [5] - 产业升级的核心路径是把握产业基础高级化方向，加大科技创新与产业创新深度融合，增加高质量科技供给 [2][5] - 传统产业需进行"深度"转型升级，强化人工智能赋能，加快新型基础设施建设 [2][9] - 新兴产业需"反内卷"，强化产业补贴的技术创新导向，完善市场监管，扩大内需 [2][13][14] 经济发展定位与目标 - "十五五"时期需保持5%左右的中高速经济增长，为人均国内生产总值达到中等发达国家水平夯实基础 [5] - 该时期相对于"十六五"对经济增速有更高要求，因国家越接近现代化潜在经济增速会下降 [2][5] 科技创新与产业创新融合 - 关键融合方向是提高产业基础现代化水平，包括关键基础零部件、基础软件、基础原材料等产业基础能力的自主可控 [5] - 建议将基础研发费用占整体研发投入比例从"十四五"期末的8%提高到"十五五"期末12%左右 [6] - 建议教育经费占GDP比例从目前4%提高到5% [6] - 需强化企业创新主体地位，允许科技人员在科技成果转化收益分配上有更大自主权 [6] 现代产业体系建设新要求 - 提升产业体系先进性，推进产业高端化、数智化、绿色化和融合化发展 [9] - 重视产业体系完整性问题，加快"智能母工厂"建设，完善产业国内梯度有序转移协作机制 [9] - 重视产业链安全性，打造自主可控产业链供应链，健全集成电路、工业母机、医疗装备等重点产业链发展机制 [9] 传统产业深度转型升级 - 强化人工智能赋能传统产业，聚焦装备制造业、电子信息、原材料、能源电力、消费品等重点行业领域 [2][10] - 构建重点行业大模型和工业知识库，以场景应用为牵引发展智能产品 [10] - 加快以算力为代表的新型基础设施建设布局，积极探索高效投资机制 [2][11] - 围绕产业需求优化区域算力布局，制造业密集区域着重布局工业互联网算力，西部地区注重绿色算力布局 [11] - 探索构建全国统一算力交易市场，形成合理定价机制 [11] 新兴产业"反内卷"措施 - 强化产业补贴的技术创新导向，限制针对产能扩张的补贴，激励企业在标准制定、技术原创、品牌输出等方面积极性 [2][13] - 优化产业链创新协同机制，鼓励大型国有企业和科研机构聚焦行业关键共性技术攻关 [13] - 完善市场监管体系，防范平台垄断势能，打击"二选一"、大数据杀熟、恶意补贴等扭曲市场行为 [14] - 全方位扩大内需，降低居民预防性储蓄动机，推动由投资拉动向消费驱动转型 [14] - 纵深推进全国统一大市场建设，规范地方政府招商引资行为，破除地方保护和市场分割 [14] - 强化完善行业自律机制，遏制低价倾销、恶性竞争等行为 [14]

财政收支概况 - 前三季度全区一般公共预算收入完成1361.68亿元，同比增长3.5% [1] - 前三季度全区一般公共预算支出完成5049.48亿元，同比增长8.3%，历史同期首次突破5000亿元 [1] - 财政收支增速近6年来首次连续9个月保持双增长 [1] 产业支撑与升级 - 统筹资金35.1亿元支持全面推进新一轮工业振兴三年行动，推动产业优化升级和工业企业技术改造 [1] - 对专精特新“小巨人”企业、国家级中小企业特色产业集群等给予重点支持 [1] - 筹措资金支持8个涉重金属污染治理项目建设，支持有色金属产业高端化、智能化、绿色化发展 [1] 创新驱动与人工智能 - 筹措数字广西建设资金7亿元，同比大幅增长133.3%，支持人工智能基础能力建设与应用 [2] - 安排创新驱动和科技发展专项资金23.51亿元，支持科技创新和产业创新融合 [2] - 设立规模达100亿元的广西人工智能产业基金，重点投向人工智能、数字经济等六大领域 [2] 基础设施与内需刺激 - 设立重大工业及基础设施项目前期工作周转资金等共计75亿元，累计支持2047个项目 [3] - 统筹资金459.64亿元支持构建涵盖公路、铁路、水运、民航的综合立体交通网 [3] - 组织发行新增一般债券172.59亿元和项目建设类专项债券346.73亿元，支持产业园区及交通基建 [3] 消费促进与设备更新 - 增加安排资金3.07亿元并统筹2025年超长期特别国债58.5亿元，支持汽车、家装等消费品以旧换新 [3] - 统筹2025年超长期特别国债31.7亿元支持工业设备、用能设备、交通设施等领域大规模设备更新 [3] - 增加安排资金3.7亿元支持新车购车补贴、发放消费券及组织线上线下促消费活动 [3] 民生保障与支出 - 前三季度全区民生支出完成4048.57亿元，同比增长9.2%，历史同期首次突破4000亿元 [4] - 民生支出占一般公共预算支出的比重为80.2%，为近7年同期最高 [4] - 社会保障和就业支出同比增加123.56亿元，增长13.8%；教育支出同比增加110.27亿元，增长12.1% [4]

经济增速与现代化目标 - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，需要保持5%左右的中高速经济增长 [3] - 根据现代化规律，国家越接近现代化潜在经济增速会下降，因此“十五五”时期相对于“十六五”时期对经济增速有更高要求 [2][3] - 经济增速需符合高质量发展要求，基于新发展理念，着力解决发展不平衡不充分问题，实现经济质的有效提升和量的合理增长 [3] 科技创新与产业创新融合 - 提高产业基础现代化水平是关键融合创新方向，产业基础高级化指关键基础零部件、基础软件、基础原材料等产业基础能力持续提升 [4] - 建议“十五五”时期将基础研发费用占整体研发投入比例从“十四五”期末的8%提高到“十五五”期末12%左右，教育经费占GDP比例从目前4%提高到5% [5] - 强化企业创新主体地位，引导企业与高校、科研机构合作，允许科技人员在科技成果转化收益分配上有更大自主权 [5][6] 现代产业体系建设新要求 - 提升产业体系先进性，推进产业高端化、数智化、绿色化和融合化发展 [7] - 重视产业体系完整性和产业链安全性，加快“智能母工厂”建设，完善产业国内梯度有序转移协作机制 [7] - 抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全集成电路、工业母机、医疗装备、先进材料等重点产业链发展体制机制 [7] 传统产业深度转型升级 - 强化人工智能赋能传统产业，聚焦装备制造业、电子信息、原材料、能源电力、消费品等重点行业，构建行业大模型和工业知识库 [2][8] - 加快以算力为代表的新型基础设施建设布局，优化区域算力布局，制造业密集区域着重布局工业互联网算力 [2][9] - 以国家标准引领企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业，为中小企业提供相应技术源 [9] 新兴产业“反内卷”路径 - 强化产业补贴的技术创新导向，限制针对产能扩张的补贴，激励企业在标准制定、技术原创、品牌输出等方面积极性 [2][10] - 完善市场监管体系，防范平台垄断势能，打击“二选一”、大数据杀熟、恶意补贴等扭曲市场行为 [11] - 全方位扩大内需，提升公共服务水平与社会保障体系，降低居民预防性储蓄动机，扩大有效消费 [11] 市场环境与制度建设 - 纵深推进全国统一大市场建设，构建全国统一算力交易市场，形成合理定价机制 [9][12] - 规范地方政府招商引资行为，破除地方保护和市场分割，为制造企业创造稳定透明可预期的发展环境 [12] - 强化行业自律机制，支持行业协会完善自律机制，遏制低价倾销、恶性竞争等行为 [12]

文章核心观点 - 当前处于“十四五”收官与“十五五”谋篇布局的关键节点，需为2035年基本实现现代化夯实基础 [1][4] - “十五五”时期需在推动中国式现代化全局的战略任务上取得重大突破，经济需保持5%左右的中高速增长 [4] - 需加大科技创新与产业创新深度融合，推动传统产业深度转型升级，并引导新兴产业避免“内卷化”发展 [2][5][11] 现代产业体系建设新要求 - 提升产业体系先进性，推进产业高端化、数智化、绿色化和融合化发展 [7] - 把握产业体系完整性，应对转型升级和国际环境影响，加快“智能母工厂”建设并完善产业国内梯度转移协作机制 [7] - 重视产业链安全性，打造自主可控的产业链供应链，建立安全风险评估机制，并健全重点产业链发展体制 [7] 科技创新与产业创新融合路径 - 把握产业基础高级化方向，增加高质量科技供给以催生产业基础重大突破 [2][5] - 发挥新型举国体制优势，将基础研发费用占比从8%提高到12%，教育经费占GDP比例从4%提高到5% [6] - 强化企业创新主体地位，促进科技成果转化，允许科技人员在收益分配上有更大自主权 [6] 传统产业深度转型升级 - 强化人工智能赋能，聚焦装备制造、电子信息等重点行业，构建行业大模型和工业知识库 [2][8] - 加快以算力为代表的新型基础设施建设，优化区域算力布局并探索构建全国统一算力交易市场 [2][9][10] - 以国家标准引领企业用数智技术、绿色技术改造提升，尤其为中小企业提供技术源 [10] 新兴产业“反内卷”重点方向 - 强化产业补贴的技术创新导向，限制产能扩张补贴，激励企业在标准制定、技术原创等方面积极性 [2][11] - 优化产业链创新协同机制，鼓励大型国企和科研机构攻关行业关键共性技术并推动成果开放共享 [11] - 完善市场监管体系，防范平台垄断，打击“二选一”、大数据杀熟等扭曲市场行为 [12] - 全方位扩大内需，提升公共服务以降低居民预防性储蓄，推动向消费驱动转型 [12] - 纵深推进全国统一大市场建设，规范地方政府招商引资行为，破除地方保护 [12] - 强化行业自律机制，遏制低价倾销、恶性竞争等行为 [13]

外贸总体表现 - 前三季度山东省外贸进出口总值2.62万亿元，同比增长5.5%，增速高于全国1.5个百分点，规模创历史同期新高 [1] - 出口额为1.6万亿元，同比增长5.3%，已连续7个季度保持增长 [1] - 进口额为1.02万亿元，同比增长5.8%，延续了3个季度的增长态势 [1] - 外贸进出口规模稳居全国第五位，出口与进口均衡发展 [1] 出口产品结构 - 机电产品出口表现突出，总额达7798.8亿元，同比增长9.9%，占出口总值的48.8%，对全省出口增长的贡献度高达87.9% [2][3] - 消费电子类产品出口旺盛，其中电子元件、电脑及其零部件、游戏机出口分别增长20.4%、13%、48.3% [2] - 船舶与汽车订单充足，出口分别大幅增长58.5%和11.9% [2] - 自主品牌产品出口增长10.9%，占出口总值比重提升至26.2% [2] - 农产品出口值为1217.4亿元，同比增长3.6%，继续稳居全国第一 [3] 进口商品构成 - 支撑工业生产的大宗商品进口实物量稳定增加，原油和金属矿砂进口值分别增长10.9%和27.1%，合计拉动全省进口增长7.6个百分点 [2] - 消费品进口保持快速增长，整体增幅达13.5%，其中食用水产品、干鲜瓜果及坚果、医疗保健品进口增长均超过20% [2] 主要贸易市场 - 对共建“一带一路”国家进出口额为1.68万亿元，同比增长9.2%，占全省进出口总值的64.2% [3] - 对共建国家出口产品中，中间品出口占50.8%，增幅达10.9% [3] - 对共建国家出口高端装备成为亮点，例如烟台出口的生产储油船和浮式天然气生产装置单价分别高达45.4亿元和41.2亿元 [1] 外贸主体表现 - 民营企业进出口额为1.98万亿元，增长6.8%，增速高于全省整体水平1.3个百分点 [4] - 民营企业出口和进口分别增长5.6%和9%，增速分别高于全省整体0.3个和3.2个百分点 [4]

经济周期与内生压力 - 出口驱动因素从“抢出口”短期逻辑转向“新兴国家工业化提速+中国替代欧盟在新兴市场份额”的中期逻辑[1] - 发达国家仍处补库周期中，进口有提升空间，10月港口外贸货运量、加工贸易进口分别保持在8.7%、12%的较高增速[13] - 制造业投资因设备自然更新周期退坡而呈回落态势，与固定资产增速差值达阶段性顶点后回落[1][23] - 2025年Q4地产投资对应2022年Q4开工项目，新开工自2022年Q4至今持续负增长[1][23] - 8月工企利润同比大幅回升21个百分点至19.8%，但成本率85.6%处近年同期高位，拖累利润增速[2][30] 政策影响与时滞 - “老政策”需求透支效应显现，国庆假期商品消费同比仅增3.6%，服务消费增7.6%[3][37] - 新增政府债务与化债资金发行接近尾声，7月广义财政累计收支差-5.6万亿元，后续支出难延续高增[3][37] - “新政策”如反内卷、清偿欠款推进，预算内资金同比下滑4.9个百分点至8月的9.7%[3][44] - 新型政策性金融工具规模5000亿元用于补充项目资本金，参考2022年经验，对经济支撑效果或滞后至2025年Q4末或2026年初[4][53] 通胀与价格走势 - 9月PMI生产指数上行至51.9%，但原材料购进价格指数降0.1个百分点至53.2%，出厂价格指数降0.9个百分点至48.2%[5][59] - 中下游产能利用率低于上游，上游涨价对中下游价格拉动有限，PPI、CPI呈弱修复特征[5][63] - 预计2025年三季度GDP实际同比4.6%，四季度为4.8%[6][72]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月出口同比增长8.3%、进口同比增7.4%，出口表现续超预期，进口读数创年内新高；非美经济体需求、低基数效应、“反内卷”对出口有支撑，进口读数回升或源于价格上涨，内需商品进口数量偏弱 [3][7] - 四季度基数抬升或压制出口读数，但非美需求偏强、产品结构升级下出口或好于预期；关注宽信用政策显效后进口动能改善情况 [3][10] 各部分总结 出口：新兴市场需求偏强，支撑出口韧性 - 9月出口增速+8.3%，对美出口降幅收窄、非美经济体增速上行，新兴市场景气支撑出口韧性 [13] - 消费品出口拖累小幅收窄但仍处低位，价格是主要拖累，鞋靴、箱包同比-13.0%、-14.1% [2][15] - 中间品出口加速上升，五类中间品合计同比+21.0%，拉动出口增长2.4个百分点 [2][18] - 低基数下电子产品对出口拖累显著收窄，手机、笔记本电脑合计同比-1.0% [23] - 汽车贡献度略有下滑，出口金额同比+10.9%，拉动出口增长率降至0.4% [23] - 对美出口降幅收窄，占比升至10.4%；对欧盟出口增速抬升，占比略降；东盟出口同比放缓，占比降至16.3%；拉丁美洲出口同比由负回正至+15.2% [24] 进口：价格带动显著，增速创年内新高 - 9月进口金额同比+7.4%，环比+8.5%，大宗商品价格上涨拉动显著，部分商品进口数量偏弱 [4][29] - 上游大宗品进口降幅显著收窄，五类大宗品进口金额合计同比-1.6%，除成品油外数量增速回升 [30] - 中间品进口加速抬升，四类中间品进口合计同比+11.6% [30] - 下游消费品降幅首次收窄至个位数，三类消费品合计进口同比-9.9% [30]